# 2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪還、ビットコインの機関化傾向が強まる## まとめ* ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースがそれに続いています；イーサリアムは高価値のインタラクションにより手数料収入の首位を奪還しました。* イーサリアムが資金吸収でリードし、PolygonはKatanaを活用してDeFiのストーリーを拡大し、一方Baseは短期的に調整があるものの、エコシステムの基本面は依然として長期的な成長の可能性を持っている。* BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に達し、"価格上昇量縮小"の状況下でオンチェーン活動が加速して機関化に向かっている。* BTCコスト基準の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防衛線の核心となる。* PumpSwap取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新たな構図を引き続きリードしています。* Seiオンチェーン取引量とTVLが同時に爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的資本の恩恵が共鳴しています。## オンチェーンデータの概要### オンチェーン活動と資金の流れの概要オンチェーン全体の資金流動分析に加えて、各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標をさらに選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のGas費用、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流量が含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性など複数の次元を網羅しています。資金の流入流出だけを観察するのに比べて、これらのオンチェーンのネイティブデータは、パブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの成長が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的に発展するネットワーク基盤を特定することができます。#### オンチェーン取引量比較：ソラナとベースはオンチェーンの活発度で顕著に先行していますデータプラットフォームによると、2025年6月30日現在、ソラナは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンで首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムのインタラクションレベルを示しています。その高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限られず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシーンに継続的に拡張しています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨分野での配置を加速しています：あるフィンテック企業がソラナ上に安定通貨を展開することを発表しました；ある暗号投資プラットフォームがSpaceX株のトークン化製品を発表し、ソラナのプライベートマーケットにおけるアプリケーションの境界をさらに拡大しました。ソラナを除いて、Baseも引き続き強力な成長を続け、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を明らかにリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを継続的に拡大しています。6月、あるeコマースプラットフォームがBaseチェーン上のUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式に主流の支払いシステムに参入したことを示しています。同時に、ある大手銀行もBase上での預金トークンの展開試験を開始しており、銀行級の資産をオンチェーンに推進し、RWAと金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンに及ばないものの、高価値資産の担保とDeFiの核心的な相互作用においては依然として重要な地位を占めています。全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。それに対して、いくつかのイーサリアムのスケーリングソリューションは動きが鈍化しており、資金とユーザーの注意が徐々に新興の高性能チェーンに移動しています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発さを反映するだけでなく、今後のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は引き続きインタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを検証する必要があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)#### オンチェーン収入の構図が再度再編成：イーサリアムが首位を奪回し、Baseの成長が鈍化データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムがオンチェーン手数料収入の首位を再び奪回し、単月収入は3,907万ドルに達し、高価値のインタラクション領域でのリーダーシップを確固たるものにしています。ソラナは今月、3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにわずかに劣り、2位となりました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、その月で最も収入の多い公チェーンとなり、特定の段階で強力な取引動力とアプリケーションの爆発力を持っていることを示しています。ビットコインは1,475万ドルで第三位にランクされていますが、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに及ばないものの、価値の保存手段として、またBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ちましたが、依然としてArbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っています。しかし、成長の勢いはやや鈍化しており、その実用性と資金の流入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションニーズを代表しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活性化と密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、ユーザーの成長と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。全体的に見て、手数料収入は単にオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザー行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興パブリックチェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-978f6df4d30accffde57167caa3013cd)#### アクティブアドレス分析：ソラナがリードし、ベースが追随しているデータプラットフォームによると、2025年6月30日現在、ソラナは日平均480万のアクティブアドレスを保持し、パブリックチェーンの首位を維持しています。他のLayer 1を大きくリードし、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。ソラナのユーザーアクティビティは、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコイン決済、および新興RWAシーンの高頻度インタラクションの恩恵を受けており、そのオンチェーンインタラクションは投機的アプリケーションから実際の資産の実現と決済エコシステムに拡大しており、明らかなユーザーリテンションの優位性を持っています。