Relatório Semanal Macroeconômico: Perspectivas de Mercado Após a Reunião do FOMC
I. Revisão macroeconômica da semana
1. Visão Geral do Mercado
O mercado apresentou um desempenho cauteloso esta semana, mas houve um breve rebound de sobre-venda. O desempenho dos vários ativos é o seguinte:
As ações dos EUA subiram ligeiramente, com o índice Dow Jones a apresentar o melhor desempenho, com um aumento de 1,2%. No geral, ainda está em tendência de queda, com baixa atividade de negociação. A relação Put/call no mercado de opções caiu para 0,86, indicando que alguns fundos começaram a comprar a preços baixos.
No mercado de produtos, o ouro continua a subir após ter ultrapassado 3000 dólares/onz, com o preço do cobre a aumentar 0,8%, acumulando uma subida superior a 11% nos últimos três meses. O preço do petróleo estabiliza próximo dos 68 dólares/barril, enquanto o preço do gás natural cai.
O mercado de criptomoedas está em baixa, com o Bitcoin a oscilar em torno dos 84 mil dólares, sem força para subir, enquanto as altcoins seguem a mesma tendência.
2. Análise da reunião do FOMC
O Federal Reserve enfrenta múltiplos desafios, incluindo o risco de estagflação, incerteza política e a restrição da liquidez nas instituições financeiras. Para lidar com esta situação complexa, o Federal Reserve fez ajustes tanto em termos estratégicos quanto táticos:
Nível estratégico: manter o princípio da "dependência de dados", evitar comprometer-se com um tempo específico de redução das taxas de juros e manter a flexibilidade da política.
Camada tática:
Ajuste da gestão das expectativas de inflação: enfatizar os dados de expectativas de inflação a 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, atenuar o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, para reduzir o ruído do mercado.
Reiteração do conceito de "inflação temporária": atenuar o impacto de tarifas sobre a inflação a longo prazo, proporcionando espaço para cortes de taxas de juro e evitando que o mercado entre em pânico de estagflação.
Ajustar a redução do balanço ( QT ) ritmo: embora a liquidez seja abundante, desacelerar o QT para mitigar o impacto da liquidez que pode ser causado pelo problema do teto da dívida.
3. Liquidez e mudanças nas taxas de juros
Recuperação da liquidez: a liquidez ampla atinge 6,1 trilhões, com a saída de fundos da conta TGA a impulsionar a melhoria da liquidez. A utilização da janela de desconto do Federal Reserve diminuiu, indicando alívio na pressão sobre os recursos do mercado.
Mercado de taxas de juro: as expectativas de redução das taxas estão estáveis, com uma probabilidade de 67% de redução em junho, e espera-se uma redução de 3 vezes ao longo do ano.
Mercado de dívida: as taxas de curto prazo estão a descer mais rapidamente do que as de longo prazo, a curva de rendimentos está a tornar-se mais íngreme, refletindo um aumento da certeza do mercado sobre cortes nas taxas de juro, mas ainda existem dúvidas sobre um possível ressurgimento da inflação.
Mercado de crédito: os spreads de crédito de grau de investimento alargaram-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a aversão ao risco do mercado diminuiu, mas ainda não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. A tarifa de igualdade é o foco de atenção do mercado
As tarifas recíprocas que entrarão em vigor a partir de 2 de abril afetarão a direção do mercado:
Dureza das tarifas: A altura da taxa e a abrangência afetarão os preços dos produtos, impactando assim a inflação e os lucros das empresas. Se for acima do esperado, poderá aumentar os custos de importação, pressionando os lucros das empresas e afetando o mercado de ações e o mercado de dívida.
Tensões comerciais globais: se desencadear represálias de outros países, isso agravará a pressão sobre a cadeia de suprimentos, aumentará a inflação, ameaçará o crescimento econômico global e poderá provocar vendas de pânico no mercado, reforçando a lógica da "negociação de estagflação".
2. A cautela no mercado continua
Apesar da queda do VIX, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, indicando que o mercado não saiu do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e aumentar a alocação em ativos de proteção (como ouro e títulos do governo).
A direção da política do Federal Reserve será afetada por tarifas:
Se os direitos de importação aumentarem a inflação, o Federal Reserve pode apertar a política mais cedo, resultando em uma liquidez do mercado mais restrita e aumentando a volatilidade.
Se a inflação for controlável, o Federal Reserve poderá manter uma posição dovish, proporcionando um amortecedor ao mercado.
3. Sugestões de estratégia
O mercado atual encontra-se numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo "defesa + ataque flexível", evitando riscos extremos enquanto aproveita as oportunidades temporárias do mercado.
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GateUser-e87b21ee
· 07-24 19:52
ainda é preciso ter a estabilidade como prioridade
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AirDropMissed
· 07-24 02:21
Quando é que isto acaba...
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BlockchainBard
· 07-22 15:18
Outra vez os preços sobem e descem no dia a dia.
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GmGnSleeper
· 07-21 21:28
É realmente Lateral até a morte, uau.
