RWA 賽道的現狀與發展

RWA 賽道的資產規模已達到顯著水平。嚴格定義下的 RWA 資產（包括私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票）總規模約爲 135.5 億美元。若將穩定幣項目納入考慮，總規模可達 2063.3 億美元，實現了萬億美元目標的 20%。

在資產分布方面，私人信貸領域異軍突起，總規模達 94 億美元，超過美債代幣化的 26 億美元。這一變化反映了市場格局的顯著轉變。Figure Markets 在私人信貸領域的快速擴張是推動這一變化的主要力量。

2024 年，穩定幣、美債代幣化和私人信貸成爲 RWA 資產發行的三大主力。這表明這些細分領域可能是最具增長潛力的投資方向。

就鏈分布而言，以太坊以 76.51% 的市場份額佔據主導地位。Stellar、Polygon 和 Solana 緊隨其後。值得注意的是，Avalanche 雖然在 RWA 領域表現積極，但受限於其整體發展，總規模僅爲 9787 萬美元。

投資者可關注兩類投資標的：一是子賽道龍頭，如美債代幣化領域的 SKY 和 Ondo Finance，私人信貸領域的 Figure Markets 等；二是具有創新潛力的項目，如 Elixir、Curve 和 Goldfish 等。選擇標準應聚焦於具有破壞式創新或指數級增長潛力的項目。

RWA 賽道的快速發展和格局變化反映了加密金融與傳統金融的深度融合趨勢。隨着監管環境的逐步明晰和機構參與度的提升，RWA 賽道有望在未來繼續保持強勁增長勢頭。