encriptação formador de mercado: impulsionando a prosperidade do mercado, atravessando os ciclos de bull e bear.
Resumo
O negócio de formadores de mercado no mercado de encriptação não difere muito do setor financeiro tradicional em essência. No entanto, os modelos operacionais, a tecnologia, a gestão de riscos e a regulação são drasticamente diferentes. A liquidez no mercado de encriptação é relativamente baixa, com alta volatilidade, e os formadores de mercado precisam ser mais cautelosos na gestão de riscos. O processo de negociação no mercado de encriptação é difícil de ser regulado, e não há um sistema rigoroso de formadores de mercado para impor restrições. A relação entre plataformas de negociação, projetos e formadores de mercado torna-se mais complexa. O negócio de formadores de mercado não se limita apenas às plataformas de negociação centralizadas, mas também envolve a formação de mercado em cadeia, e com isso começam a surgir alguns intermediários e protocolos que servem para apoiar a formação de mercado. Em termos de arquitetura técnica, a indústria de encriptação precisa ter uma capacidade técnica mais elevada para garantir a segurança das transações.
O mercado de encriptação como criador de mercado é um oceano azul, oferecendo a cada investidor oportunidades, mas também acompanhadas de riscos. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) estão a intensificar a supervisão do mercado de encriptação, afetando muitas instituições e negócios. Além disso, com o mercado em baixa, a ocorrência de grandes instituições em colapso é frequente, tornando a gestão de riscos para os criadores de mercado ainda mais desafiadora. Além disso, os criadores de mercado de encriptação enfrentam problemas como a fragmentação do mercado/interoperabilidade, baixa eficiência de capital, incerteza regulatória e tecnologias de troca/conectividade que ainda estão em aprimoramento.
Mesmo assim, os encriptação market makers ainda têm um grande espaço para desenvolvimento e lucro. Os encriptação market makers também apresentarão algumas características de desenvolvimento dos market makers tradicionais no futuro:( os participantes do market making estão gradualmente se diversificando;) a diversidade de produtos de market making;( alta alavancagem nos negócios;) o efeito de cabeça dos market makers está se tornando cada vez mais evidente. No setor de investimentos, pode-se prestar atenção a estratégias de market makers centralizados de pequeno porte ou a projetos de serviços, ferramentas que resolvem a interoperabilidade e aos projetos de CeDeFi.
1、tradicional corredor de mercado
Os formadores de mercado são instituições ou indivíduos que fornecem liquidez nos mercados financeiros. A sua principal responsabilidade é proporcionar liquidez e profundidade ao mercado de negociação de valores mobiliários. Os formadores de mercado normalmente realizam transações entre compradores e vendedores no mercado de valores mobiliários, oferecendo cotações para que outros negociantes possam comprar ou vender com base nessas cotações. Os formadores de mercado são geralmente compostos por bancos de investimento, sociedades de valores mobiliários ou instituições especializadas, desempenhando um papel importante no mercado, ajudando a manter a estabilidade e a liquidez do mercado. Os formadores de mercado costumam negociar simultaneamente em um ou mais mercados, fornecendo liquidez através da compra e venda do mesmo ativo, a fim de proporcionar oportunidades de negociação aos participantes do mercado.
O principal objetivo dos market makers é lucrar com a diferença de preços durante a volatilidade dos ativos, por isso eles costumam usar algoritmos e outras técnicas para analisar o mercado, encontrar oportunidades e realizar transações rapidamente. Os market makers podem operar em diversos mercados, como ações, câmbio, commodities e obrigações.
( 1.1 Resumo da Indústria
)# 1.1.1 Funções da Indústria e Serviços ao Cliente
Os market makers têm um papel muito importante nos mercados financeiros, com características que os diferenciam de outros participantes do mercado. Especialmente na oferta de liquidez e eficiência do mercado. Especificamente, os market makers assumem 6 funções principais:
Fornecer liquidez: fornecer liquidez entre compradores e vendedores, tornando o mercado mais ativo.
Cotação contínua: os formadores de mercado fornecem cotações contínuas, disponibilizando preços de compra e venda a qualquer momento, facilitando a negociação para os participantes do mercado.
