Estratégia de aquisição da Coinbase: criar um sistema operativo financeiro na cadeia

Recentemente, uma importante notícia chamou a atenção da indústria: uma conhecida bolsa de criptomoedas anunciou a aquisição da plataforma de gestão de tokens Liquifi. Esta já é a quarta aquisição importante da bolsa desde 2025. As frequentes movimentações de fusões e aquisições devem conter considerações estratégicas profundas. Vamos rever e analisar esta série de aquisições e explorar a verdadeira intenção por trás delas.

Em resumo, esta exchange não se contenta mais em ser apenas uma plataforma de negociação de criptomoedas líder, mas está empenhada em construir um "sistema operativo financeiro" que sirva todo o mundo na cadeia.

Oportunidade e Conjuntura: A onda de aquisições em 2025

Em 2025, o setor de criptomoedas testemunhou uma onda sem precedentes de aquisições. De acordo com relatórios de análise, o número de transações de aquisições e o valor total das transações divulgadas no primeiro trimestre deste ano atingiram novos recordes históricos, e a velocidade de consolidação de todo o setor poderá superar o pico do mercado em alta de 2021. Além de uma série de ações que serão apresentadas neste artigo, todo o setor está em meio a uma enorme onda de capital, com algumas grandes operações que causaram alvoroço:

• Em fevereiro de 2025, um gigante dos pagamentos adquiriu a Bridge Network por 1.1 bilhões de dólares, fortalecendo significativamente sua infraestrutura de stablecoin. Em junho do mesmo ano, a empresa adquiriu também a Privy, provedora de serviços de integração de carteiras criptográficas, reforçando ainda mais suas capacidades nas áreas de carteiras criptográficas e identidade digital.

• Em maio de 2025, uma empresa de tecnologia financeira adquiriu a empresa canadense de criptomoedas WonderFi por cerca de 179 milhões de dólares em dinheiro, obtendo o controle de duas bolsas de valores tradicionais. No dia 2 de junho do mesmo ano, a empresa adquiriu a antiga bolsa de criptomoedas europeia Bitstamp por 200 milhões de dólares em dinheiro, obtendo mais de 50 licenças internacionais e uma grande quantidade de clientes institucionais.

• No dia 1 de maio de 2025, uma conhecida exchange de criptomoedas adquiriu a plataforma de negociação de futuros de retalho nos EUA, NinjaTrader, por 1,5 mil milhões de dólares, tornando-se um jogador importante no mercado de futuros e derivativos de criptomoedas nos EUA.

Essas ações indicam que a indústria de criptomoedas está se tornando mais madura. Até mesmo alguns gigantes tradicionais de tecnologia financeira estão entrando no mercado, tornando a visão dos investidores tradicionais sobre a indústria de criptomoedas mais positiva. Nesta era de "grande peixe come pequeno peixe", gigantes como o protagonista deste artigo, a aquisição decisiva não é apenas para expansão, mas também para sobrevivência.

Mais importante ainda, vimos uma nova tendência: os gigantes das criptomoedas começaram a adquirir empresas de serviços financeiros tradicionais. Isso marca que os gigantes das criptomoedas passaram de disruptores para integradores.

Lista de compras de luxo para 2025

Vamos dar uma olhada na lista de aquisições desta exchange este ano, cada aquisição é como uma peça de um quebra-cabeça, que juntas formam o seu grande plano.

| Empresa alvo | Funcionalidade principal | Objetivo estratégico principal | |---------|--------|------------| | Deribit | Negociação de opções e futuros de criptomoeda | Dominar o mercado de derivados institucionais | | Liquifi | gestão do ciclo de vida completo do token | fornece serviços de desenvolvedor de pilha completa | | Spindl | publicidade e análise de atribuição na cadeia | criar o motor de crescimento do ecossistema | | Iron Fish ( equipe ) | tecnologia de proteção de privacidade | função central de completar o ecossistema |

Spindl: colocar um "foguete de crescimento" na ecologia

Spindl como plataforma de publicidade e análise de atribuição na cadeia, pode ser entendido como a Google Analytics nativa do Web3. Ele pode ajudar os desenvolvedores a identificar com precisão os canais de aquisição de usuários, medir o retorno sobre o investimento real das atividades de marketing e criar públicos-alvo precisos com base nos dados de comportamento dos usuários na cadeia.

Ao integrar o Spindl, a exchange oferece aos desenvolvedores em sua rede Layer 2 um pacote de ferramentas de "crescimento viral" de primeira linha, atraindo-os a priorizar a construção de aplicações nessa rede. Isso cria um poderoso volante positivo: melhores aplicações atraem mais usuários, e mais usuários incentivam mais desenvolvedores a se juntarem, acelerando assim a expansão de todo o ecossistema.

