Recuperação do Ethereum: Reconstrução de Valor e Mudança Ecológica
O preço do Ethereum recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, com um aumento de 97,7%. Isso reflete a diferenciação no mercado de capitais: os investidores institucionais permanecem cautelosos no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos derivados atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação prove que o Ethereum ainda possui valor de investimento, e a atualização da Pectra também fornece certo apoio a essa visão. Através de uma análise abrangente dos dados do Ethereum, podemos esboçar sua verdadeira situação atual - uma rede que está passando por uma reestruturação de valor está gradualmente se revelando.
Direção dos fluxos de capital no mercado: ETF cauteloso vs entusiasmo com contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 bilhões de dólares, representando 2,89% da capitalização total do Ethereum. Em contraste, a participação dos ETFs de Bitcoin é de 5,95%, mostrando uma preferência maior do mercado de ETFs por Bitcoin.
De fevereiro a finais de abril, os fundos do ETF de Ethereum apresentaram principalmente um estado de saída. A partir de 21 de abril, começaram a retornar, mas a magnitude foi limitada. O fluxo líquido em abril foi de cerca de 66,25 milhões de dólares, e até maio, cerca de 30 milhões de dólares.
Os dados mostram que, no final de abril, o "lucro/perda não realizado líquido" ( NUPL ) tornou-se positivo. Antes, entre 1 e 22 de abril, o NUPL era negativo, refletindo que a maioria dos endereços estava em estado de prejuízo. Até 17 de maio, o NUPL alcançou 0,328, situando-se no início de um mercado em alta ou fase de recuperação.
Curiosamente, o número de endereços que detêm mais de 1 ETH diminuiu após a recuperação do preço, enquanto durante o período de queda esse dado continuou a aumentar, indicando que alguns investidores escolheram realizar lucros acima de 1800 dólares. Atualmente, a proporção de endereços lucrativos atingiu 60%.
Embora ainda haja uma diferença em relação ao pico histórico, o volume de contratos em aberto atingiu um recorde histórico. No dia 14 de maio, alcançou 32,249 milhões de dólares, perto do nível mais alto da história. Isso reflete o forte entusiasmo especulativo do mercado em relação ao Ethereum.
De um modo geral, desde o final de abril, o Ethereum começou a atrair entradas de fundos, impulsionando um aumento acentuado nos preços. No entanto, em termos de fluxo de fundos de ETF, a proporção de aumento das instituições tradicionais ainda é limitada.
Atividade na cadeia: TVL em recuperação, mas o volume de transações não apresenta crescimento significativo
O número de endereços ativos diários do Ethereum mantém-se entre 400 mil e 600 mil, com uma tendência recente de ultrapassar os 600 mil.
O TVL em dólares começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para um máximo de 64,6 bilhões de dólares. Mas considerando o aumento do preço do ETH, o montante de staking em ETH na verdade começou a diminuir significativamente a partir de 9 de abril, com uma queda máxima de 20%. Isso pode ser devido ao fato de que, durante o rápido aumento de preços, alguns capitais optaram por realizar lucros ou evitar perdas não realizadas.
Em relação às taxas de Gas, em 16 de maio a média foi de 3.572 Gwei, uma queda significativa de 21.57% em relação ao dia anterior e uma redução de 51.76% em comparação ao ano anterior. Recentemente, tem permanecido abaixo de 8 Gwei, tendo atingido um mínimo de 1.6 Gwei. Isso está relacionado ao EIP-7691, que visa reduzir os custos do L2 na atualização do Pectra.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas não estimularam claramente o crescimento das transações on-chain, e o número diário de transações não apresentou mudanças significativas.
Negociação DEX e Padrões de Ativos: Dominância das Stablecoins e Transformação Ecológica
Os dados de staking na blockchain mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking de Ethereum teve uma saída líquida contínua. Vale a pena notar que a Coinbase retirou 30% do volume de staking nos últimos 6 meses. Atualmente, o maior validador continua a ser a Lido, com um volume de staking de 9,11 milhões de unidades.
