Perspectivas e Desafios do Projeto RWA: A Transformação do Conceito à Implementação
No início de 2025, a região de Hong Kong já havia divulgado duas notícias notáveis. Primeiro, o primeiro fundo de tokenização de varejo da região Ásia-Pacífico foi oficialmente lançado em Hong Kong. Em segundo lugar, o Ministro das Finanças de Hong Kong anunciou que uma segunda declaração de política de desenvolvimento de ativos virtuais será lançada em breve, com o objetivo de explorar maneiras inovadoras de combinar ativos tradicionais e ativos virtuais.
Estas duas mensagens são amplamente consideradas como representando um progresso substancial na conformidade do projeto RWA. Ao mesmo tempo, o primeiro projeto RWA no setor agrícola do continente foi lançado com sucesso na Bolsa de Ativos Digitais de Xangai, levantando 10 milhões. Esses avanços fazem com que a tokenização RWA pareça ter passado da fase conceitual para a fase de implementação prática da noite para o dia. Assim, tanto do lado dos ativos, como dos serviços intermediários e dos investidores de primeira linha, todos têm estado ativamente envolvidos em trabalhos relacionados, com uma quantidade significativa de reuniões de discussão e consultas de projetos ocorrendo quase todos os dias.
Recentemente, recebemos uma grande quantidade de demandas de implementação por parte de projetos, abrangendo uma ampla gama de ativos subjacentes, incluindo obrigações, ouro, metais raros, ativos problemáticos, produtos agrícolas, alugueres de propriedades, commodities, direitos digitais, economia de fãs e vários outros setores.
À medida que se avança na análise de diversos projetos, cada equipe de projeto acaba por voltar a algumas questões centrais:
O meu projeto é adequado para fazer RWA?
Se não for adequado, que tipo de projeto seria adequado?
Quais são os requisitos específicos para os ativos subjacentes de RWA? Todos os tipos de ativos reais são permitidos?
Que tipo de token eu emiti? É um token sem valor?
Se não for uma moeda de ar, os investidores do setor de criptomoedas têm motivação especulativa em relação a ativos e direitos que têm um âncora física ( e um valor relativamente fixo )?
Hoje, vamos tentar analisar essas questões com base na experiência prática.
Primeiro, chegue a uma conclusão: o caminho RWA que pode gerar o maior valor e é mais adequado para ser desenvolvido deve ser o modelo de ativos continentais + conformidade de dados para saída + captação de fundos no exterior, garantindo que os ativos sejam controláveis, os dados sejam confiáveis e os fundos possam ser captados.
1. Compreensão e características do RWA
RWA é a abreviação de Tokenização de Ativos do Mundo Real (, que se refere ao empacotamento e armazenamento na blockchain dos dados de valor, operação, receita e outros de várias classes de ativos do mundo real, formando um token digital ), ou seja, um token digital (, que é então emitido para financiamento e negociado na blockchain para investidores.
RWA tem as seguintes características em termos de financiamento:
) 1. Com ativos subjacentes como núcleo
RWA tem como núcleo os ativos subjacentes, e não moedas de ar. Esses tipos de tokens podem ser chamados de Asset-Backed Token###ABT(. As atividades de financiamento da RWA dependem da avaliação do valor dos ativos subjacentes, e não do crédito empresarial. Assim, contanto que um determinado lote de ativos possuídos pela empresa tenha valor e potencial, é possível realizar o financiamento em cadeia por meio da embalagem, trazendo mais possibilidades para a empresa.
Os ativos adequados para RWA geralmente possuem as seguintes características: alto valor, alta qualidade, necessidade de aumentar a liquidez e reduzir a barreira de investimento. Os tipos de projetos comuns incluem:
Stablecoins: emitidos com suporte de moeda fiduciária ou equivalentes em dinheiro, como USDT e USDC.
Obrigações e ações: tokenizar ativos financeiros tradicionais, aumentando a liquidez e o acesso ao mercado.
Imóveis: Reduzir a barreira de entrada no investimento imobiliário através da tokenização.
Commodities: como certificados de crédito de carbono, metais preciosos e outros ativos físicos.
) 2. Taxa de financiamento
A RWA utiliza tecnologias de blockchain, como contratos inteligentes, para digitalizar todo o processo de financiamento em cadeia, formando a estruturação e padronização dos dados. Desde a avaliação de ativos, emissão de tokens até a captação de recursos, combinando as características de transparência e rastreabilidade da blockchain, a taxa de financiamento pode ser significativamente aprimorada.
