SynFutures在Base上推出Perp Launchpad：永续合约发行新模式

7月，Base这个"数字美元西部"迎来了一个重要参与者：SynFutures。截至目前，SynFutures已在Base累积了260亿美元的交易量，占据了Base生态PerpDEX赛道市场份额的过半。

近期，SynFutures在Base上推出了Perp Launchpad平台，开创了一种全新的永续合约发行模式。

在深入分析这一创新之前，我们需要认识到当前市场的一个残酷现实：PerpDEX的增长正面临瓶颈，主要参与者已瓜分了可盈利的永续合约品种。剩余的合约要么成交量低迷难以维持，要么因定价效率低下沦为套利工具。

在这一背景下，为寻求新的增长空间，SynFutures选择了一条创新路径。

1. Perp Launchpad的创新：一站式永续合约发射平台

Perp Launchpad通过低Gas环境、高效资金利用和大额补贴，为Restaking和Meme赛道提供流动性深度和价格发现渠道，试图吸引以链上投资者为主的新用户群体，打造PerpDEX赛道的新兴平台。

该平台允许用户仅凭一个代币就能无许可地启动永续合约交易对。

这一模式的主要优势包括：

• 降低永续合约市场的准入门槛
• 通过LP激励机制快速建立深度
• 利用Base的低Gas优势实现快速部署

以Lido为例，其wstETH/ETH永续合约上线仅2个月就取得了显著成果：

• 累计交易量达2.6亿美元
• 峰值TVL达91.8万美元
• 链上交易数超13.2万笔
• 用户数超1955

2. 投资者视角：新的收益来源和风险管理工具

对链上投资者而言，SynFutures提供了三重收益机会：

• LP做市收益（年化最高可达50%+）
• 合作社区分成
• 未来可能的代币空投和积分奖励

同时，它还能帮助投资者管理Restaking资产和Meme币风险。

然而，投资者也需警惕以下风险：

• 永续合约市场流动性的周期性波动
• 新上线交易对价格发现过程可能带来的大幅波动
• LP做市面临的无常损失风险

3. Restaking爱好者的新选择

SynFutures选择与领先的Liquid Staking提供商合作，为Restaking资产提供了新的变现渠道。这可能带来以下影响：

• 更多Restaking资产将进入永续合约市场
• LRT代币流动性有望进一步提升
• 可能催生新的Restaking衍生品玩法

SynFutures的数据显示，BTC Restaking资产正成为永续合约市场的新宠。

pumpBTC/ETH和SolvBTC/ETH永续合约表现尤为突出：

• pumpBTC/ETH 24小时成交量429.3K，TVL达12M
• SolvBTC/ETH 24小时成交量341.8K，TVL达5M

这两个交易对的TVL规模已接近主流币对ETH/USDC，可能的原因包括：

• BTC Restaking赛道热度高，资金需要对冲工具
• BTC和ETH价格相关性为这些交易对提供了天然定价基准
• Restaking协议间竞争加剧，滋生了更多投机需求

4. Meme币永续合约的长尾状态

出乎意料的是，Meme币永续合约表现相对平平，未能复制现货市场的火热：

• BONK/USDC永续合约：24小时成交7.7K，做市深度405.3K
• PEPE永续合约：日均成交量在5K-10K之间，做市深度在300K-500K区间
• 其他Meme代币表现更为低迷

这一现象可能源于以下原因：

• 高杠杆与高波动率的组合增加了风险，抑制了交易意愿
• Meme币现货市场的投机性导致永续费率频繁失衡，影响交易体验
• 无常损失风险较高，LPer需谨慎控制风险敞口

结语

SynFutures的这一创新本质上重塑了永续合约的发行范式。它不再局限于主流资产，而是为各类代币开启了衍生品市场的大门。

这一创新不仅降低了永续合约的发行门槛，更重要的是它开辟了一个重要的价值发现渠道：从Restaking等"蓝筹资产"到Meme币等"散户热门"，都能在此找到市场定价。

这种包容性策略虽有风险，但可能是永续合约迈向主流市场的必经之路。在熊市环境下，有时最大胆的想法反而能创造最大的价值。