BTCは今週6.84%上昇し、「関税戦争」の影響で世界の金融市場は激しく変動しました。

今週のビットコインの始値は78370.15ドル、終値は84733.07ドルで、週の上昇幅は6.84%、変動幅は14.89%、取引量は明らかに増加しました。ビットコインの価格は1月下旬以来、初めて下降チャネルの上辺を有効に突破し、200日移動平均線に迫っています。

世界のマクロ金融分野で最も注目されている出来事は、依然として続く"関税戦"です。この劇的な対抗は世界を驚かせ、中国の反制措置は特に注目を集めています。

この「衝突ゲーム」では、最初に譲歩した側が不利な立場に置かれる可能性が高い。世界的な関税政策に対する反響は、政治界、ビジネス界、資本市場から強い反応を引き起こし、最終的には資金が大規模にアメリカ市場から撤退する結果となった。アメリカの株式市場、債券市場、外国為替市場は、同時に異常なほどの打撃を受けた。

潜在的な金融危機に直面して、アメリカ政府は譲歩を選択し、一部の関税措置を一時停止または引き下げ、世論の面で中国に善意を示しました。状況が和らぐにつれて、"関税戦争"は新しい段階に入り、各方面が交渉と妥協を展開することになります。

以前、関税政策によって大幅に下落したリスク資産市場が反発しました。最も厳しい段階は過ぎた可能性がありますが、今後の不確実性は各市場に影響を与え続けるでしょう。関税政策の動向、FRBの金利決定、そしてアメリカ経済が景気後退に陥るかどうかが市場の注目点となります。

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政策、マクロ金融および経済データ

米国の関税政策に対して多くの国が効果的に反発することが難しいため、中国とEUが主要な反発勢力となっており、その中でも中国の対抗は特に顕著である。

多くの交渉を経て、アメリカは中国に対する関税率を145%に引き上げ、中国はアメリカに対する報復関税を125%に達しました。これにより、両国間の正常な貿易関係がほぼ断たれ、中国はアメリカのさらなる関税引き上げに対してもう反応しないと発表しました。

4月10日、アメリカは中国を除くほとんどの国に対する関税措置を一時停止し、10%の基準関税を維持し、交渉を開始することを発表しました。このニュースはアメリカの株式市場を大きく上昇させ、ナスダック指数は歴史的に2番目に大きな単日上昇幅を記録しました。

中国は一見受動的な戦略を取っているように見えるが、実際にはアメリカに巨大な圧力を与えている。4月12日、アメリカはスマートフォン、タブレット、ノートパソコン、半導体、集積回路、フラッシュメモリ、ディスプレイモジュールなどの中国製品に対する145%の関税の一部を免除することを発表した。

アメリカ政府が政策調整の段階に入る要因は、中国の反制だけでなく、アメリカ国内の政界や商界からの強い反対および金融市場の激しい変動も含まれています。

4月7日、アメリカの主要3指数は大幅に下落し、調整の底を更新し、テクニカルなベアマーケットに入るか、または近づいています。翌日、VIX恐怖指数は52.33に急上昇し、2008年のサブプライム危機と2020年の新型コロナウイルス危機以来の3番目のピークとなりました。

同時に、短期国債の利回りは木曜日に一度3.8310%に低下しましたが、長期国債の利回りは金曜日に大幅に反発し、4.4950%の高値で終了しました。

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株式市場で大規模な売りが発生した後、債券市場の資金も売りに加わりました。資金がアメリカからヨーロッパなどの地域に流れるにつれて、ドル指数も著しく下落しました。

株式市場、債券市場、外国為替市場の"三殺"の状況は、アメリカ政府に関税戦争を緩和する信号を発信させ、免除商品リストを公表させることを余儀なくさせました。一方で、米連邦準備制度理事会も"ハト派"の信号を発信しました。ボストン連邦準備銀行の総裁コリンズは金曜日のインタビューで、必要な場合に"絶対に様々なツールを使用する準備ができている"と述べました。

関税政策の緩和と連邦準備制度の口頭での約束が一時的にアメリカの金融市場の緊張感を和らげました。金曜日、アメリカの三大株価指数は上昇して取引を終え、波乱の一週間を終えました。

分析によれば、関税戦が新たな段階に入った後、市場の恐怖感情は緩和され、底を探る動きが始まるとされています。しかし、アメリカ政府の政策の予測不可能性や、アメリカ経済が直面している景気後退とインフレリスク（今週発表されたミシガン大学消費者信頼感指数は50.8に低下し続けています）を考慮すると、市場がV字回復を実現する可能性は低いです。

暗号通貨市場のダイナミクス

今週、ビットコインのオンチェーンの売り圧力が弱まり、3週間連続の恐怖売りが一時的に止まりました。週全体のオンチェーン売却規模は188816.61枚で、そのうち短期保有者が178263.27枚、長期保有者が10553.34枚を売却しました。4月7日と9日には、短期保有者が世界市場の恐慌の中で再び大規模な損失を出しました。

現在、長期保有者は依然として市場の安定剤の役割を果たしており、今週は近く6万枚のBTCを増持し、市場の流動性が依然としてかなり不足していることを示しています。週末までに、短期保有者のグループ全体は依然として10%の浮損レベルにあり、市場が依然として巨大な圧力を受けていることを示しています。

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あるデータ分析プラットフォームのBTCサイクル指標によると、現在の指標値は0.125で、市場は上昇中継段階にあることを示しています。

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