3. Liquidez de ativos
RWA tokeniza, fragmenta e internacionaliza ativos do mundo real através da tecnologia blockchain, aumentando significativamente a liquidez dos ativos. Por exemplo, dividir uma casa no valor de 50 milhões em um milhão de fragmentos permite que mais investidores participem. Este efeito "rodas" permite que os ativos se movam rapidamente no mercado, ao mesmo tempo que oferece aos investidores oportunidades de saída mais flexíveis.
II. Desafios enfrentados pelas RWA das empresas
Apesar das vantagens claras do RWA, ainda existem poucos casos de empresas do continente que implementaram com sucesso o RWA. As principais dificuldades enfrentadas são duas:
1. Desafios de conformidade
Na região continental, é estritamente proibido que plataformas de negociação de financiamento de criptomoedas realizem troca, compra ou venda de criptomoedas ou ofereçam serviços de precificação. Portanto, as questões de conformidade têm a mais alta prioridade no projeto RWA.
As empresas do continente devem planejar um caminho de conformidade completo para realizar RWA. Os tokens não podem ser emitidos no território, mas os ativos subjacentes podem estar no território ou no exterior. Todo o projeto pode funcionar em conjunto entre o território e o exterior ou ser realizado apenas no exterior, a fim de atender aos requisitos de conformidade de emissão de moeda.
Nos projetos que envolvem transações transfronteiriças, é necessário, em primeiro lugar, realizar a financeirização de ativos. Somente ao vincular ativos a produtos financeiros padronizados ###, como ações, obrigações e participações em fundos (, é que se pode aproveitar a infraestrutura legal existente, reduzir a fricção regulatória e garantir a eficácia do exercício legal.
) 2. Atração de investidores
Após a emissão de tokens, como gerar valor e atrair investidores é uma questão chave. Para entender profundamente essa questão, é necessário primeiro compreender os conhecimentos básicos sobre criptomoeda.
Na era Web3, a barreira técnica e o custo para emitir tokens diminuíram significativamente. Através de protocolos padronizados como ###, como o Ethereum ERC-20(, a emissão de tokens pode ser rapidamente realizada através de modelos de código. Em 2024, começou a surgir uma grande quantidade de tokens sem valor (airdrop) implantados nas cadeias Solana e Base.
A dificuldade de listar a moeda ) na exchange não é muito alta. Tokens com influência suficiente costumam ser favorecidos por exchanges de renome, enquanto moedas com menor influência podem ser listadas em exchanges de renome desde que passem pela auditoria.
Com a emissão de licenças para bolsas de ativos virtuais regulamentadas em regiões como Hong Kong, as empresas estão mais atentas a como listar suas moedas em bolsas regulamentadas. Uma bolsa regulamentada refere-se a uma bolsa que obteve uma licença de negociação de ativos virtuais no seu local de registro, bem como a bolsas cujo local de registro mantém uma política neutra em relação à regulamentação de ativos virtuais.
Após a entrada dos tokens RWA no mercado secundário, a questão central que se coloca é: quem investirá nesses tipos de tokens?
Os investidores que desejam investir em tokens RWA devem cumprir duas condições: ter motivação para comprar + ser um investidor qualificado no exterior (.
Ao contrário dos investidores no mundo Web3 que buscam "moedas mil vezes" ou "moedas cem vezes", os tokens RWA são ancorados a ativos reais, o que resulta em um valor relativamente estável e difícil de alcançar um aumento explosivo. Os investidores estão mais interessados no alto valor inerente dos tokens, que depende principalmente da atratividade dos ativos subjacentes.
Além disso, ao circular no mercado secundário, as bolsas geralmente impõem requisitos de acesso aos investidores, considerando a proteção dos mesmos. Por exemplo, um fundo tokenizado está aberto apenas a investidores da região de Hong Kong.
Estes fatores contribuíram para a redução do alcance de investidores potenciais para os tokens RWA.
Três, Guia de Implementação de Projetos RWA
) 1. Triagem inicial de projetos RWA viáveis
As empresas devem compreender plenamente a situação de seus ativos, determinar os ativos subjacentes e integrá-los intimamente às operações da empresa. Isso requer que as empresas tenham talentos interdisciplinares, que compreendam tanto as operações empresariais e as características dos ativos, quanto o ecossistema Web3. RWA é um projeto integrado que abrange três círculos: indústria, finanças e digital, necessitando do suporte de talentos que sejam "bem preparados em casa e fora".
