Fluxo de fundos institucionais, tokenização de ações e transformação do mercado: Perspectivas do gestor de investimentos da VanEck sobre o futuro do mercado de criptomoedas
Após passar por várias transições entre touros e ursos, o gestor de portfólio da VanEck, Pranav Kanade, tem uma visão única sobre o fluxo de fundos institucionais. Recentemente, ele explorou em profundidade as mudanças nas estratégias de investimento institucionais, as oportunidades estruturais no mercado de tokens de liquidez e a onda iminente de tokenização de ações, com especial foco em como as instituições estão reavaliando sua alocação de ativos em criptomoedas após o ajuste do mercado em 2022.
A verdadeira situação da entrada de fundos institucionais no campo das criptomoedas
Os fundos institucionais estão gradualmente a entrar no campo da encriptação, principalmente através de duas formas: a compra direta de ativos relacionados ou o desenvolvimento de produtos em cadeia através da tokenização de ativos. O fluxo de capital global é principalmente controlado por escritórios familiares, indivíduos de alto valor líquido, fundos de doação, fundações, fundos de pensões e fundos soberanos, que normalmente investem através de estratégias passivas como ETFs ou estratégias ativas de gestores profissionais.
Os escritórios familiares podem ter entrado no mercado mais cedo, valorizando o retorno de liquidez. No ano passado, muitas instituições começaram a comprar ETFs de Bitcoin, que são uma forma simples de participação. Outra abordagem é através de capital de risco, procurando grandes empresas de gestão para alocação. No entanto, ainda há muitas instituições que não se aventuraram em ativos de liquidez ou áreas relacionadas.
Oportunidades e Desafios do Mercado de Token de Liquidez
Desde 2022, cerca de 60 mil milhões de dólares em fundos fluiram para projetos de capital de risco em estágios iniciais. Muitos fundadores tendem a realizar saídas na forma de Token, em vez do caminho tradicional de IPO. O ciclo de emissão de tokens é mais curto, podendo ser concluído em cerca de 18 meses, tornando-se mais atraente para certos modelos de negócios.
No entanto, essa tendência também expôs problemas de liquidez no mercado. Muitos projetos que saíram através de tokens tiveram uma queda geral nos preços nos últimos 12 a 24 meses, devido à falta de demanda suficiente no mercado para sustentá-los. O mercado de tokens de liquidez ainda não formou um ecossistema profundo semelhante ao dos mercados financeiros tradicionais, levando alguns pools de capital a perceberem o problema de sobrecarga na área de capital de risco.
Investimento Precoce vs Ativos Líquidos: A Mudança na Alocação de Fundos
No mercado de criptomoedas, a desarmonia entre oferta e procura é significativa, especialmente em termos de liquidez. Devido à insuficiência de capital, e à enorme procura por tokens e projetos, os investidores precisam filtrar entre os numerosos tokens para encontrar projetos com potencial. Apenas uma minoria dos projetos com uma clara correspondência ao mercado de produtos, que podem gerar receita e beneficiar os detentores de tokens, merece atenção.
Se no futuro o valor de mercado de criptomoedas além do Bitcoin, Ethereum e stablecoins crescer exponencialmente, alguns projetos se beneficiarão diretamente, e seus Tokens poderão atrair a maior parte do fluxo de valor. Este tipo de investimento é considerado com alto potencial de retorno ajustado ao risco, mantendo ao mesmo tempo a vantagem de liquidez.
A importância dos modelos de receita e do fluxo de caixa
A indústria de encriptação enfrenta uma escolha binária: tornar-se um acessório da internet ou concentrar-se na criação de valor real (como receitas). Além dos ativos de armazenamento de valor, outros ativos acabarão por ser vistos como ativos "de retorno de capital". A indústria de encriptação precisa esclarecer o verdadeiro valor dos seus ativos para atrair capital mainstream.
A existência de uma "moeda" de proteção é um fator importante a considerar. A presença de uma "moeda" de proteção significa que o produto ou serviço é difícil de ser substituído, conseguindo manter uma vantagem na concorrência. No entanto, atualmente, muitos projetos de "moeda" encriptação carecem de uma "moeda" de proteção, o que indica que seu modelo de negócios não tem sustentabilidade.
Idealmente, deveria-se construir produtos com uma "moeda" de proteção, apoiando a equipe em pesquisas adicionais através da captura de receitas, impulsionando assim o surgimento de melhores produtos ou novos produtos. Para projetos de encriptação, se os fundadores conseguirem construir produtos excelentes e gerar receitas, em vez de devolver os lucros aos detentores de "Token", seria melhor incentivá-los a continuar a desenvolver novos produtos, alcançando assim um crescimento de valor a longo prazo.
tokenização de ações: a próxima oportunidade de um trilhão
O mercado pode impulsionar o crescimento do valor de mercado através da popularização da tokenização de ações no futuro. A tokenização de ações não só possui as propriedades das ações tradicionais, mas também pode realizar mais usos através de funcionalidades programáveis, como recompensar usuários ou criadores. Este modelo pode fazer com que o atual mercado de alternativas de 700 bilhões de dólares se expanda ainda mais, com mais empresas optando por IPO em blockchain em vez de IPO tradicionais.
