# ETHの十字路口：坚持するか放弃するか？イーサリアムは最近、前所未有の挑戦に直面しています。ETH/BTCレートは5年ぶりの低水準に落ち込み、従来の支持者は徐々に離脱し、新しい物語はまだ形成されていません。イーサリアムは、技術的アップグレードと価値の希薄化のジレンマに陥っているようです。この記事ではETHの投資価値を客観的に分析し、買い手と売り手の両方の見解を探り、投資家に包括的な判断基準を提供します。! [イーサリアムの岐路:行くか死ぬか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb)## まず、強気陣営の議論ETH価格のパフォーマンスは芳しくないが、強気派はその長期的な価値が蓄積されていると考えている。彼らの主な論拠には以下が含まれる：1. イーサリアムは依然として基盤インフラの中心です。ステーブルコイン、資産トークン化、AIエージェントなどの分野で、ETHは主導的な地位を占めています。Layer 2ソリューションを通じてユーザー体験を改善しつつ、機関の信頼を維持できれば、展望は引き続き楽観的です。2. 技術のアップグレードが構造的な利益を持続的に解放します。間もなく行われるPrague/Electraアップグレードは、Rollupのパフォーマンスを大幅に向上させ、ETHネットワークをより速く、より安く、よりオープンにします。これらの最適化は、市場に十分に価格が設定されていない可能性があります。3. エコシステムは構造的な調整を進めています。イーサリアムは技術主導から資本とエコシステム主導の発展パスに移行しています。短期的には価格にすぐに反映されることは難しいですが、長期的には方向性は明確です。4. 二次市場のトレーダーはETHが過小評価されていると考えています。一部の著名なアナリストやトレーダーはETHが大幅に上昇する可能性があると予測しており、市場がETHの価値を再評価していることを反映しています。5. マクロ流動性ドライブはまだ解放されていません。現在の価格が停滞している根本的な原因は、全体の市場がまだ「緩和サイクル」に入っていないためであり、ETH自身の問題ではない可能性があります。6. 牛市のローテーションにおける潜在的な機会。ETHは将来の市場ローテーションで中心的な位置に戻る可能性があります。利下げ期待とETFの進展が重なり、長期的な潜在能力は巨大です。7. ロックされた資産の価値（TVL）は第一位を維持しています。イーサリアムはDeFi分野での主導的地位を依然として堅固に保っており、全ネットTVLの半分以上を占めています。8. インフレ率はビットコインより低い。ETHの年発行率はわずか0.5%で、BTCの0.83%を大きく下回り、より持続可能な通貨モデルを示しています。9. 開発者エコシステムの規模が先行しています。イーサリアムは、世界の65%のチェーン上での開発者の革新活動を持ち、毎月6200人以上のアクティブ開発者がいます。10. 財団改革がガバナンスの期待を高める。ヴィタリックが財団の再編成を発表し、技術的な意思決定の効率を向上させ、透明性を強化することが期待されている。総じて、強気派はイーサリアムが今後10年間の技術基盤を築いていると考えており、短期的な価格変動は核心の関心事ではない。## 次に、弱気派の主張空売りは、イーサリアムが複数の面で競合他社に遅れを取っており、技術の進歩がトークンの価値に転換されていないこと、エコシステムが分裂のリスクに直面していると考えています。主な論点は以下の通りです：1. 機関投資家は依然として価格を押し下げている可能性があります。コア機関はまだ大規模に参入しておらず、ETHがまだ適正価格まで下落していないことを反映しています。2. エコシステムは成長の原動力を失っています。オンチェーンデータは深刻に減少しており、従来のセクターは停滞しており、新しいホットスポットはETHとの関連性が低いです。3. 現実資産（RWA）についてのナラティブの幻滅。ETHはRWAの基盤としての信頼性が低下しており、世界規模のRWAを支える能力に疑問が呈されています。4. オンチェーンの成長が鈍化しています。メインネットのユーザー増加が停滞しており、新しいユーザーはL2や他のパブリックチェーンを選ぶ傾向があります。5. 供給量がインフレ状態に入る。ネットワークの取引手数料が下がったため、ETHの焼却量が歴史的低水準に減少し、供給量が持続的に増加している。6. ETH/BTC比率が新たな最低値を更新しました。