استكشاف الشروط القانونية وراء USDT و USDC: حقوق استرداد العملة المستقرة موضع تساؤل
أحدث انهيار UST الأخير تأثيرًا كبيرًا على صناعة العملات المشفرة، مما أثار تساؤلات عامة حول استقرار العملات المستقرة. السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كانت العملات المستقرة مدعومة بما فيه الكفاية من الأموال القانونية والأصول الأخرى.
على الرغم من أن الاحتياطي هو مؤشر مهم لقياس قيمة العملة المستقرة المرتبطة، إلا أن معنى هذا المؤشر قابل للنقاش إذا لم تمنح الشروط القانونية للعملة المستقرة حامليها الحق القانوني في تحويل الأصول على السلسلة إلى عملة قانونية.
ستركز هذه المقالة على تحليل شروط الخدمة لأكبر عملتين مستقرتين من حيث القيمة السوقية وهما USDT و USDC، وقد تكون النتائج مفاجئة للكثيرين.
عملة مستقرة Tether USDT
تنص المادة الثالثة من شروط خدمة USDT على أنه إذا ظهرت مشاكل مثل نقص السيولة أو عدم توفر الاحتياطيات التي تحتفظ بها Tether أو خسائر، فقد يؤدي ذلك إلى تأخير في استرداد أو سحب USDT. تحتفظ Tether بحق تأخير استرداد أو سحب USDT، كما تحتفظ بحق استرداد USDT من خلال الأصول المادية.
تشير هذه الفقرة إلى عدة مسائل:
إذا كانت USDT مدعومة بنسبة 100% من الاحتياطي، فلماذا تحدث حالات تأخير في الاسترداد؟
تدعي Tether أن USDT مرتبط بالدولار بنسبة 1:1، لكنه في الواقع ليس مدعومًا بالكامل بالعملة القانونية. تركيبة الاحتياطيات تحددها Tether بنفسها.
أفادت التقارير الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي أن الأصول المدعومة من Tether قد تتعرض للتقلب أو تفتقر إلى السيولة تحت الضغط، مما يعرضها لمخاطر السحب.
تحتفظ Tether بحق "الاسترداد الفعلي"، مما يعني أنه حتى إذا اشترى المستخدم USDT بالدولار الأمريكي، فقد تعيد Tether أصولاً أخرى مثل السندات والأسهم بدلاً من الدولار الأمريكي.
فقط "العملاء المعتمدين من Tether" هم المؤهلون لاسترداد العملة المستقرة مباشرة من Tether. يحتاج المستخدمون العاديون إلى استبدالها من خلال البورصات أو إكمال عملية KYC ليصبحوا "عملاء مباشرين" لـ Tether.
Circle عملة مستقرة USDC
شروط استرداد USDC أكثر صرامة من USDT. تنص شروط خدمة USDC بوضوح على:
لا تتعهد Circle بالاحتفاظ باحتياطي نقدي من العملات القانونية يعادل USDC، بل تدعمه بأصول مقومة بالدولار تعادل نفس الكمية.
Circle تعهدت بتحويل 1 USDC إلى 1 دولار، ولكن ذلك ينطبق فقط على شركائها (المعروفين بـ "المستخدمين من الفئة A").
لا يمكن للمستخدمين الأفراد أن يصبحوا "مستخدمين مباشرين" لـ Circle ويمارسوا حق الاسترداد، بل يمكنهم فقط فتح حسابات من خلال شركاء Circle (مثل البورصات).
لا تضمن Circle أن تظل قيمة 1 USDC تساوي 1 دولار، ولا تتحمل أي مسؤولية عن الخسائر الناتجة عن تقلبات قيمة USDC.
ملخص: عدم تكافؤ حقوق جهة إصدار العملة المستقرة والمستخدمين
من الناحية القانونية، لا يعادل كل من USDT و USDC العملة القانونية. إن احتياطي القيمة الذي يزعمون أنه 1:1 ليس مرتبطًا بالكامل بالعملة القانونية، بل يشمل أصولًا قد تتعرض للتقلب.
حالياً، قد لا يتمكن المستخدمون من ممارسة حقهم في تبادل العملة المستقرة بحرية من خلال الوسائل القانونية. بالنسبة لـ Tether، على الرغم من أن الأفراد يمكن أن يصبحوا عملاء مباشرون لـ USDT، إلا أن Tether تحتفظ بحق عدم استرداد العملة القانونية. بالنسبة لـ Circle، على الرغم من الالتزام بالسماح باسترداد العملة القانونية، إلا أنها لا تعترف بحق الأفراد في ممارسة هذا الالتزام.
إن حقوق مُصدري العملات المستقرة والمستخدمين غير متساوية بشكل واضح. لم تقدم Tether و Circle إجابة واضحة حول ما إذا كان بإمكان الأفراد استبدال العملات المستقرة بالعملة القانونية في أي وقت وفي أي مكان. هذه الحالة تزيد بلا شك من مخاطر الاحتفاظ بالعملات المستقرة، ويتعين على المستخدمين توخي الحذر بشكل خاص عند الاستخدام.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
8
مشاركة
تعليق
0/400
TeaTimeTrader
· 07-26 14:51
هل تريد مرة أخرى استغلال حمقى المستثمرين؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerGas
· 07-26 05:01
إذا جمعنا هذه البيانات في الميزانية العمومية، فإن KPI للاعبين المركزيين سيكون ثابتًا، والأصول الورقية في Zhixing Xingtong.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlindBoxVictim
· 07-25 22:55
لا تتحدث بهذا، الـ usdt هو مجرد لعبة تمرير الكرة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
P2ENotWorking
· 07-23 17:03
احتياطي النقد هو مجرد نكتة، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ArbitrageBot
· 07-23 17:01
من قال إن الربط 1:1 هو؟ انظر إلى هذه الأحكام القانونية
شاهد النسخة الأصليةرد0
NoodlesOrTokens
· 07-23 16:52
آه يبدو أنني ما زلت من الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrier
· 07-23 16:52
احتياطي؟ يبدو أن رسوم الغاز الخاصة بي أكثر موثوقية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenVelocity
· 07-23 16:47
هل تسمى عملة مستقرة عندما لا يتم تبادل الاحتياطيات؟
كشف النقاب عن الشروط القانونية لـ USDT و USDC: شكوك حول حق استرداد العملة المستقرة
استكشاف الشروط القانونية وراء USDT و USDC: حقوق استرداد العملة المستقرة موضع تساؤل
أحدث انهيار UST الأخير تأثيرًا كبيرًا على صناعة العملات المشفرة، مما أثار تساؤلات عامة حول استقرار العملات المستقرة. السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كانت العملات المستقرة مدعومة بما فيه الكفاية من الأموال القانونية والأصول الأخرى.