Avaliação L1: agora vs futuro
A maioria dos tokens L1 é pouco provável que desfrute de um "prêmio monetário" semelhante ao do Bitcoin. O mercado acabará por ver esses tokens como ativos avaliados com base em múltiplos de fluxo de caixa. Não se deve avaliar o valor dos ativos apenas com base em dados de curto prazo, mas sim focar no desenvolvimento nos próximos 2 a 5 anos.
A chave está no fato de que, atualmente, os desenvolvedores que constroem aplicações nessas cadeias, se suas aplicações obtiverem um grande sucesso no futuro, terão uma demanda significativa pelo espaço de bloco da cadeia. Ao mesmo tempo, essas cadeias também estão constantemente expandindo sua oferta de espaço de bloco. Como a escala de receita dessas cadeias mudará no futuro? Com base nos níveis de receita futura, a avaliação dos ativos atuais é razoável? Essas questões se tornarão uma base importante para julgar o valor a longo prazo dos ativos L1.
O futuro desenvolvimento da infraestrutura e aplicações
Atualmente, ainda não há casos de aplicações killer que tenham migrado de sua cadeia e construído uma pilha de tecnologia completa de forma independente. A infraestrutura L1 pode formar um padrão semelhante ao campo da computação em nuvem, com aplicações podendo alternar entre poucos gigantes, em vez de construir suas próprias cadeias.
As criptomoedas vão se tornar mainstream através dos gigantes existentes do Web2 que decidem construir ou utilizar essas tecnologias? Ou será através de startups apoiadas por VC que criam aplicações matadoras? A resposta a essa questão influenciará a direção do desenvolvimento futuro do mercado de criptomoedas.
Atualmente, além do Bitcoin e das moedas estáveis, ainda não surgiu uma verdadeira aplicação matadora no campo da blockchain. No futuro, funções semelhantes à integração de moedas estáveis no WhatsApp podem se tornar o próximo ponto de ruptura, mas a forma específica de implementação ainda não está clara.
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NftPhilanthropist
· 08-01 08:28
ser, equidade tokenizada é literalmente o futuro da filantropia consciente...
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ForumMiningMaster
· 08-01 06:51
É hora de recolher os lucros novamente~
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defi_detective
· 07-29 08:42
Ainda ninguém está disposto a comprar.
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ChainMaskedRider
· 07-29 08:39
Dito e feito, o projeto ainda precisa ter barreiras!
VanEck gestor de investimentos analisa o fluxo de fundos institucionais e a tendência futura das ações tokenizadas
Fluxo de fundos institucionais, tokenização de ações e transformação do mercado: Perspectivas do gestor de investimentos da VanEck sobre o futuro do mercado de criptomoedas
Após passar por várias transições entre touros e ursos, o gestor de portfólio da VanEck, Pranav Kanade, tem uma visão única sobre o fluxo de fundos institucionais. Recentemente, ele explorou em profundidade as mudanças nas estratégias de investimento institucionais, as oportunidades estruturais no mercado de tokens de liquidez e a onda iminente de tokenização de ações, com especial foco em como as instituições estão reavaliando sua alocação de ativos em criptomoedas após o ajuste do mercado em 2022.
A verdadeira situação da entrada de fundos institucionais no campo das criptomoedas
Os fundos institucionais estão gradualmente a entrar no campo da encriptação, principalmente através de duas formas: a compra direta de ativos relacionados ou o desenvolvimento de produtos em cadeia através da tokenização de ativos. O fluxo de capital global é principalmente controlado por escritórios familiares, indivíduos de alto valor líquido, fundos de doação, fundações, fundos de pensões e fundos soberanos, que normalmente investem através de estratégias passivas como ETFs ou estratégias ativas de gestores profissionais.
Os escritórios familiares podem ter entrado no mercado mais cedo, valorizando o retorno de liquidez. No ano passado, muitas instituições começaram a comprar ETFs de Bitcoin, que são uma forma simples de participação. Outra abordagem é através de capital de risco, procurando grandes empresas de gestão para alocação. No entanto, ainda há muitas instituições que não se aventuraram em ativos de liquidez ou áreas relacionadas.
Oportunidades e Desafios do Mercado de Token de Liquidez
Desde 2022, cerca de 60 mil milhões de dólares em fundos fluiram para projetos de capital de risco em estágios iniciais. Muitos fundadores tendem a realizar saídas na forma de Token, em vez do caminho tradicional de IPO. O ciclo de emissão de tokens é mais curto, podendo ser concluído em cerca de 18 meses, tornando-se mais atraente para certos modelos de negócios.