ビットコインの半減期の相場と新しいパブリックチェーンのローテーションの中で、ETHは「最小の上昇幅を持つ主要通貨」となりました。7. 新興の公チェーンの台頭が競争を激化させている。Solanaなどのチェーンはユーザーエクスペリエンスや文化的雰囲気においてより魅力的であり、多くのユーザーや開発者を分流させている。8. 技術ルートの疑問。現在の拡張戦略はユーザー体験を改善する可能性がありますが、同時にETHのトークン価値の捕獲能力を弱める可能性もあります。9. コアアプリケーションの流出リスク。Uniswapが独立したチェーンを立ち上げる可能性があり、その結果ETHが重要な手数料と燃焼のソースを失うことになります。10. ファウンデーションのガバナンスに対する信頼が損なわれている。高値での現金化の噂がコミュニティの疑念を引き起こし、さらにガバナンスの効率の低さなどの問題が未来の発展に対する信頼に影響を与えている。11. コミュニティには技術的な路線に関する意見の相違があります。メインネットとL2の依存度に関する議論は、戦略的な方向性の不確実性を浮き彫りにしています。## 三、投資判断をどう行うか？以上の分析に基づき、異なるタイプの投資家は以下の戦略を検討することができます。1. ロング・ターム・バリュー投資家:もしあなたがETHが暗号通貨インフラの未来を代表し、最も広範な開発者エコシステムと継続的に進化する技術ロードマップを持っていると信じるなら、次のサイクルを待つために保持し続けるか、分割して買い増しすることが合理的な選択かもしれません。2. 短期・中期投資家:ETHのポジションを適度に減らすことがリスク管理により適しているかもしれません。多くの好材料は現れるまでに時間がかかる可能性があり、短期的にはETHが引き続き横ばいまたは弱含みになる可能性があります。ベースポジションを維持しつつ、柔軟に戦略を調整することを検討できます。3. 短期的な確実性を重視する投資家:慎重な態度を保つことは賢明な選択です。反発時に段階的にポジションを減らすことを検討し、Ethereumエコシステムの重要な指標を注視してください。将来的にファンダメンタルズが改善したり新しいストーリーが生まれたりした場合に、適時ポジションを調整してください。どのような戦略を採用しても、イーサリアムの技術進展、エコシステムの発展、市場の感情の変化を継続的に注視し、投資判断を適時調整することが重要です。
ETH投資価値分析:ロングとショートの引数の比較と戦略の選択
ETHの十字路口：坚持するか放弃するか？
イーサリアムは最近、前所未有の挑戦に直面しています。ETH/BTCレートは5年ぶりの低水準に落ち込み、従来の支持者は徐々に離脱し、新しい物語はまだ形成されていません。イーサリアムは、技術的アップグレードと価値の希薄化のジレンマに陥っているようです。
この記事ではETHの投資価値を客観的に分析し、買い手と売り手の両方の見解を探り、投資家に包括的な判断基準を提供します。
! イーサリアムの岐路:行くか死ぬか?
まず、強気陣営の議論
ETH価格のパフォーマンスは芳しくないが、強気派はその長期的な価値が蓄積されていると考えている。彼らの主な論拠には以下が含まれる：
イーサリアムは依然として基盤インフラの中心です。ステーブルコイン、資産トークン化、AIエージェントなどの分野で、ETHは主導的な地位を占めています。Layer 2ソリューションを通じてユーザー体験を改善しつつ、機関の信頼を維持できれば、展望は引き続き楽観的です。
技術のアップグレードが構造的な利益を持続的に解放します。間もなく行われるPrague/Electraアップグレードは、Rollupのパフォーマンスを大幅に向上させ、ETHネットワークをより速く、より安く、よりオープンにします。これらの最適化は、市場に十分に価格が設定されていない可能性があります。
エコシステムは構造的な調整を進めています。イーサリアムは技術主導から資本とエコシステム主導の発展パスに移行しています。短期的には価格にすぐに反映されることは難しいですが、長期的には方向性は明確です。
二次市場のトレーダーはETHが過小評価されていると考えています。一部の著名なアナリストやトレーダーはETHが大幅に上昇する可能性があると予測しており、市場がETHの価値を再評価していることを反映しています。
マクロ流動性ドライブはまだ解放されていません。現在の価格が停滞している根本的な原因は、全体の市場がまだ「緩和サイクル」に入っていないためであり、ETH自身の問題ではない可能性があります。
