# 効率的な国債収益を実現する新しいソリューション：TProtocol V2の革新現在の市場には、資産が純粋で、一般ユーザーが取得しやすい国債トークンが欠けています。TProtocol V2は、この問題を解決するために誕生しました。この記事では、RWA国債トークンが直面している課題と、TProtocolが提供する解決策について探ります。TProtocolは表面的には貸出製品です。サポートされているMatrixdockプールの例として、STBT（Matrixdockが発行した国債トークン）を担保として使用し、USDCを借りることを許可します。USDCの預金ユーザーはrUSDPを受け取り、これはある貸出プラットフォームのaUSDCに類似した利息を生むトークンです。この製品の大きな特徴は、STBT貸出のLTVが100.5%に達し、理論的には99.5%の限界利用率を実現できることであり、つまり99.5%の国債利回りをrUSDP保有者に伝えることができます。大口の引き出しが発生する可能性に対して、TProtocolは借り手とのOTC取引モデルを採用し、国債を売却して返済するための一定の時間を与えます。小口の引き出しは、従来の方法または分散型取引所でUSDPを販売することで実現できます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29)コンプライアンス上の理由から、特定の国債トークンは適格投資家のみに提供され、通常はKYCと長期間のミントサイクルが必要です。TProtocolの価値は、機関の担保貸付モデルを通じて国債トークンの収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の利益を享受できるようにすることにあります。以前頻繁に問題が発生していた機関信用貸とは異なり、TProtocolは特定の用途に特化した製品に焦点を当てています。たとえば、STBTの条項では投資対象として短期国債と国債の逆回購が明確に規定されており、定期的に資産報告を発表するとともに、あるオラクルプラットフォームと提携して準備証明を提供しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4)証明メカニズムがあるにもかかわらず、全体としては基盤となる国債資産の保管機関への信頼に依存しています。それゆえ、TProtocolは異なるRWA資産に対してリスクを分離するための独立した資金プールを導入しました。例えば、将来的にあるプラットフォームと提携する場合、新たな資金プールを設立し、USDCを預け入れて特定のトークンを取得することでリスクを隔離することになります。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182019283746574839201TProtocolの他の側面の設計もかなり攻撃的です。そのガバナンストークンTPS/esTPSの設計は、ある取引プラットフォームに似ており、保有時間が長いほど配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造が設計されており、これはあるステーキングトークンの構造に似ています。iUSDPは利益が自動的に累積されるrUSDPのバージョンであり、USDPは利益がなく、分散型取引所などで流動性を提供するために使用されます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb(このモデルにより、TProtocolは他のプロトコルをインセンティブとして利用することで資本効率とiUSDPのリターンを向上させることができ、これによりそのリターンは通常の国債のリターンを上回る可能性があり、あるステーキングトークンのリターン向上モデルに類似しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4(現在、RWA分野は競争が激しく、あるステーブルコインプロトコルが絶対的な優位性を占めています。しかし、オーバーコラテライズドステーブルコインとして、その基盤となる国債を購入するための資産の割合は限られています。このプロトコルは、モジュール内のUSDCを引き出して国債を購入することを一直線に行っていますが、この部分のスペースはあまり大きくありません。このステーブルコインに利息を受け取るために預け入れるユーザーが多すぎると、その利息は国債の利率を下回ってしまう可能性があります。要するに、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸付モデルを通じて、KYCを必要としない一般ユーザーに純粋な国債トークンの利益を伝達し、特定のステーキングトークンの設計モデルを参考にして、その利益が基礎国債の利益を上回る可能性を持たせています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da(
TProtocol V2:効率的な資産活用の新たなモデルを創造する革新的な国債利回りスキーム
効率的な国債収益を実現する新しいソリューション：TProtocol V2の革新
現在の市場には、資産が純粋で、一般ユーザーが取得しやすい国債トークンが欠けています。TProtocol V2は、この問題を解決するために誕生しました。この記事では、RWA国債トークンが直面している課題と、TProtocolが提供する解決策について探ります。
TProtocolは表面的には貸出製品です。サポートされているMatrixdockプールの例として、STBT（Matrixdockが発行した国債トークン）を担保として使用し、USDCを借りることを許可します。USDCの預金ユーザーはrUSDPを受け取り、これはある貸出プラットフォームのaUSDCに類似した利息を生むトークンです。
この製品の大きな特徴は、STBT貸出のLTVが100.5%に達し、理論的には99.5%の限界利用率を実現できることであり、つまり99.5%の国債利回りをrUSDP保有者に伝えることができます。大口の引き出しが発生する可能性に対して、TProtocolは借り手とのOTC取引モデルを採用し、国債を売却して返済するための一定の時間を与えます。小口の引き出しは、従来の方法または分散型取引所でUSDPを販売することで実現できます。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
コンプライアンス上の理由から、特定の国債トークンは適格投資家のみに提供され、通常はKYCと長期間のミントサイクルが必要です。TProtocolの価値は、機関の担保貸付モデルを通じて国債トークンの収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の利益を享受できるようにすることにあります。
以前頻繁に問題が発生していた機関信用貸とは異なり、TProtocolは特定の用途に特化した製品に焦点を当てています。たとえば、STBTの条項では投資対象として短期国債と国債の逆回購が明確に規定されており、定期的に資産報告を発表するとともに、あるオラクルプラットフォームと提携して準備証明を提供しています。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
証明メカニズムがあるにもかかわらず、全体としては基盤となる国債資産の保管機関への信頼に依存しています。それゆえ、TProtocolは異なるRWA資産に対してリスクを分離するための独立した資金プールを導入しました。例えば、将来的にあるプラットフォームと提携する場合、新たな資金プールを設立し、USDCを預け入れて特定のトークンを取得することでリスクを隔離することになります。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp019283746574839201
TProtocolの他の側面の設計もかなり攻撃的です。そのガバナンストークンTPS/esTPSの設計は、ある取引プラットフォームに似ており、保有時間が長いほど配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造が設計されており、これはあるステーキングトークンの構造に似ています。iUSDPは利益が自動的に累積されるrUSDPのバージョンであり、USDPは利益がなく、分散型取引所などで流動性を提供するために使用されます。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
このモデルにより、TProtocolは他のプロトコルをインセンティブとして利用することで資本効率とiUSDPのリターンを向上させることができ、これによりそのリターンは通常の国債のリターンを上回る可能性があり、あるステーキングトークンのリターン向上モデルに類似しています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
現在、RWA分野は競争が激しく、あるステーブルコインプロトコルが絶対的な優位性を占めています。しかし、オーバーコラテライズドステーブルコインとして、その基盤となる国債を購入するための資産の割合は限られています。このプロトコルは、モジュール内のUSDCを引き出して国債を購入することを一直線に行っていますが、この部分のスペースはあまり大きくありません。このステーブルコインに利息を受け取るために預け入れるユーザーが多すぎると、その利息は国債の利率を下回ってしまう可能性があります。
要するに、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸付モデルを通じて、KYCを必要としない一般ユーザーに純粋な国債トークンの利益を伝達し、特定のステーキングトークンの設計モデルを参考にして、その利益が基礎国債の利益を上回る可能性を持たせています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(