Análise de dados do ecossistema Sui e discussão sobre a liberação de Tokens
Sui, como um dos projetos representativos da blockchain Move, já se passaram mais de 40 dias desde o seu lançamento em 3 de maio. Como um projeto com uma rota de desenvolvimento diferente da L2 do Ethereum, o Sui gerou bastante discussão desde o seu lançamento, especialmente em relação ao seu modelo de emissão e liberação de Token. Algumas pessoas temem que ele possa repetir os erros do ICP, enquanto outras acreditam que ele pode ter um desempenho semelhante ao das novas blockchains de 2021.
Então, como está a situação do desenvolvimento do ecossistema Sui? Como estão as recentes liberações de Token e a demanda?
I. Análise de Dados On-chain
1. TVL ( valor total de locked )
Até 13 de junho, o TVL da Sui era de 15,22 milhões de dólares, com o DEX Cetus a ocupar mais de 60% da quota. Entre todas as blockchains e redes de segunda camada, o TVL da Sui ocupa o 54º lugar. Vale a pena notar que o pico do TVL da Sui já alcançou 36,01 milhões de dólares, tendo atualmente caído mais de 50%.
Em comparação, o TVL atual do projeto representante do Move, Aptos, é de 42,11 milhões de dólares, tendo atingido um máximo de cerca de 65 milhões de dólares desde o seu lançamento, ocupando a 34ª posição no ranking de TVL.
2. Volume de transações
O volume diário de transações no DEX da Sui atingiu o seu pico em 10 de maio, superando 19 milhões de dólares, e desde então tem mostrado uma tendência de queda. Desde junho, o volume diário tem permanecido na maioria das vezes entre 3 milhões e 6 milhões de dólares, com uma atividade de negociação relativamente baixa.
3. Atividade na rede
Desde o seu lançamento, o número total de transações da Sui atingiu 16,53 milhões, com um TPS médio de 3, um total de 850 mil endereços ativos e 104 nós ativos. O TPS máximo da rede foi de 26, ocorrido no dia 12 de maio, coincidindo com o dia da emissão do IDO da Turbos.
É importante notar que o TPS real do Sui ainda é relativamente baixo em comparação com o L2 do Ethereum.
Com base nos endereços ativos diários, o pico mais alto ocorreu a 20 de maio, atingindo 130.000, sendo a principal razão a abertura da funcionalidade de pool sem licença do Cetus a 19 de maio, juntamente com o airdrop global do projeto meme. Em tempos normais, os endereços ativos diários costumam ser inferiores a 10.000.
4. Ponte entre cadeias
Atualmente, existem três pontes cross-chain que suportam a transferência de fundos para a rede Sui, que são Wormhole, kriya.finance e WELLDONE. No entanto, devido à falta de um painel de dados relevante, não é possível entender com precisão a escala específica dos fundos cross-chain.
II. Visão Geral do Projeto Ecológico
Até 14 de junho, o site oficial da Sui, sui.directory, listou 66 projetos. Todos esses projetos foram preenchidos pelos próprios desenvolvedores, sendo que muitos ainda estão em fase de teste e ainda não foram lançados oficialmente.
Para os projetos que já estão em operação e emitiram tokens, fizemos um breve levantamento. De um modo geral, os projetos ecológicos na Sui tiveram um desempenho fraco após o lançamento. Ambos os projetos principais de DEX já perderam valor, e a plataforma social SUIA caiu quase 81,82%. O Suipad teve um desempenho relativamente melhor, principalmente devido ao seu preço baixo durante o IDO, com uma avaliação totalmente diluída inicial de (FDV) de apenas 5 milhões de dólares.
É importante notar que, devido ao número limitado de usuários e de fundos na Sui, alguns projetos como Abyss World optaram por outras redes (como Polygon) para realizar o IDO, em vez da rede Sui.
Três, Análise da Liberação e Demanda do Token
A maior preocupação da comunidade é a liberação dos tokens Sui. De acordo com dados de relatórios relacionados da Binance, o total de tokens Sui é de 10 bilhões, com um volume inicial em circulação de 528 milhões, representando 5,28%.
Entre maio e outubro de 2023, a Sui teve principalmente dois tipos de liberação de Tokens: o primeiro é a liberação de Tokens emitidos anteriormente na IEO da bolsa, e o segundo é a liberação de uma parte dos Tokens de incentivo obtidos pelos nós de staking.
O preço do IEO é de 0,1 dólares por cada SUI, com um total de 450 milhões de Tokens disponíveis para participação no IEO. Durante a venda pública, 1/13 será desbloqueado, e depois disso, 1/13 será desbloqueado mensalmente, completando em 12 meses. Com base nisso, aproximadamente 34,61 milhões de Tokens serão liberados a cada mês.
