A proposta de melhoria HIP-3 lançada recentemente pela Hyperliquid gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, e a versão mais simples e viável já entrou na fase de Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização do protocolo, mas um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para entender a importância do HIP-3, precisamos primeiro compreender a abordagem de design geral do Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.
Estratégia em três etapas da Hyperliquid
O caminho de desenvolvimento da Hyperliquid é claro e coerente, construindo um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.
HIP-1: romper barreiras de listagem
Há muito tempo, novos projetos de criptomoedas enfrentam problemas como falta de transparência, altos custos e condições rigorosas nas plataformas de negociação mainstream. O HIP-1 oferece uma nova opção para projetos de criptomoeda. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens na Hyperliquid sem permissão, semelhante ao padrão ERC-20. As equipes de projeto só precisam pagar uma taxa certa para criar seu token e automaticamente abrir um mercado de livro de ordens à vista, reduzindo significativamente a barreira de entrada dos ativos no mercado público.
HIP-2: Market Making Automatizado
Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se faltar profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de refletir. Este é o chamado problema do "arranque frio de liquidez". HIP-2(Hyperliquidity) é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Quando um novo token é criado através do HIP-1, o HIP-2 atua como um robô de market making, colocando automaticamente ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez básica e negociável para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema de arranque frio no início do lançamento de novos ativos.
HIP-3: mercado perpétuo aberto
Os contratos perpétuos são o maior setor em termos de volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas anteriormente apenas a equipe central da Hyperliquid tinha o direito de decidir quais ativos teriam contratos perpétuos, limitando o potencial de desenvolvimento da plataforma e a diversidade de ativos. O HIP-3(Builder-Deployed Perpetuals) abre completamente a permissão para a criação de contratos perpétuos no mercado. Qualquer "construtor" que aposte 1 milhão de HYPE pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
Os construtores têm controle total sobre o mercado que implantam, podendo definir de forma independente todos os parâmetros chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preço, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, os construtores desfrutam de 50% das taxas de transação desse mercado. Após a implementação oficial, essa proporção pode ser ajustada.
Após a conclusão destes três passos, a Hyperliquid passou de uma exchange descentralizada voltada apenas para os usuários finais para uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes e gerando novos ecossistemas e formas de negócio.
( Impacto 1: Alinhamento com a onda de ativos físicos
O HIP-3 tem um alto limite: os construtores devem garantir 1.000.000 de tokens HYPE como margem de segurança. Ao preço atual de cerca de 42 dólares por unidade, este montante de garantia precisa de mais de 42 milhões de dólares. Este design é um mecanismo de seleção, garantindo que apenas jogadores com capital significativo e sérios possam participar.
O capital institucional certamente não gastará grandes quantias para listar tokens de baixa capitalização e volume de negociação em rápida diminuição; eles mirarão nos mercados tradicionais que possuem um volume de negociação enorme e estável, com valor substancial, e é exatamente aí que os ativos físicos entram em cena. Índices de ações globais, commodities, principais pares de moedas estrangeiras, entre outros, são alvos potenciais.
Tomando como exemplo o contrato futuro do índice S&P 500, um dos principais do mundo. Suponha que seja implantado um contrato perpétuo do índice SP 500 na Hyperliquid; mesmo que apenas se obtenha 0,1% do volume de negociação do mercado tradicional, e assumindo uma taxa de 0,1%, as taxas diárias desse mercado de contratos podem atingir uma escala considerável, e os construtores podem compartilhar 50% dessas taxas. Isso é, sem dúvida, extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, a introdução do HIP-3 permite que o motor central do Hyperliquid ofereça capacidades de negociação e liquidação unificadas, enquanto cada mercado de ativos físicos possui parâmetros de risco, ativos em garantia e lógica de liquidação personalizados para ativos específicos. Este design modular é essencial para trazer com segurança e eficiência ativos físicos de diferentes características para a cadeia.
) Impacto dois: gerar um novo ecossistema de tokens
Embora o HIP-3 tenha um grande potencial, ainda existem dois problemas a serem resolvidos: primeiro, a alta barreira de entrada para a criação de um mercado de contratos perpétuos exclui a maioria dos investidores de varejo; segundo, a questão da fonte de liquidez para o novo mercado.
Neste sentido, mesmo que a Hyperliquid não ofereça uma solução oficial, a comunidade pode utilizar a combinabilidade dos protocolos de Finanças Descentralizadas para fornecer soluções de terceiros. Por exemplo, pode surgir um novo protocolo semelhante ao HLAggregator, permitindo que pequenos investidores depositem tokens HYPE em um fundo público, reunindo 1 milhão de HYPE através de crowdfunding, obtendo assim a qualificação para implantar contratos perpétuos. Os usuários receberão um certificado de staking que representa sua participação, dando-lhes o direito de compartilhar a receita de taxas geradas no mercado desse contrato no futuro.