Em termos de volume de negociação DEX, a mainnet Ethereum estará claramente ativa em 2025, próxima aos níveis de pico de 2021-2022. No entanto, os dados de receita mostram que o recente aumento na atividade provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins, com o USDT gerando 5,68 milhões de dólares em taxas na Ethereum nos últimos 30 dias.
Até 18 de maio, o Ethereum ainda é a cadeia de emissão de stablecoins mais significativa, representando mais de 50%, com um total de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do seu TVL DeFi.
A análise das categorias de fundos on-chain mostra que quase metade das transações é realizada com stablecoins e ETH, e a proporção de stablecoins aumentou significativamente, enquanto a proporção de transações DeFi e tokens ERC-20 diminuiu. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de ativos on-chain, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicativos está sendo restringido.
Embora o valor médio de transferência por transação na cadeia do Ethereum tenha diminuído, ainda se encontra entre milhares e 10.000 dólares, superando de longe outras blockchains públicas, destacando sua característica de "cadeia exclusiva para grandes investidores".
De um modo geral, a recente grande recuperação do preço do Ethereum reflete que está em um período de transformação. Por um lado, os esforços de atualização técnica estão a melhorar o desempenho, mas os efeitos ainda não se fizeram sentir; por outro lado, grandes quantidades de capital e transações com stablecoins estão concentradas, e os grandes investidores parecem estar relativamente satisfeitos com o estado atual, que é relativamente calmo na cadeia.
Assim, é difícil definir simplesmente a situação de desenvolvimento do Ethereum com um único indicador. O mercado precisa ir além da narrativa tradicional de crescimento e reavaliar o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Após várias mudanças, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.
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governance_ghost
· 3h atrás
Instituições e investidores de retalho, eu estou shipando esse casal.
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NftPhilanthropist
· 08-04 01:33
ser, isto é como o verdadeiro investimento de impacto parece tbh... boomers de etf ngmi
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APY追逐者
· 08-04 01:32
ETF佬装啥怂 bombear就完事了
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MidnightGenesis
· 08-04 01:30
na cadeia os dados começaram a mudar novamente
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MainnetDelayedAgain
· 08-04 01:29
Segundo o banco de dados, já vimos um novo recorde histórico ~ já se passaram 478 dias desde a última prorrogação da Rede principal.
Ethereum 97.7% de subida por trás: instituições cautelosas, entusiasmo em contratos atinge novo recorde
Recuperação do Ethereum: Reconstrução de Valor e Mudança Ecológica
O preço do Ethereum recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, com um aumento de 97,7%. Isso reflete a diferenciação no mercado de capitais: os investidores institucionais permanecem cautelosos no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos derivados atingiu um recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação prove que o Ethereum ainda possui valor de investimento, e a atualização da Pectra também fornece certo apoio a essa visão. Através de uma análise abrangente dos dados do Ethereum, podemos esboçar sua verdadeira situação atual - uma rede que está passando por uma reestruturação de valor está gradualmente se revelando.
Direção dos fluxos de capital no mercado: ETF cauteloso vs entusiasmo com contratos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 bilhões de dólares, representando 2,89% da capitalização total do Ethereum. Em contraste, a participação dos ETFs de Bitcoin é de 5,95%, mostrando uma preferência maior do mercado de ETFs por Bitcoin.
De fevereiro a finais de abril, os fundos do ETF de Ethereum apresentaram principalmente um estado de saída. A partir de 21 de abril, começaram a retornar, mas a magnitude foi limitada. O fluxo líquido em abril foi de cerca de 66,25 milhões de dólares, e até maio, cerca de 30 milhões de dólares.
Os dados mostram que, no final de abril, o "lucro/perda não realizado líquido" ( NUPL ) tornou-se positivo. Antes, entre 1 e 22 de abril, o NUPL era negativo, refletindo que a maioria dos endereços estava em estado de prejuízo. Até 17 de maio, o NUPL alcançou 0,328, situando-se no início de um mercado em alta ou fase de recuperação.
