現実世界資産トークン化メカニズムの技術分析

トークン化された現実世界の資産は、ブロックチェーンに記録されたデジタルトークンを指し、実体または無形資産の所有権または法的権利を表します。このトークン化は、不動産、商品、アート、知的財産、金融商品など、幅広い資産クラスを含んでいます。

部分的な所有権を実現することによって、トークン化は資産の流動性を向上させ、より多くの投資家が以前は高純度の個人や機関に限定されていた投資機会に参加できるようにしました。ブロックチェーンの改ざん不可能な特性は、透明な所有権記録を保証し、詐欺リスクを低減します。同時に、分散型取引所で取引されるトークン化された資産は、前例のない市場へのアクセス性と効率性をもたらします。

分析によると、2030年までに各種トークン化資産の市場総時価総額は約2兆ドルに達すると予想されており、悲観的なシナリオでは1兆ドル、楽観的なシナリオでは4兆ドルに達する可能性があります。これらの推計は、重複計算を避けるためにステーブルコインを含んでいません。

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現在のシステム

現実世界の資産のトークン化は、ブロックチェーンまたは同様の分散台帳を通じて、オフチェーン資産の所有権をデジタルトークンの形で表現するプロセスです。これにより、資産の特性、所有権、および価値がそのデジタル形式に結びつけられます。トークンはデジタル保有ツールとして機能し、その保有者が基盤となる資産の所有権を主張できるようにします。

歴史的に、物理的な保有証明書は資産の所有権を証明するために使用されてきましたが、さまざまな脅威にさらされていました。1980年代には、デジタル保有ツールが登場し始めましたが、当時の技術に制約されていました。金融業界は集中化された電子登記システムに移行しましたが、効率を向上させる一方で、新たなコストと非効率の問題を引き起こしました。

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分散型台帳技術に基づくシステム

分散型台帳技術（DLT）の発展により、デジタル証券やトークンを再評価することが可能になりました。DLTは、一連のプロトコルとフレームワークで構成されており、コンピュータがネットワーク内で取引を提案し、検証しながら、記録の同期を維持することができます。この分散型により、行政負担が軽減され、システム障害のリスクが減少します。

従来のシステムと比較して、DLTに基づくシステムは単一のコンセンサスメカニズムにより、取引の実行、清算、決済プロセスを簡素化しています。

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分散型ソリューション

ブロックチェーンは分散型台帳技術であり、非中央集権のコンピュータネットワークを通じて運営されます。トークンはプライベートパーミッションチェーンとパブリックパーミッションレスチェーンの上で発行されることができます。プライベートパーミッションチェーンは中心的なエンティティによって制御され、特定のユーザーのアクセスが制限されます。パブリックパーミッションレスチェーンは中央の権威の制御を必要とせず、すべてのユーザーに開放されています。

ブロックチェーンの選択は、トークン発行者が維持できる制御の程度を決定します。パブリックな許可なしのチェーンは、発行者により少ない制御権を与え、選択は発行者の目標およびトークンの期待される機能と一致するべきです。

資産トークン化の一つの重要な利点は、スマートコントラクトによる自動化を実現することです。スマートコントラクトはブロックチェーン上のプログラムであり、特定の条件が満たされると自動的に実行されます。この自動化により、効率性と安全性が向上し、より迅速かつ低コストの送金が実現します。

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トークン化方法

現実世界の資産のトークン化は、資産の表現形式と所有権という2つの重要な属性を通じて分析できます。表現形式には資産の経済的特性が含まれ、所有権の検証にはオフチェーンまたはオンチェーンの帳簿が必要です。

トークン化方法には以下が含まれます：

1. 直接的な所有権：デジタルトークン自体が公式な所有権の記録として機能する。

2. 1:1資産支持トークン：保管者が資産を保有し、その基礎資産の直接的権利を表すトークンを発行します。

3. 超過担保トークン：予期される資産を表す異なる資産を担保としてトークンを発行する。

4. 不足抵押トークン：発行は特定の資産価値を追跡することを目的としたが、完全に担保されていないトークン。

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トークン化の利点

現実世界の資産のトークン化は、主に分散型台帳技術を通じて効率の向上を実現します。これには、:

• 原子決済：スマートコントラクトを通じて同時に取引の二つの段階を実行し、カウンターパーティリスクを排除します。

• 流動性の強化:資産の譲渡性を強化し、他の方法では取引不可能な資産を取引可能にします。

• 仲介の削減：分散型データ構造とスマートコントラクトが従来の仲介機関に取って代わる。

• 自動化の実現：スマートコントラクトは、設定された条件を自動的に実行し、手動タスクを簡素化します。

• コンプライアンスの促進：標準化と自動化プロセスを通じて、コンプライアンスの効率を向上させる。

• 自動化マーケットメイカー：スマートコントラクトによって管理される資産プールが自動的に売買双方をマッチングします。

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RWAトークン化のリスクとコスト

トークン化された資産は多くの利点をもたらしますが、その採用は技術的および規制面での課題に直面しています。技術的リスクには、ネットワークセキュリティ、システムのスケーラビリティ、および効率の問題が含まれます。規制の問題には、マネーロンダリング防止のコンプライアンス、ガバナンスフレームワーク、およびデータ保護などが含まれます。

さらに、投資家の行動や市場のダイナミクスは追加の複雑さをもたらします。広範な採用を実現するには多くの教育活動が必要です。市場リスクには、資産が過大評価される可能性や価格の変動性の増加が含まれます。ブロックチェーンの高エネルギー消費は環境への懸念も引き起こしています。

トークン化金融体系への移行は、インフラの変革、システムの統合、従業員のトレーニングや教育活動など、多大なコストを伴います。これらの多面的な課題に対処することは、トークン化の利点を十分に実現するために重要です。