LSD MAP 2.0：格局、數據、趨勢、收益、用戶等因素分析

LSDFi生態發展迅速,大部分預測的產品已經出現,如LST支持的穩定幣和veToken引發的治理權爭奪。但也有許多出乎意料的發現。本文將整理LSD相關項目並提出思考。

格局

LSD賽道已形成初步格局:

• L0: SSV Network、Obol Labs等DVT技術服務商
• L1: Lido、Ankr、Coinbase等LST發行商
• L2: 基於LST的固收、穩定幣、收益聚合等產品
• L3: 基於L2建立的產品,如StakeDAO、Equilibria等

整體來看:

1. L0技術壁壘最高,但需注意代幣實際效用
2. L1已形成龍頭,新項目難以進入Top3
3. L2多數項目缺乏護城河,考驗團隊能力
4. L3發展受限於L2,但想象空間大

數據與趨勢

質押率:

• 上海升級後穩步上升,六月突破16%
• 預計穩定在25%左右

中心化vs去中心化質押:

• 去中心化平台佔比不足40%
• CEX佔比約20%
• Lido一家獨大引發去中心化擔憂

收益率:

• 多層套娃可將收益率提高到10%以上
• 可持續性項目特點:收益率不高,有Token補貼

Layer上的LSD:

• Arbitrum上數量最多
• L2上交易費更低,發展前景看好

用戶分級

不同用戶對質押需求不同,主要考慮因素:

• 安全性
• 收益率
• 去中心化程度
• 代幣經濟學
• UI/UX
• 易用性

總結

LSD生態基於POS代幣,參與門檻較高。真正的"Summer"可能與牛市共同到來。各層級間界限逐漸模糊,跨層級發展成爲趨勢。

作爲投資者,應認清自身風險偏好,選擇安全性較高的項目構建策略,警惕各類風險。