公共部門が推進するブロックチェーン業界の変革

ブロックチェーン業界は公共部門によって推進される重大な変革を迎えており、これが将来の人類全体の金融と通貨システムの構造に影響を与えるでしょう。

2024年6月、シンガポール金融管理局はホワイトペーパー「Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks」を正式に発表し、シンガポールにおける重要な「中央銀行ブロックチェーン」の設立を記念しました。 同時に、国際決済銀行、中国人民銀行、香港金融管理局が共同で開発した「mBridgeブロックチェーン」もMVP段階に入り、国際協力を公然と呼びかけました。

これまで、国際決済銀行は2024年4月にトークン化と統一台帳の未来のビジョンについての記事を発表し、中央銀行のこの変革に対する態度を示しました。

業界の発展は、規制されたコンプライアンスフレームワークの中でトークン化された資産が進行する方向に向かっているようです。この状況下では、ブロックチェーン上の法定通貨であるCBDCやトークン化された銀行預金が主要な使用通貨となるでしょう。

将来の開発動向:

1. RWAトラックは徐々に権力者と伝統的金融機関のゲームに進化し、純粋なWeb3の機会は限られています。

2. クロスボーダー決済、国際貿易、サプライチェーンファイナンスなどの分野が、この波のグローバルな公私部門の動員の中で実際に応用されることが期待されている。

3. 公共許可チェーンは将来的に指数的に爆発的な成長を遂げるでしょう。明確な法的規制と責任追及が大多数の投資家の懸念を払拭するでしょう。

4. CBDCとトークン化された銀行預金は中央銀行の第一選択ですが、ステーブルコインは特定の分野で一定の地位を保つ可能性があります。

5. 業界はますます「コンピュータ」文化に注目し、技術の発展を促進し、本当の価値を創造する。

! MASのグローバルレイヤー1に関するホワイトペーパーの10,000語 - 金融ネットワークの基本レイヤー

シンガポール金融管理局「グローバルLayer 1 - 金融ネットワークの基盤層」ホワイトペーパー解読

1. はじめに

世界初のレイヤー(GL1)のイニシアティブは、分散型台帳技術(DLT)に基づいて多機能共有台帳インフラストラクチャを開発することを目指し、規制された金融機関によって金融業界のために開発されます。目標は、規制された金融機関がこのインフラストラクチャを利用して、司法管轄区を越えて内在的に相互運用可能なデジタル資産アプリケーションを展開し、一般的な資産基準、スマートコントラクト、デジタルアイデンティティ技術を通じて管理することです。

GL1の重点は金融機関に共有元帳インフラを提供し、発行、配布、取引、決済、保管、資産サービス、支払いなど金融業界のバリューチェーンに適したアプリケーションを開発、展開、利用することです。これにより、クロスボーダー決済や資本市場ツールのクロスボーダー配布および決済が強化されます。

GL1の変革ポテンシャルは、さまざまなユースケースに使用できる共有元帳インフラを開発し、複数の金融資産やアプリケーションを含むコンポーザブルな取引をサポートし、同時に規制要件に適合することにあります。

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2.背景と動機

世界の金融市場を支える従来のインフラには、孤立したデータベース、異なる通信プロトコル、高額な維持コストなどの問題があります。金融機関は、DLTなどの技術を使用して市場インフラを近代化し、より自動化されたコスト効率の良いモデルを提供しようとしています。

しかし、異なるインフラストラクチャの急増と、世界的に認められたデジタル資産およびDLT関連の標準の欠如は、採用コストを増加させています。シームレスな国境を越えた取引を実現するためには、オープン性と相互運用性を考慮したコンプライアンスインフラストラクチャの設計が必要です。

現在、金融機関がデジタル資産取引を実行するための適切な金融ネットワークと技術インフラが不足しているため、金融機関のトークン化資産を商業規模で展開する能力が制限されています。

