Visão Geral do Quadro Regulatório de Ativos de Criptografia na Malásia
Estrutura de Regulação
A Malásia adota um modelo de "dupla regulação" para ativos de criptografia, sendo principalmente responsabilidade do Banco Nacional da Malásia (BNM) e da Comissão de Valores Mobiliários (SC) a supervisão conjunta. O BNM é responsável pela política monetária e estabilidade financeira, não reconhecendo ativos de criptografia como moeda legal. A SC, por sua vez, inclui ativos de criptografia que atendem aos requisitos no sistema de regulação do mercado de capitais, tratando-os como produtos de valores mobiliários.
A base legal do sistema regulatório provém da "Lei de Mercados de Capital e Serviços de 2007, em vigor desde 2019, que considera moedas digitais e tokens digitais como valores mobiliários (". A SC posteriormente emitiu várias regulamentações complementares, incluindo "Diretrizes para Operadores de Mercados Reconhecidos" e "Diretrizes para Ativos Digitais", para regulamentar as bolsas de ativos digitais, plataformas IEO e serviços de custódia de ativos digitais.
Em termos de medidas regulatórias específicas, a Malásia possui limiares claros para a obtenção de licença. A plataforma de negociação de ativos digitais )DAX( deve registrar-se como operador de mercado reconhecido )RMO-DAX(, cumprindo os requisitos de registro local, capital mínimo, controle de risco, e combate à lavagem de dinheiro. Além disso, a SC também introduziu o sistema de custodiante de ativos digitais )DAC(, exigindo que as instituições que prestam serviços de custódia de ativos possuam as licenças relevantes.
Regulação das bolsas e estrutura do mercado
Até 2025, a Malásia terá 6 bolsas de ativos de criptografia licenciadas aprovadas pela SC )DAX(, incluindo Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital e Torum International. Estas plataformas são todas RMO-DAX, suportando depósitos, levantamentos e trocas de moeda em ringgit malaio )MYR(.
De acordo com as regras da SC, cada ativo digital listado em uma bolsa licenciada deve ser aprovado. Até o início de 2025, foram aprovados 22 tipos de ativos de criptografia para negociação, abrangendo moedas principais, moedas de cadeia pública, moedas DeFi, entre outras. Vale destacar que nenhuma moeda estável ou moeda de privacidade recebeu aprovação para negociação.
No que diz respeito ao panorama do mercado, a Luno Malaysia, como a primeira bolsa aprovada, tem mantido uma posição de liderança absoluta no mercado. Outras bolsas, como a Tokenize Malaysia e a MX Global, estão a tentar atrair grupos específicos de utilizadores através de diferentes estratégias. De forma geral, o mercado regulamentado da Malásia continua a ser dominado pela Luno, enquanto outras plataformas se desenvolvem de forma diferenciada.
Mecanismo de entrada e saída de fundos e controle de câmbio
As bolsas licenciadas na Malásia suportam recargas e retiradas com a moeda local ringgit )MYR( como unidade de conta. Os usuários podem recarregar através de transferências bancárias locais ou vender ativos de criptografia para retirar para a sua conta bancária. Os investidores também podem transferir criptomoedas de ativos de encriptação compatíveis de suas carteiras pessoais para as bolsas para negociação, e após a conclusão da negociação, podem retirar para a carteira em cadeia.
Para evitar que os ativos de criptografia criem um canal de saída de fundos, as autoridades reguladoras implementaram as seguintes medidas nas bolsas:
Apenas são permitidas transações cotadas em MYR, não sendo permitidos pares de transação cotados em dólares ou outras moedas estrangeiras.
O levantamento de moeda fiduciária é limitado a contas bancárias locais, sendo estritamente proibido o levantamento para contas de terceiros.
Definir um atraso ou um processo de auditoria adicional para a retirada de ativos de criptografia
Esses designs evitam efetivamente que os ativos de criptografia se tornem ferramentas de transferência de fundos, dificultando para os investidores a utilização deles para se converterem em ativos em moeda estrangeira para transferência de câmbio.
Modo de custódia de fundos e proteção de ativos dos clientes
Todas as bolsas licenciadas na Malásia utilizam um modelo de negociação centralizado. A plataforma deve garantir que os ativos dos clientes sejam armazenados de forma rigorosamente separada dos ativos da empresa, e adotar mecanismos apropriados de custódia em carteira fria/múltiplas assinaturas.
