USDC危機後のステーブルコイン市場動向分析

最近、米ドルステーブルコインUSDCが流動性危機に直面し、市場に波動を引き起こしました。データによると、USDCは一時0.8788ドルまで下落し、日間の下落幅は12％を超えました。このデペッグ事件はUSDC自身に影響を与えただけでなく、これを担保資産とする他のステーブルコインにも波及しました。危機は緩和されたものの、かつて最も信頼されていたステーブルコインの一つとして、USDCの今回のデペッグは市場に多くの変化と考察をもたらしました。

ステーブルコインの基本状況と市場データ（3月11-18日）を分析することにより、以下のいくつかの重要なトレンドが見つかりました：

1. 法定通貨ステーブルコインの時価総額は一般に上昇しているが、暗号資産支持のステーブルコインの時価総額は全面的に下落している。これは市場が法定通貨ステーブルコインに対する信頼が依然として比較的堅固であることを示しており、暗号資産支持のステーブルコインはより大きなネガティブな影響を受けている。

2. USDCの時価総額は現在、USDTの約47%で、半分以下です。 TUSDは時価総額が最も大幅に増加し、54%を超えています。 USDT、DAI、LUSD、USDP、GUSD、FLEXUSD、USDDなどのステーブルコインの市場価値も上昇しています。

3. 取引所のステーブルコインの在庫が急速に流出し、3月18日には約214.61億USDで、11日から11.02%減少しました。

4. 主要ステーブルコインはUniswapv3、CurveおよびAAVE v2における総ロック量が34.64億USDから32.97億USDに減少し、約4.83%の下落を見せました。

5. 3月11日、分散型取引所におけるステーブルコインの取引ペアの取引総額が231.7億ドルに急増し、通常の水準を大きく上回りました。USDC、USDT、DAIは危機の間にDeFiにおけるステーブルコインの主要な流動経路となりました。

時価総額の変化:TUSDは急上昇、USDCは後退

USDCのペッグ離れにより、複数のステーブルコインの時価総額に明らかな変動が見られました。3月11日は10日と比較して、大多数の主要なステーブルコインの時価総額が下落し、USDCは2.5%下落しました。SUSD、DOLA、MAI、USTCはさらに大きな下落幅で、2.8%-5.0%の範囲でした。しかし、一部のステーブルコインの時価総額は上昇しており、その中でUSDPが最も大きく、11%を超える上昇を見せました。

3月18日まで、いくつかのステーブルコインの時価総額の変動傾向が続いています。TUSDは最も目立つパフォーマンスを示し、時価総額は54%以上増加しました。USDTも6%以上上昇しました。一方、USDC、BUSD、MIM、SUSD、DOLA、USDX、ALUSDなどは引き続き下落しており、その中でもMIMは17%以上の大幅な下落を記録し、USDCは14%以上下落しました。

異なるタイプのステーブルコインの平均市場価値の変化を見ると、法定通貨のステーブルコインは比較的安定しており、11日でも18日でも6種類の法定通貨ステーブルコインの平均市場価値は上昇傾向にあります。それに対して、9種類の暗号資産に基づくステーブルコインの平均市場価値は継続的に下落しています。アルゴリズムステーブルコインは一定の弾力性を示しており、11日の平均市場価値は1.26%下落したものの、18日には2.82%反発上昇しました。

! USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下

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ステーブルコインの構図：USDTが主導、法定通貨ステーブルコインが依然として主流

現在の市場には100種類以上のステーブルコインがあり、総市場価値は約1333.88億ドルです。USDTは依然として市場のリーダーで、市場価値は約767.4億ドル、その次はUSDCで、市場価値は約360.3億ドルです。両者合わせてステーブルコインの総市場価値の85%を占めています。

主要なステーブルコインの中で、USDTとUSDCを除いて、市場価値が10億ドルを超えるのはBUSD、DAI、TUSD、FRAXです。タイプ別に見ると、法定通貨ステーブルコインの市場価値が最も高いですが、高市場価値のステーブルコインの中で最も多いのは暗号資産担保型のステーブルコインです。

注意すべきは、Ethereumを除いて、他の多くのパブリックチェーンにも時価総額の大きなステーブルコインが出現していることです。TronはUSDTのメインチェーンとなり、同時にTUSD、USDD、USDJのメインチェーンでもあります。Optimism、Polygon、Kavaなどのチェーンにも時価総額の大きなステーブルコインがあります。

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為替在庫と購買力の推移

3月18日の取引所のステーブルコインの在庫は約214.61億ドルで、11日より11.02%減少し、外流速度が速い。しかし、11日の取引所のステーブルコインの在庫は10日より3.49%増加しており、これはユーザーがリスク回避のためにステーブルコインへの交換を行ったことに関連している可能性があります。

ステーブルコイン供給指数（SSR）は、3月18日時点でSSRが約4であり、11日から約30％上昇したことを示しています。これは最近のビットコイン価格の回復に関連しており、ステーブルコインの時価総額は危機の影響で全体的に減少しており、SSRが上昇し、実際の購買力が低下しています。

! USDC危機後のステーブルコイン市場のデータレビュー:ステーブルコインの購買力は短期的な低水準に低下

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DeFiにおけるステーブルコインの流動性

主要ステーブルコインがUniswapv3、CurveとAAVE v2での総ロック量は11日の34.64億ドルから18日の32.97億ドルに減少し、約4.83%の下落を見せました。その中で、USDTはこの3つのプロトコルでのロック量が大幅に上昇しましたが、USDCはUniswapv3とCurveでのロック量が明らかに減少しました。

3月11日、分散型取引所におけるステーブルコイン取引ペアの取引総額は231.7億ドルに達し、通常の水準を大きく上回りました。USDC、USDT、DAI間の取引は、危機期間中のDeFiにおけるステーブルコインの主要な流動経路を構成しました。

借貸市場に関して、USDCとDAIの貸出金利は"V"型の動きを示しているのに対し、USDT、TUSD、GUSD、LUSD、SUSDは"Λ"型の動きを示しています。現在、貸出市場の貸出金利は月初の水準に戻っています。

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全体として、この危機はステーブルコインが暗号世界と法定通貨の間の橋としての重要性を浮き彫りにし、同時にその潜在的な脆弱性も暴露しました。規制されたUSDステーブルコインはシステムの弱点になる可能性がありますが、そのリスク耐性も比較的強いため、ユーザーが規制された法定通貨ステーブルコインに対して信頼を持ち続ける理由でもあります。