Stablecoin, dijital varlık pazarının önemli bir altyapısı olarak, giderek on-chain ekosistem sınırlarını aşmakta, TradFi sistemi ve gerçek ekonomi işletim aşamalarına derinlemesine entegre olmaktadır. Bu yalnızca on-chain ve off-chain değer sisteminin entegrasyonunu teşvik etmekle kalmıyor, aynı zamanda stablecoin'i global finansal yapıdaki ayarlamalar ve dolarizasyon karşıtı eğilimler içinde daha kritik bir rol oynamaya yönlendiriyor, ülkelerin para egemenliğini ve finansal güvenliğini koruma stratejik aracı haline getiriyor.
Ancak, stablecoin'lerin hızlı gelişimi aynı zamanda potansiyel riskler de getirmektedir. Bir on-chain analiz kurumunun raporuna göre, 2022 ile 2023 yılları arasında stablecoin'ler aracılığıyla gerçekleştirilen yasa dışı işlemlerin toplam tutarı 40 milyar dolara ulaşmıştır; bunun %70'i kripto dolandırıcılık ve %80'inden fazlası yaptırımlardan kaçınma işlemlerinde stablecoin kullanılmıştır.
Yenilik ile riskin dengelenmesi için, küresel düzenleyici kurumlar stablecoin düzenleme çerçevesini hızlandırarak inşa ediyor. ABD, ilgili yasaları sürekli olarak ilerletirken, Hong Kong ise stablecoin düzenlemelerini geçirdi ve "stablecoin kum havuzu" mekanizmasını kurdu. Bu önlemler, stablecoin sektörünün vahşi büyümeden uyum aşamasına geçiş yaptığını göstermektedir.
Stablecoin'ların ana riskleri içsel riskler ve dışsal riskler olarak ikiye ayrılabilir. İçsel riskler, stablecoin değerinin istikrarının piyasa konsensüsü ve güven mekanizmasına bağımlılığından kaynaklanmaktadır; bir kez güven temeli sarsıldığında "ölüm döngüsü" başlatabilir. Dışsal riskler ise stablecoin'in anonimlik ve sınır ötesi likidite özelliklerinden gelmektedir, bu da yasa dışı fon akışları için kullanılmasını kolaylaştırır.
Şu anda, dünya genelindeki stablecoin düzenleme çerçevesi, ihraççıların kabul şartları, coin değerinin istikrar mekanizması ve rezerv varlıklarının sürdürülmesi ile dolaşım aşamasının uyumluluğu gibi üç ana yön etrafında şekillenmektedir. Hong Kong ve ABD örnek olarak alınabilir:
Hong Kong tarafında, "stablecoin düzenlemesi" "belirtilmiş stablecoin" tanımını ve düzenlenen faaliyet alanını netleştirerek, ihraççıların kabul şartlarını, rezerv varlık yönetimi gereksinimlerini ve dolaşım aşamasındaki uyum gereksinimlerini belirlemiştir. Aynı zamanda, ihraççılara test ortamı ve uyum desteği sağlayan "stablecoin kum havuzu" mekanizması kurulmuştur.
Amerika, GENIUS Yasası ve STABLE Yasası aracılığıyla federal ve eyalet düzeyinde paralel bir düzenleme sistemi kurmaktadır. Yasalar, ödeme odaklı stablecoin'leri tanımlamakta, émetimci nitelikleri, rezerv varlık gereksinimleri ve bilgi açıklama yükümlülükleri gibi hususları belirlemektedir. Düzenleyici yetki açısından, Fed, mevduat kuruluşu émetimcilerini denetlerken, OCC, banka dışı émetimcilerden sorumludur ve eyalet düzenleme kuruluşları ise küçük ölçekli émetimcileri denetlemektedir.
Regülasyon mekanizmalarının sürekli olarak optimize edilmesiyle, stablecoin sektörü, standartlaştırma ve yenilikçi gelişim arasında bir denge sağlama aşamasına girecektir. Bu, ihraççıların uyum yeteneklerini artırmalarını gerektirirken, aynı zamanda yeni iş modellerini keşfetmek için kurumsal alan sağlamalıdır. Gelecekte, stablecoin sektörünün gelişimi, teknolojik iterasyon ve kurumsal uyum ile, küresel finansal regülasyon sisteminde yeni büyüme dinamikleri ve değer yaratma noktaları arayacaktır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
5
Share
Comment
0/400
ContractSurrender
· 07-20 01:32
Regülasyon boğa koşusunun temel taşıdır.
View OriginalReply0
BearMarketGardener
· 07-17 05:00
Gerçek denetim henüz başlıyor.
View OriginalReply0
FalseProfitProphet
· 07-17 04:55
Zaten çoktan müdahale edilmeliydi, hahaha
View OriginalReply0
BottomMisser
· 07-17 04:54
Regülasyonlar çok katı, yenilik yapmak zor.
