2024年加密風險投資全景回顧：基礎設施項目融資活躍，基金募資疲軟

2024年加密市場經歷了顯著增長，主要得益於1月份推出的現貨比特幣ETF以及11月份選出支持加密的美國新政府等關鍵裏程碑。流動加密貨幣市值年底達到3.4萬億美元，同比增長88%，其中比特幣市值接近2萬億美元。比特幣漲佔市場總漲幅的62%，memecoin和AI代幣熱潮也起到了助推作用。

盡管市場復蘇，加密風險投資領域仍面臨挑戰。主要趨勢如比特幣、memecoin和AI agent代幣提供的風險投資機會有限。DeFi、遊戲、元宇宙和NFT等曾經熱門領域未能吸引大量新關注或資本。成熟的基礎設施企業面臨傳統金融服務機構日益激烈的競爭。

穩定幣、代幣化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交匯等新興趨勢顯示出希望，但仍處於萌芽階段。宏觀經濟壓力阻礙了高風險配置，不成比例地影響了加密風險投資行業。2022年加密市場崩盤後，綜合型VC公司大多保持謹慎，遠離加密市場。

據數據平台統計，2024年第四季度風險投資者向加密貨幣和區塊鏈初創公司投資35億美元，環比增長46%。然而，交易數量環比下降13%，爲416筆。全年投資總額爲115億美元，共2153筆交易。

某分析師預測，到2025年加密市場年度投資額將超180億美元，其中多個季度超50億美元。比特幣日益制度化、穩定幣興起以及DeFi-TradFi集成的潛在監管進展，都是未來創新的重點領域。

資本投資和比特幣價格

歷史上比特幣價格與投資加密初創公司的資本量存在強相關性。然而，自2023年1月以來，這種相關性已明顯減弱。比特幣創下歷史新高，而風險投資活動難以跟上步伐。

可能的解釋：

• 配置興趣減弱：機構投資者可能因監管不確定性和市場波動而猶豫
• 市場敘事轉變：目前市場敘事有利於比特幣，可能掩蓋其他加密投資機會
• 風險投資前景：更廣泛的風險資本市場正經歷低迷，影響了加密投資

基礎設施賽道主導加密風險投資

2024年，基礎設施主導加密風險投資，吸引610多筆交易，達55億美元，同比增長57%。投資重點是通過L2解決方案擴展區塊鏈網路，提高速度、降低成本和可擴展性。模塊化技術獲得大量資金，流動性質押協議和開發者工具仍是關鍵優先事項。

NFT和遊戲初創公司融資25億美元，略高於2023年。盡管資金穩定，但隨着memecoin獲得吸引力，NFT市場活動有所下降。企業區塊鏈融資大幅下降69%，至1.64億美元。

Web3融資表現韌性，近兩年籌集33億美元。SocialFi、加密AI和DePIN等新興趨勢推動增長。DePIN成爲快速增長的垂直領域，吸引260多筆交易和近10億美元融資。

DeFi在2024年經歷強勁復蘇，達成530多筆融資（同比增長85%）。基於比特幣的DeFi用例是關鍵驅動力。

加密行業仍高度集中在早期融資階段。早期交易吸引60%資本投資，後期融資佔40%，較第三季度的15%顯著上升。

最活躍的投資者

2024年，某公司以超100筆投資引領風險投資活動；其次是某交易平台風投部門，投資超80筆；多家投資機構完成約60筆投資；而其他幾家主要參與者完成了50多筆或40多筆投資活動。

在天使投資人中，某知名項目創始人最爲活躍，參與超40筆投資；其次是幾位投資者各參與30筆以上；另一個知名項目創始人和其他幾位重要參與者完成超25筆投資。

加密風險融資

數據顯示，2024年風險投資基金募資額降至六年來最低水平，865只基金募資總額爲1047億美元，較2023年大幅下降18%。

受宏觀經濟和市場波動影響，加密風險融資仍面臨壓力。配置者減少了對加密風險投資基金的承諾。盡管預計2024年會降息，但直到下半年才出現有意義的降息，風險基金的資本配置繼續逐季下降。

2024年加密風險投資基金融資明顯疲軟，79只新基金籌集51億美元，創2020年以來最低年度總額。盡管新基金數量略有增加，但配置者興趣減少導致基金規模大幅縮減。基金規模中位數和平均規模均降至2017年以來最低水平。

轉向中型基金

歷史上，小型基金（低於1億美元）在加密風險投資融資中佔主導。然而，自2018年以來，中型基金（1億至5億美元）趨勢明顯轉變。

大型基金（10億美元或以上）在2019年至2022年快速增長，但2023年和2024年面臨挑戰：

• 部署困難：有限數量初創企業需要大量資金
• 估值風險：大額投資推高估值，風險增加

盡管如此，一些知名基金仍然活躍，擴大業務範圍至加密貨幣以外領域，如AI。值得注意的是，某基金計劃於2025年7月1日首次募資，目標爲10億美元。

2024年最大的封閉式基金是某知名投資機構管理的Fund III。

2024年值得關注的投資

多個項目在不同領域展現出創新和潛力：

• 區塊鏈基礎設施：高性能L1區塊鏈、社交網絡、創新共識機制等
• 知識產權管理：鏈上註冊、自動許可和貨幣化
• AI與區塊鏈結合：可擴展性與AI驅動流程相結合
• 預測市場：在美國大選期間獲得關注
• 再質押市場：最大化利用以太坊質押資產
• 跨鏈互操作性：結合比特幣工作量證明與權益證明區塊鏈
• 去中心化AI應用：利用區塊鏈分布式網路
• 同態加密：實現區塊鏈上安全數據處理

2024年及以後的關鍵趨勢

AI集成、比特幣上的DeFi和專用區塊鏈主導區塊鏈領域。多個項目在AI領域處於領先地位，而其他項目加強了比特幣在DeFi中的作用。一些新興項目預計將在不久的將來推出主網。

結論

2024年加密風險投資格局表現出謹慎樂觀態度，融資活動反彈和機構興趣增長。向中型基金轉變和新興基金持續主導表明行業正在成熟，適應變化的市場動態。盡管短期內風險投資下滑，籌資週期延長，但對早期風險投資的持續關注以及AI整合等新興趨勢，凸顯了一個爲未來增長做好準備的彈性生態系統。整體而言，加密行業表現出潛在實力，新的勢頭可能即將出現。