SC introduziu o sistema de custodiante de ativos digitais )DAC(, estabelecendo requisitos regulatórios específicos para instituições que oferecem serviços de custódia de tokens. Antes da implementação completa do mecanismo DAC, a maioria das plataformas confiava a custódia de ativos digitais a terceiros custodiante internacionais, enquanto os fundos em moeda fiduciária eram custodiados por instituições de confiança locais.
SC exige que todas as bolsas licenciadas:
Manter uma proporção de reservas de 1:1, os ativos dos clientes não podem ser utilizados para outros fins.
Implementar auditorias de ativos regulares e divulgação de relatórios de prova de reserva
É proibido à plataforma realizar qualquer forma de empréstimo de ativos dos clientes ou investimento em alavancagem.
Este design de sistema tem uma importância significativa para a garantia da confiança dos investidores. A plataforma da Malásia, devido ao fato de os ativos serem custodiados por terceiros e não poderem ser desviados para outros fins, demonstrou maior robustez e credibilidade regulatória durante as oscilações do mercado global.
Sistema de emissão de tokens e regulação da plataforma IEO
A Malásia adota um design de sistema de conformidade altamente cauteloso para a emissão de tokens digitais. Todas as atividades de emissão de tokens que envolvem captação pública são consideradas como emissão de valores mobiliários, devendo estar sujeitas ao sistema de supervisão sob a Lei de Mercados de Capitais e Serviços. A SC introduziu o modelo de plataforma de IEO) de primeira troca para substituir as lacunas na auditoria de projetos e a fraca proteção dos investidores presentes no tradicional ICO.
As empresas que pretendem emitir tokens através de IEO devem satisfazer condições como localização, capital mínimo realizado e governança corporativa. Até 2025, duas plataformas obtiveram licença de registro de IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) e Kapital DX Sdn Bhd(KLDX).
O processo completo de emissão de tokens IEO inclui: solicitação e divulgação do white paper, due diligence da plataforma e aprovação, confirmação de registro SC e venda pública, captação e entrega, relatórios subsequentes e divulgação regulatória. O objetivo central deste sistema é institucionalizar, monitorar e responsabilizar a emissão de tokens, utilizando mecanismos de plataforma para garantir acesso e supervisão durante o processo.
Mecanismo de negociação e listagem de tokens
SC规定,IEO plataforma concluída a emissão de ativos digitais, se pretende circular no mercado público, deve ser listada para negociação na bolsa de ativos digitais licenciada (DAX). A listagem do ativo deve atender simultaneamente à dupla auditoria das autoridades reguladoras e da bolsa.
O processo de listagem inclui: registo e aprovação regulatória, revisão interna da bolsa, mecanismo de cotação e anúncio. Este processo garante que cada etapa do ciclo de vida do token, desde a arrecadação até a circulação, esteja sujeita a supervisão regulatória e da plataforma.
Para prevenir comportamentos como manipulação de mercado e negociação privilegiada com tokens listados nas exchanges durante o seu fluxo, a SC estabeleceu um sistema de supervisão contínua do mercado secundário, que inclui requisitos de combate à lavagem de dinheiro e identificação, mecanismos de monitoramento de manipulação de mercado e obrigações de divulgação contínua.
Resumo e Perspectivas
O sistema de regulamentação de ativos digitais da Malásia tem vindo a formar um quadro de conformidade relativamente completo, abrangendo a supervisão de todo o processo, desde a negociação de criptomoedas, a custódia de ativos até à emissão de tokens. Num contexto global onde a falta de regulamentação tem levado a falências de plataformas ou à perda de controlo sobre ativos, a Malásia construiu um ecossistema financeiro digital relativamente seguro e sustentável, com um modelo de regulamentação proativo e robusto.
Olhando para o futuro, ainda há espaço para o crescimento do número de plataformas IEO e tipos de projetos. Com a tendência global de regulamentação de criptografia a tornar-se cada vez mais rigorosa, a Malásia pode aproveitar a sua estabilidade institucional e clareza legal para atrair mais empresas locais e regionais a adotarem caminhos de conformidade para a emissão e troca de ativos digitais, promovendo assim a sua posição como um dos centros financeiros digitais do Sudeste Asiático.