Gestão de riscos: os market makers precisam gerir o risco de transação, mantendo uma relação saudável entre risco e retorno, protegendo os seus próprios interesses e os dos clientes.
Fornecer consultoria: os formadores de mercado podem fornecer informações e análises de mercado, ajudando os clientes a tomar melhores decisões de negociação.
Aumentar a eficiência do mercado: A presença de market makers pode aumentar a eficiência do mercado, reduzir a diferença de preços entre compradores e vendedores e melhorar a eficiência e a competitividade do mercado.
Oferecer produtos inovadores: lançar novos produtos de acordo com as necessidades do mercado, para satisfazer as diferentes necessidades de investimento dos clientes.
Os clientes dos formadores de mercado incluem principalmente as seguintes categorias:
Trader: Os market makers fornecem liquidez aos traders, ajudando-os a realizar transações rápidas e eficientes.
Instituições de investimento: os market makers fornecem liquidez e serviços às instituições de investimento, ajudando-as na alocação de ativos e na gestão de riscos.
Empresas de negociação de alta frequência: os market makers fornecem liquidez e serviços às empresas de negociação de alta frequência, ajudando-as a realizar transações rápidas e frequentes.
Investidores individuais: os formadores de mercado oferecem liquidez e serviços aos investidores individuais, ajudando-os a negociar produtos financeiros como ações e futuros.
Outras instituições financeiras: os market makers também fornecem liquidez e serviços a outras instituições financeiras, como bancos, companhias de seguros, etc.
1.1.2 A evolução da pista dos market makers
O desenvolvimento da trilha dos market makers pode ser dividido em cinco fases:
Século 19: Fase inicial dos market makers, facilitando transações no mercado de balcão tradicional. O sistema de market making é um dos mais antigos sistemas de negociação de valores mobiliários, originando-se nos mercados de balcão tradicionais. Os comerciantes, para facilitar transações e reduzir custos de negociação, assumem por conta própria o papel de market maker, fornecendo cotações bilaterais a outros comerciantes ou clientes, sendo que a forma de cotação era predominantemente através de comunicação face a face, chamadas telefónicas e outros métodos tradicionais.
Século XIX - década de 70 do século XX: surgem e se desenvolvem rapidamente plataformas de negociação regulamentadas, com os formadores de mercado a fornecer liquidez nos mercados físicos. Após o século XIX, as principais plataformas de negociação nos EUA, como a plataforma de valores mobiliários de Chicago, foram estabelecidas. Naquela época, os formadores de mercado estavam principalmente ativos na plataforma de valores mobiliários de Nova Iorque ###NYSE(. Nesse período, os formadores de mercado baseavam-se principalmente em negociações manuais, em vez de programas de computador. Os formadores de mercado colocavam cotações de compra e venda no livro de negociação da plataforma de valores mobiliários, a partir das quais forneciam liquidez ao mercado.
Décadas de 1970-1980: Com o desenvolvimento da tecnologia informática, os market makers começaram a aplicar gradualmente sistemas de negociação eletrónica, o que tornou as transações mais rápidas e eficientes. Nas décadas de 1970 e 1980, o volume de transações dos market makers cresceu rapidamente, com as suas estratégias e técnicas a serem constantemente inovadas e otimizadas.
Anos 90 do século XX: no final do século XX, os investidores institucionais e os corretores de desconto para varejo emergiram, e a participação de mercado das plataformas de negociação interna dos formadores de mercado continuou a aumentar. Por um lado, os fundos mútuos e os fundos de pensão nos EUA, entre outros investidores institucionais, emergiram, e a demanda dos investidores institucionais por negociações de bloco aumentou significativamente, enquanto os grandes bancos de investimento, representados pelo Goldman Sachs, podem fornecer serviços abrangentes aos investidores institucionais, tendo uma vantagem relativa na execução de negócios de formação de mercado relacionados a negociações de bloco; por outro lado, o volume de negociações de ações de varejo realizado por corretores de desconto como Robinhood e Charles Schwab disparou, e esses corretores de desconto principalmente encaminham o fluxo de pedidos para as plataformas dos formadores de mercado, em troca do pagamento que os formadores de mercado fazem por isso, chamado de pagamento por fluxo de pedidos Payment for Order Flow. Com a globalização dos mercados financeiros, os formadores de mercado começaram a expandir seus negócios em todo o mundo, enfrentando também uma concorrência cada vez mais intensa. Nesse período, os formadores de mercado começaram a adotar estratégias e técnicas de negociação mais complexas e avançadas para aumentar a eficiência e a rentabilidade das negociações.
