# 連邦準備制度（FED）が金利を据え置き、暗号資産市場は表面的には静かだが、暗流が渦巻いているアメリカ連邦準備制度（FED）は水曜日の午後の会議で基準金利を4.25%-4.50%の範囲で維持することを決定しました。これは連続して4回目の会議で金利が変わらず、市場の一般的な予想に合致しています。連邦準備制度（FED）の声明によれば、経済の見通しに関する不確実性は若干緩和されたものの、依然として高い水準にある。また、連邦準備制度（FED）は2025年のアメリカのGDP成長予測を1.4%に下方修正したが、インフレ予測を3%に上方修正した。これは、連邦準備制度（FED）が経済回復とインフレ抑制の間で依然としてジレンマに直面していることを示している。利下げの期待も調整されました。連邦準備制度（FED）の予測によれば、2025年には引き続き2回（合計50ベーシスポイント）の利下げが見込まれており、3月の予測と一致しています。しかし、2026年の利下げ予想は2回から1回（わずか25ベーシスポイント）に引き下げられました。注目すべきは、19人の連邦準備制度（FED）官員のうち7人が2025年には利下げが行われないと考えており、連邦準備制度（FED）内部で将来の政策パスに関する意見の相違があることを示しています。連邦準備制度（FED）の決定は世界の金融市場に重大な影響を及ぼしますが、暗号資産市場の反応は比較的穏やかです。ビットコイン（BTC）は基本的に104,000ドル前後で維持されており、イーサリアム（ETH）は2,520ドルをうろうろしており、XRPとSolanaも基本的に横ばいです。しかし、表面上の平穏の下には激しい動きがあります。データによると、暗号資産市場の総市場価値はその日、わずかに2%減少し3.35兆ドルとなり、同時に最大で224百万ドルのレバレッジ清算が発生しました。イーサリアムの清算量が最も多く、その次がビットコインです。これは市場内部の買いと売りの攻防が依然として激しいことを示しています。! [FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0347da6029e9a455aed7f6d9b9e99e29)值得一提的是、アメリカの現物ビットコインETFは6月17日に2.16億ドルの純流入を記録し、現物イーサリアムETFも1100万ドル流入しました。これは機関資金が依然として暗号資産市場に流入し続けており、底部形成を支えていることを示しています。市場の専門家は、この「波澜不惊」の反応が、連邦準備制度（FED）による決定後の投資家の慎重な感情を反映していると考えており、皆がより明確なマクロ経済の信号を待っている。政治の面では、政治家が再び連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエルを公開で批判し、彼を「愚か」と呼び、今日連邦準備制度が金利を下げないと予言しました。この政治家は長年にわたりパウエルを批判しており、彼の政策が「国家に大きな損失をもたらした」と非難しています。彼はヨーロッパが10回金利を下げたのに対し、アメリカは1回も下げていないことを指摘し、パウエルの政治的立場に疑問を呈しました。これらの政治的発言は注目を集めていますが、現時点では暗号資産市場に直接的な大きな影響を与えていないようで、市場は経済データ自体により関心を持っているようです。ある企業のCEOは、過去1週間、中東地域の緊張が高まる中、マクロ環境が不安定であるにもかかわらず、暗号貨幣の価格はほとんど変動しなかったと指摘した。ビットコインは依然として105,000ドル前後の狭い範囲で安定しており、日々のボラティリティは2.1%未満であり、大規模なパニック売りも見られなかった。しかし、彼はまた、絶えず高まるマクロリスクを無視すべきではないと警告した。もし地政学的緊張が高まり、制裁、インフラの中断、または資本規制を通じて金融システムに影響を与え始めれば、暗号資産市場は逃れられないだろう。彼は、ビットコインの市場支配率が66%に近づいていることに注意を向けており、これは現在の環境において投資家がアルトコインへのリスク嗜好を低下させていることを示している。オンチェーンデータは、より多くの洞察を提供します。データによると、ビットコインの市場価値と実現価値比率（MVRV Ratio）は現在2.25であり、市場価値は実現価値の2倍以上ですが、過去の周期的なピークと比較すると、この数値は明らかに低いです。