Baseは171万の日均アクティブアドレスで第2位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。6月にはユーザー数が引き続き増加しており、主に3つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡大；安定通貨（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる決済ユーザーの流入；伝統的金融機関がオンチェーンで試験的に行ったことによる構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの増加は数だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンでのアクティブな契約数の増加にも反映されており、金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。Polygon PoSは、ビットコインとそれぞれ57万と50万のデイリーアクティブアドレスで、3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、そして中小型開発者コミュニティの間で一定の基盤を保っています。一方、後者はその低頻度の送金特性とストレージのポジショニングに制限されており、アドレスの増加は比較的安定しています。イーサリアムとArbitrumのユーザーアクティビティは相対的に停滞しており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万であり、高いGasコストと新興アプリケーションの欠如の影響で、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは次第にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。全体的に、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化傾向が加速していることを明確に反映しています。ハイフリークエンシー型のメインチェーンと実用アプリケーション駆動のL2が、従来のテクノロジー強チェーンに代わってエコシステムの焦点となっています。ユーザーの活発度は、取引の成長の前提条件であるだけでなく、未来のエコシステム資金と開発者リソースの集積方向を示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを継続的に追跡する価値があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a606210c4e8e8ebcd6bb2b405731630)#### パブリックチェーン資金流動分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFiトラックをレイアウトデータプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月の時点で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入で主導的地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSは続いており、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、なんと500億ドルの資金純流出が発生し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなっています。今回の資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを引き継いでいます：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの持続的な純流入、機関の増持などの複数の好材料から恩恵を受け、DeFiセクターの熱気回復と規制政策の緩和が重なり、さらに「高流動性 + 高コンセンサス」のコア地位を強化しました。Polygonの資金の回帰は、最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、特定の暗号通貨のマーケットメイカーと提携し、DeFiに特化したLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。これは、資産の断片化と持続不可能な収益の問題を解決することに焦点を当てています。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸出から戻し、チェーン上に還元することで、効率的なクローズドループを形成し、機関投資家や高資産価値のユーザーを引きつけています。この動きは、PolygonのDeFi分野における地位を強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaのモデルと将来の可能性に対する市場の積極的な期待を反映しているのかもしれません。Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ一時的な調整によるものである可能性が高いです。実際、6月中旬には、Baseはある取引プラットフォームの深い統合や、あるeコマースプラットフォームとのUSDC決済シーンの拡大、そしてある大手銀行によるオンチェーンでの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、資金が強力に流入しました。エコシステムの熱気は急速に高まりました。現在、BaseのTVLは34億ドル、安定通貨の時価総額は41億ドルで、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどの核心プロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動は市場の循環やアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的には、Baseは持続的な拡張と資金の回流の潜在能力を持っています。今回の資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しており、イーサリアムは技術のアップグレードと機関の好材料によりコアの地位を固め続けています。PolygonはKatanaを活用してDeFi分野での発言権を強化しており、一方Baseは短期的な純流出が見られるものの、いくつかの実用的なアプリケーションと機関との協力が進む中で、エコシステムの基本的なファンダメンタルは依然として堅調であり、今後は資金の回流と再拡張の潜在能力を持っています。全体的に見れば、資金は「技術力 + シナリオの実現 + 資本の統合」の3つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。資金がクロスチェーンで循環する中で、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本記事では、現在の市場状況の背後に構造的支援があるかどうかを評価し、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかどうかを観察するために、三つの代表的な指標――取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、そしてコスト基盤分布（CBD）――に焦点を当てます。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-125486dd1f9946823aa172478cef728c)## ビットコインの重要指標分析ビットコイン価格が歴史的高値の範囲で持続的に調整されている中、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加者の構造と資金の行動が深く調整されていることを反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向性をより包括的に理解するために、本稿では3つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて分析します：オンチェーン取引件数と平均取引金額の変化、実体調整された送金金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。この3つの指標の交差観察を通じて、現在のオンチェーン活動の状況を明確にすることが期待されます。
2025年6月オンチェーンレポート：イーサリアムが収入トップを奪還 ビットコインの機関化傾向が強化