Em termos de incentivos de staking de nós, há um total de 1 bilhão de Tokens destinados a este propósito. Nos primeiros 90 epochs (1 epoch = 1 dia), são recompensados diariamente 1.11 milhões de Tokens SUI, e depois disso, a recompensa é reduzida em 10% a cada 90 epochs. Atualmente, cerca de 7.4 bilhões de Tokens SUI estão staked no sistema, com um APY médio de 5.61%.
Com base nesses dados, podemos calcular que, nos primeiros três meses após o lançamento, o volume de circulação mensal do Token aumenta em cerca de 67,94 milhões de unidades, representando 0,67% do total do Token, o que equivale a um valor de mercado de cerca de 47,55 milhões de dólares. Do 4º ao 6º mês, o aumento mensal é de cerca de 64,61 milhões de unidades, representando 0,64% do total do Token, o que equivale a um valor de mercado de cerca de 45,22 milhões de dólares.
Em novembro de 2023, seis meses após o lançamento do Sui, haverá um grande desbloqueio. Nesse dia, mais de 1 bilhão de Tokens serão desbloqueados, o que dobrará a quantidade de Tokens em circulação.
Do lado da demanda, com base nos dados on-chain mencionados anteriormente e na análise dos projetos ecológicos, as transações atuais da Sui estão fracas, com poucos usuários, e não há uma demanda significativa pelo Token SUI a curto prazo.
Quatro, comparação com o modelo de liberação de Token da Aptos
O fornecimento total de Aptos Token (excluindo a parte de incentivos de staking) é de 1 bilhão, com uma circulação inicial de 130 milhões, representando 13%. No primeiro ano após o lançamento, a parte dos tokens mantidos pela comunidade e pela fundação será desbloqueada em 4,54 milhões por mês, o que representa 0,45% do total de tokens, equivalendo a um valor de mercado de aproximadamente 28 milhões de dólares.
A partir do segundo ano, além da parte liberada pela comunidade e pela fundação, haverá uma parte dos contribuintes principais e investidores a ser liberada mensalmente. Do 13º ao 18º mês, serão liberados 20 milhões de Token por mês, representando 2% do total de Token; do 19º ao 50º mês, serão liberados 6,75 milhões de Token por mês, representando 0,67% do total de Token.
Além disso, a Aptos tem incentivos para o staking de nós. Atualmente, há um total de 860 milhões de tokens APT em estado de staking na rede, representando quase 86%. A Aptos foi lançada há cerca de 8 meses, com incentivos mensais para staking de cerca de 4,9 milhões de tokens, o que representa 0,49% do total de tokens.
Em comparação, Sui e Aptos pertencem a modelos de token de baixa circulação e alta inflação. No entanto, o volume inicial de circulação do Sui é cerca de 50% menor que o do Aptos, e a quantidade de tokens desbloqueados mensalmente nos primeiros 6 meses é 50% maior do que a do Aptos. A primeira grande liberação do Sui ocorre 6 meses após o lançamento, enquanto a do Aptos ocorre 12 meses após o lançamento; Sui utiliza uma liberação única, com uma grande quantidade de tokens entrando no mercado no dia do desbloqueio, enquanto Aptos utiliza um desbloqueio mensal, com um período de amortecimento.
De maneira geral, o Sui enfrenta uma pressão de suprimento de Token maior no primeiro ano do que o Aptos, enquanto o grande suprimento do Aptos chega no segundo ano.
Cinco, conclusão
Do ponto de vista dos dados on-chain e dos projetos ecológicos, o Sui encontra-se atualmente numa fase de arranque frio, com um número insuficiente de utilizadores e poucas transações. O projeto precisa de atrair utilizadores e fluxos de capital através de atividades e construção contínuas.
No entanto, a equipa Sui parece estar mais focada na construção do lado técnico, incluindo a realização de hackathons e a organização de eventos para desenvolvedores em várias partes do mundo. Por enquanto, ainda não foram iniciadas medidas de incentivo a usuários em grande escala.
Ao mesmo tempo, num ambiente de mercado em baixa atual, os fundos e os utilizadores tendem a ser mais conservadores. Por outro lado, a rede de segunda camada do Ethereum continua a desenvolver-se, tornando mais conveniente e seguro para os utilizadores existentes transferir fundos do Ethereum para a rede de segunda camada, o que atraiu uma grande quantidade de fundos do mercado. Esses fatores aumentaram a dificuldade do Sui em atrair fundos e utilizadores.
Do ponto de vista do modelo econômico dos tokens, em comparação com a Aptos, que também é uma blockchain do sistema Move, a pressão de liberação dos tokens da Sui está concentrada no primeiro ano. Em caso de demanda insuficiente, um fornecimento tão grande de tokens pode resultar em uma pressão de venda significativa para o token SUI.