( 2. Tecnologia e conformidade em primeiro lugar, riscos à frente
Estudo aprofundado das soluções RWA, incluindo o design de modelos económicos de token, desenvolvimento de arquiteturas tecnológicas, definição de métodos de coleta de dados, avaliação de custos e prazos, e planejamento de caminhos de conformidade. Os requisitos regulatórios enfrentados por diferentes tipos de empresas e ativos variam, sendo necessário considerar previamente os riscos tecnológicos e de conformidade.
) 3. Execução do projeto, conclusão da captação no mercado primário
O objetivo central da fase de execução é realizar a tokenização de ativos. O trabalho específico inclui due diligence aprofundada, redação de white papers, desenvolvimento e implementação de contratos inteligentes, preparação de documentos legais, bem como a integração dos recursos do projeto RWA em todo o processo.
4. Planejamento acima, circulação no mercado secundário e gestão operacional subsequente
De acordo com as políticas atuais, as necessidades das empresas e as alterações nos investidores, ajudar as empresas a concluir a listagem em bolsas e a circulação no mercado secundário. Personalizar textos legais de investimento e financiamento para as empresas, monitorizar em tempo real as alterações nas políticas regulatórias e fornecer soluções de conformidade dinâmicas.
5. Operação e promoção da comunidade, consultoria contínua
Desenhar e executar planos de operação de comunidade, incluindo a criação de comunidades de marca, configuração de ferramentas de gestão, localização em várias línguas, entre outros. Conectar recursos de mídia e KOL, ajustar estratégias de comunicação. Monitorizar e otimizar processos de operação, como relatar regularmente a taxa de ativos na blockchain, executar mecanismos de liberação e destruição de tokens e estratégias de gestão de capitalização de mercado, entre outros.
O sucesso da implementação de projetos RWA requer o apoio abrangente de uma equipe profissional. Desde a seleção inicial do projeto até a gestão operacional subsequente, cada etapa necessita de conhecimento especializado e experiência rica. Ao iniciar um projeto RWA, as empresas devem avaliar adequadamente seus recursos e capacidades e, se necessário, buscar a assistência de uma equipe profissional para garantir que o projeto avance de forma tranquila e atinja os objetivos esperados.
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UnluckyValidator
· 08-09 10:52
Hã? Hong Kong está fazendo coisas de novo.
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MetamaskMechanic
· 08-09 09:57
rwa tornou-se popular da noite para o dia, eu entrei em pânico.
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UncleWhale
· 08-08 18:03
Ouvi dizer que com 10 milhões já se consegue entrar?
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LiquidityNinja
· 08-06 23:20
gosto de plantar idiotas novos aqui
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MainnetDelayedAgain
· 08-06 11:33
Nova forma de jogar, aguardando a nova notificação de prorrogação em 2025~
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BearMarketHustler
· 08-06 11:24
Bear Market comprar a conta
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MEVHunter
· 08-06 11:14
Arbitragem prévia gogogogo, isso é preparar várias linhas de monitoramento do mempool.
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MoonRocketman
· 08-06 11:12
A contagem regressiva para o lançamento do foguete começou, RWA está a entrar na melhor janela de lançamento, os dados recebidos mostram que o abastecimento de combustível é suficiente, uma rara quebra de órbita.
Guia de implementação de projetos RWA: cinco etapas-chave da conceção à prática
Perspectivas e Desafios do Projeto RWA: A Transformação do Conceito à Implementação
No início de 2025, a região de Hong Kong já havia divulgado duas notícias notáveis. Primeiro, o primeiro fundo de tokenização de varejo da região Ásia-Pacífico foi oficialmente lançado em Hong Kong. Em segundo lugar, o Ministro das Finanças de Hong Kong anunciou que uma segunda declaração de política de desenvolvimento de ativos virtuais será lançada em breve, com o objetivo de explorar maneiras inovadoras de combinar ativos tradicionais e ativos virtuais.
Estas duas mensagens são amplamente consideradas como representando um progresso substancial na conformidade do projeto RWA. Ao mesmo tempo, o primeiro projeto RWA no setor agrícola do continente foi lançado com sucesso na Bolsa de Ativos Digitais de Xangai, levantando 10 milhões. Esses avanços fazem com que a tokenização RWA pareça ter passado da fase conceitual para a fase de implementação prática da noite para o dia. Assim, tanto do lado dos ativos, como dos serviços intermediários e dos investidores de primeira linha, todos têm estado ativamente envolvidos em trabalhos relacionados, com uma quantidade significativa de reuniões de discussão e consultas de projetos ocorrendo quase todos os dias.
