Novas opções no mercado de tokens de títulos do governo RWA: Vantagens e inovações do TProtocol V2
Os produtos de token de dívida pública RWA no mercado atual têm suas características, mas também apresentam algumas deficiências. Embora a MakerDAO ofereça juros mais altos, a sua alocação de ativos é bastante complexa; a Ondo, embora focada em títulos do governo, enfrenta problemas como procedimentos KYC complicados, altas barreiras de entrada e falta de liquidez. Nesse contexto, um produto de token de dívida pública puro e voltado para usuários comuns torna-se especialmente importante. O TProtocol V2 surge para resolver as dores atuais no campo dos tokens de dívida pública RWA.
TProtocol é essencialmente um produto de empréstimo. Tomando como exemplo o pool Matrixdock que ele suporta, esse pool permite usar o Token de dívida pública STBT emitido pela Matrixdock como colateral para emprestar USDC. Os usuários que depositam USDC recebem rUSDP, que é um Token gerador de rendimento semelhante ao aUSDC do AAVE.
Um dos grandes destaques do TProtocol é a sua LTV de empréstimo STBT que chega a 100,5%. Isso significa que, em situações extremas, a taxa de utilização pode atingir 99,5%, ou seja, 99,5% dos rendimentos de títulos do governo podem ser distribuídos entre os detentores de rUSDP. Diante de uma taxa de utilização tão alta, o TProtocol adotou um modelo de negociação fora da bolsa com os mutuários para lidar com grandes saídas, dando ao Matrixdock tempo suficiente para vender os títulos do governo e reembolsar o empréstimo. As saídas pequenas podem ser realizadas através de saques regulares ou vendendo USDP em uma exchange descentralizada.
Diferentemente de produtos como Ondo-OUSG e Matrixdoc-STBT, que estão abertos apenas a investidores qualificados, o TProtocol maximiza os rendimentos dos tokens de dívida pública para os usuários de depósitos em USDC através de um modelo de empréstimo colateralizado por instituições, permitindo que usuários comuns também desfrutem dos rendimentos da dívida pública. Isso resolve o problema da dificuldade de participação de usuários comuns em investimentos de RWA de alta qualidade no mercado atual.
O TProtocol foca em produtos dedicados, como o STBT, que especifica claramente que os objetos de investimento são títulos do governo de curto prazo e recompra reversa de títulos do governo, e publica regularmente relatórios de ativos, além de colaborar com plataformas de dados para fornecer provas de reservas. No entanto, os usuários ainda precisam confiar, até certo ponto, nas instituições que custodiariam os ativos subjacentes dos títulos do governo. Para isso, o TProtocol lançou pools de fundos independentes para diferentes ativos RWA a fim de isolar riscos.
Na governança, o TProtocol adota um design semelhante ao TPS/esTPS do GMX, onde quanto mais tempo armazenado, maior o dividendo. Além disso, foi projetada uma estrutura de dupla camada iUSDP/USDP, semelhante à arquitetura sfrxETH/frxETH. O iUSDP é a versão de rUSDP com acumulação automática de rendimentos, enquanto o USDP é utilizado para fornecer liquidez em plataformas como exchanges descentralizadas.
Este modo permite que o TProtocol aumente a eficiência de capital e aumente os rendimentos do iUSDP ao incentivar outros protocolos, tendo o potencial de superar os rendimentos de obrigações do governo normais, semelhante ao modo de aumento de rendimento do sfrxETH.
Atualmente, a competição no campo RWA é intensa, e o MakerDAO ocupa uma posição dominante. No entanto, como uma moeda estável supercolateralizada, a proporção de ativos do MakerDAO utilizados para comprar títulos do governo é limitada. Se houver muitos usuários que armazenam DAI para ganhar juros, seus juros podem até ser inferiores à taxa de juros dos títulos do governo.
De um modo geral, o TProtocol, através do modelo de empréstimo de ativos RWA com colateral institucional, transmite os rendimentos dos tokens de títulos do governo puros para usuários comuns que não precisam de KYC. Ao mesmo tempo, inspirando-se na filosofia de design do sfrxETH/frxETH, espera-se que os rendimentos do TProtocol superem os rendimentos dos títulos do governo básicos, trazendo nova vitalidade e oportunidades para o mercado de RWA.
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YieldWhisperer
· 07-27 01:38
hmm 100,5% ltv? já vi este filme em 2021... reviravolta a caminho
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not_your_keys
· 07-26 11:59
Não faça especulação, está firme como um cachorro.