على الرغم من أن الاحتياطي هو مؤشر مهم لقياس قيمة العملة المستقرة المرتبطة، إلا أن معنى هذا المؤشر قابل للنقاش إذا لم تمنح الشروط القانونية للعملة المستقرة حامليها الحق القانوني في تحويل الأصول على السلسلة إلى عملة قانونية.
ستركز هذه المقالة على تحليل شروط الخدمة لأكبر عملتين مستقرتين من حيث القيمة السوقية وهما USDT و USDC، وقد تكون النتائج مفاجئة للكثيرين.
عملة مستقرة Tether USDT
تنص المادة الثالثة من شروط خدمة USDT على أنه إذا ظهرت مشاكل مثل نقص السيولة أو عدم توفر الاحتياطيات التي تحتفظ بها Tether أو خسائر، فقد يؤدي ذلك إلى تأخير في استرداد أو سحب USDT. تحتفظ Tether بحق تأخير استرداد أو سحب USDT، كما تحتفظ بحق استرداد USDT من خلال الأصول المادية.
تشير هذه الفقرة إلى عدة مسائل:
إذا كانت USDT مدعومة بنسبة 100% من الاحتياطي، فلماذا تحدث حالات تأخير في الاسترداد؟
تدعي Tether أن USDT مرتبط بالدولار بنسبة 1:1، لكنه في الواقع ليس مدعومًا بالكامل بالعملة القانونية. تركيبة الاحتياطيات تحددها Tether بنفسها.
أفادت التقارير الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي أن الأصول المدعومة من Tether قد تتعرض للتقلب أو تفتقر إلى السيولة تحت الضغط، مما يعرضها لمخاطر السحب.
تحتفظ Tether بحق "الاسترداد الفعلي"، مما يعني أنه حتى إذا اشترى المستخدم USDT بالدولار الأمريكي، فقد تعيد Tether أصولاً أخرى مثل السندات والأسهم بدلاً من الدولار الأمريكي.
فقط "العملاء المعتمدين من Tether" هم المؤهلون لاسترداد العملة المستقرة مباشرة من Tether. يحتاج المستخدمون العاديون إلى استبدالها من خلال البورصات أو إكمال عملية KYC ليصبحوا "عملاء مباشرين" لـ Tether.
Circle عملة مستقرة USDC
شروط استرداد USDC أكثر صرامة من USDT. تنص شروط خدمة USDC بوضوح على:
لا تتعهد Circle بالاحتفاظ باحتياطي نقدي من العملات القانونية يعادل USDC، بل تدعمه بأصول مقومة بالدولار تعادل نفس الكمية.
Circle تعهدت بتحويل 1 USDC إلى 1 دولار، ولكن ذلك ينطبق فقط على شركائها (المعروفين بـ "المستخدمين من الفئة A").
لا يمكن للمستخدمين الأفراد أن يصبحوا "مستخدمين مباشرين" لـ Circle ويمارسوا حق الاسترداد، بل يمكنهم فقط فتح حسابات من خلال شركاء Circle (مثل البورصات).
لا تضمن Circle أن تظل قيمة 1 USDC تساوي 1 دولار، ولا تتحمل أي مسؤولية عن الخسائر الناتجة عن تقلبات قيمة USDC.
ملخص: عدم تكافؤ حقوق جهة إصدار العملة المستقرة والمستخدمين
من الناحية القانونية، لا يعادل كل من USDT و USDC العملة القانونية. إن احتياطي القيمة الذي يزعمون أنه 1:1 ليس مرتبطًا بالكامل بالعملة القانونية، بل يشمل أصولًا قد تتعرض للتقلب.
حالياً، قد لا يتمكن المستخدمون من ممارسة حقهم في تبادل العملة المستقرة بحرية من خلال الوسائل القانونية. بالنسبة لـ Tether، على الرغم من أن الأفراد يمكن أن يصبحوا عملاء مباشرون لـ USDT، إلا أن Tether تحتفظ بحق عدم استرداد العملة القانونية. بالنسبة لـ Circle، على الرغم من الالتزام بالسماح باسترداد العملة القانونية، إلا أنها لا تعترف بحق الأفراد في ممارسة هذا الالتزام.
إن حقوق مُصدري العملات المستقرة والمستخدمين غير متساوية بشكل واضح. لم تقدم Tether و Circle إجابة واضحة حول ما إذا كان بإمكان الأفراد استبدال العملات المستقرة بالعملة القانونية في أي وقت وفي أي مكان. هذه الحالة تزيد بلا شك من مخاطر الاحتفاظ بالعملات المستقرة، ويتعين على المستخدمين توخي الحذر بشكل خاص عند الاستخدام.