Recentemente, recebemos uma grande quantidade de demandas de implementação por parte de projetos, abrangendo uma ampla gama de ativos subjacentes, incluindo obrigações, ouro, metais raros, ativos problemáticos, produtos agrícolas, alugueres de propriedades, commodities, direitos digitais, economia de fãs e vários outros setores.
À medida que se avança na análise de diversos projetos, cada equipe de projeto acaba por voltar a algumas questões centrais:
Hoje, vamos tentar analisar essas questões com base na experiência prática.
Primeiro, chegue a uma conclusão: o caminho RWA que pode gerar o maior valor e é mais adequado para ser desenvolvido deve ser o modelo de ativos continentais + conformidade de dados para saída + captação de fundos no exterior, garantindo que os ativos sejam controláveis, os dados sejam confiáveis e os fundos possam ser captados.
1. Compreensão e características do RWA
RWA é a abreviação de Tokenização de Ativos do Mundo Real (, que se refere ao empacotamento e armazenamento na blockchain dos dados de valor, operação, receita e outros de várias classes de ativos do mundo real, formando um token digital ), ou seja, um token digital (, que é então emitido para financiamento e negociado na blockchain para investidores.
RWA tem as seguintes características em termos de financiamento:
) 1. Com ativos subjacentes como núcleo
RWA tem como núcleo os ativos subjacentes, e não moedas de ar. Esses tipos de tokens podem ser chamados de Asset-Backed Token###ABT(. As atividades de financiamento da RWA dependem da avaliação do valor dos ativos subjacentes, e não do crédito empresarial. Assim, contanto que um determinado lote de ativos possuídos pela empresa tenha valor e potencial, é possível realizar o financiamento em cadeia por meio da embalagem, trazendo mais possibilidades para a empresa.
Os ativos adequados para RWA geralmente possuem as seguintes características: alto valor, alta qualidade, necessidade de aumentar a liquidez e reduzir a barreira de investimento. Os tipos de projetos comuns incluem:
) 2. Taxa de financiamento
A RWA utiliza tecnologias de blockchain, como contratos inteligentes, para digitalizar todo o processo de financiamento em cadeia, formando a estruturação e padronização dos dados. Desde a avaliação de ativos, emissão de tokens até a captação de recursos, combinando as características de transparência e rastreabilidade da blockchain, a taxa de financiamento pode ser significativamente aprimorada.
3. Liquidez de ativos
RWA tokeniza, fragmenta e internacionaliza ativos do mundo real através da tecnologia blockchain, aumentando significativamente a liquidez dos ativos. Por exemplo, dividir uma casa no valor de 50 milhões em um milhão de fragmentos permite que mais investidores participem. Este efeito "rodas" permite que os ativos se movam rapidamente no mercado, ao mesmo tempo que oferece aos investidores oportunidades de saída mais flexíveis.
II. Desafios enfrentados pelas RWA das empresas
Apesar das vantagens claras do RWA, ainda existem poucos casos de empresas do continente que implementaram com sucesso o RWA. As principais dificuldades enfrentadas são duas:
1. Desafios de conformidade
Na região continental, é estritamente proibido que plataformas de negociação de financiamento de criptomoedas realizem troca, compra ou venda de criptomoedas ou ofereçam serviços de precificação. Portanto, as questões de conformidade têm a mais alta prioridade no projeto RWA.
As empresas do continente devem planejar um caminho de conformidade completo para realizar RWA. Os tokens não podem ser emitidos no território, mas os ativos subjacentes podem estar no território ou no exterior. Todo o projeto pode funcionar em conjunto entre o território e o exterior ou ser realizado apenas no exterior, a fim de atender aos requisitos de conformidade de emissão de moeda.
Nos projetos que envolvem transações transfronteiriças, é necessário, em primeiro lugar, realizar a financeirização de ativos. Somente ao vincular ativos a produtos financeiros padronizados ###, como ações, obrigações e participações em fundos (, é que se pode aproveitar a infraestrutura legal existente, reduzir a fricção regulatória e garantir a eficácia do exercício legal.
) 2. Atração de investidores
Após a emissão de tokens, como gerar valor e atrair investidores é uma questão chave. Para entender profundamente essa questão, é necessário primeiro compreender os conhecimentos básicos sobre criptomoeda.
Na era Web3, a barreira técnica e o custo para emitir tokens diminuíram significativamente. Através de protocolos padronizados como ###, como o Ethereum ERC-20(, a emissão de tokens pode ser rapidamente realizada através de modelos de código. Em 2024, começou a surgir uma grande quantidade de tokens sem valor (airdrop) implantados nas cadeias Solana e Base.