Século 21: Com a constante inovação e desenvolvimento dos mercados financeiros, o papel dos market makers também foi gradualmente expandido e consolidado. No século 21, os market makers começaram a entrar em mercados emergentes, como o mercado de criptomoedas e o mercado de opções, ao mesmo tempo que adotaram técnicas mais avançadas, como inteligência artificial e aprendizado de máquina.
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(# 1.1.3 Tamanho do mercado e ambiente competitivo
De acordo com os dados da FINRA), a autoridade reguladora do setor financeiro, até setembro de 2021, o número de dealers legais registrados nos Estados Unidos ultrapassou 500. Esses dealers estão registrados na FINRA e são supervisionados por ela. Segundo o Escritório do Controlador da Moeda dos EUA(OCC), de 2012 a 2018, a receita total de transações dos holding de bancos comerciais dos EUA manteve-se em torno de 50 bilhões de dólares, embora em alguns anos representativos, como 2018, a receita de transações tenha diminuído ano a ano devido à pressão do mercado secundário, mas a volatilidade geral foi relativamente baixa, apresentando uma tendência de crescimento. Desde 2019, a receita de transações do setor bancário cresceu ainda mais, com a receita total de transações dos holding de bancos dos EUA em 2019, 2020 e 2021 sendo de 751,26, 795,12 e 789,46 bilhões de dólares, respetivamente. O tamanho ou a quota de mercado das empresas de dealers está geralmente relacionado ao nível de liquidez que elas oferecem nesse mercado, especificamente, a quota de mercado dos dealers pode ser medida por vários indicadores.
Proporção do volume de negociação: A proporção do volume de negociação de um market maker em um determinado mercado pode refletir sua atividade e influência nesse mercado.
Profundidade de cotações: A profundidade de cotações de um market maker em um determinado mercado, ou seja, a quantidade e o preço que está disposto a negociar, pode refletir o nível de liquidez que oferece nesse mercado.
Eficiência de negociação: a eficiência de negociação de um market maker em um determinado mercado, ou seja, sua capacidade de realizar transações de forma rápida e eficiente.
Em suma, a quota de mercado dos market makers é um indicador importante, que pode refletir seu desempenho em termos de atividade de negociação no mercado, capacidade de fornecimento de liquidez e eficiência de negociação.
As empresas de market making mais conhecidas incluem as seguintes:
Jane Street: uma empresa de negociação quantitativa com sede na cidade de Nova Iorque, EUA, fundada em 2000, que se concentra principalmente na negociação de ações, futuros, forex e outros campos.
Citadel Securities: uma empresa financeira com sede na cidade de Chicago, EUA, fundada em 2002, é um dos maiores formadores de mercado do mundo, principalmente envolvida em transações nas áreas de ações, futuros, câmbio, títulos, entre outros.
IMC Trading: Uma empresa financeira com sede em Amsterdão, na Holanda, fundada em 1989, é um dos principais formadores de mercado globalmente, atuando em áreas como ações, futuros e câmbio.
Optiver: uma empresa financeira com sede em Amsterdão, na Holanda, fundada em 1986, é um dos maiores formadores de mercado de opções do mundo, também envolvida em negociações em outras áreas.
Susquehanna International Group: uma empresa financeira com sede na cidade da Filadélfia, EUA, fundada em 1987, é um dos maiores formadores de mercado de opções do mundo e também está envolvida em negociações em outros setores.
Jump Trading: uma empresa de negociação quantitativa com sede em Chicago, Illinois, EUA, fundada em 1999. A empresa se dedica a utilizar algoritmos avançados e tecnologia de ponta para realizar negociações em busca de oportunidades de lucro. A Jump Trading está envolvida em diversos mercados em todo o mundo, incluindo ações, futuros, câmbio e encriptação.