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Hash_Bandit
· 08-03 09:15
já via isso a vir, para ser sincero... a malásia a adotar um modo de regulação total assim como a sg fez em '19
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HashBandit
· 07-31 10:08
smh... típica super-regulação que vai matar a inovação, assim como o que matou a minha mina em '19
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OnchainDetective
· 07-31 10:02
Com tanta rigidez, ainda há quem jogue?
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LiquidationSurvivor
· 07-31 10:02
Regulação e supervisão, o preço da moeda ainda não subiu?
Regulação de criptomoedas na Malásia em dois níveis: licenciamento de exchanges e sistema IEO em paralelo
Visão Geral do Quadro Regulatório de Ativos de Criptografia na Malásia
Estrutura de Regulação
A Malásia adota um modelo de "dupla regulação" para ativos de criptografia, sendo principalmente responsabilidade do Banco Nacional da Malásia (BNM) e da Comissão de Valores Mobiliários (SC) a supervisão conjunta. O BNM é responsável pela política monetária e estabilidade financeira, não reconhecendo ativos de criptografia como moeda legal. A SC, por sua vez, inclui ativos de criptografia que atendem aos requisitos no sistema de regulação do mercado de capitais, tratando-os como produtos de valores mobiliários.
A base legal do sistema regulatório provém da "Lei de Mercados de Capital e Serviços de 2007, em vigor desde 2019, que considera moedas digitais e tokens digitais como valores mobiliários (". A SC posteriormente emitiu várias regulamentações complementares, incluindo "Diretrizes para Operadores de Mercados Reconhecidos" e "Diretrizes para Ativos Digitais", para regulamentar as bolsas de ativos digitais, plataformas IEO e serviços de custódia de ativos digitais.
Em termos de medidas regulatórias específicas, a Malásia possui limiares claros para a obtenção de licença. A plataforma de negociação de ativos digitais )DAX( deve registrar-se como operador de mercado reconhecido )RMO-DAX(, cumprindo os requisitos de registro local, capital mínimo, controle de risco, e combate à lavagem de dinheiro. Além disso, a SC também introduziu o sistema de custodiante de ativos digitais )DAC(, exigindo que as instituições que prestam serviços de custódia de ativos possuam as licenças relevantes.
Regulação das bolsas e estrutura do mercado
Até 2025, a Malásia terá 6 bolsas de ativos de criptografia licenciadas aprovadas pela SC )DAX(, incluindo Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital e Torum International. Estas plataformas são todas RMO-DAX, suportando depósitos, levantamentos e trocas de moeda em ringgit malaio )MYR(.
De acordo com as regras da SC, cada ativo digital listado em uma bolsa licenciada deve ser aprovado. Até o início de 2025, foram aprovados 22 tipos de ativos de criptografia para negociação, abrangendo moedas principais, moedas de cadeia pública, moedas DeFi, entre outras. Vale destacar que nenhuma moeda estável ou moeda de privacidade recebeu aprovação para negociação.
No que diz respeito ao panorama do mercado, a Luno Malaysia, como a primeira bolsa aprovada, tem mantido uma posição de liderança absoluta no mercado. Outras bolsas, como a Tokenize Malaysia e a MX Global, estão a tentar atrair grupos específicos de utilizadores através de diferentes estratégias. De forma geral, o mercado regulamentado da Malásia continua a ser dominado pela Luno, enquanto outras plataformas se desenvolvem de forma diferenciada.
Mecanismo de entrada e saída de fundos e controle de câmbio
As bolsas licenciadas na Malásia suportam recargas e retiradas com a moeda local ringgit )MYR( como unidade de conta. Os usuários podem recarregar através de transferências bancárias locais ou vender ativos de criptografia para retirar para a sua conta bancária. Os investidores também podem transferir criptomoedas de ativos de encriptação compatíveis de suas carteiras pessoais para as bolsas para negociação, e após a conclusão da negociação, podem retirar para a carteira em cadeia.
Para evitar que os ativos de criptografia criem um canal de saída de fundos, as autoridades reguladoras implementaram as seguintes medidas nas bolsas:
Esses designs evitam efetivamente que os ativos de criptografia se tornem ferramentas de transferência de fundos, dificultando para os investidores a utilização deles para se converterem em ativos em moeda estrangeira para transferência de câmbio.