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Análise do estado atual do ecossistema Sui: TVL caiu mais de metade, o primeiro grande desbloqueio se aproxima.
Análise de dados do ecossistema Sui e discussão sobre a liberação de Tokens
Sui, como um dos projetos representativos da blockchain Move, já se passaram mais de 40 dias desde o seu lançamento em 3 de maio. Como um projeto com uma rota de desenvolvimento diferente da L2 do Ethereum, o Sui gerou bastante discussão desde o seu lançamento, especialmente em relação ao seu modelo de emissão e liberação de Token. Algumas pessoas temem que ele possa repetir os erros do ICP, enquanto outras acreditam que ele pode ter um desempenho semelhante ao das novas blockchains de 2021.
Então, como está a situação do desenvolvimento do ecossistema Sui? Como estão as recentes liberações de Token e a demanda?
I. Análise de Dados On-chain
1. TVL ( valor total de locked )
Até 13 de junho, o TVL da Sui era de 15,22 milhões de dólares, com o DEX Cetus a ocupar mais de 60% da quota. Entre todas as blockchains e redes de segunda camada, o TVL da Sui ocupa o 54º lugar. Vale a pena notar que o pico do TVL da Sui já alcançou 36,01 milhões de dólares, tendo atualmente caído mais de 50%.
Em comparação, o TVL atual do projeto representante do Move, Aptos, é de 42,11 milhões de dólares, tendo atingido um máximo de cerca de 65 milhões de dólares desde o seu lançamento, ocupando a 34ª posição no ranking de TVL.
2. Volume de transações
O volume diário de transações no DEX da Sui atingiu o seu pico em 10 de maio, superando 19 milhões de dólares, e desde então tem mostrado uma tendência de queda. Desde junho, o volume diário tem permanecido na maioria das vezes entre 3 milhões e 6 milhões de dólares, com uma atividade de negociação relativamente baixa.
3. Atividade na rede
Desde o seu lançamento, o número total de transações da Sui atingiu 16,53 milhões, com um TPS médio de 3, um total de 850 mil endereços ativos e 104 nós ativos. O TPS máximo da rede foi de 26, ocorrido no dia 12 de maio, coincidindo com o dia da emissão do IDO da Turbos.
É importante notar que o TPS real do Sui ainda é relativamente baixo em comparação com o L2 do Ethereum.
Com base nos endereços ativos diários, o pico mais alto ocorreu a 20 de maio, atingindo 130.000, sendo a principal razão a abertura da funcionalidade de pool sem licença do Cetus a 19 de maio, juntamente com o airdrop global do projeto meme. Em tempos normais, os endereços ativos diários costumam ser inferiores a 10.000.
4. Ponte entre cadeias
Atualmente, existem três pontes cross-chain que suportam a transferência de fundos para a rede Sui, que são Wormhole, kriya.finance e WELLDONE. No entanto, devido à falta de um painel de dados relevante, não é possível entender com precisão a escala específica dos fundos cross-chain.
II. Visão Geral do Projeto Ecológico
Até 14 de junho, o site oficial da Sui, sui.directory, listou 66 projetos. Todos esses projetos foram preenchidos pelos próprios desenvolvedores, sendo que muitos ainda estão em fase de teste e ainda não foram lançados oficialmente.
Para os projetos que já estão em operação e emitiram tokens, fizemos um breve levantamento. De um modo geral, os projetos ecológicos na Sui tiveram um desempenho fraco após o lançamento. Ambos os projetos principais de DEX já perderam valor, e a plataforma social SUIA caiu quase 81,82%. O Suipad teve um desempenho relativamente melhor, principalmente devido ao seu preço baixo durante o IDO, com uma avaliação totalmente diluída inicial de (FDV) de apenas 5 milhões de dólares.
É importante notar que, devido ao número limitado de usuários e de fundos na Sui, alguns projetos como Abyss World optaram por outras redes (como Polygon) para realizar o IDO, em vez da rede Sui.
Três, Análise da Liberação e Demanda do Token
A maior preocupação da comunidade é a liberação dos tokens Sui. De acordo com dados de relatórios relacionados da Binance, o total de tokens Sui é de 10 bilhões, com um volume inicial em circulação de 528 milhões, representando 5,28%.
Entre maio e outubro de 2023, a Sui teve principalmente dois tipos de liberação de Tokens: o primeiro é a liberação de Tokens emitidos anteriormente na IEO da bolsa, e o segundo é a liberação de uma parte dos Tokens de incentivo obtidos pelos nós de staking.
O preço do IEO é de 0,1 dólares por cada SUI, com um total de 450 milhões de Tokens disponíveis para participação no IEO. Durante a venda pública, 1/13 será desbloqueado, e depois disso, 1/13 será desbloqueado mensalmente, completando em 12 meses. Com base nisso, aproximadamente 34,61 milhões de Tokens serão liberados a cada mês.