牛市のローテーションにおける潜在的な機会。ETHは将来の市場ローテーションで中心的な位置に戻る可能性があります。利下げ期待とETFの進展が重なり、長期的な潜在能力は巨大です。
ロックされた資産の価値（TVL）は第一位を維持しています。イーサリアムはDeFi分野での主導的地位を依然として堅固に保っており、全ネットTVLの半分以上を占めています。
インフレ率はビットコインより低い。ETHの年発行率はわずか0.5%で、BTCの0.83%を大きく下回り、より持続可能な通貨モデルを示しています。
開発者エコシステムの規模が先行しています。イーサリアムは、世界の65%のチェーン上での開発者の革新活動を持ち、毎月6200人以上のアクティブ開発者がいます。
財団改革がガバナンスの期待を高める。ヴィタリックが財団の再編成を発表し、技術的な意思決定の効率を向上させ、透明性を強化することが期待されている。
総じて、強気派はイーサリアムが今後10年間の技術基盤を築いていると考えており、短期的な価格変動は核心の関心事ではない。
次に、弱気派の主張
空売りは、イーサリアムが複数の面で競合他社に遅れを取っており、技術の進歩がトークンの価値に転換されていないこと、エコシステムが分裂のリスクに直面していると考えています。主な論点は以下の通りです：
機関投資家は依然として価格を押し下げている可能性があります。コア機関はまだ大規模に参入しておらず、ETHがまだ適正価格まで下落していないことを反映しています。
エコシステムは成長の原動力を失っています。オンチェーンデータは深刻に減少しており、従来のセクターは停滞しており、新しいホットスポットはETHとの関連性が低いです。
現実資産（RWA）についてのナラティブの幻滅。ETHはRWAの基盤としての信頼性が低下しており、世界規模のRWAを支える能力に疑問が呈されています。
オンチェーンの成長が鈍化しています。メインネットのユーザー増加が停滞しており、新しいユーザーはL2や他のパブリックチェーンを選ぶ傾向があります。
供給量がインフレ状態に入る。ネットワークの取引手数料が下がったため、ETHの焼却量が歴史的低水準に減少し、供給量が持続的に増加している。
ETH/BTC比率が新たな最低値を更新しました。ビットコインの半減期の相場と新しいパブリックチェーンのローテーションの中で、ETHは「最小の上昇幅を持つ主要通貨」となりました。
新興の公チェーンの台頭が競争を激化させている。Solanaなどのチェーンはユーザーエクスペリエンスや文化的雰囲気においてより魅力的であり、多くのユーザーや開発者を分流させている。
技術ルートの疑問。現在の拡張戦略はユーザー体験を改善する可能性がありますが、同時にETHのトークン価値の捕獲能力を弱める可能性もあります。
コアアプリケーションの流出リスク。Uniswapが独立したチェーンを立ち上げる可能性があり、その結果ETHが重要な手数料と燃焼のソースを失うことになります。
ファウンデーションのガバナンスに対する信頼が損なわれている。高値での現金化の噂がコミュニティの疑念を引き起こし、さらにガバナンスの効率の低さなどの問題が未来の発展に対する信頼に影響を与えている。
コミュニティには技術的な路線に関する意見の相違があります。メインネットとL2の依存度に関する議論は、戦略的な方向性の不確実性を浮き彫りにしています。
三、投資判断をどう行うか？
以上の分析に基づき、異なるタイプの投資家は以下の戦略を検討することができます。
もしあなたがETHが暗号通貨インフラの未来を代表し、最も広範な開発者エコシステムと継続的に進化する技術ロードマップを持っていると信じるなら、次のサイクルを待つために保持し続けるか、分割して買い増しすることが合理的な選択かもしれません。
ETHのポジションを適度に減らすことがリスク管理により適しているかもしれません。多くの好材料は現れるまでに時間がかかる可能性があり、短期的にはETHが引き続き横ばいまたは弱含みになる可能性があります。ベースポジションを維持しつつ、柔軟に戦略を調整することを検討できます。
慎重な態度を保つことは賢明な選択です。反発時に段階的にポジションを減らすことを検討し、Ethereumエコシステムの重要な指標を注視してください。将来的にファンダメンタルズが改善したり新しいストーリーが生まれたりした場合に、適時ポジションを調整してください。
どのような戦略を採用しても、イーサリアムの技術進展、エコシステムの発展、市場の感情の変化を継続的に注視し、投資判断を適時調整することが重要です。