TProtocol V2: Produto de empréstimo inovador que ultrapassa o gargalo de tokenização de dívida soberana RWA
Novas opções no mercado de tokens de títulos do governo RWA: Vantagens e inovações do TProtocol V2
Os produtos de token de dívida pública RWA no mercado atual têm suas características, mas também apresentam algumas deficiências. Embora a MakerDAO ofereça juros mais altos, a sua alocação de ativos é bastante complexa; a Ondo, embora focada em títulos do governo, enfrenta problemas como procedimentos KYC complicados, altas barreiras de entrada e falta de liquidez. Nesse contexto, um produto de token de dívida pública puro e voltado para usuários comuns torna-se especialmente importante. O TProtocol V2 surge para resolver as dores atuais no campo dos tokens de dívida pública RWA.
TProtocol é essencialmente um produto de empréstimo. Tomando como exemplo o pool Matrixdock que ele suporta, esse pool permite usar o Token de dívida pública STBT emitido pela Matrixdock como colateral para emprestar USDC. Os usuários que depositam USDC recebem rUSDP, que é um Token gerador de rendimento semelhante ao aUSDC do AAVE.
Um dos grandes destaques do TProtocol é a sua LTV de empréstimo STBT que chega a 100,5%. Isso significa que, em situações extremas, a taxa de utilização pode atingir 99,5%, ou seja, 99,5% dos rendimentos de títulos do governo podem ser distribuídos entre os detentores de rUSDP. Diante de uma taxa de utilização tão alta, o TProtocol adotou um modelo de negociação fora da bolsa com os mutuários para lidar com grandes saídas, dando ao Matrixdock tempo suficiente para vender os títulos do governo e reembolsar o empréstimo. As saídas pequenas podem ser realizadas através de saques regulares ou vendendo USDP em uma exchange descentralizada.
Diferentemente de produtos como Ondo-OUSG e Matrixdoc-STBT, que estão abertos apenas a investidores qualificados, o TProtocol maximiza os rendimentos dos tokens de dívida pública para os usuários de depósitos em USDC através de um modelo de empréstimo colateralizado por instituições, permitindo que usuários comuns também desfrutem dos rendimentos da dívida pública. Isso resolve o problema da dificuldade de participação de usuários comuns em investimentos de RWA de alta qualidade no mercado atual.
O TProtocol foca em produtos dedicados, como o STBT, que especifica claramente que os objetos de investimento são títulos do governo de curto prazo e recompra reversa de títulos do governo, e publica regularmente relatórios de ativos, além de colaborar com plataformas de dados para fornecer provas de reservas. No entanto, os usuários ainda precisam confiar, até certo ponto, nas instituições que custodiariam os ativos subjacentes dos títulos do governo. Para isso, o TProtocol lançou pools de fundos independentes para diferentes ativos RWA a fim de isolar riscos.
Na governança, o TProtocol adota um design semelhante ao TPS/esTPS do GMX, onde quanto mais tempo armazenado, maior o dividendo. Além disso, foi projetada uma estrutura de dupla camada iUSDP/USDP, semelhante à arquitetura sfrxETH/frxETH. O iUSDP é a versão de rUSDP com acumulação automática de rendimentos, enquanto o USDP é utilizado para fornecer liquidez em plataformas como exchanges descentralizadas.
Este modo permite que o TProtocol aumente a eficiência de capital e aumente os rendimentos do iUSDP ao incentivar outros protocolos, tendo o potencial de superar os rendimentos de obrigações do governo normais, semelhante ao modo de aumento de rendimento do sfrxETH.
Atualmente, a competição no campo RWA é intensa, e o MakerDAO ocupa uma posição dominante. No entanto, como uma moeda estável supercolateralizada, a proporção de ativos do MakerDAO utilizados para comprar títulos do governo é limitada. Se houver muitos usuários que armazenam DAI para ganhar juros, seus juros podem até ser inferiores à taxa de juros dos títulos do governo.
De um modo geral, o TProtocol, através do modelo de empréstimo de ativos RWA com colateral institucional, transmite os rendimentos dos tokens de títulos do governo puros para usuários comuns que não precisam de KYC. Ao mesmo tempo, inspirando-se na filosofia de design do sfrxETH/frxETH, espera-se que os rendimentos do TProtocol superem os rendimentos dos títulos do governo básicos, trazendo nova vitalidade e oportunidades para o mercado de RWA.