Equipa Iron Fish: incorporar a "privacidade" no DNA ecológico

A aquisição da equipe central do Iron Fish é uma "aquisição de talentos". A equipe do Iron Fish é composta por especialistas de ponta na área de tecnologia de proteção de privacidade, especialmente com um profundo conhecimento em tecnologia de provas de conhecimento zero. Após a aquisição, a equipe formará internamente um "grupo de privacidade" dedicado a integrar funcionalidades de proteção de privacidade diretamente na arquitetura de base da rede.

Isto resolverá o problema de transparência nas transações que é comum nas atuais blockchains públicas, permitindo que o ecossistema suporte cenários de aplicações empresariais que valorizem mais a segurança da privacidade e que tenham um valor mais elevado, estabelecendo uma vantagem diferenciada única na intensa concorrência de L2.

Deribit: lançou 2,9 mil milhões de dólares, conquistando o "trono" dos derivados

A aquisição de 2,9 mil milhões de dólares da Deribit, a maior bolsa de derivados de criptomoedas do mundo, é até agora a maior operação de fusão e aquisição no setor de criptomoedas. Esta aquisição fez com que a bolsa se tornasse líder no mercado global de derivados de criptomoedas, trazendo uma fonte de receita de alta lucratividade e com ciclos mais fracos.

Após a aquisição, a bolsa alcançará uma verdadeira competição diferenciada. Ela se tornará a única plataforma no mercado capaz de oferecer simultaneamente negociação à vista, futuros em conformidade com os EUA, contratos perpétuos internacionais e negociação de opções. Esta matriz de produtos "quatro em um" é algo que os concorrentes atualmente não conseguem replicar. Somado à sua própria vantagem de conformidade, esta combinação de produtos "tudo em um" e em conformidade tem um apelo incomparável para o capital institucional que tem uma atitude cautelosa em relação às bolsas offshore devido à incerteza regulatória.

Liquifi: Começando do "berço", bloqueando o próximo unicórnio

A aquisição da plataforma de gestão de tokens Liquifi preenche as limitações do modelo padrão atual da indústria. Liquifi é como um "gestor de tokens" profissional, oferecendo um serviço completo que ajuda os projetos a resolver problemas complexos, desde a distribuição de ações, planos de desbloqueio até a conformidade fiscal.

Ao integrar o Liquifi na plataforma de serviços de nível institucional, a bolsa construiu um ciclo de serviço de ponta a ponta que vai desde a incubação de projetos até a fase de maturidade. Este modelo de "ciclo de vida completo" não apenas aumentou significativamente a retenção de clientes, mas também estabeleceu um canal de entrega de projetos exclusivo e de alta qualidade. Quando os projetos estabelecem uma relação de colaboração profunda desde o primeiro dia, as transações subsequentes, listagens e outros negócios ocorrem naturalmente.

Perspectivas Futuras

Após completar essas aquisições, a ambição da bolsa não parou. Há rumores no mercado de que ela deseja adquirir o emissor do USDC. Se isso se concretizar, a sinergia será enorme, tanto em termos financeiros quanto estratégicos.

Além disso, a bolsa está ativamente buscando aprovação regulatória para oferecer aos seus clientes serviços de "ações tokenizadas". Esta movimentação está intimamente ligada à aquisição da Liquifi, indicando que sua estratégia de aquisição não se concentra apenas em ativos nativos de criptomoeda, mas também está se preparando para suportar a tokenização de RWA.

Desvendando o Último: Visão Grandiosa

Colocando todas as peças do quebra-cabeça juntas, a estratégia da bolsa torna-se muito clara. Está a transformar-se de uma mera "plataforma de negociação" num "sistema operativo financeiro" que serve toda a economia na cadeia. Este sistema operativo fornece ferramentas de construção para desenvolvedores, soluções de gestão de ativos para empresas e uma plataforma de investimento e negociação de topo para instituições e utilizadores de retalho.

Este sistema pode ser resumido em quatro pilares:

1. Dominar o mercado institucional: usar a Deribit e as vantagens de conformidade para conquistar os clientes institucionais mais valiosos.

2. Capacitação do ecossistema de desenvolvedores: usar redes Layer 2 e ferramentas como Spindl, Iron Fish, para conquistar o coração dos desenvolvedores.

3. Integração vertical da cadeia de valor: usar ferramentas como o Liquifi para absorver todo o valor do ciclo de vida, desde o nascimento do projeto até a transação.

4. Construir uma barreira de regulação: transformar a conformidade na arma mais forte para resistir à concorrência externa.

Em resumo, a bolsa quer ser o "Apple do mundo cripto": um império ecológico verticalmente integrado, com uma experiência suave e segura, em conformidade com as normas. Os seus concorrentes, por outro lado, parecem mais uma aliança "Android" aberta. Este grande jogo já deu passos decisivos, agora resta saber se conseguirá integrar perfeitamente estas aquisições e realmente realizar o seu sonho de "império na cadeia". Vamos aguardar!