1.2 Condições necessárias para uma empresa de market making
Estabelecer uma empresa de market making requer um alto nível de capacidade financeira, habilidades técnicas e perspicácia de mercado, além de atender aos requisitos de supervisão das autoridades reguladoras financeiras. Diante de um ambiente de mercado altamente competitivo e de uma pressão elevada em termos de gestão de risco, a dificuldade é bastante alta.
(# 1.2.1 Compreender o mercado
Os market makers precisam de uma compreensão profunda das regras do mercado, da liquidez, dos tipos de produtos negociados e dos padrões de comportamento dos traders, para tomar decisões de negociação corretas. Eles precisam entender as tendências e oportunidades no mercado para obter uma vantagem. As formas de entender o mercado incluem as seguintes:
Pesquisar informações e dados de mercado: os formadores de mercado precisam estudar os dados de negociação históricos e atuais do mercado para entender as flutuações de preços. Os formadores de mercado podem obter informações de mercado através do uso de software de negociação ou de provedores de dados de mercado.
Acompanhar notícias e eventos: os formadores de mercado também precisam estar cientes das notícias e eventos relacionados ao mercado, como relatórios financeiros de empresas, situações políticas e dados macroeconômicos. Essas informações podem influenciar os preços do mercado e ajudar os formadores de mercado a tomarem melhores decisões.
Comunicar-se com outros traders: os market makers podem interagir com outros traders.
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PermabullPete
· 07-25 05:08
Agora é melhor ficar rico.
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GasFeeSobber
· 07-25 05:00
A gestão de risco é a chave.
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AirdropGrandpa
· 07-25 04:50
Este comerciante é muito sul.
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BlockchainDecoder
· 07-22 05:37
Do ponto de vista da Análise técnica, o mecanismo de mitigação de riscos do motor de market maker ainda é insuficiente, sendo recomendável consultar o modelo de quantificação de risco de Liquidez mencionado no artigo MIT2021.
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GweiWatcher
· 07-22 05:37
Ver um mercado otimista, o bull run deve Até à lua
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MetaverseLandlord
· 07-22 05:29
Os market makers são todos baleias, certo? Os investidores de retalho estão apenas a ver o espetáculo.
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ParallelChainMaxi
· 07-22 05:21
Investidor de retalho não é apenas ser sacrificado?
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MetaMaskVictim
· 07-22 05:13
Os market makers ditam o ritmo. Quem ganha, quem se dá mal.
encriptação formadora de mercado: participantes diversificados promovem a prosperidade e a inovação do mercado
encriptação formador de mercado: impulsionando a prosperidade do mercado, atravessando os ciclos de bull e bear.
Resumo
O negócio de formadores de mercado no mercado de encriptação não difere muito do setor financeiro tradicional em essência. No entanto, os modelos operacionais, a tecnologia, a gestão de riscos e a regulação são drasticamente diferentes. A liquidez no mercado de encriptação é relativamente baixa, com alta volatilidade, e os formadores de mercado precisam ser mais cautelosos na gestão de riscos. O processo de negociação no mercado de encriptação é difícil de ser regulado, e não há um sistema rigoroso de formadores de mercado para impor restrições. A relação entre plataformas de negociação, projetos e formadores de mercado torna-se mais complexa. O negócio de formadores de mercado não se limita apenas às plataformas de negociação centralizadas, mas também envolve a formação de mercado em cadeia, e com isso começam a surgir alguns intermediários e protocolos que servem para apoiar a formação de mercado. Em termos de arquitetura técnica, a indústria de encriptação precisa ter uma capacidade técnica mais elevada para garantir a segurança das transações.
O mercado de encriptação como criador de mercado é um oceano azul, oferecendo a cada investidor oportunidades, mas também acompanhadas de riscos. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) estão a intensificar a supervisão do mercado de encriptação, afetando muitas instituições e negócios. Além disso, com o mercado em baixa, a ocorrência de grandes instituições em colapso é frequente, tornando a gestão de riscos para os criadores de mercado ainda mais desafiadora. Além disso, os criadores de mercado de encriptação enfrentam problemas como a fragmentação do mercado/interoperabilidade, baixa eficiência de capital, incerteza regulatória e tecnologias de troca/conectividade que ainda estão em aprimoramento.