Além dos certificados de staking, este tipo de protocolo também pode emitir o seu próprio token de governança. Ao decidir qual mercado de contrato perpétuo estabelecer para o token HYPE arrecadado, ter mais tokens de governança significa maior influência. Isso pode desencadear uma "Guerra Hyperliquid" pela disputa dos depósitos HYPE dos usuários, pela colaboração com os projetos e pela disputa dos direitos de distribuição de lucros reais.
Em suma, a aposta de 1 milhão de HYPE causando a deflação é apenas o primeiro passo, o segundo passo é criar novos ecossistemas e modelos de negócios em torno do HYPE. Após essas duas etapas, os cenários de aplicação e a demanda de mercado para o HYPE são amplamente expandidos, estabelecendo assim um suporte sólido para o preço do HYPE.
Impacto Três: Atender à demanda de negociação de ações de empresas não listadas
Recentemente, o interesse dos investidores individuais por ações privadas de empresas não cotadas tem crescido. Embora algumas empresas de destaque ainda não estejam listadas, muitas pessoas querem "subir a bordo" antecipadamente. A Hyperliquid possui uma vantagem natural em atender a essa demanda de mercado.
A funcionalidade Hyperps do Hyperliquid resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que ainda não estão oficialmente lançados ou que carecem de fontes de preços confiáveis. A taxa de financiamento do Hyperps não é calculada com base na divergência entre o preço dos futuros e o preço à vista, mas sim com base na diferença entre o preço atual dos futuros e a média móvel exponencial dos seus próprios preços ao longo de um determinado período.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa ###, desde que consiga pagar a taxa de garantia ###, possa "auto-servir" o lançamento de contratos perpétuos de ações privadas populares. O HIP-3 resolve a questão do "pode ou não pode", enquanto o Hyperps resolve o problema da "falta de âncora de preço e volatilidade acentuada".
Embora este mecanismo tenha sido lançado com contratos futuros, e não com ações reais, ele oferece aos investidores de varejo uma oportunidade de obter ganhos com a volatilidade de preços dessas empresas. Mais importante ainda, esse mecanismo fornece uma funcionalidade de descoberta de preços, que serve como referência para a precificação quando essas empresas realmente fizerem IPO no futuro.
( Impacto Quatro: Responder de forma flexível à concorrência das bolsas tradicionais
Recentemente, algumas bolsas de valores em conformidade também começaram a oferecer serviços de negociação de futuros para usuários dos EUA. A maior vantagem delas é a conformidade, o que é muito atraente para certos fundos institucionais. A desvantagem é que as bolsas tradicionais são mais cautelosas ao lançar produtos, com limitações na variedade de produtos e no limite de alavancagem, além de que o lançamento de novos produtos requer um processo de aprovação complexo, dificultando uma rápida resposta à demanda do mercado.
As vantagens da Hyperliquid são, na verdade, as desvantagens das bolsas tradicionais. Antes do HIP-3, a Hyperliquid já era muito rápida em responder às demandas do mercado. Por exemplo, lançou contratos de índice NFT quando o mercado NFT estava em alta, e lançou o índice de contas sociais durante a onda do SocialFi. Agora, o HIP-3 tornará o mercado de contratos "sem permissão", aumentando ainda mais a velocidade de resposta às demandas do mercado; essa agilidade é difícil de ser igualada pelas bolsas tradicionais.
Assim, a Hyperliquid continua a inovar, respondendo com sua agilidade às vantagens de conformidade dos gigantes das bolsas tradicionais, reforçando suas características diferenciadas em uma competição de mercado acirrada.
) Conclusão: o futuro das finanças na cadeia abertas
Em suma, o HIP-3 é um importante salto no desenvolvimento da Hyperliquid. Não é apenas uma atualização técnica, mas uma escolha estratégica, destinada a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, inovando em torno do ecossistema HYPE e respondendo de forma ágil às demandas do mercado, promovendo a profunda fusão das Finanças Descentralizadas com as finanças tradicionais.
O futuro ainda enfrenta muitos desafios, como a forma de orientar eficazmente a liquidez dos novos mercados e como lidar com o complexo ambiente regulatório global, que será a chave para seu sucesso ou fracasso final. Mas, de qualquer forma, o HIP-3 já nos traçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para a imaginação.
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RektButAlive
· 08-02 14:49
Ainda a testar? Não é à toa que é HL, ir com a corrente.
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LuckyBlindCat
· 08-02 03:11
É outro jogo em cadeia ou é para fazer shorting na carteira dos trabalhadores?
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AirdropFreedom
· 07-31 08:59
Vamos falar sobre isso quando o defi esfriar.
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ponzi_poet
· 07-30 15:28
A história que parece ter sido energizada.
