# イーサリアムの戦略的転換：世界コンピュータから世界台帳へイーサリアムとしての"世界帳簿"の位置付けは最近の新戦略ではなく、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時に始まっていました。ステーブルコインはイーサリアム上で50%の市場シェアを占めており、その金融決済層としての地位をさらに強化しています。さあ、この変化について詳しく探ってみましょう：## EIP-1559：価値捕獲メカニズムの再構築EIP-1559の核心はGas料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲方法を再定義することにあります。これは、イーサリアムが取引量の増加によるガス消費に依存して価値を獲得するのではなく、新しいモデルを採用することを示しています。EIP-1559の前、すべての取引はメインネットに集中しており、ETH Gasの消費が非常に大きくなっていました。2021年には、日平均で数千のETHが焼却されていました。メインネットは深刻な混雑状態にあり、Layer2はバッチデータの検証を提出する際にもGas競争に参加せざるを得ず、コストは高く、予測が困難でした。EIP-1559は予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2のメインネットでのバッチ提出コストを安定して制御可能にしました。これによりLayer2の運営のハードルが下がり、より多くのLayer2がイーサリアムにのみ依存して最終決済を行えるようになりました。この変化は実際にイーサリアムの価値捕獲ロジックを深く変えました：メインネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」から、Layer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと移行しました。このモデルは銀行システムに似ており、各地の銀行が日常業務を処理しますが、大口の跨行決済は中央銀行システムを通じて確認されなければなりません。中央銀行は一般ユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に「納税」し、規制を受ける必要があります。## ステーブルコイン：イーサリアムの安全性の市場認識現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、イーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の導入後に減少するどころか増加しており、その主な理由はイーサリアムが代替できない安全性プレミアムを提供しているからです。USDTはイーサリアム上に629.9億米ドル、USDCは381.5億米ドルが滞留しています。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は大きく遅れています。ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、その取引速度やコストの優位性ではなく、近千億米ドルのETHのステーキングによって提供される経済的な安全性に注目しているからです。この大規模なステーブルコインの集積は、自らを強化する成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが多ければ多いほど流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがエーテルを選択し、さらに多くのステーブルコインの需要を生み出し、より多くの資本が流入します。この現象は、世界的な流動性がエーテルの「世界台帳」としての位置付けに対する市場の認識を示しています。## イーサリアムエコシステムの戦略的な位置付けイーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層に焦点を当てるにつれて、イーサリアムエコシステム全体の戦略的な位置付けが明確になりました：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終的な決済に集中します。Layer2からメインネットへの各決済はETHを引き続き焼却し、デフレーション効果を促進します。しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。メインネットの日平均ETH廃棄量は大幅に減少し、Arbitrum、Base、OptimismなどのLayer2ネットワークで処理される取引量は急増し、多くの手数料を獲得しました。このような状況では、Layer2がメインネットに支払う「保護費」は相対的に少なくなります。それにもかかわらず、この問題はイーサリアムが世界の台帳としての地位に影響を与えていません。ステーブルコインの大量の蓄積、近千億ドルのセキュリティ保証（供給量の28％がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本がLayer2エコシステムの取引の繁栄ではなく、イーサリアムの決済の権威を選んでいることを証明しています。## まとめイーサリアムが"世界のコンピュータ"から"世界の中央銀行"への変化は、実際にはEIP-1559の実施から始まりました。もし今後の暗号通貨の発展方向がオンチェーンDeFiインフラと従来の金融の融合であるならば、イーサリアムが"世界の中央銀行"としての位置付けはその地位を十分に強固にするでしょう。Layer2エコシステムの繁栄は決定的な要因ではありません。
イーサリアム戦略転換：世界コンピュータから世界台帳へのデプス解析
イーサリアムの戦略的転換：世界コンピュータから世界台帳へ
イーサリアムとしての"世界帳簿"の位置付けは最近の新戦略ではなく、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時に始まっていました。ステーブルコインはイーサリアム上で50%の市場シェアを占めており、その金融決済層としての地位をさらに強化しています。さあ、この変化について詳しく探ってみましょう：
EIP-1559：価値捕獲メカニズムの再構築
EIP-1559の核心はGas料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲方法を再定義することにあります。これは、イーサリアムが取引量の増加によるガス消費に依存して価値を獲得するのではなく、新しいモデルを採用することを示しています。
EIP-1559の前、すべての取引はメインネットに集中しており、ETH Gasの消費が非常に大きくなっていました。2021年には、日平均で数千のETHが焼却されていました。メインネットは深刻な混雑状態にあり、Layer2はバッチデータの検証を提出する際にもGas競争に参加せざるを得ず、コストは高く、予測が困難でした。
EIP-1559は予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2のメインネットでのバッチ提出コストを安定して制御可能にしました。これによりLayer2の運営のハードルが下がり、より多くのLayer2がイーサリアムにのみ依存して最終決済を行えるようになりました。
この変化は実際にイーサリアムの価値捕獲ロジックを深く変えました：メインネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」から、Layer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと移行しました。このモデルは銀行システムに似ており、各地の銀行が日常業務を処理しますが、大口の跨行決済は中央銀行システムを通じて確認されなければなりません。中央銀行は一般ユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に「納税」し、規制を受ける必要があります。
ステーブルコイン：イーサリアムの安全性の市場認識
現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、イーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の導入後に減少するどころか増加しており、その主な理由はイーサリアムが代替できない安全性プレミアムを提供しているからです。
USDTはイーサリアム上に629.9億米ドル、USDCは381.5億米ドルが滞留しています。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は大きく遅れています。ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、その取引速度やコストの優位性ではなく、近千億米ドルのETHのステーキングによって提供される経済的な安全性に注目しているからです。
この大規模なステーブルコインの集積は、自らを強化する成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが多ければ多いほど流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがエーテルを選択し、さらに多くのステーブルコインの需要を生み出し、より多くの資本が流入します。この現象は、世界的な流動性がエーテルの「世界台帳」としての位置付けに対する市場の認識を示しています。
イーサリアムエコシステムの戦略的な位置付け
イーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層に焦点を当てるにつれて、イーサリアムエコシステム全体の戦略的な位置付けが明確になりました：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終的な決済に集中します。Layer2からメインネットへの各決済はETHを引き続き焼却し、デフレーション効果を促進します。
しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。メインネットの日平均ETH廃棄量は大幅に減少し、Arbitrum、Base、OptimismなどのLayer2ネットワークで処理される取引量は急増し、多くの手数料を獲得しました。このような状況では、Layer2がメインネットに支払う「保護費」は相対的に少なくなります。
それにもかかわらず、この問題はイーサリアムが世界の台帳としての地位に影響を与えていません。ステーブルコインの大量の蓄積、近千億ドルのセキュリティ保証（供給量の28％がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本がLayer2エコシステムの取引の繁栄ではなく、イーサリアムの決済の権威を選んでいることを証明しています。
まとめ
イーサリアムが"世界のコンピュータ"から"世界の中央銀行"への変化は、実際にはEIP-1559の実施から始まりました。もし今後の暗号通貨の発展方向がオンチェーンDeFiインフラと従来の金融の融合であるならば、イーサリアムが"世界の中央銀行"としての位置付けはその地位を十分に強固にするでしょう。Layer2エコシステムの繁栄は決定的な要因ではありません。