2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪還、ビットコインの機関化傾向が強まる
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースがそれに続いています；イーサリアムは高価値のインタラクションにより手数料収入の首位を奪還しました。
イーサリアムが資金吸収でリードし、PolygonはKatanaを活用してDeFiのストーリーを拡大し、一方Baseは短期的に調整があるものの、エコシステムの基本面は依然として長期的な成長の可能性を持っている。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に達し、"価格上昇量縮小"の状況下でオンチェーン活動が加速して機関化に向かっている。
BTCコスト基準の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防衛線の核心となる。
PumpSwap取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新たな構図を引き続きリードしています。
Seiオンチェーン取引量とTVLが同時に爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的資本の恩恵が共鳴しています。
オンチェーンデータの概要
オンチェーン活動と資金の流れの概要
オンチェーン全体の資金流動分析に加えて、各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標をさらに選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のGas費用、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流量が含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性など複数の次元を網羅しています。資金の流入流出だけを観察するのに比べて、これらのオンチェーンのネイティブデータは、パブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの成長が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的に発展するネットワーク基盤を特定することができます。
オンチェーン取引量比較：ソラナとベースはオンチェーンの活発度で顕著に先行しています
データプラットフォームによると、2025年6月30日現在、ソラナは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンで首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムのインタラクションレベルを示しています。その高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限られず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシーンに継続的に拡張しています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨分野での配置を加速しています：あるフィンテック企業がソラナ上に安定通貨を展開することを発表しました；ある暗号投資プラットフォームがSpaceX株のトークン化製品を発表し、ソラナのプライベートマーケットにおけるアプリケーションの境界をさらに拡大しました。
ソラナを除いて、Baseも引き続き強力な成長を続け、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を明らかにリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを継続的に拡大しています。6月、あるeコマースプラットフォームがBaseチェーン上のUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式に主流の支払いシステムに参入したことを示しています。同時に、ある大手銀行もBase上での預金トークンの展開試験を開始しており、銀行級の資産をオンチェーンに推進し、RWAと金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。
対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンに及ばないものの、高価値資産の担保とDeFiの核心的な相互作用においては依然として重要な地位を占めています。
全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。それに対して、いくつかのイーサリアムのスケーリングソリューションは動きが鈍化しており、資金とユーザーの注意が徐々に新興の高性能チェーンに移動しています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発さを反映するだけでなく、今後のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は引き続きインタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを検証する必要があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン収入の構図が再度再編成：イーサリアムが首位を奪回し、Baseの成長が鈍化
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムがオンチェーン手数料収入の首位を再び奪回し、単月収入は3,907万ドルに達し、高価値のインタラクション領域でのリーダーシップを確固たるものにしています。ソラナは今月、3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにわずかに劣り、2位となりました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、その月で最も収入の多い公チェーンとなり、特定の段階で強力な取引動力とアプリケーションの爆発力を持っていることを示しています。
ビットコインは1,475万ドルで第三位にランクされていますが、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに及ばないものの、価値の保存手段として、またBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ちましたが、依然としてArbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っています。しかし、成長の勢いはやや鈍化しており、その実用性と資金の流入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションニーズを代表しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活性化と密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、ユーザーの成長と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。
全体的に見て、手数料収入は単にオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザー行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興パブリックチェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。
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アクティブアドレス分析：ソラナがリードし、ベースが追随している
データプラットフォームによると、2025年6月30日現在、ソラナは日平均480万のアクティブアドレスを保持し、パブリックチェーンの首位を維持しています。他のLayer 1を大きくリードし、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。ソラナのユーザーアクティビティは、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコイン決済、および新興RWAシーンの高頻度インタラクションの恩恵を受けており、そのオンチェーンインタラクションは投機的アプリケーションから実際の資産の実現と決済エコシステムに拡大しており、明らかなユーザーリテンションの優位性を持っています。
