Executivos da Circle e investidores de risco perderam enormes ganhos potenciais, a antecipação de liquidez durante o IPO gerou controvérsia
Após a listagem de uma conhecida empresa de stablecoins, o preço das ações da empresa disparou, mas alguns executivos e investidores iniciais perderam enormes lucros devido à escolha de armadilha durante o IPO.
Até 6 de junho de 2025, esses vendedores que saíram antecipadamente perderam um potencial de lucro de até 1.9 mil milhões de dólares. Eles realizaram lucros a um preço de 29,30 dólares por ação no IPO, totalizando cerca de 270 milhões de dólares. No entanto, se tivessem mantido as ações por algumas semanas a mais, o valor das ações que possuíam teria disparado para várias dezenas de mil milhões.
Tomando como exemplo o Chief Product and Technology Officer da empresa, ele vendeu 300.000 ações ordinárias da Classe A a um preço de 29,30 dólares por ação durante o IPO. Se não tivesse vendido, o valor por ação já tinha alcançado 240,28 dólares à data do fecho da última sexta-feira, o que equivale a uma perda potencial de cerca de 63 milhões de dólares.
O diretor financeiro da empresa também vendeu 200 mil ações pelo mesmo preço, com uma perda de receita de cerca de 42 milhões de dólares.
Até mesmo o fundador da empresa não escapou. Ele vendeu 1,58 milhão de ações a um preço de 29,30 dólares por ação durante o IPO. Se tivesse optado por manter, hoje teria um ganho contábil de até 333 milhões de dólares.
Na IPO da empresa, instituições de capital de risco, executivos e outros insiders venderam um total de pelo menos 9.226.727 ações ordinárias a um preço de 29,30 dólares por ação. Embora isso tenha gerado para eles um lucro em dinheiro de 270 milhões de dólares, apenas duas semanas depois, o "custo de oportunidade" dessa transação já era de cair o queixo. Se eles tivessem decidido manter essas ações na altura, hoje poderiam ter ganho 1,9 mil milhões de dólares a mais.
É importante notar que alguns fundos de capital de risco apenas reduziram a sua participação em IPOs. Por exemplo, uma conhecida instituição de capital de risco vendeu apenas cerca de 10% das suas ações detidas. De acordo com os seus documentos mais recentes submetidos às autoridades reguladoras, a instituição ainda possui mais de 20 milhões de ações.
A situação do fundador da empresa é semelhante; ele ainda detém mais de 17 milhões de ações e possui opções e ações restritas. Muitas outras instituições de capital de risco e executivos da empresa também mantiveram uma proporção considerável do investimento inicial.
Apesar disso, a decisão de vender a 29,30 dólares, no contexto em que o preço das ações já disparou para 240,28 dólares, continua a parecer bastante embaraçosa. Embora ninguém possa prever o futuro, um desvio de previsão de 88% é, sem dúvida, um "erro colossal", que já deixou sua marca na história financeira.
Este evento não apenas revelou um grave erro de julgamento nas expectativas do mercado, mas também refletiu a disparidade de percepção entre o mercado primário e o mercado secundário no novo campo financeiro. Quando até o fundador não consegue prever com precisão o verdadeiro valor das suas ações, talvez devêssemos repensar: neste era cheia de narrativas impulsionadas e oscilações emocionais, quem é realmente o capital inteligente?
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FundingMartyr
· 07-23 15:13
A visão realmente não é boa...
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OnchainDetective
· 07-21 22:17
Um padrão típico de transação interna foi exposto.
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BearMarketMonk
· 07-21 22:05
O mercado sempre paga pela ganância; quem sai mais cedo está certo.
Circle perde 19 bilhões de dólares em potenciais ganhos com o alto custo de liquidez da IPO dos executivos.
Executivos da Circle e investidores de risco perderam enormes ganhos potenciais, a antecipação de liquidez durante o IPO gerou controvérsia
Após a listagem de uma conhecida empresa de stablecoins, o preço das ações da empresa disparou, mas alguns executivos e investidores iniciais perderam enormes lucros devido à escolha de armadilha durante o IPO.
Até 6 de junho de 2025, esses vendedores que saíram antecipadamente perderam um potencial de lucro de até 1.9 mil milhões de dólares. Eles realizaram lucros a um preço de 29,30 dólares por ação no IPO, totalizando cerca de 270 milhões de dólares. No entanto, se tivessem mantido as ações por algumas semanas a mais, o valor das ações que possuíam teria disparado para várias dezenas de mil milhões.
Tomando como exemplo o Chief Product and Technology Officer da empresa, ele vendeu 300.000 ações ordinárias da Classe A a um preço de 29,30 dólares por ação durante o IPO. Se não tivesse vendido, o valor por ação já tinha alcançado 240,28 dólares à data do fecho da última sexta-feira, o que equivale a uma perda potencial de cerca de 63 milhões de dólares.
O diretor financeiro da empresa também vendeu 200 mil ações pelo mesmo preço, com uma perda de receita de cerca de 42 milhões de dólares.
Até mesmo o fundador da empresa não escapou. Ele vendeu 1,58 milhão de ações a um preço de 29,30 dólares por ação durante o IPO. Se tivesse optado por manter, hoje teria um ganho contábil de até 333 milhões de dólares.
Na IPO da empresa, instituições de capital de risco, executivos e outros insiders venderam um total de pelo menos 9.226.727 ações ordinárias a um preço de 29,30 dólares por ação. Embora isso tenha gerado para eles um lucro em dinheiro de 270 milhões de dólares, apenas duas semanas depois, o "custo de oportunidade" dessa transação já era de cair o queixo. Se eles tivessem decidido manter essas ações na altura, hoje poderiam ter ganho 1,9 mil milhões de dólares a mais.
É importante notar que alguns fundos de capital de risco apenas reduziram a sua participação em IPOs. Por exemplo, uma conhecida instituição de capital de risco vendeu apenas cerca de 10% das suas ações detidas. De acordo com os seus documentos mais recentes submetidos às autoridades reguladoras, a instituição ainda possui mais de 20 milhões de ações.
A situação do fundador da empresa é semelhante; ele ainda detém mais de 17 milhões de ações e possui opções e ações restritas. Muitas outras instituições de capital de risco e executivos da empresa também mantiveram uma proporção considerável do investimento inicial.
Apesar disso, a decisão de vender a 29,30 dólares, no contexto em que o preço das ações já disparou para 240,28 dólares, continua a parecer bastante embaraçosa. Embora ninguém possa prever o futuro, um desvio de previsão de 88% é, sem dúvida, um "erro colossal", que já deixou sua marca na história financeira.
Este evento não apenas revelou um grave erro de julgamento nas expectativas do mercado, mas também refletiu a disparidade de percepção entre o mercado primário e o mercado secundário no novo campo financeiro. Quando até o fundador não consegue prever com precisão o verdadeiro valor das suas ações, talvez devêssemos repensar: neste era cheia de narrativas impulsionadas e oscilações emocionais, quem é realmente o capital inteligente?