Modo de custódia de fundos e proteção de ativos dos clientes
Todas as bolsas licenciadas na Malásia utilizam um modelo de negociação centralizado. A plataforma deve garantir que os ativos dos clientes sejam armazenados de forma rigorosamente separada dos ativos da empresa, e adotar mecanismos apropriados de custódia em carteira fria/múltiplas assinaturas.
SC introduziu o sistema de custodiante de ativos digitais )DAC(, estabelecendo requisitos regulatórios específicos para instituições que oferecem serviços de custódia de tokens. Antes da implementação completa do mecanismo DAC, a maioria das plataformas confiava a custódia de ativos digitais a terceiros custodiante internacionais, enquanto os fundos em moeda fiduciária eram custodiados por instituições de confiança locais.
SC exige que todas as bolsas licenciadas:
Este design de sistema tem uma importância significativa para a garantia da confiança dos investidores. A plataforma da Malásia, devido ao fato de os ativos serem custodiados por terceiros e não poderem ser desviados para outros fins, demonstrou maior robustez e credibilidade regulatória durante as oscilações do mercado global.
Sistema de emissão de tokens e regulação da plataforma IEO
A Malásia adota um design de sistema de conformidade altamente cauteloso para a emissão de tokens digitais. Todas as atividades de emissão de tokens que envolvem captação pública são consideradas como emissão de valores mobiliários, devendo estar sujeitas ao sistema de supervisão sob a Lei de Mercados de Capitais e Serviços. A SC introduziu o modelo de plataforma de IEO) de primeira troca para substituir as lacunas na auditoria de projetos e a fraca proteção dos investidores presentes no tradicional ICO.
As empresas que pretendem emitir tokens através de IEO devem satisfazer condições como localização, capital mínimo realizado e governança corporativa. Até 2025, duas plataformas obtiveram licença de registro de IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) e Kapital DX Sdn Bhd(KLDX).
O processo completo de emissão de tokens IEO inclui: solicitação e divulgação do white paper, due diligence da plataforma e aprovação, confirmação de registro SC e venda pública, captação e entrega, relatórios subsequentes e divulgação regulatória. O objetivo central deste sistema é institucionalizar, monitorar e responsabilizar a emissão de tokens, utilizando mecanismos de plataforma para garantir acesso e supervisão durante o processo.
Mecanismo de negociação e listagem de tokens
SC规定,IEO plataforma concluída a emissão de ativos digitais, se pretende circular no mercado público, deve ser listada para negociação na bolsa de ativos digitais licenciada (DAX). A listagem do ativo deve atender simultaneamente à dupla auditoria das autoridades reguladoras e da bolsa.
O processo de listagem inclui: registo e aprovação regulatória, revisão interna da bolsa, mecanismo de cotação e anúncio. Este processo garante que cada etapa do ciclo de vida do token, desde a arrecadação até a circulação, esteja sujeita a supervisão regulatória e da plataforma.
Para prevenir comportamentos como manipulação de mercado e negociação privilegiada com tokens listados nas exchanges durante o seu fluxo, a SC estabeleceu um sistema de supervisão contínua do mercado secundário, que inclui requisitos de combate à lavagem de dinheiro e identificação, mecanismos de monitoramento de manipulação de mercado e obrigações de divulgação contínua.
Resumo e Perspectivas
O sistema de regulamentação de ativos digitais da Malásia tem vindo a formar um quadro de conformidade relativamente completo, abrangendo a supervisão de todo o processo, desde a negociação de criptomoedas, a custódia de ativos até à emissão de tokens. Num contexto global onde a falta de regulamentação tem levado a falências de plataformas ou à perda de controlo sobre ativos, a Malásia construiu um ecossistema financeiro digital relativamente seguro e sustentável, com um modelo de regulamentação proativo e robusto.
Olhando para o futuro, ainda há espaço para o crescimento do número de plataformas IEO e tipos de projetos. Com a tendência global de regulamentação de criptografia a tornar-se cada vez mais rigorosa, a Malásia pode aproveitar a sua estabilidade institucional e clareza legal para atrair mais empresas locais e regionais a adotarem caminhos de conformidade para a emissão e troca de ativos digitais, promovendo assim a sua posição como um dos centros financeiros digitais do Sudeste Asiático.