Em termos de incentivos de staking de nós, há um total de 1 bilhão de Tokens destinados a este propósito. Nos primeiros 90 epochs (1 epoch = 1 dia), são recompensados diariamente 1.11 milhões de Tokens SUI, e depois disso, a recompensa é reduzida em 10% a cada 90 epochs. Atualmente, cerca de 7.4 bilhões de Tokens SUI estão staked no sistema, com um APY médio de 5.61%.
Com base nesses dados, podemos calcular que, nos primeiros três meses após o lançamento, o volume de circulação mensal do Token aumenta em cerca de 67,94 milhões de unidades, representando 0,67% do total do Token, o que equivale a um valor de mercado de cerca de 47,55 milhões de dólares. Do 4º ao 6º mês, o aumento mensal é de cerca de 64,61 milhões de unidades, representando 0,64% do total do Token, o que equivale a um valor de mercado de cerca de 45,22 milhões de dólares.
Em novembro de 2023, seis meses após o lançamento do Sui, haverá um grande desbloqueio. Nesse dia, mais de 1 bilhão de Tokens serão desbloqueados, o que dobrará a quantidade de Tokens em circulação.
Do lado da demanda, com base nos dados on-chain mencionados anteriormente e na análise dos projetos ecológicos, as transações atuais da Sui estão fracas, com poucos usuários, e não há uma demanda significativa pelo Token SUI a curto prazo.
Quatro, comparação com o modelo de liberação de Token da Aptos
O fornecimento total de Aptos Token (excluindo a parte de incentivos de staking) é de 1 bilhão, com uma circulação inicial de 130 milhões, representando 13%. No primeiro ano após o lançamento, a parte dos tokens mantidos pela comunidade e pela fundação será desbloqueada em 4,54 milhões por mês, o que representa 0,45% do total de tokens, equivalendo a um valor de mercado de aproximadamente 28 milhões de dólares.
A partir do segundo ano, além da parte liberada pela comunidade e pela fundação, haverá uma parte dos contribuintes principais e investidores a ser liberada mensalmente. Do 13º ao 18º mês, serão liberados 20 milhões de Token por mês, representando 2% do total de Token; do 19º ao 50º mês, serão liberados 6,75 milhões de Token por mês, representando 0,67% do total de Token.
Além disso, a Aptos tem incentivos para o staking de nós. Atualmente, há um total de 860 milhões de tokens APT em estado de staking na rede, representando quase 86%. A Aptos foi lançada há cerca de 8 meses, com incentivos mensais para staking de cerca de 4,9 milhões de tokens, o que representa 0,49% do total de tokens.
Em comparação, Sui e Aptos pertencem a modelos de token de baixa circulação e alta inflação. No entanto, o volume inicial de circulação do Sui é cerca de 50% menor que o do Aptos, e a quantidade de tokens desbloqueados mensalmente nos primeiros 6 meses é 50% maior do que a do Aptos. A primeira grande liberação do Sui ocorre 6 meses após o lançamento, enquanto a do Aptos ocorre 12 meses após o lançamento; Sui utiliza uma liberação única, com uma grande quantidade de tokens entrando no mercado no dia do desbloqueio, enquanto Aptos utiliza um desbloqueio mensal, com um período de amortecimento.
De maneira geral, o Sui enfrenta uma pressão de suprimento de Token maior no primeiro ano do que o Aptos, enquanto o grande suprimento do Aptos chega no segundo ano.
Cinco, conclusão
Do ponto de vista dos dados on-chain e dos projetos ecológicos, o Sui encontra-se atualmente numa fase de arranque frio, com um número insuficiente de utilizadores e poucas transações. O projeto precisa de atrair utilizadores e fluxos de capital através de atividades e construção contínuas.
No entanto, a equipa Sui parece estar mais focada na construção do lado técnico, incluindo a realização de hackathons e a organização de eventos para desenvolvedores em várias partes do mundo. Por enquanto, ainda não foram iniciadas medidas de incentivo a usuários em grande escala.
Ao mesmo tempo, num ambiente de mercado em baixa atual, os fundos e os utilizadores tendem a ser mais conservadores. Por outro lado, a rede de segunda camada do Ethereum continua a desenvolver-se, tornando mais conveniente e seguro para os utilizadores existentes transferir fundos do Ethereum para a rede de segunda camada, o que atraiu uma grande quantidade de fundos do mercado. Esses fatores aumentaram a dificuldade do Sui em atrair fundos e utilizadores.
Do ponto de vista do modelo econômico dos tokens, em comparação com a Aptos, que também é uma blockchain do sistema Move, a pressão de liberação dos tokens da Sui está concentrada no primeiro ano. Em caso de demanda insuficiente, um fornecimento tão grande de tokens pode resultar em uma pressão de venda significativa para o token SUI.