數字資產成爲上市公司市值提升的新引擎

近期，美國股市掀起一股"山寨季"熱潮，許多上市公司將數字資產作爲新的市值增長點。這一趨勢引發了市場對企業估值邏輯的重新思考。

數字資產如何影響企業價值？

傳統企業估值主要基於盈利能力、資產負債結構、增長潛力和現金流等因素。然而，當企業將主流加密資產納入資產負債表時，市場開始對其估值進行重新定價。這種做法實際上爲企業市值增加了基於加密資產價格波動和交易預期的溢價。

這種新的估值結構將"流動性敘事"置於企業實際經營之上，把財務配置轉變爲資本運作的核心。

短期刺激與長期不確定性並存

購買加密貨幣確實能在短期內刺激股價漲。例如，汽車交易服務商Cango在2023年11月宣布進入比特幣挖礦領域後，其股價迅速漲280%。許多業績平平甚至陷入財務困境的公司也開始嘗試通過"買幣"來尋求市場重估。

然而，這種"買幣即暴漲"的現象能否持續存在疑問。雖然短期內能吸引資金流入，但若缺乏持續利好消息支撐，漲幅難以長期維持。市場對僅靠一次性購幣或模糊"持幣計劃"吸引關注的公司難以給予持續認可。

投資者開始獲利了結？

隨着"買幣拉估值"故事的持續發酵，一些核心參與者似乎已開始悄然撤離。據報道，某數據平台顯示，過去90天內，一家主要參與者的高管累計出售股票總額達4000萬美元，賣出次數是買入次數的10倍。

另一家被稱爲"Sol版微策略"的公司Upexi也面臨壓力。該公司此前融資1億美元設立Sol財庫，但近期股價出現大幅下跌，原因是投資者註冊出售大量股票。

同時，穩定幣發行商Circle上市後股價雖一度飆升，但其早期支持者卻在持續減持。據悉，某投資機構已連續四次拋售Circle股票，累計減持超過36%持倉。

當"買幣"成爲一種市值工具，甚至是規避基本面質疑的敘事外殼時，它注定無法成爲所有企業的"通關鑰匙"。今天的市場可能願意爲"財務配置"買單，但未來市場或將重新聚焦於企業的實際增長和盈利能力。

二級市場的熱捧不一定代表真正的認可，更可能是短期投機行爲導致的籌碼輪動。隨着時間推移，市場終將回歸理性，重新審視企業的實際價值和發展前景。