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MoneyBurnerSociety
· 07-30 15:09
ordem curta de dez vezes já desbloqueada, esperando pela armadilha de Margem
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TokenomicsTrapper
· 07-30 15:09
oh olha... outro protocolo defi "revolucionário" a seguir o clássico manual de saída de vc
Análise da proposta Hyperliquid HIP-3: Construindo uma infraestrutura financeira aberta na cadeia
A proposta de melhoria HIP-3 lançada recentemente pela Hyperliquid gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, e a versão mais simples e viável já entrou na fase de Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização do protocolo, mas um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para entender a importância do HIP-3, precisamos primeiro compreender a abordagem de design geral do Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.
Estratégia em três etapas da Hyperliquid
O caminho de desenvolvimento da Hyperliquid é claro e coerente, construindo um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.
HIP-1: romper barreiras de listagem
Há muito tempo, novos projetos de criptomoedas enfrentam problemas como falta de transparência, altos custos e condições rigorosas nas plataformas de negociação mainstream. O HIP-1 oferece uma nova opção para projetos de criptomoeda. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens na Hyperliquid sem permissão, semelhante ao padrão ERC-20. As equipes de projeto só precisam pagar uma taxa certa para criar seu token e automaticamente abrir um mercado de livro de ordens à vista, reduzindo significativamente a barreira de entrada dos ativos no mercado público.
HIP-2: Market Making Automatizado
Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se faltar profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de refletir. Este é o chamado problema do "arranque frio de liquidez". HIP-2(Hyperliquidity) é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Quando um novo token é criado através do HIP-1, o HIP-2 atua como um robô de market making, colocando automaticamente ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez básica e negociável para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema de arranque frio no início do lançamento de novos ativos.
HIP-3: mercado perpétuo aberto
Os contratos perpétuos são o maior setor em termos de volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas anteriormente apenas a equipe central da Hyperliquid tinha o direito de decidir quais ativos teriam contratos perpétuos, limitando o potencial de desenvolvimento da plataforma e a diversidade de ativos. O HIP-3(Builder-Deployed Perpetuals) abre completamente a permissão para a criação de contratos perpétuos no mercado. Qualquer "construtor" que aposte 1 milhão de HYPE pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
Os construtores têm controle total sobre o mercado que implantam, podendo definir de forma independente todos os parâmetros chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preço, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, os construtores desfrutam de 50% das taxas de transação desse mercado. Após a implementação oficial, essa proporção pode ser ajustada.
Após a conclusão destes três passos, a Hyperliquid passou de uma exchange descentralizada voltada apenas para os usuários finais para uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes e gerando novos ecossistemas e formas de negócio.
( Impacto 1: Alinhamento com a onda de ativos físicos
O HIP-3 tem um alto limite: os construtores devem garantir 1.000.000 de tokens HYPE como margem de segurança. Ao preço atual de cerca de 42 dólares por unidade, este montante de garantia precisa de mais de 42 milhões de dólares. Este design é um mecanismo de seleção, garantindo que apenas jogadores com capital significativo e sérios possam participar.
O capital institucional certamente não gastará grandes quantias para listar tokens de baixa capitalização e volume de negociação em rápida diminuição; eles mirarão nos mercados tradicionais que possuem um volume de negociação enorme e estável, com valor substancial, e é exatamente aí que os ativos físicos entram em cena. Índices de ações globais, commodities, principais pares de moedas estrangeiras, entre outros, são alvos potenciais.
Tomando como exemplo o contrato futuro do índice S&P 500, um dos principais do mundo. Suponha que seja implantado um contrato perpétuo do índice SP 500 na Hyperliquid; mesmo que apenas se obtenha 0,1% do volume de negociação do mercado tradicional, e assumindo uma taxa de 0,1%, as taxas diárias desse mercado de contratos podem atingir uma escala considerável, e os construtores podem compartilhar 50% dessas taxas. Isso é, sem dúvida, extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, a introdução do HIP-3 permite que o motor central do Hyperliquid ofereça capacidades de negociação e liquidação unificadas, enquanto cada mercado de ativos físicos possui parâmetros de risco, ativos em garantia e lógica de liquidação personalizados para ativos específicos. Este design modular é essencial para trazer com segurança e eficiência ativos físicos de diferentes características para a cadeia.
) Impacto dois: gerar um novo ecossistema de tokens
Embora o HIP-3 tenha um grande potencial, ainda existem dois problemas a serem resolvidos: primeiro, a alta barreira de entrada para a criação de um mercado de contratos perpétuos exclui a maioria dos investidores de varejo; segundo, a questão da fonte de liquidez para o novo mercado.