View OriginalReply0
DeFiDoctor
· 07-17 04:51
Belirtiler hafif, öncelikle bir ay boyunca likidite göstergelerini gözlemlemek ve ardından düzenleme yoğunluğunu belirlemek önerilir.
Küresel stablecoin düzenlemesi hızlanıyor, Hong Kong ve ABD öncelikle yasal çerçeve oluşturuyor.
Stablecoin, dijital varlık pazarının önemli bir altyapısı olarak, giderek on-chain ekosistem sınırlarını aşmakta, TradFi sistemi ve gerçek ekonomi işletim aşamalarına derinlemesine entegre olmaktadır. Bu yalnızca on-chain ve off-chain değer sisteminin entegrasyonunu teşvik etmekle kalmıyor, aynı zamanda stablecoin'i global finansal yapıdaki ayarlamalar ve dolarizasyon karşıtı eğilimler içinde daha kritik bir rol oynamaya yönlendiriyor, ülkelerin para egemenliğini ve finansal güvenliğini koruma stratejik aracı haline getiriyor.
Ancak, stablecoin'lerin hızlı gelişimi aynı zamanda potansiyel riskler de getirmektedir. Bir on-chain analiz kurumunun raporuna göre, 2022 ile 2023 yılları arasında stablecoin'ler aracılığıyla gerçekleştirilen yasa dışı işlemlerin toplam tutarı 40 milyar dolara ulaşmıştır; bunun %70'i kripto dolandırıcılık ve %80'inden fazlası yaptırımlardan kaçınma işlemlerinde stablecoin kullanılmıştır.
Yenilik ile riskin dengelenmesi için, küresel düzenleyici kurumlar stablecoin düzenleme çerçevesini hızlandırarak inşa ediyor. ABD, ilgili yasaları sürekli olarak ilerletirken, Hong Kong ise stablecoin düzenlemelerini geçirdi ve "stablecoin kum havuzu" mekanizmasını kurdu. Bu önlemler, stablecoin sektörünün vahşi büyümeden uyum aşamasına geçiş yaptığını göstermektedir.
Stablecoin'ların ana riskleri içsel riskler ve dışsal riskler olarak ikiye ayrılabilir. İçsel riskler, stablecoin değerinin istikrarının piyasa konsensüsü ve güven mekanizmasına bağımlılığından kaynaklanmaktadır; bir kez güven temeli sarsıldığında "ölüm döngüsü" başlatabilir. Dışsal riskler ise stablecoin'in anonimlik ve sınır ötesi likidite özelliklerinden gelmektedir, bu da yasa dışı fon akışları için kullanılmasını kolaylaştırır.
Şu anda, dünya genelindeki stablecoin düzenleme çerçevesi, ihraççıların kabul şartları, coin değerinin istikrar mekanizması ve rezerv varlıklarının sürdürülmesi ile dolaşım aşamasının uyumluluğu gibi üç ana yön etrafında şekillenmektedir. Hong Kong ve ABD örnek olarak alınabilir:
Hong Kong tarafında, "stablecoin düzenlemesi" "belirtilmiş stablecoin" tanımını ve düzenlenen faaliyet alanını netleştirerek, ihraççıların kabul şartlarını, rezerv varlık yönetimi gereksinimlerini ve dolaşım aşamasındaki uyum gereksinimlerini belirlemiştir. Aynı zamanda, ihraççılara test ortamı ve uyum desteği sağlayan "stablecoin kum havuzu" mekanizması kurulmuştur.
Amerika, GENIUS Yasası ve STABLE Yasası aracılığıyla federal ve eyalet düzeyinde paralel bir düzenleme sistemi kurmaktadır. Yasalar, ödeme odaklı stablecoin'leri tanımlamakta, émetimci nitelikleri, rezerv varlık gereksinimleri ve bilgi açıklama yükümlülükleri gibi hususları belirlemektedir. Düzenleyici yetki açısından, Fed, mevduat kuruluşu émetimcilerini denetlerken, OCC, banka dışı émetimcilerden sorumludur ve eyalet düzenleme kuruluşları ise küçük ölçekli émetimcileri denetlemektedir.
Regülasyon mekanizmalarının sürekli olarak optimize edilmesiyle, stablecoin sektörü, standartlaştırma ve yenilikçi gelişim arasında bir denge sağlama aşamasına girecektir. Bu, ihraççıların uyum yeteneklerini artırmalarını gerektirirken, aynı zamanda yeni iş modellerini keşfetmek için kurumsal alan sağlamalıdır. Gelecekte, stablecoin sektörünün gelişimi, teknolojik iterasyon ve kurumsal uyum ile, küresel finansal regülasyon sisteminde yeni büyüme dinamikleri ve değer yaratma noktaları arayacaktır.