香港通过稳定币条例草案：完善监管框架，促进行业发展

2024年5月21日，香港立法会正式通过了《稳定币发行人条例草案》，为稳定币监管提供了首个完整框架。该条例预计将在今年内生效，规定三类与稳定币相关的活动需获得牌照：在香港发行法币稳定币、在香港或境外发行港元稳定币，以及向香港公众积极推广法币稳定币的发行。

根据条例，有意在香港发行或经营"指定稳定币"的个人或实体必须向香港金融管理专员申请牌照。申请人需满足最低标准，包括资本实力、风险管理、公司治理结构和内部控制系统等。例如，持牌人的股本要求至少达2500万港元。

牌照没有固定期限，除非被撤销或持牌人失去资格，否则将持续有效。监管机构保留在特定情况下撤销或暂停牌照的权力，如持牌人无法履行兑付责任、治理失当或重大违法行为。此外，将设立公开的持牌人注册清单供公众查询。

条例还规定，只有指定持牌机构可在香港销售法币稳定币，且仅有持牌发行人发行的法币稳定币才能向零售投资者销售。这些指定机构包括获金融管理专员发牌的稳定币发行人、银行、获证监会发出1号牌的机构，以及在香港持牌的虚拟资产交易平台。

对于无牌从事受规管稳定币活动或未经授权销售指定稳定币的行为，条例规定最高可判处罚款500万港元及监禁7年。简易程序定罪的处罚为罚款50万港元及监禁2年，持续违法每日可加罚最高10万港元。

条例还要求持牌发行人维持100%储备与隔离保管，确保储备资产由高质量、高流动性资产组成，并与流通的法币稳定币面额相等。储备资产必须与发行人自身资产妥善分隔和保管。此外，稳定币持有人有权按面额无条件赎回稳定币，且不附带任何费用。

为配合立法进程，香港金管局今年推出了稳定币发行人沙盒计划，共有3组参与者入选。业内人士表示，条例的通过为行业发展设定了统一标准，有助于提升透明度与长期稳定性。

一些专家建议，未来可考虑将稳定币应用扩展至实体零售和跨境贸易等领域，并探讨释放稳定币利息以增强市场吸引力。同时，业界也在积极为香港稳定币及其储备资产提供基础设施支持，以促进稳定币在实际金融场景中的广泛应用。

随着条例的实施，预计今年底前机构将可向香港金融管理局申请成为合规的稳定币发行商。这一举措被视为构建Web3基础设施的重要起点，有望为数字资产市场的发展带来深远影响。