アメリカの利下げ期待が高まり、イーサリアム現物ETFが上場し、暗号資産市場の感情が回復する

最近発表されたアメリカの経済データは市場の懸念を和らげました。現在、市場は9月に利下げが始まるとの予想が一般的で、確率は100%に達しています。米国株式は予想通りスタイルの転換を進めており、大型テクノロジー株の集中度は低下し、小型株や非テクノロジーセクターが好まれ始めています。7月の暗号資産市場は感情の波を経て安定に向かっています。イーサリアム現物ETFが正式に取引を開始しましたが、グレイスケールの変換による短期的な売り圧力があるものの、長期間続くことはないと予想されています。

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7月25日、アメリカは2024年第2四半期のGDPの前期比年率成長が2.8%であり、予想の2.0%を上回ったと発表しました。PCE価格指数は第2四半期に2.6%増加し、第1四半期の3.4%を下回りました。コアPCE価格指数は2.9%増加し、前回値の3.7%を下回りました。しかし、市場はこれらのデータに対して反応が分かれ、この日の米国株式は大幅に変動しました。

アメリカ政府が発表した経済データの信頼性に疑問が持たれているという見解があります。例えば、労働省は最新の非農業データを発表する際に、過去数ヶ月の雇用データを大幅に下方修正しました。このような行為は市場の疑念を引き起こし、経済データが政策ツールとして利用されている可能性があると考えられています。

長期の利上げはアメリカ経済に影響を与えており、市場は一部の経済データが操作されている可能性があると推測し、利下げの条件を整えようとしています。現在のデータでは、9月からの利下げの期待が100%に達しています。

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この極端な期待は、市場が利下げサイクルに向けてあらゆる資産の再評価を始めたことを示しています。アメリカの10年国債利回りは全体的に下降傾向にあり、資金は利上げサイクルの避難感情から、利下げサイクルにおける資産の再評価へと変わり始めています。

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ロッソ2000小型株指数とナスダック総合指数の最近の動向を観察すると、7月11日にナスダックがピークを迎えた時、ちょうど小型株が上昇し始めた日であることがわかります。この日は米国が最新のCPIデータを発表した日で、市場はインフレが緩和されると考え、9月に利下げが始まる可能性を予想していました。資金は大株から撤退し、小型株に流入し始めました。

利下げサイクルの中で、流動性の増加は市場の投機性を高める。大型株に比べて、小型株のボラティリティは大きく、投機に適している。そのため、この "大きくて小さな" スタイルの転換は論理的である。

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現在、米国株の"Magnificent 7"の中で、テスラとアルファベットが第二四半期の財務報告を発表しました。テスラの業績は予想を下回り、アルファベット全体は予想を上回りましたが、YouTubeの広告収入は予想を下回りました。市場は他のテクノロジー大手の利益状況にも疑念を抱いており、8月1日のアップル社の財務報告を待っています。

もしNVIDIAだけがAI分野で恩恵を受け、他のテクノロジー大手が不調であり、投資スタイルの転換が重なれば、米国株はさらなる調整に直面する可能性があります。アップル、マイクロソフト、NVIDIAの今後のパフォーマンスに注目してください。もし期待を上回ることができ、かつ利下げによる流動性が加われば、米国株全体の収益は持続するかもしれません。

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7月の暗号資産市場は大きな波動を経験しました。ビットコインの価格は一時54000ドルを下回り、その後7万ドルを突破し、月末には66000ドル近くに戻りました。最近、ビットコインのボラティリティ指数は高い水準に達し、市場の買いと売りの力が均衡していることを示しています。

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Mt.Gox事件とドイツ政府の売り圧力は予想されており、実際の影響は限られている。月初の大幅下落は、感情的な売りが主な原因である。トランプのBitCoin 2024に関するスピーチはビットコインへの支持を表明したが、市場の反応はさまざまで、彼の発言の実現可能性に疑問が投げかけられている。

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ちょうどイーサリアムの最初の公開販売から10周年を迎え、イーサリアム現物ETFの取引が開始されました。初日の純流入は1億ドルを超えましたが、その後数日間は継続的な純流出が見られました。グレースケール製品は引き続き大量流出しており、これはビットコイン現物ETFの発売時の状況に似ています。

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グレースケールETFの売り圧力は比較的速く、売り圧は長く続かないと予想されます。イーサリアム現物ETFの導入の速さは、暗号資産が伝統的な市場に急速に受け入れられていることを示しており、将来の展望は明るいです。

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全体的に見て、7月の暗号資産市場は主に感情に支配されています。現在、市場には新しいブルマーケットのストーリーが欠けており、米国株の動きから切り離され、比較的混沌とした時期にあり、感情の影響を受けやすいです。

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しかし、市場はほぼネガティブな感情を消化し、スパイラル状の上昇修復の動きを示しています。ビットコインの価格動向は好調で、現物ETFは継続的に純流入しており、市場の恐怖感情は持続していないことを反映しており、より大きな相場が来る可能性を示唆しています。

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マクロ経済や伝統的な金融市場に不確実性が存在するにもかかわらず、暗号資産市場は独立性とレジリエンスを示しており、より多様な投資ポートフォリオにおいて重要な役割を果たすことが期待されています。ビットコインの価格は変動していますが、長期的なトレンドは変わっていません。エーテル現物ETFの導入は市場に新たな活力と安定性をもたらしました。暗号市場は挑戦に直面していますが、前景は依然として明るいです。

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