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LuckyBearDrawer
· 07-21 21:22
Nem a redução das taxas de juro conseguirá salvar este mercado em baixa.
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HappyToBeDumped
· 07-21 21:21
Ouvir o destino e fazer as pessoas de parvas.
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SleepyValidator
· 07-21 21:17
Continue a esperar que o Irmão Galinha fale, gm
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MidnightMEVeater
· 07-21 21:07
Bom dia, já são duas horas da manhã e já sinto o cheiro do caldo da noite.
A Reserva Federal (FED) ajusta a política para enfrentar múltiplos desafios, questões tarifárias podem se tornar um novo foco de mercado.
Relatório Semanal Macroeconômico: Perspectivas de Mercado Após a Reunião do FOMC
I. Revisão macroeconômica da semana
1. Visão Geral do Mercado
O mercado apresentou um desempenho cauteloso esta semana, mas houve um breve rebound de sobre-venda. O desempenho dos vários ativos é o seguinte:
As ações dos EUA subiram ligeiramente, com o índice Dow Jones a apresentar o melhor desempenho, com um aumento de 1,2%. No geral, ainda está em tendência de queda, com baixa atividade de negociação. A relação Put/call no mercado de opções caiu para 0,86, indicando que alguns fundos começaram a comprar a preços baixos.
No mercado de produtos, o ouro continua a subir após ter ultrapassado 3000 dólares/onz, com o preço do cobre a aumentar 0,8%, acumulando uma subida superior a 11% nos últimos três meses. O preço do petróleo estabiliza próximo dos 68 dólares/barril, enquanto o preço do gás natural cai.
O mercado de criptomoedas está em baixa, com o Bitcoin a oscilar em torno dos 84 mil dólares, sem força para subir, enquanto as altcoins seguem a mesma tendência.
2. Análise da reunião do FOMC
O Federal Reserve enfrenta múltiplos desafios, incluindo o risco de estagflação, incerteza política e a restrição da liquidez nas instituições financeiras. Para lidar com esta situação complexa, o Federal Reserve fez ajustes tanto em termos estratégicos quanto táticos:
Nível estratégico: manter o princípio da "dependência de dados", evitar comprometer-se com um tempo específico de redução das taxas de juros e manter a flexibilidade da política.
Camada tática:
Ajuste da gestão das expectativas de inflação: enfatizar os dados de expectativas de inflação a 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, atenuar o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, para reduzir o ruído do mercado.
Reiteração do conceito de "inflação temporária": atenuar o impacto de tarifas sobre a inflação a longo prazo, proporcionando espaço para cortes de taxas de juro e evitando que o mercado entre em pânico de estagflação.
Ajustar a redução do balanço ( QT ) ritmo: embora a liquidez seja abundante, desacelerar o QT para mitigar o impacto da liquidez que pode ser causado pelo problema do teto da dívida.
3. Liquidez e mudanças nas taxas de juros
Recuperação da liquidez: a liquidez ampla atinge 6,1 trilhões, com a saída de fundos da conta TGA a impulsionar a melhoria da liquidez. A utilização da janela de desconto do Federal Reserve diminuiu, indicando alívio na pressão sobre os recursos do mercado.
Mercado de taxas de juro: as expectativas de redução das taxas estão estáveis, com uma probabilidade de 67% de redução em junho, e espera-se uma redução de 3 vezes ao longo do ano.
Mercado de dívida: as taxas de curto prazo estão a descer mais rapidamente do que as de longo prazo, a curva de rendimentos está a tornar-se mais íngreme, refletindo um aumento da certeza do mercado sobre cortes nas taxas de juro, mas ainda existem dúvidas sobre um possível ressurgimento da inflação.
Mercado de crédito: os spreads de crédito de grau de investimento alargaram-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a aversão ao risco do mercado diminuiu, mas ainda não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. A tarifa de igualdade é o foco de atenção do mercado
As tarifas recíprocas que entrarão em vigor a partir de 2 de abril afetarão a direção do mercado:
Dureza das tarifas: A altura da taxa e a abrangência afetarão os preços dos produtos, impactando assim a inflação e os lucros das empresas. Se for acima do esperado, poderá aumentar os custos de importação, pressionando os lucros das empresas e afetando o mercado de ações e o mercado de dívida.
Tensões comerciais globais: se desencadear represálias de outros países, isso agravará a pressão sobre a cadeia de suprimentos, aumentará a inflação, ameaçará o crescimento econômico global e poderá provocar vendas de pânico no mercado, reforçando a lógica da "negociação de estagflação".
2. A cautela no mercado continua
Apesar da queda do VIX, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, indicando que o mercado não saiu do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e aumentar a alocação em ativos de proteção (como ouro e títulos do governo).
A direção da política do Federal Reserve será afetada por tarifas:
3. Sugestões de estratégia
O mercado atual encontra-se numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo "defesa + ataque flexível", evitando riscos extremos enquanto aproveita as oportunidades temporárias do mercado.