規制サンドボックス:金融技術革新と規制のバランスの道

金融テクノロジーの急速な発展は、金融規制に新たな課題をもたらしました。革新を促進し、リスクを防ぐ間でバランスを求めるために、規制サンドボックスが登場しました。この概念は2015年に英国政府によって最初に提唱され、金融テクノロジー企業に対して、革新的な製品やサービスをテストするための比較的緩やかな環境を提供することを目的としています。また、規制当局にも新たな金融業態に適した規制方法を探求する機会を与えています。

近年、この方法は世界的に広く利用されています。複数の国や地域が次々と暗号通貨とバーチャル金融に対する規制サンドボックスを設立しました。中国では、香港を除いて、江西省赣州市、山東省泰州市、浙江省杭州市、そして広東省深圳市などでも規制サンドボックスの探索実践が始まりました。

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その中で、赣州市政府は関連機関と共同で2017年7月にブロックチェーン金融産業規制サンドボックスを開始しました。これは中国本土で初めて政府主導のブロックチェーン規制サンドボックスです。この園区はブロックチェーン技術の革新と金融アプリケーションの革新企業の入居を奨励し、政策支援を提供しています。現在、園区は2.5万平方メートルが整備され、一連の関連政策（ブロックチェーンの登録制度など）が導入されています。

香港は2018年11月に暗号通貨取引所を規制サンドボックスに組み込むことを発表しました。香港証券先物委員会は、2つの段階のサンドボックステストを通じて、暗号通貨取引所が規制を受けるべきかどうかを評価する計画です。この手法は、取引所に特別な規制免除を提供し、探求的な運営を行うことを可能にしました。

注目すべきは、赣州と香港の規制サンドボックスには本質的な違いがあるということです。香港のやり方は国際基準により近く、最高の規制機関によって推進されており、政策実験の目標と目的がより明確です。一方、赣州のサンドボックスは地方政府主導のインキュベーションパークに近く、地方の差別化された発展戦略の一部です。

それに加えて、深圳や青島などのいくつかの都市もいわゆる「規制サンドボックス」や関連するパークを導入しています。しかし、これらのプロジェクトは主に非営利団体によって主導されており、政府や規制機関の直接的な関与が欠けているため、厳密には規制サンドボックスの定義には当てはまりません。これらのプロジェクトは、伝統的な産業パークに似ており、単にブロックチェーン企業に焦点を当てています。

真の意味での規制サンドボックスは、フィンテック革新企業と政府の規制部門を結びつけ、両者が特定の範囲内でフィンテック革新に適した新しい政策を共同で探索するべきです。物理的な空間は核心要素ではなく、重要なのは「規制」そのものです。

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現在、国内の多くの都市は「規制サンドボックス」の名の下に、実際にはより多くの園区インキュベーションを行っています。これらのプロジェクトは、一定の程度で規制政策を緩和し支援手段として利用される可能性がありますが、規制メカニズムとフィンテックイノベーションの協調発展を促進する実際の意義は限られています。

とはいえ、私たちは業界の自治組織が主導する産業集積がもたらす可能性のある積極的な影響を完全に否定することはできません。彼らは効果的な自己規制の基準を形成し、さらには規制政策に一定の影響を与えることができるかもしれません。しかし、現在設立されているブロックチェーン産業パークの運営状況を見ると、この目標の実現にはまだ多くの課題が残っています。