Lidoの中央集権リスクの考察：想像ほど深刻ではない

イーサリアムがPOSメカニズムに移行する中で、Lidoは最大の受益者の一つとして、その市場シェアの急速な成長がコミュニティの注目と議論を引き起こしています。特に、Lidoが「自己制限」を拒否し、さらなる拡張を計画している際には、その潜在的な脅威についての議論がホットな話題となっています。

一部の人々は、Lidoの台頭がイーサリアムの非中央集権の特性を弱め、ノードの集中化を引き起こし、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があることを懸念しています。一方では、これらの懸念は誇張されている可能性があり、競争相手のマーケティング戦略であるという意見もあります。どのような見解を持つにせよ、各側にはそれぞれの根拠があります。

この記事では、Lidoの市場シェアと集中化リスクを深く分析し、イーサリアムの分散化とネットワークセキュリティに対する実際の影響を客観的に評価します。

LidoがEthereumのステーキング市場を主導することに対する広範な懸念

Lidoは、PoSブロックチェーンのステーキングトークンの流動性不足問題を解決するプロジェクトです。流動的なステーキングを通じて、ユーザーは預けた資金のトークン化されたバージョンを取得でき、ステーキングの流動性が向上します。

2020年に導入されて以来、LidoはEthereum 2.0および他のPoSブロックチェーンのための主要な流動的ステーキングプラットフォームとなりました。従来の32ETHの最低ハードルと比較して、Lidoはユーザーが任意の金額でステーキングすることを可能にし、参加のハードルを大幅に下げました。しかし、Lidoの急成長に伴い、Ethereumの非中央集権性に対する潜在的な脅威が懸念されています。現在、Lidoは8,813,670ETHをステーキングしており、Ethereumステーキング市場の31.8%を占めています。

この市場シェアの高さは、イーサリアムの創設者の関心を引きました。彼は以前、すべてのステーキングサービスプロバイダーに市場シェアを15%以下に制限するよう提案しましたが、Lidoはすでにこの制限を超えています。

Lidoが38%以上のバリデーターを運営しているという見解があり、これは単一のエンティティがコントロールできる割合を大きく超えています。この集中化現象は、Ethereumの集中化に対する懸念を引き起こしています。研究者たちは、Lidoが大量のステーキングされたEtherをコントロールし、流動的なステーキング市場の90%以上のシェアを占めていることは、バリデーターの削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに直面する可能性があると指摘しています。Lidoの市場シェアが過大である問題を解決することが重要になっています。

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Lidoの集中化リスクは誇張される可能性がある

Lidoは、総ステーキング量の33%の安全ラインに近づいている一方で、他のLSDプロジェクトは22%以下に自制することを約束していますが、Lidoは自制を拒否しました。これにより、コミュニティはLidoに対する疑念を抱き、一部の意見リーダーもオンラインでLidoの過剰な市場シェアの潜在的な危険性を強調しています。

しかし、これらの見解は、マーケットシェアデータの真実性と公開性という重要な問題を無視している可能性があります。LidoはオンチェーンプロトコルおよびDAOとして、そのデータは完全に公開され透明です。それに対して、Lidoの後に位置するいくつかの中央集権取引所のステーキングプラットフォームのデータの公開度は、それぞれの政策に依存しており、完全に公開されていない可能性があります。したがって、Lidoが総ステーキング量の33%に近づいているという主張には、一定の水分が含まれている可能性があります。

たとえすべてのデータが真実であっても、Lidoプロジェクトの33%の占有率がもたらす危険は誇張される可能性があります。二つの側面から見て：

まず、Lidoは資金を29の指定オペレーターに配分し、ステーキング操作を実行します。リスクはある程度分散されています。

次に、ノードオペレーターには悪事を働く動機がありません。ネットワークの最終性に影響を与えることは、彼らが「削減」され、収入源を失うことにつながるため、経済的に全く意味がありません。

現在最大のリスクは、ノードオペレーターがすべてLidoによって指定され、利益のコンセンサスが形成される可能性があることです。しかし、Lidoはノードオペレーターを選択する際に厳格な基準を設けており、多様性と分散化を確保しています。極端な状況が発生しても、ソーシャルレイヤーが介入し、悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoの問題はイーサリアムの中央集権的傾向を反映している

Lidoの状況は、イーサリアムの中央集権化問題の一つの現れと見ることができます。実際、同様の状況は他のプロジェクトでも再現される可能性があります。コミュニティの自治の下で、メンバーは全体のエコシステムにとって有益な方向よりも、自身に有利な方向を選ぶ傾向があるかもしれません。

Lido DAOは、分散型投票を通じてその中央集権的制限を拒否しました。これは、完全な分散化が制御しにくいことをある程度示しています。

実際、イーサリアムがPOSメカニズムに移行した後、中央集権化の懸念はすでに存在しています。大規模な利害関係者が取引の検証を支配する可能性があり、権力の集中を引き起こす可能性があります。

この点において、Lidoは最も深刻なものではありません。Lidoは29のノードオペレーターから構成される「アライアンス」によって運営される中間層プロトコルです。ノードオペレーターはLido DAOによって管理されており、分散化リスクを回避するための多様性が確保されています。そして、Lido DAOはトークン保有者によって管理されています。したがって、Lidoはある程度分散型の組織です。

それに対して、中央集権型取引所のステーキングプラットフォームは、より大きな脅威をもたらす可能性があります。Lidoがなければ、中央集権型取引所はすぐにステーキング市場の大部分を占有する可能性があり、これはイーサリアムの非中央集権化にとってより大きな課題となるでしょう。中央集権型取引所は単一の実体として、マーケットシェアが50%を超えると、政府の関心を引き、政策を通じてイーサリアムのステーキング市場に影響を与える可能性があります。

イーサリアムのPoSへの移行は多くの利点をもたらしましたが、中心化の問題も引き起こしました。Lidoの状況は、イーサリアムの中心化問題についての議論を引き起こす契機となるかもしれません。PoSの利点と中心化のリスクの間でバランスを取るために、皆で努力する必要があります。

リドの問題に対する可能な解決策

Lidoの問題を解決するために、以下の点が考慮されるべきです：

1. Lidoは、流動性ステーキング市場全体の健全性を促進するために、特定の時間内に市場シェアを自己制限することを検討できます。

2. 内部の分散化の程度を改善し、各ステーキング者に十分な障害耐性と対策を確保する。

3. システムの価格詐欺を防止し、市場の公正性と透明性を維持するための措置を講じる。

4. ネットワーク内のノードオペレーターを引き続き増やし、ステーキング能力を多様化し、中央集権リスクを低減します。

5. 適切なシステムのバリアを構築し、市場リーダーの責任を果たす。

6. 最終ユーザー料金を自動的に増加させるメカニズムの実施を検討し、市場シェアが目標を超えたときに開始して、合理的な範囲を維持します。

これらの措置により、Lidoはイーサリアムの非中央集権への影響を軽減し、市場シェアの過大な懸念を和らげ、イーサリアム全体のエコシステムの安定性と安全性を保護するのに役立ちます。

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まとめ

Lidoによって引き起こされた市場の議論について、コミュニティにはいくつかの興味深い反応があります。考慮すべきポイントの一つは、Lidoのような分散型流動性プロトコルがなければ、ステーキング市場が中央集権的な取引所に独占される可能性があるということです。その場合、これらの中央集権的な取引所をどのように制限するべきでしょうか？これは、エコシステムの長期的な発展を確保しつつ、市場の公正な競争を維持するために、市場のさまざまな側面を包括的に考える必要があることを私たちに思い出させます。