Mesmo assim, os encriptação market makers ainda têm um grande espaço para desenvolvimento e lucro. Os encriptação market makers também apresentarão algumas características de desenvolvimento dos market makers tradicionais no futuro:( os participantes do market making estão gradualmente se diversificando;) a diversidade de produtos de market making;( alta alavancagem nos negócios;) o efeito de cabeça dos market makers está se tornando cada vez mais evidente. No setor de investimentos, pode-se prestar atenção a estratégias de market makers centralizados de pequeno porte ou a projetos de serviços, ferramentas que resolvem a interoperabilidade e aos projetos de CeDeFi.
1、tradicional corredor de mercado
Os formadores de mercado são instituições ou indivíduos que fornecem liquidez nos mercados financeiros. A sua principal responsabilidade é proporcionar liquidez e profundidade ao mercado de negociação de valores mobiliários. Os formadores de mercado normalmente realizam transações entre compradores e vendedores no mercado de valores mobiliários, oferecendo cotações para que outros negociantes possam comprar ou vender com base nessas cotações. Os formadores de mercado são geralmente compostos por bancos de investimento, sociedades de valores mobiliários ou instituições especializadas, desempenhando um papel importante no mercado, ajudando a manter a estabilidade e a liquidez do mercado. Os formadores de mercado costumam negociar simultaneamente em um ou mais mercados, fornecendo liquidez através da compra e venda do mesmo ativo, a fim de proporcionar oportunidades de negociação aos participantes do mercado.
O principal objetivo dos market makers é lucrar com a diferença de preços durante a volatilidade dos ativos, por isso eles costumam usar algoritmos e outras técnicas para analisar o mercado, encontrar oportunidades e realizar transações rapidamente. Os market makers podem operar em diversos mercados, como ações, câmbio, commodities e obrigações.
( 1.1 Resumo da Indústria
)# 1.1.1 Funções da Indústria e Serviços ao Cliente
Os market makers têm um papel muito importante nos mercados financeiros, com características que os diferenciam de outros participantes do mercado. Especialmente na oferta de liquidez e eficiência do mercado. Especificamente, os market makers assumem 6 funções principais:
Os clientes dos formadores de mercado incluem principalmente as seguintes categorias:
1.1.2 A evolução da pista dos market makers
O desenvolvimento da trilha dos market makers pode ser dividido em cinco fases:
Século 19: Fase inicial dos market makers, facilitando transações no mercado de balcão tradicional. O sistema de market making é um dos mais antigos sistemas de negociação de valores mobiliários, originando-se nos mercados de balcão tradicionais. Os comerciantes, para facilitar transações e reduzir custos de negociação, assumem por conta própria o papel de market maker, fornecendo cotações bilaterais a outros comerciantes ou clientes, sendo que a forma de cotação era predominantemente através de comunicação face a face, chamadas telefónicas e outros métodos tradicionais.
Século XIX - década de 70 do século XX: surgem e se desenvolvem rapidamente plataformas de negociação regulamentadas, com os formadores de mercado a fornecer liquidez nos mercados físicos. Após o século XIX, as principais plataformas de negociação nos EUA, como a plataforma de valores mobiliários de Chicago, foram estabelecidas. Naquela época, os formadores de mercado estavam principalmente ativos na plataforma de valores mobiliários de Nova Iorque ###NYSE(. Nesse período, os formadores de mercado baseavam-se principalmente em negociações manuais, em vez de programas de computador. Os formadores de mercado colocavam cotações de compra e venda no livro de negociação da plataforma de valores mobiliários, a partir das quais forneciam liquidez ao mercado.
Décadas de 1970-1980: Com o desenvolvimento da tecnologia informática, os market makers começaram a aplicar gradualmente sistemas de negociação eletrónica, o que tornou as transações mais rápidas e eficientes. Nas décadas de 1970 e 1980, o volume de transações dos market makers cresceu rapidamente, com as suas estratégias e técnicas a serem constantemente inovadas e otimizadas.
