Análise das oportunidades de mercado e estratégias de investimento sob o novo quadro regulatório dos stablecoins nos Estados Unidos

A moeda estável, como um ativo digital vinculado ao preço de uma moeda fiduciária (principalmente o dólar), é essencialmente uma série de contratos inteligentes padronizados. Elas não são equivalentes a moeda fiduciária, nem são iguais à moeda digital do banco central (CBDC).

O governo anterior dos EUA era contra a moeda digital do banco central (CBDC), acreditando que poderia reforçar o poder do governo e infringir a liberdade individual. Em contraste, adotaram uma posição política mais favorável em relação às moedas estáveis, considerando que estas ajudam a consolidar a posição de liderança do dólar no mundo. Em contraste, a União Europeia e a China tendem a apoiar o CBDC, enquanto a regulamentação das moedas estáveis é relativamente rigorosa.

Sob o novo quadro regulatório para moedas estáveis que está prestes a ser implementado nos Estados Unidos, a rede de moedas estáveis será profundamente integrada ao sistema atual do dólar. Isso indica que o setor de moedas estáveis está prestes a enfrentar uma competição de mercado sem precedentes. Várias instituições financeiras de renome já começaram a se posicionar neste setor.

Atualmente, as moedas estáveis são principalmente utilizadas para armazenamento de valor, meio de troca e pagamentos, funções que basicamente derivam da moeda fiduciária a que estão ancoradas. No entanto, as características únicas de confirmação rápida e programabilidade das moedas estáveis tornam a sua eficiência na circulação e liquidação transfronteiriças muito superior à do sistema SWIFT tradicional. Vale ressaltar que o volume total de liquidação anual das moedas estáveis já é o dobro da rede de pagamentos Visa.

Na primeira onda de stablecoins de 2018-2019, os projetos estavam principalmente focados em licenças e ativos, enquanto ignoravam os efeitos de rede de liquidez e a experiência do usuário, resultando no fracasso da maioria dos projetos de stablecoins, exceto por alguns poucos.

E na segunda onda que se avizinha, devido à clarificação iminente do quadro regulatório dos stablecoins nos Estados Unidos, as licenças deixarão de ser a máxima prioridade. Consequentemente, a importância da escala de ativos, dos efeitos de rede de liquidez e da experiência do usuário aumentará significativamente.

Além de alguns projetos de "moeda estável de gigantes" lançados por grandes instituições financeiras, espera-se que surjam muitos novos projetos de moeda estável.

Para investidores comuns, esta onda de moedas estáveis oferece principalmente duas oportunidades de investimento: a primeira é participar na agricultura de rendimento de protocolos de moeda estável CDP descentralizados, e a segunda é investir em projetos de infraestrutura de moeda estável. O último é relativamente simples e mais adequado para a maioria dos investidores.

Os projetos de infraestrutura de moeda estável podem ser divididos em duas categorias: uma é a dos projetos que oferecem suporte à liquidez, e a outra é a dos projetos que desenvolvem novas aplicações para moedas estáveis. Estes projetos têm potencial para desempenhar um papel importante no futuro ecossistema de moedas estáveis.