イーサリアムとソラナのステークモデルの違いを深く分析する

イーサリアムステークエコシステムの現状

イーサリアムネットワーク上には現在、ステーク行為に関する三つのプロトコルがあります:

• リキッドステーキングプロトコル(、LidoやRocket Pool)のような
• ステーク再利用プロトコル(、EigenlayerやSymbiotic)のような
• EtherfiやPuffer(などの)リキッドリテーキングプロトコル

これらのプロトコルが得られる収益の主な源は:

1. PoSの基盤収益: ネットワークがコンセンサス維持のために支払うネイティブトークン
2. 取引のソート利益: ユーザーが支払った優先手数料とMEV利益を含む
3. ステーク資産の貸出収益: ステーク資産を他のプロトコルに貸し出すことで得られる手数料

現在、ETH PoSのベースリターンは年率約2.8%、取引順序のリターンは約0.5%、ステーク資産の貸出しリターンは規模が小さいです。

ソラナのステーク機構

ソラナのswQoSメカニズムはそのステークシステムの核心です:

• ステーク者はステーク額に応じて取引の優先権を得ることができます
• ネットワークx%ステーク比率のステーカーは、x%の取引を提出できます
• このメカニズムはネットワークの取引成功率を効果的に向上させました

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ソレイヤーのリステーキングモード

Solayerは、SolanaのswQoSメカニズムに基づいており、主に取引の通過性が必要なプロトコル(、例えばDEX)にサービスを提供します:

1. ユーザーがSOLを預け入れるとsSOLを取得します
2. SolayerでSOLをステークして基本的な収益を得る
3. ユーザーはsSOLを需要者に委託して、追加の収益を得ることができます。

Solayerはrestakingプラットフォームであり、直接LSTを発行します。これは、ネイティブrestakingをサポートするLidoに似ています。

Solanaステーク関連プロトコルの利点

イーサリアムと比較して、ソラナのステークプロトコルには以下の利点があります:

1. 基盤のPoS収益率はより高く、差が広がっています。
2. 取引の順位付けによる利益は上昇傾向にあり、イーサリアムを超えました
3. swQoSメカニズムは追加の取引通過性ニーズをもたらします。
4. プロトコルはビジネスモデルを柔軟に拡張できます

これらの利点には現在逆転の兆しはなく、将来的にはさらに拡大する可能性があります。

以上のように、明確なPMFはまだ見つかっていないものの、ソラナのステーキングとリステーキングは、イーサリアムに比べてより大きな発展の余地と潜在能力を持っています。

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