A dificuldade de listar a moeda ) na exchange não é muito alta. Tokens com influência suficiente costumam ser favorecidos por exchanges de renome, enquanto moedas com menor influência podem ser listadas em exchanges de renome desde que passem pela auditoria.
Com a emissão de licenças para bolsas de ativos virtuais regulamentadas em regiões como Hong Kong, as empresas estão mais atentas a como listar suas moedas em bolsas regulamentadas. Uma bolsa regulamentada refere-se a uma bolsa que obteve uma licença de negociação de ativos virtuais no seu local de registro, bem como a bolsas cujo local de registro mantém uma política neutra em relação à regulamentação de ativos virtuais.
Após a entrada dos tokens RWA no mercado secundário, a questão central que se coloca é: quem investirá nesses tipos de tokens?
Os investidores que desejam investir em tokens RWA devem cumprir duas condições: ter motivação para comprar + ser um investidor qualificado no exterior (.
Ao contrário dos investidores no mundo Web3 que buscam "moedas mil vezes" ou "moedas cem vezes", os tokens RWA são ancorados a ativos reais, o que resulta em um valor relativamente estável e difícil de alcançar um aumento explosivo. Os investidores estão mais interessados no alto valor inerente dos tokens, que depende principalmente da atratividade dos ativos subjacentes.
Além disso, ao circular no mercado secundário, as bolsas geralmente impõem requisitos de acesso aos investidores, considerando a proteção dos mesmos. Por exemplo, um fundo tokenizado está aberto apenas a investidores da região de Hong Kong.
Estes fatores contribuíram para a redução do alcance de investidores potenciais para os tokens RWA.
Três, Guia de Implementação de Projetos RWA
) 1. Triagem inicial de projetos RWA viáveis
As empresas devem compreender plenamente a situação de seus ativos, determinar os ativos subjacentes e integrá-los intimamente às operações da empresa. Isso requer que as empresas tenham talentos interdisciplinares, que compreendam tanto as operações empresariais e as características dos ativos, quanto o ecossistema Web3. RWA é um projeto integrado que abrange três círculos: indústria, finanças e digital, necessitando do suporte de talentos que sejam "bem preparados em casa e fora".
( 2. Tecnologia e conformidade em primeiro lugar, riscos à frente
Estudo aprofundado das soluções RWA, incluindo o design de modelos económicos de token, desenvolvimento de arquiteturas tecnológicas, definição de métodos de coleta de dados, avaliação de custos e prazos, e planejamento de caminhos de conformidade. Os requisitos regulatórios enfrentados por diferentes tipos de empresas e ativos variam, sendo necessário considerar previamente os riscos tecnológicos e de conformidade.
) 3. Execução do projeto, conclusão da captação no mercado primário
O objetivo central da fase de execução é realizar a tokenização de ativos. O trabalho específico inclui due diligence aprofundada, redação de white papers, desenvolvimento e implementação de contratos inteligentes, preparação de documentos legais, bem como a integração dos recursos do projeto RWA em todo o processo.
4. Planejamento acima, circulação no mercado secundário e gestão operacional subsequente
De acordo com as políticas atuais, as necessidades das empresas e as alterações nos investidores, ajudar as empresas a concluir a listagem em bolsas e a circulação no mercado secundário. Personalizar textos legais de investimento e financiamento para as empresas, monitorizar em tempo real as alterações nas políticas regulatórias e fornecer soluções de conformidade dinâmicas.
5. Operação e promoção da comunidade, consultoria contínua
Desenhar e executar planos de operação de comunidade, incluindo a criação de comunidades de marca, configuração de ferramentas de gestão, localização em várias línguas, entre outros. Conectar recursos de mídia e KOL, ajustar estratégias de comunicação. Monitorizar e otimizar processos de operação, como relatar regularmente a taxa de ativos na blockchain, executar mecanismos de liberação e destruição de tokens e estratégias de gestão de capitalização de mercado, entre outros.
O sucesso da implementação de projetos RWA requer o apoio abrangente de uma equipe profissional. Desde a seleção inicial do projeto até a gestão operacional subsequente, cada etapa necessita de conhecimento especializado e experiência rica. Ao iniciar um projeto RWA, as empresas devem avaliar adequadamente seus recursos e capacidades e, se necessário, buscar a assistência de uma equipe profissional para garantir que o projeto avance de forma tranquila e atinja os objetivos esperados.