Baseは171万の日均アクティブアドレスで第2位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。6月にはユーザー数が引き続き増加しており、主に3つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡大；安定通貨（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる決済ユーザーの流入；伝統的金融機関がオンチェーンで試験的に行ったことによる構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの増加は数だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンでのアクティブな契約数の増加にも反映されており、金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。
Polygon PoSは、ビットコインとそれぞれ57万と50万のデイリーアクティブアドレスで、3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、そして中小型開発者コミュニティの間で一定の基盤を保っています。一方、後者はその低頻度の送金特性とストレージのポジショニングに制限されており、アドレスの増加は比較的安定しています。
イーサリアムとArbitrumのユーザーアクティビティは相対的に停滞しており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万であり、高いGasコストと新興アプリケーションの欠如の影響で、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは次第にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。
全体的に、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化傾向が加速していることを明確に反映しています。ハイフリークエンシー型のメインチェーンと実用アプリケーション駆動のL2が、従来のテクノロジー強チェーンに代わってエコシステムの焦点となっています。ユーザーの活発度は、取引の成長の前提条件であるだけでなく、未来のエコシステム資金と開発者リソースの集積方向を示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを継続的に追跡する価値があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
パブリックチェーン資金流動分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFiトラックをレイアウト
データプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月の時点で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入で主導的地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSは続いており、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、なんと500億ドルの資金純流出が発生し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなっています。今回の資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを引き継いでいます：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの持続的な純流入、機関の増持などの複数の好材料から恩恵を受け、DeFiセクターの熱気回復と規制政策の緩和が重なり、さらに「高流動性 + 高コンセンサス」のコア地位を強化しました。
Polygonの資金の回帰は、最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、特定の暗号通貨のマーケットメイカーと提携し、DeFiに特化したLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。これは、資産の断片化と持続不可能な収益の問題を解決することに焦点を当てています。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸出から戻し、チェーン上に還元することで、効率的なクローズドループを形成し、機関投資家や高資産価値のユーザーを引きつけています。この動きは、PolygonのDeFi分野における地位を強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaのモデルと将来の可能性に対する市場の積極的な期待を反映しているのかもしれません。
Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ一時的な調整によるものである可能性が高いです。実際、6月中旬には、Baseはある取引プラットフォームの深い統合や、あるeコマースプラットフォームとのUSDC決済シーンの拡大、そしてある大手銀行によるオンチェーンでの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、資金が強力に流入しました。エコシステムの熱気は急速に高まりました。現在、BaseのTVLは34億ドル、安定通貨の時価総額は41億ドルで、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどの核心プロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動は市場の循環やアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的には、Baseは持続的な拡張と資金の回流の潜在能力を持っています。
今回の資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しており、イーサリアムは技術のアップグレードと機関の好材料によりコアの地位を固め続けています。PolygonはKatanaを活用してDeFi分野での発言権を強化しており、一方Baseは短期的な純流出が見られるものの、いくつかの実用的なアプリケーションと機関との協力が進む中で、エコシステムの基本的なファンダメンタルは依然として堅調であり、今後は資金の回流と再拡張の潜在能力を持っています。全体的に見れば、資金は「技術力 + シナリオの実現 + 資本の統合」の3つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。
資金がクロスチェーンで循環する中で、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本記事では、現在の市場状況の背後に構造的支援があるかどうかを評価し、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかどうかを観察するために、三つの代表的な指標――取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、そしてコスト基盤分布（CBD）――に焦点を当てます。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
ビットコインの重要指標分析
ビットコイン価格が歴史的高値の範囲で持続的に調整されている中、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加者の構造と資金の行動が深く調整されていることを反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向性をより包括的に理解するために、本稿では3つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて分析します：オンチェーン取引件数と平均取引金額の変化、実体調整された送金金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。この3つの指標の交差観察を通じて、現在のオンチェーン活動の状況を明確にすることが期待されます。