No entanto, essa tendência também expôs problemas de liquidez no mercado. Muitos projetos que saíram através de tokens tiveram uma queda geral nos preços nos últimos 12 a 24 meses, devido à falta de demanda suficiente no mercado para sustentá-los. O mercado de tokens de liquidez ainda não formou um ecossistema profundo semelhante ao dos mercados financeiros tradicionais, levando alguns pools de capital a perceberem o problema de sobrecarga na área de capital de risco.
Investimento Precoce vs Ativos Líquidos: A Mudança na Alocação de Fundos
No mercado de criptomoedas, a desarmonia entre oferta e procura é significativa, especialmente em termos de liquidez. Devido à insuficiência de capital, e à enorme procura por tokens e projetos, os investidores precisam filtrar entre os numerosos tokens para encontrar projetos com potencial. Apenas uma minoria dos projetos com uma clara correspondência ao mercado de produtos, que podem gerar receita e beneficiar os detentores de tokens, merece atenção.
Se no futuro o valor de mercado de criptomoedas além do Bitcoin, Ethereum e stablecoins crescer exponencialmente, alguns projetos se beneficiarão diretamente, e seus Tokens poderão atrair a maior parte do fluxo de valor. Este tipo de investimento é considerado com alto potencial de retorno ajustado ao risco, mantendo ao mesmo tempo a vantagem de liquidez.
A importância dos modelos de receita e do fluxo de caixa
A indústria de encriptação enfrenta uma escolha binária: tornar-se um acessório da internet ou concentrar-se na criação de valor real (como receitas). Além dos ativos de armazenamento de valor, outros ativos acabarão por ser vistos como ativos "de retorno de capital". A indústria de encriptação precisa esclarecer o verdadeiro valor dos seus ativos para atrair capital mainstream.
A existência de uma "moeda" de proteção é um fator importante a considerar. A presença de uma "moeda" de proteção significa que o produto ou serviço é difícil de ser substituído, conseguindo manter uma vantagem na concorrência. No entanto, atualmente, muitos projetos de "moeda" encriptação carecem de uma "moeda" de proteção, o que indica que seu modelo de negócios não tem sustentabilidade.
Idealmente, deveria-se construir produtos com uma "moeda" de proteção, apoiando a equipe em pesquisas adicionais através da captura de receitas, impulsionando assim o surgimento de melhores produtos ou novos produtos. Para projetos de encriptação, se os fundadores conseguirem construir produtos excelentes e gerar receitas, em vez de devolver os lucros aos detentores de "Token", seria melhor incentivá-los a continuar a desenvolver novos produtos, alcançando assim um crescimento de valor a longo prazo.
tokenização de ações: a próxima oportunidade de um trilhão
O mercado pode impulsionar o crescimento do valor de mercado através da popularização da tokenização de ações no futuro. A tokenização de ações não só possui as propriedades das ações tradicionais, mas também pode realizar mais usos através de funcionalidades programáveis, como recompensar usuários ou criadores. Este modelo pode fazer com que o atual mercado de alternativas de 700 bilhões de dólares se expanda ainda mais, com mais empresas optando por IPO em blockchain em vez de IPO tradicionais.
Avaliação L1: agora vs futuro
A maioria dos tokens L1 é pouco provável que desfrute de um "prêmio monetário" semelhante ao do Bitcoin. O mercado acabará por ver esses tokens como ativos avaliados com base em múltiplos de fluxo de caixa. Não se deve avaliar o valor dos ativos apenas com base em dados de curto prazo, mas sim focar no desenvolvimento nos próximos 2 a 5 anos.
A chave está no fato de que, atualmente, os desenvolvedores que constroem aplicações nessas cadeias, se suas aplicações obtiverem um grande sucesso no futuro, terão uma demanda significativa pelo espaço de bloco da cadeia. Ao mesmo tempo, essas cadeias também estão constantemente expandindo sua oferta de espaço de bloco. Como a escala de receita dessas cadeias mudará no futuro? Com base nos níveis de receita futura, a avaliação dos ativos atuais é razoável? Essas questões se tornarão uma base importante para julgar o valor a longo prazo dos ativos L1.
O futuro desenvolvimento da infraestrutura e aplicações
Atualmente, ainda não há casos de aplicações killer que tenham migrado de sua cadeia e construído uma pilha de tecnologia completa de forma independente. A infraestrutura L1 pode formar um padrão semelhante ao campo da computação em nuvem, com aplicações podendo alternar entre poucos gigantes, em vez de construir suas próprias cadeias.
As criptomoedas vão se tornar mainstream através dos gigantes existentes do Web2 que decidem construir ou utilizar essas tecnologias? Ou será através de startups apoiadas por VC que criam aplicações matadoras? A resposta a essa questão influenciará a direção do desenvolvimento futuro do mercado de criptomoedas.
Atualmente, além do Bitcoin e das moedas estáveis, ainda não surgiu uma verdadeira aplicação matadora no campo da blockchain. No futuro, funções semelhantes à integração de moedas estáveis no WhatsApp podem se tornar o próximo ponto de ruptura, mas a forma específica de implementação ainda não está clara.