Neste sentido, mesmo que a Hyperliquid não ofereça uma solução oficial, a comunidade pode utilizar a combinabilidade dos protocolos de Finanças Descentralizadas para fornecer soluções de terceiros. Por exemplo, pode surgir um novo protocolo semelhante ao HLAggregator, permitindo que pequenos investidores depositem tokens HYPE em um fundo público, reunindo 1 milhão de HYPE através de crowdfunding, obtendo assim a qualificação para implantar contratos perpétuos. Os usuários receberão um certificado de staking que representa sua participação, dando-lhes o direito de compartilhar a receita de taxas geradas no mercado desse contrato no futuro.
Além dos certificados de staking, este tipo de protocolo também pode emitir o seu próprio token de governança. Ao decidir qual mercado de contrato perpétuo estabelecer para o token HYPE arrecadado, ter mais tokens de governança significa maior influência. Isso pode desencadear uma "Guerra Hyperliquid" pela disputa dos depósitos HYPE dos usuários, pela colaboração com os projetos e pela disputa dos direitos de distribuição de lucros reais.
Em suma, a aposta de 1 milhão de HYPE causando a deflação é apenas o primeiro passo, o segundo passo é criar novos ecossistemas e modelos de negócios em torno do HYPE. Após essas duas etapas, os cenários de aplicação e a demanda de mercado para o HYPE são amplamente expandidos, estabelecendo assim um suporte sólido para o preço do HYPE.
Impacto Três: Atender à demanda de negociação de ações de empresas não listadas
Recentemente, o interesse dos investidores individuais por ações privadas de empresas não cotadas tem crescido. Embora algumas empresas de destaque ainda não estejam listadas, muitas pessoas querem "subir a bordo" antecipadamente. A Hyperliquid possui uma vantagem natural em atender a essa demanda de mercado.
A funcionalidade Hyperps do Hyperliquid resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que ainda não estão oficialmente lançados ou que carecem de fontes de preços confiáveis. A taxa de financiamento do Hyperps não é calculada com base na divergência entre o preço dos futuros e o preço à vista, mas sim com base na diferença entre o preço atual dos futuros e a média móvel exponencial dos seus próprios preços ao longo de um determinado período.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa ###, desde que consiga pagar a taxa de garantia ###, possa "auto-servir" o lançamento de contratos perpétuos de ações privadas populares. O HIP-3 resolve a questão do "pode ou não pode", enquanto o Hyperps resolve o problema da "falta de âncora de preço e volatilidade acentuada".
Embora este mecanismo tenha sido lançado com contratos futuros, e não com ações reais, ele oferece aos investidores de varejo uma oportunidade de obter ganhos com a volatilidade de preços dessas empresas. Mais importante ainda, esse mecanismo fornece uma funcionalidade de descoberta de preços, que serve como referência para a precificação quando essas empresas realmente fizerem IPO no futuro.
( Impacto Quatro: Responder de forma flexível à concorrência das bolsas tradicionais
Recentemente, algumas bolsas de valores em conformidade também começaram a oferecer serviços de negociação de futuros para usuários dos EUA. A maior vantagem delas é a conformidade, o que é muito atraente para certos fundos institucionais. A desvantagem é que as bolsas tradicionais são mais cautelosas ao lançar produtos, com limitações na variedade de produtos e no limite de alavancagem, além de que o lançamento de novos produtos requer um processo de aprovação complexo, dificultando uma rápida resposta à demanda do mercado.
As vantagens da Hyperliquid são, na verdade, as desvantagens das bolsas tradicionais. Antes do HIP-3, a Hyperliquid já era muito rápida em responder às demandas do mercado. Por exemplo, lançou contratos de índice NFT quando o mercado NFT estava em alta, e lançou o índice de contas sociais durante a onda do SocialFi. Agora, o HIP-3 tornará o mercado de contratos "sem permissão", aumentando ainda mais a velocidade de resposta às demandas do mercado; essa agilidade é difícil de ser igualada pelas bolsas tradicionais.
Assim, a Hyperliquid continua a inovar, respondendo com sua agilidade às vantagens de conformidade dos gigantes das bolsas tradicionais, reforçando suas características diferenciadas em uma competição de mercado acirrada.
) Conclusão: o futuro das finanças na cadeia abertas
Em suma, o HIP-3 é um importante salto no desenvolvimento da Hyperliquid. Não é apenas uma atualização técnica, mas uma escolha estratégica, destinada a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, inovando em torno do ecossistema HYPE e respondendo de forma ágil às demandas do mercado, promovendo a profunda fusão das Finanças Descentralizadas com as finanças tradicionais.
O futuro ainda enfrenta muitos desafios, como a forma de orientar eficazmente a liquidez dos novos mercados e como lidar com o complexo ambiente regulatório global, que será a chave para seu sucesso ou fracasso final. Mas, de qualquer forma, o HIP-3 já nos traçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para a imaginação.