Galaxy Digital：加密財庫的幕後推手與多元化發展

近期，隨着多種加密貨幣價格輪番漲，市場關注度持續攀升。在這場財庫敘事中，Galaxy Digital扮演着重要的幕後角色。作爲一家綜合性加密金融服務公司，Galaxy正在通過資產管理、基礎設施建設、直接投資等多元化戰略，加速其在傳統資本市場的合規轉型。

Galaxy成爲加密財庫的核心推動力

目前，越來越多企業開始將部分資產配置到比特幣、以太坊等主流加密貨幣中，用作資產儲備、抗通脹工具，甚至創造額外收益。盡管市場對某些加密金融公司的槓杆水平和償債能力存有疑慮，但Galaxy Digital研究主管Alex Thorn認爲這些擔憂被誇大了。他指出，從整體規模來看，這些公司的債務規模相對有限，且大部分債務到期時間在兩年以上。

Galaxy對加密財務演化趨勢保持樂觀，並積極參與推動這一進程。無論是首次涉足加密資產的新手，還是優化現有配置的資深企業，Galaxy都爲其提供從交易、投資、結構設計到技術部署的全方位支持。

Galaxy主要服務兩類企業財庫參與者：

1. 自主管理型企業：可使用Galaxy的機構級技術平台，自行進行交易、借貸和質押操作。
2. 尋求托管管理型企業：可與Galaxy Asset Management合作，獲得全面的管理策略與基礎設施支持。

據悉，Galaxy已成爲15家以上領先企業加密財庫項目的首選合作夥伴，包括SharpLink、BitMine、GameSquare、GameStop、AMC等。這些合作夥伴已承諾投入超40億美元用於加密資產配置。在某些案例中，Galaxy還直接從公司資產負債表中出資，支持這些企業的數字資產戰略。

加密財庫的定制服務正成爲Galaxy重要的收入來源之一。以SharpLink Gaming爲例，Galaxy不僅投資該公司，還與其簽署資產管理協議，負責管理其以太坊金庫。根據相關文件，SharpLink需向Galaxy支付年費率爲0.25%至1.25%不等的分級資產管理費，最低每年125萬美元。

隨着機構對質押需求的增加，Galaxy也在優化相關服務以實現更多收益。Galaxy與多家機構級托管機構合作，進一步擴大其質押業務。據官方數據，截至今年上半年，Galaxy的質押資產規模達到31.5億美元。

上市後加速多元化戰略

Galaxy創始人Mike Novogratz表示，公司旨在成爲機構在加密經濟中尋求金融服務的首選一站式平台。爲應對高波動、高不確定性的加密市場環境，Galaxy正嘗試採取更爲多元的結構性戰略。

目前，Galaxy的業務架構主要圍繞三大核心板塊展開：全球市場（涵蓋交易及投資銀行業務）、資產管理，以及數字基礎設施解決方案（包括挖礦、質押協議支持和自托管技術）。其中，交易業務是Galaxy的營收基石。2024年Galaxy總收入近426億美元，約99%來自數字資產交易業務。

然而，這種單一結構在市場下行週期中暴露出顯著風險。今年第一季度，Galaxy出現2.95億美元的淨虧損，主要由於加密資產價格下跌以及與Helios數據中心挖礦業務關停。該季度虧損幾乎吞噬了2024年全年近3.5億美元的淨收入。

盡管短期業績承壓，但Galaxy仍保持充足的資金儲備。截至2025年一季度末，該機構持有11億美元的現金與穩定幣，以及19億美元股本儲備。

除了加密財庫業務外，Galaxy正在擴大其他生態布局，推動收入多樣化，以減少對交易業務的依賴：

1. 資產管理業務：Galaxy通過與多個全球金融機構合作，擴大對加密ETF的布局。在加拿大、歐洲和美國市場，Galaxy都推出了相關產品。

2. 數字基礎設施：Galaxy正在打造下一代AI基礎設施Helios。公司計劃利用最近的股票發行所得，繼續擴建其位於西德克薩斯州的Helios數據中心園區的人工智能和高性能計算基礎設施。

3. 合規化進程：今年5月，Galaxy完成了從開曼羣島遷冊至美國的重組，正式在納斯達克上市，股票代碼爲GLXY。過去一個月，GLXY上漲了55.87%。

爲了實現順利轉型，Galaxy還支付了巨額資金和解舊案。今年3月底，Galaxy就LUNA代幣的操縱案與美國紐約總檢察長辦公室達成2億美元的和解協議。

總的來說，Galaxy Digital正通過多樣化布局和合規化戰略，積極應對市場的不確定性，努力成爲加密金融服務領域的領先者。