モデル1:公共無許可ブロックチェーン

公共無許可ブロックチェーンはすべての関係者に対して開放されており、アクセス可能であり、顕著なネットワーク効果を持っています。しかし、これらは規制された活動には適しておらず、明確な説明責任やサービスレベル契約が欠けています。

モデル2:プライベートライセンスブロックチェーン

プライベート許可ネットワークは、適用される規制に基づいてルールおよび手続きを実施することができる技術的特性を含んでいます。しかし、プライベートネットワークの増加は流動性の断片化を引き起こす可能性があります。

モデル3:公共許可ブロックチェーン

公共ライセンスネットワークは、条件を満たす任意のエンティティが参加することを許可しますが、参加者の活動タイプを制限します。これにより、オープンネットワークの利点を実現しながら、リスクを最小限に抑えることができます。GL1はこのモデルを探求します。

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3. GL1 概要

GL1は、トークン化された金融資産と金融アプリケーションをホスティングするための共有レイヤーインフラストラクチャの開発を促進することを目的としています。これは、異なる法域と通貨発行における規制された金融機関によって提供されるトークン化された資産と通貨をサポートします。

GL1はプラットフォームとして、アプリケーション間の同期、コンポーザビリティ、プライバシー保護などの機能を提供します。GL1運営会社は、技術供給者および公共インフラ提供者として機能します。

3.1 主な目的

• 多機能ネットワークの作成をサポート
• 支払いから二次取引までのさまざまなアプリケーションを展開する
• トークン化された資産取引のためのホスティングと実行のインフラを提供
• 国際的に認められた一般原則、政策、基準の策定を促進する

3.2 設計原則

• オープンで標準に基づく
• 適用法令に従い、規制当局に対してオープンであること
• 良好なガバナンス
• ニュートラル性
• ビジネスの公平
• アクセシビリティ
• 経済的自給自足

3.3 アーキテクチャの概要

GL1はデジタル資産プラットフォームの四層モデルにおける基盤層で、以下を含みます:

• アクセス層:エンドユーザーがデジタルサービスにアクセスする
• サービス層:金融機関がアプリケーションサービスを構築および展開する
• 資産層:資産の発行とトークン化をサポート
• プラットフォーム層(GL1):基盤インフラコンポーネントを提供

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4. GL1の潜在的な用途

GL1は多様なユースケースをサポートし、資産タイプに偏りがありません。初期のユースケースには、クロスボーダー決済や資本市場ツールのクロスボーダー配分決済が含まれます。

GL1の主な価値提案には:

• 資産の流動性を向上させる
• 運営コストを削減する
• 決済時間の短縮
• リスク管理の強化
• イノベーションを促進する

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5. オペレーションモデル

GL1プラットフォームは、複数の金融アプリケーションやネットワークを構築するために使用されます。金融ネットワークとは、一連の金融機関で構成されるアライアンスを指し、共通の商業契約とガバナンスルールを使用して取引を行います。

GL1運営会社は技術インフラストラクチャの提供者として機能します。金融市場インフラストラクチャの運営者は依然としてバリューチェーンの中で重要な役割を果たすことができますが、従来の機能は再編成される可能性があります。

GL1は決済の最終性をサポートする必要があり、いつ決済が取り消せないものになるかを明確に定義する必要があります。適切なコンセンサスアルゴリズムを選択することは重要な設計上の決定となります。

GL1運営会社および参加金融機関は、信用、流動性、オペレーションリスクなどの潜在的リスクを考慮し、管理する必要があります。

未来の仕事には:

• 非営利組織の共同原則と基準を策定することを探求する
• 独立運営会社を設立し、GL1インフラを構築および展開する
• 技術設計とソリューションオプションのさらなる評価

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まとめ

GL1は、未来の金融ネットワークを形成するための基盤となるデジタルインフラを構築することを目的とした長期的なイニシアティブです。それは、前例のない司法管轄区域を超えた多国間協力を必要とし、民間および公共部門の参加を含みます。このイニシアティブは、金融業界の変革を支える基盤となるデジタルインフラの発展を促進するために、国際社会の貢献を歓迎しています。

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