Curiosamente, o número de endereços que detêm mais de 1 ETH diminuiu após a recuperação do preço, enquanto durante o período de queda esse dado continuou a aumentar, indicando que alguns investidores escolheram realizar lucros acima de 1800 dólares. Atualmente, a proporção de endereços lucrativos atingiu 60%.
Embora ainda haja uma diferença em relação ao pico histórico, o volume de contratos em aberto atingiu um recorde histórico. No dia 14 de maio, alcançou 32,249 milhões de dólares, perto do nível mais alto da história. Isso reflete o forte entusiasmo especulativo do mercado em relação ao Ethereum.
De um modo geral, desde o final de abril, o Ethereum começou a atrair entradas de fundos, impulsionando um aumento acentuado nos preços. No entanto, em termos de fluxo de fundos de ETF, a proporção de aumento das instituições tradicionais ainda é limitada.
Atividade na cadeia: TVL em recuperação, mas o volume de transações não apresenta crescimento significativo
O número de endereços ativos diários do Ethereum mantém-se entre 400 mil e 600 mil, com uma tendência recente de ultrapassar os 600 mil.
O TVL em dólares começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para um máximo de 64,6 bilhões de dólares. Mas considerando o aumento do preço do ETH, o montante de staking em ETH na verdade começou a diminuir significativamente a partir de 9 de abril, com uma queda máxima de 20%. Isso pode ser devido ao fato de que, durante o rápido aumento de preços, alguns capitais optaram por realizar lucros ou evitar perdas não realizadas.
Em relação às taxas de Gas, em 16 de maio a média foi de 3.572 Gwei, uma queda significativa de 21.57% em relação ao dia anterior e uma redução de 51.76% em comparação ao ano anterior. Recentemente, tem permanecido abaixo de 8 Gwei, tendo atingido um mínimo de 1.6 Gwei. Isso está relacionado ao EIP-7691, que visa reduzir os custos do L2 na atualização do Pectra.
No entanto, as taxas de Gas extremamente baixas não estimularam claramente o crescimento das transações on-chain, e o número diário de transações não apresentou mudanças significativas.
Negociação DEX e Padrões de Ativos: Dominância das Stablecoins e Transformação Ecológica
Os dados de staking na blockchain mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking de Ethereum teve uma saída líquida contínua. Vale a pena notar que a Coinbase retirou 30% do volume de staking nos últimos 6 meses. Atualmente, o maior validador continua a ser a Lido, com um volume de staking de 9,11 milhões de unidades.
Em termos de volume de negociação DEX, a mainnet Ethereum estará claramente ativa em 2025, próxima aos níveis de pico de 2021-2022. No entanto, os dados de receita mostram que o recente aumento na atividade provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins, com o USDT gerando 5,68 milhões de dólares em taxas na Ethereum nos últimos 30 dias.
Até 18 de maio, o Ethereum ainda é a cadeia de emissão de stablecoins mais significativa, representando mais de 50%, com um total de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do seu TVL DeFi.
A análise das categorias de fundos on-chain mostra que quase metade das transações é realizada com stablecoins e ETH, e a proporção de stablecoins aumentou significativamente, enquanto a proporção de transações DeFi e tokens ERC-20 diminuiu. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de ativos on-chain, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicativos está sendo restringido.
Embora o valor médio de transferência por transação na cadeia do Ethereum tenha diminuído, ainda se encontra entre milhares e 10.000 dólares, superando de longe outras blockchains públicas, destacando sua característica de "cadeia exclusiva para grandes investidores".
De um modo geral, a recente grande recuperação do preço do Ethereum reflete que está em um período de transformação. Por um lado, os esforços de atualização técnica estão a melhorar o desempenho, mas os efeitos ainda não se fizeram sentir; por outro lado, grandes quantidades de capital e transações com stablecoins estão concentradas, e os grandes investidores parecem estar relativamente satisfeitos com o estado atual, que é relativamente calmo na cadeia.
Assim, é difícil definir simplesmente a situação de desenvolvimento do Ethereum com um único indicador. O mercado precisa ir além da narrativa tradicional de crescimento e reavaliar o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Após várias mudanças, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.