これは、市場は以前のように過熱していないことを意味し、ビットコインには依然として上昇の余地があります。! [FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-de4e4d0bf18cb24ac741c9f563a1f878)別の研究報告によると、ビットコインの「古い供給」（少なくとも10年以上移動されていないビットコイン）の増加速度は、新しいビットコインの日々の発行量を上回っています。2024年4月以降、平均して毎日566のビットコインが「10年以上」未使用のキューに入っており、これはマイナーが毎日新たに追加する450のビットコインの流通量を超えています。"古い供給"は現在、すべての採掘されたビットコインの17%以上を占め、その価値は約3600億ドルです。これらのビットコインの一部は永遠に失われている可能性がありますが、アナリストは、どのコインも再利用される可能性があると指摘しています。! [FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0a34f62e1c81dc622fd99c8db429a85c)報告では「HODL率」（つまり古い供給の流入量から新しい発行量を引いたもの）についても言及されています。この指標は2024年4月に正の値に転じ、平均で毎日116ビットコインが増加しており、コアホルダーがマイナーの生産よりも速いペースで流通しているビットコインを吸収していることをさらに裏付けています。2035年までに、流通しているビットコインの供給量の中で、「古い供給」が30%以上を占めると予想されています。この希少性は直接的に価格上昇を保証するものではありません（需要の支えが必要です）が、長期保有者がコントロールするビットコインが継続的に増加することで、取引者が流通させることができるビットコインの数量が絞られ、価格発見がますます限界流入に依存するようになります。! [FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-beac596bd62f9f9215373e899153e899153cd04)全体的に見ると、ビットコインは現在、弾力的供給を持つ商品とは区別されています。その希少性は長期保有やトークンの喪失などの要因と重なり、時間の経過とともに希少性が増すことが期待されています。将来的に需要が同時に増加する場合、この特徴はその価値発見の論理を再構築し、他の資産とは異なる核心的な優位性となる可能性があります。
連邦準備制度（FED）は金利を不変に保ち、暗号資産市場は静かな波の中に変局を秘めている
連邦準備制度（FED）が金利を据え置き、暗号資産市場は表面的には静かだが、暗流が渦巻いている
アメリカ連邦準備制度（FED）は水曜日の午後の会議で基準金利を4.25%-4.50%の範囲で維持することを決定しました。これは連続して4回目の会議で金利が変わらず、市場の一般的な予想に合致しています。
連邦準備制度（FED）の声明によれば、経済の見通しに関する不確実性は若干緩和されたものの、依然として高い水準にある。また、連邦準備制度（FED）は2025年のアメリカのGDP成長予測を1.4%に下方修正したが、インフレ予測を3%に上方修正した。これは、連邦準備制度（FED）が経済回復とインフレ抑制の間で依然としてジレンマに直面していることを示している。
利下げの期待も調整されました。連邦準備制度（FED）の予測によれば、2025年には引き続き2回（合計50ベーシスポイント）の利下げが見込まれており、3月の予測と一致しています。しかし、2026年の利下げ予想は2回から1回（わずか25ベーシスポイント）に引き下げられました。注目すべきは、19人の連邦準備制度（FED）官員のうち7人が2025年には利下げが行われないと考えており、連邦準備制度（FED）内部で将来の政策パスに関する意見の相違があることを示しています。
連邦準備制度（FED）の決定は世界の金融市場に重大な影響を及ぼしますが、暗号資産市場の反応は比較的穏やかです。ビットコイン（BTC）は基本的に104,000ドル前後で維持されており、イーサリアム（ETH）は2,520ドルをうろうろしており、XRPとSolanaも基本的に横ばいです。
しかし、表面上の平穏の下には激しい動きがあります。データによると、暗号資産市場の総市場価値はその日、わずかに2%減少し3.35兆ドルとなり、同時に最大で224百万ドルのレバレッジ清算が発生しました。イーサリアムの清算量が最も多く、その次がビットコインです。これは市場内部の買いと売りの攻防が依然として激しいことを示しています。
! FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています
值得一提的是、アメリカの現物ビットコインETFは6月17日に2.16億ドルの純流入を記録し、現物イーサリアムETFも1100万ドル流入しました。これは機関資金が依然として暗号資産市場に流入し続けており、底部形成を支えていることを示しています。
市場の専門家は、この「波澜不惊」の反応が、連邦準備制度（FED）による決定後の投資家の慎重な感情を反映していると考えており、皆がより明確なマクロ経済の信号を待っている。
政治の面では、政治家が再び連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエルを公開で批判し、彼を「愚か」と呼び、今日連邦準備制度が金利を下げないと予言しました。この政治家は長年にわたりパウエルを批判しており、彼の政策が「国家に大きな損失をもたらした」と非難しています。彼はヨーロッパが10回金利を下げたのに対し、アメリカは1回も下げていないことを指摘し、パウエルの政治的立場に疑問を呈しました。
これらの政治的発言は注目を集めていますが、現時点では暗号資産市場に直接的な大きな影響を与えていないようで、市場は経済データ自体により関心を持っているようです。
ある企業のCEOは、過去1週間、中東地域の緊張が高まる中、マクロ環境が不安定であるにもかかわらず、暗号貨幣の価格はほとんど変動しなかったと指摘した。ビットコインは依然として105,000ドル前後の狭い範囲で安定しており、日々のボラティリティは2.1%未満であり、大規模なパニック売りも見られなかった。
しかし、彼はまた、絶えず高まるマクロリスクを無視すべきではないと警告した。もし地政学的緊張が高まり、制裁、インフラの中断、または資本規制を通じて金融システムに影響を与え始めれば、暗号資産市場は逃れられないだろう。彼は、ビットコインの市場支配率が66%に近づいていることに注意を向けており、これは現在の環境において投資家がアルトコインへのリスク嗜好を低下させていることを示している。
オンチェーンデータは、より多くの洞察を提供します。データによると、ビットコインの市場価値と実現価値比率（MVRV Ratio）は現在2.25であり、市場価値は実現価値の2倍以上ですが、過去の周期的なピークと比較すると、この数値は明らかに低いです。これは、市場は以前のように過熱していないことを意味し、ビットコインには依然として上昇の余地があります。
! FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています
別の研究報告によると、ビットコインの「古い供給」（少なくとも10年以上移動されていないビットコイン）の増加速度は、新しいビットコインの日々の発行量を上回っています。2024年4月以降、平均して毎日566のビットコインが「10年以上」未使用のキューに入っており、これはマイナーが毎日新たに追加する450のビットコインの流通量を超えています。
"古い供給"は現在、すべての採掘されたビットコインの17%以上を占め、その価値は約3600億ドルです。これらのビットコインの一部は永遠に失われている可能性がありますが、アナリストは、どのコインも再利用される可能性があると指摘しています。
! FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています
報告では「HODL率」（つまり古い供給の流入量から新しい発行量を引いたもの）についても言及されています。この指標は2024年4月に正の値に転じ、平均で毎日116ビットコインが増加しており、コアホルダーがマイナーの生産よりも速いペースで流通しているビットコインを吸収していることをさらに裏付けています。
2035年までに、流通しているビットコインの供給量の中で、「古い供給」が30%以上を占めると予想されています。この希少性は直接的に価格上昇を保証するものではありません（需要の支えが必要です）が、長期保有者がコントロールするビットコインが継続的に増加することで、取引者が流通させることができるビットコインの数量が絞られ、価格発見がますます限界流入に依存するようになります。
! FRBは動いておらず、市場は警戒していませんが、オンチェーンデータは異常なシグナルを明らかにしています
全体的に見ると、ビットコインは現在、弾力的供給を持つ商品とは区別されています。その希少性は長期保有やトークンの喪失などの要因と重なり、時間の経過とともに希少性が増すことが期待されています。将来的に需要が同時に増加する場合、この特徴はその価値発見の論理を再構築し、他の資産とは異なる核心的な優位性となる可能性があります。