Anos 90 do século XX: no final do século XX, os investidores institucionais e os corretores de desconto para varejo emergiram, e a participação de mercado das plataformas de negociação interna dos formadores de mercado continuou a aumentar. Por um lado, os fundos mútuos e os fundos de pensão nos EUA, entre outros investidores institucionais, emergiram, e a demanda dos investidores institucionais por negociações de bloco aumentou significativamente, enquanto os grandes bancos de investimento, representados pelo Goldman Sachs, podem fornecer serviços abrangentes aos investidores institucionais, tendo uma vantagem relativa na execução de negócios de formação de mercado relacionados a negociações de bloco; por outro lado, o volume de negociações de ações de varejo realizado por corretores de desconto como Robinhood e Charles Schwab disparou, e esses corretores de desconto principalmente encaminham o fluxo de pedidos para as plataformas dos formadores de mercado, em troca do pagamento que os formadores de mercado fazem por isso, chamado de pagamento por fluxo de pedidos Payment for Order Flow. Com a globalização dos mercados financeiros, os formadores de mercado começaram a expandir seus negócios em todo o mundo, enfrentando também uma concorrência cada vez mais intensa. Nesse período, os formadores de mercado começaram a adotar estratégias e técnicas de negociação mais complexas e avançadas para aumentar a eficiência e a rentabilidade das negociações.
Século 21: Com a constante inovação e desenvolvimento dos mercados financeiros, o papel dos market makers também foi gradualmente expandido e consolidado. No século 21, os market makers começaram a entrar em mercados emergentes, como o mercado de criptomoedas e o mercado de opções, ao mesmo tempo que adotaram técnicas mais avançadas, como inteligência artificial e aprendizado de máquina.
![O encriptação do mercado: promovendo a prosperidade do mercado, atravessando os ciclos de bull e bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp###
(# 1.1.3 Tamanho do mercado e ambiente competitivo
De acordo com os dados da FINRA), a autoridade reguladora do setor financeiro, até setembro de 2021, o número de dealers legais registrados nos Estados Unidos ultrapassou 500. Esses dealers estão registrados na FINRA e são supervisionados por ela. Segundo o Escritório do Controlador da Moeda dos EUA(OCC), de 2012 a 2018, a receita total de transações dos holding de bancos comerciais dos EUA manteve-se em torno de 50 bilhões de dólares, embora em alguns anos representativos, como 2018, a receita de transações tenha diminuído ano a ano devido à pressão do mercado secundário, mas a volatilidade geral foi relativamente baixa, apresentando uma tendência de crescimento. Desde 2019, a receita de transações do setor bancário cresceu ainda mais, com a receita total de transações dos holding de bancos dos EUA em 2019, 2020 e 2021 sendo de 751,26, 795,12 e 789,46 bilhões de dólares, respetivamente. O tamanho ou a quota de mercado das empresas de dealers está geralmente relacionado ao nível de liquidez que elas oferecem nesse mercado, especificamente, a quota de mercado dos dealers pode ser medida por vários indicadores.
Em suma, a quota de mercado dos market makers é um indicador importante, que pode refletir seu desempenho em termos de atividade de negociação no mercado, capacidade de fornecimento de liquidez e eficiência de negociação.
As empresas de market making mais conhecidas incluem as seguintes:
1.2 Condições necessárias para uma empresa de market making
Estabelecer uma empresa de market making requer um alto nível de capacidade financeira, habilidades técnicas e perspicácia de mercado, além de atender aos requisitos de supervisão das autoridades reguladoras financeiras. Diante de um ambiente de mercado altamente competitivo e de uma pressão elevada em termos de gestão de risco, a dificuldade é bastante alta.
(# 1.2.1 Compreender o mercado
Os market makers precisam de uma compreensão profunda das regras do mercado, da liquidez, dos tipos de produtos negociados e dos padrões de comportamento dos traders, para tomar decisões de negociação corretas. Eles precisam entender as tendências e oportunidades no mercado para obter uma vantagem. As formas de entender o mercado incluem as seguintes: