Suiエコシステムデータ分析とトークンリリース状況の考察

SuiはMove系のパブリックチェーンの代表プロジェクトの一つとして、5月3日のローンチから40日以上が経過しました。Ethereum L2とは異なる発展路線を持つプロジェクトとして、Suiのローンチ以来、多くの議論を引き起こしています。特にそのトークンの発行方法とリリースモデルについてです。ICPの轍を踏むのではないかと心配する人もいれば、2021年の新しいパブリックチェーンのパフォーマンスに似たものになると考える人もいます。

さて、Suiのエコシステムの発展状況はいかがですか？最近のトークンのリリースと需要はどのようなものですか？

一、オンチェーンデータ分析

1. TVL (総ロックされた価値)

6月13日現在、SuiのTVLは1522万ドルで、そのうちDEX Cetusが60％以上のシェアを占めています。すべてのパブリックチェーンとレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位です。注目すべきは、SuiのTVLがピーク時に3601万ドルに達したことがあり、現在は50％以上減少しています。

対照的に、別のMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、ローンチ以来最高で約6500万ドルに達し、TVLランキングは34位に位置しています。

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

2. 出来高

SuiのDEXの日次取引量の最高値は5月10日に1900万ドルを超え、その後下降傾向を示しています。6月以降、日次取引量は主に300万ドルから600万ドルの間で推移しており、取引の活発度は比較的低いです。

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3. ネットワークのアクティビティ

Suiは、ローンチ以来、総取引回数が1653万回に達し、平均TPSは3、総アクティブアドレス数は85万件、アクティブノード数は104件です。ネットワークの最高TPSは26で、5月12日に発生し、ちょうどTurbos IDOの発行日でした。

注目すべきは、Suiの実際のTPSはEthereum L2と比較して依然として低いということです。

日次アクティブアドレスを見ると、最高のピークは5月20日に現れ、13万件に達しました。主な理由は、5月19日にCetusが無許可プール機能を開放し、同時にmemeプロジェクトが全ネット空中投下を行ったことです。通常の期間では、日次アクティブアドレスは通常1万件未満です。

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Suiネットワークへの資金移動をサポートするクロスチェーンブリッジは3つあり、それはWormhole、kriya.finance、WELLDONEです。しかし、関連するデータダッシュボードが不足しているため、具体的なクロスチェーン資金規模を正確に理解することはできません。

二、エコシステムプロジェクトの概要

6月14日現在、Suiの公式ウェブサイトsui.directoryには66のプロジェクトが登録されています。これらのプロジェクトはすべてプロジェクト側が自己申告して記入したものであり、その中にはまだテスト段階にあるものも多く、正式にローンチされていないものもあります。

運営が開始され、トークンを発行しているプロジェクトについて簡単に整理しました。全体的に見ると、Sui上のエコシステムプロジェクトは、ローンチ後のパフォーマンスが芳しくありません。主要なDEXの2つのプロジェクトはすでに破発しており、ソーシャルプラットフォームSUIAは約81.82%の下落を記録しました。Suipadは比較的良好なパフォーマンスを示しており、主にそのIDO時の低価格設定に起因しています。初期の完全希薄化評価(FDV)はわずか500万ドルでした。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

注目すべきは、Sui上のユーザーと資金の規模が限られているため、Abyss WorldのようないくつかのプロジェクトがIDOを行う際にSuiネットワークではなく、他のネットワーク（Polygonなど）を選択したことです。

三、トークンのリリースと需要分析

コミュニティが最も注目しているのはSuiのトークンのリリース状況です。バイナンスの関連レポートデータによると、Suiトークンの総量は100億枚で、初期流通量は5.28億枚、割合は5.28%です。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

2023年5月から10月の間に、Suiは主に2種類のトークンをリリースしました。一つは以前に取引所のIEOで発行されたトークンのリリース、もう一つはステーキングノードが得たインセンティブの一部トークンのリリースです。

IEOの価格は1つのSUIあたり0.1ドルで、IEOに参加するトークンの総数は4.5億枚です。公開販売時に1/13がロック解除され、その後毎月1/13がロック解除され、12ヶ月で完了します。これに基づいて、毎月約3461万枚のトークンがリリースされます。

ノードステーキングインセンティブに関して、合計10億枚のトークンがこの目的のために使用されます。最初の90エポック（1エポック=1日）の間、毎日111万枚のSUIトークンが報酬として与えられ、その後90エポックごとに報酬が10%減少します。現在、約74億枚のSUIトークンがシステムにステーキングされており、平均APYは5.61%です。

これらのデータに基づいて、上場後の最初の3ヶ月間、毎月約6794万トークンの流通量が増加し、トークンの総量の0.67%を占め、市場価値にして約4755万ドルになります。第4ヶ月から第6ヶ月まで、毎月約6461万トークンが増加し、トークンの総量の0.64%を占め、市場価値にして約4522万ドルになります。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

2023年11月、Suiがローンチしてから6ヶ月後に、大規模なアンロックが行われます。その日は10億枚以上のトークンがアンロックされ、流通するトークンの数が倍増します。

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

需要サイドから見ると、前述のオンチェーンデータとエコシステムプロジェクトの分析に基づき、Suiは現在取引が冷淡で、ユーザーが少なく、短期的にはSUIトークンに対する明確な需要がありません。

四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークンの総供給量（ステーキングインセンティブ部分を除く）は10億枚で、初期流通は1.3億枚、割合は13%です。ローンチ後の最初の年、コミュニティと財団が保有する部分のトークンが毎月454万枚ロック解除され、トークンの総量の0.45%に相当し、市場価値は約2800万ドルです。

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第2年から、コミュニティと財団の一部のリリースに加えて、毎月コア貢献者と投資者の部分がリリースされます。第13か月から第18か月まで、毎月2000万トークンがリリースされ、トークンの総量の2％を占めます。第19か月から第50か月まで、毎月675万トークンがリリースされ、トークンの総量の0.67％を占めます。

さらに、Aptosにはノードステーキングのインセンティブがあります。現在、ネットワークには8.6億枚のAPTトークンがステーキングされており、その割合は約86%に達しています。Aptosは約8ヶ月前にローンチされ、毎月のステーキングインセンティブは約490万枚で、トークン総量の0.49%に相当します。

比較すると、SuiとAptosはどちらも低流通、高インフレのトークンモデルに属します。しかし、Suiの初期流通量はAptosより約50%低く、最初の6ヶ月間は毎月のトークンロック解除数が高く、Aptosより50%高いです。Suiの最初の大規模リリースは、ローンチから6ヶ月後に発生し、Aptosは12ヶ月後です。Suiは一括リリースを採用しており、ロック解除当日に大量のトークンが市場に出ますが、Aptosは毎月ロック解除を行い、緩衝期間があります。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

全体的に見て、Suiは最初の年にAptosよりも大きなトークン供給圧力に直面しており、Aptosの大量供給は2年目に到来します。

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V. まとめ

オンチェーンデータとエコプロジェクトから見ると、Suiは現在コールドスタート段階にあり、ユーザー数が不足しており、取引も少ない。プロジェクトは継続的な活動と構築を通じてユーザーと資金の流入を引き寄せる必要がある。

しかし、現在のSuiチームは、ハッカソンを開催したり、世界各地で開発者イベントを開催したりするなど、技術面の構築により注力しているようです。大規模なユーザーインセンティブ施策はまだ始まっていません。

同時に、現在の熊市環境下では、資金とユーザーは保守的になっています。一方で、イーサリアムの第二層ネットワークが継続的に発展しており、既存のユーザーにとって、イーサリアムから第二層ネットワークへの資金移動がより便利で安全になっているため、多くの場内資金を引き寄せています。これらの要因は、Suiが資金とユーザーを引き付ける難易度を増しています。

トークン経済モデルの観点から見ると、同じくMove系ブロックチェーンのAptosと比較して、Suiのトークンの供給圧力は最初の年に集中しています。需要が不足している場合、このような大規模なトークン供給はSUIトークンが大きな売却圧力に直面する可能性があります。

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