ABD'nin faiz indirim beklentileri artıyor, Ethereum Spot ETF'si piyasaya sürülüyor, kripto piyasası duyguları ısınıyor

Yakın zamanda açıklanan ABD ekonomik verileri, piyasa endişelerini hafifletti. Şu anda piyasa, Eylül ayında faiz indirimine başlanacağını genel olarak bekliyor, olasılık %100’e kadar çıktı. ABD borsaları, beklentilere göre bir stil dönüşümü gerçekleştiriyor, büyük teknoloji hisselerinin yoğunluğu azalırken, küçük ölçekli hisseler ve teknoloji dışı sektörler ilgi görmeye başladı. Temmuz ayında kripto piyasası, duygusal dalgalanmaların ardından istikrar kazandı. Ethereum Spot ETF’si resmi olarak işlem görmeye başladı, ancak Grayscale dönüşümünün getirdiği kısa vadeli satış baskısının uzun sürmesi beklenmiyor.

25 Temmuz'da, ABD 2024 ikinci çeyrek GSYİH'sının çeyrek bazda yıllıklandırılmış büyüme oranının %2,8 olduğunu açıkladı ve bu, beklenen %2,0'ın üzerinde. PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2,6 artış gösterdi, bu da birinci çeyrekteki %3,4'ün altında. Temel PCE fiyat endeksi %2,9 artış gösterdi ve bu da önceki değerin %3,7'nin altında. Ancak, piyasa bu verilere farklı tepkiler verdi, ABD hisse senetleri o gün büyük dalgalanmalar yaşadı.

Bazı görüşler, ABD hükümetinin yayımladığı ekonomik verilerin güvenilirliğinin sorgulanabilir olduğunu öne sürüyor. Örneğin, Çalışma Bakanlığı en son tarım dışı istihdam verilerini duyururken, önceki birkaç ayın istihdam verilerini önemli ölçüde revize etti. Bu durum, piyasalarda bir sorgulama yarattı ve ekonomik verilerin politika aracı olarak kullanılabileceği düşüncesini doğurdu.

Uzun vadeli faiz artışlarının ABD ekonomisi üzerinde etkisi oldu, piyasa bazı ekonomik verilerin manipüle edilebileceğini tahmin ediyor, böylece faiz indirimine zemin hazırlıyor. Şu anda veriler, Eylül'de faiz indirimi beklentisinin %100'e ulaştığını gösteriyor.

Bu aşırı beklentiler, piyasanın faiz indirim döngüsü için çeşitli varlıkları yeniden fiyatlamaya başladığını göstermektedir. ABD on yıllık Hazine tahvili faiz oranları genel olarak düşüş eğilimindedir, bu da sermayenin faiz artırma döngüsündeki güvenli liman hissiyatından faiz indirim döngüsündeki varlıkların yeniden fiyatlamasına doğru kaydığını göstermektedir.

Russell 2000 küçük hisse senedi endeksi ile Nasdaq genel endeksi arasındaki son dönem hareketlerini incelediğimizde, 11 Temmuz'da Nasdaq'ın zirveye ulaştığı günün, küçük hisse senetlerinin yükselmeye başladığı gün olduğunu görebiliriz. Bu gün, ABD'nin en son CPI verilerini açıkladığı gündür ve piyasa enflasyonun azaldığını düşünüyor, Eylül ayında faiz indirimine gidilebileceği bekleniyor. Fonlar hemen büyük hisse senetlerinden çekilerek küçük hisse senetlerine akmaya başladı.

Faiz indirimi döngüsünde, likiditedeki artış piyasanın spekülatif doğasını artırır. Büyük hisse senetlerine kıyasla, küçük hisse senetlerinin volatilitesi daha yüksektir ve spekülasyon için daha uygundur. Bu nedenle, bu tür bir "büyüğü küçültme" tarzı dönüşüm mantıklıdır.

Şu anda ABD borsa "Magnificent 7" içindeki Tesla ve Alphabet ikinci çeyrek mali raporlarını açıkladı. Tesla'nın performansı beklentilerin altında kaldı, Alphabet'in genel olarak performansı beklentileri aşarken, YouTube reklam gelirleri beklentilerin altında kaldı. Pazar, diğer teknoloji devlerinin kâr durumu konusunda da şüpheler taşıyor ve 1 Ağustos'ta Apple'ın mali raporunu bekliyor.

Eğer yalnızca Nvidia yapay zeka alanında fayda sağlarken, diğer teknoloji devleri kötü bir performans sergiliyorsa ve yatırım tarzı değişiklikleri de eklenirse, ABD borsası daha fazla ayarlama ile karşılaşabilir. Apple, Microsoft ve Nvidia'nın sonraki performansını takip edin; eğer beklentilerin üzerinde bir performans sergilerlerse, ve faiz indirimlerinin getirdiği likidite ile birlikte, ABD borsasının genel getirisi belki de devam edebilir.

Temmuz ayında kripto piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 54000 doların altına düştü, ardından 70000 doları aştı ve ay sonunda 66000 dolar civarına geri döndü. Son zamanlarda Bitcoin volatilite endeksi yüksek seviyelere ulaştı ve piyasada alım satım güçlerinin dengede olduğunu gösteriyor.

Mt.Gox olayı ve Almanya hükümetinin satış baskısı daha önce tahmin edilmişti, gerçek etkisi sınırlı. Ayın başındaki büyük düşüş daha çok duygusal satışlardan kaynaklanıyor. Trump'ın BitCoin 2024 üzerindeki konuşması, Bitcoin'e destek ifade etmesine rağmen, piyasa tepkileri karışık oldu ve bu, sözlerinin uygulanabilirliğine dair şüpheleri yansıtıyor.

Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yılına denk gelen bu dönemde, Ethereum Spot ETF işlemeye başladı. Açılış gününde net giriş 100 milyon dolardan fazla oldu, ancak takip eden günlerde sürekli bir net çıkış yaşandı. Grayscale ürünlerinde büyük bir çıkış devam ediyor, bu da Bitcoin Spot ETF'sinin piyasaya sürülme durumuna benzer.

Grayscale ETF's satış hızı oldukça hızlı, baskının uzun sürmesi beklenmiyor. Ethereum Spot ETF'sinin piyasaya sürülme hızı, şifreleme varlıklarının geleneksel piyasa tarafından hızla kabul edildiğini gösteriyor, gelecekteki görünüm parlak.

Genel olarak, Temmuz ayındaki kripto piyasası esasen duygular tarafından yönlendirilmektedir. Şu anda piyasada yeni bir boğa piyasası anlatısı yok ve ABD borsa hareketlerinden kopmuş durumda, daha karmaşık bir dönemden geçiyor ve duygulardan kolayca etkileniyor.

Ancak, piyasa temel olarak olumsuz duyguları sindirmiş durumda ve spiral bir şekilde yükseliş onarım eğilimi gösteriyor. Bitcoin fiyat hareketleri olumlu yönde, Spot ETF'ye sürekli net akışlar devam ediyor, bu da piyasa panik duygusunun sürdüğünü göstermiyor ve daha büyük bir piyasa hareketinin geleceğini işaret ediyor.

Makroekonomik ve geleneksel finansal piyasalarda belirsizlikler olmasına rağmen, şifreleme varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık göstermektedir ve çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde daha önemli bir rol oynaması beklenmektedir. Bitcoin fiyatı dalgalansa da uzun vadeli trend değişmemiştir. Ethereum Spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, piyasaya yeni bir canlılık ve istikrar getirmiştir. Şifreleme piyasası zorluklarla karşı karşıya kalmasına rağmen, geleceği hala parlaktır.