Son zamanlarda, dijital stablecoin alanında bir dizi çarpıcı olay gerçekleşti:
Amerika Birleşik Devletleri Senato Komitesi GENIUS Act tasarısını onayladı ve stablecoin düzenlemesi için bir temel oluşturdu.
Hong Kong Yasama Meclisi dijital stablecoin düzenleme yasasını resmi olarak kabul etti.
Eski Çin Bankası Başkan Yardımcısı Wang Yongli, Çin anakarasının stablecoin'lere daha fazla önem vermesi çağrısında bulundu.
Stabilcoin şirketi Circle, New York Borsası'nda başarılı bir şekilde halka açıldı ve hisse senedi performansı dikkat çekici.
Ayrıca, sektörde, dolara sabitlenmiş stablecoin'lerin, doların dijital alandaki egemenliğinin bir uzantısı olduğu düşünülmektedir ve Hong Kong dolarına sabitlenmiş stablecoin'ler, yuanın uluslararasılaşması için bir deneme olabilir.
JD'nin Hong Kong'da dijital stablecoin çıkarması, Çin'in bu alandaki aktif araştırmalarından biridir. Bu makale, JD'nin stablecoin projesinin arka planını, ilerlemesini ve teknik gerçekleştirilmesini analiz edecek, etkisini değerlendirecek ve stablecoin'in kârlılık modeli, politika ortamı ve küresel eğilimleri üzerine tartışacaktır.
1. Mevcut Gelişmelerin Özeti
JD Group'un iştiraki olan JD Coin Blockchain Technology (Hong Kong) Limited, HKD stablecoin'in ihraç denemesini aktif olarak ilerletmektedir; bu, sınır ötesi ödeme yeteneklerini artırmayı ve reel ekonomiyi desteklemeyi amaçlamaktadır. 2024 Temmuz'unda, JD, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin ilk "stablecoin ihraççısı sandbox" katılımcıları arasında yer almayı başardı. Şu anda JD stablecoin'i, sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri ve günlük perakende tüketim gibi senaryoları hedef alan ikinci aşama testinde sandbox ortamında yer almaktadır.
JD, Hong Kong ile düzenleyici kurumlar arasında yakın iletişim kurarak, stablecoin işinin küresel uyumunu geliştirmeyi teşvik ediyor. Proje, kum havuzu testinin son aşamasında ve Hong Kong'un resmi olarak lisans vermesinin ardından piyasaya sürülmesi bekleniyor. Genel zaman çizelgesi: 2023 sonunda Hong Kong'un düzenleyici çerçeveyi oluşturması → 2024 Temmuz'unda JD'nin kum havuzunda pilot uygulamaya girmesi → 2025 Mayıs'ında Hong Kong Yasama Meclisi'nin "Stablecoin Yönetmeliği"ni onaylaması → 2025 ortasında JD stablecoin'in çoklu testleri tamamlanacak ve çıkarılması yakın.
2. Stratejik Anlamı
Jingdong için, stablecoin ihraç etmek, sınır ötesi ödeme ve hesaplama sorunlarını çözmeye yardımcı olur ve küresel iş verimliliğini artırır. Stablecoin ayrıca Jingdong'un finansal teknoloji bölümüne kaynaklar ve faydalar sağlayarak, teknoloji odaklı hizmet şirketi konumunu güçlendirebilir.
Hong Kong için, JD.com'un burada stablecoin ihraç etmeyi seçmesi, Hong Kong'un dijital para deneyimindeki benzersiz değerini vurgulamaktadır. Hong Kong, stablecoin'i öncelikli olarak düzenleyerek uluslararası kuralların belirlenmesinde belirli bir söz sahibi olmayı ummaktadır.
Çin anakarası için, Hong Kong'un stablecoin pilotu gözlem için bir örnek sunacak ve gelecekteki dijital finans düzenlemeleri ve yeniliklerin yönünü etkileyecektir.
3. Teknik Uygulama
3.1 Teknik Mimari ve Alt Katman Seçimi
JD stablecoin, blockchain teknolojisi mimarisini kullanarak, kamu zinciri üzerinde ihraç edilmektedir. Her 1 adet stabilcoin ihraç edildiğinde, arka planda eşdeğer 1 Hong Kong Doları tutarında rezerv varlık bulunmaktadır. Kamu zincirini seçmek, stabilcoin'in uyumluluğunu ve dolaşımını artırmaya yardımcı olur.
3.2 Sabitlenme Mekanizması ve Rezerv Saklama
JD stablecoin, %100 tam rezerv mekanizması ile işlemektedir. Rezerv varlıklar, yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmakta ve lisanslı finansal kurumların bağımsız hesaplarında tutulmaktadır. Kullanıcılar, geri ödeme talebinde bulunabilir ve ihraççı, makul bir süre içerisinde fiat para birimi eşdeğerinde ödeme yapmayı taahhüt etmektedir.
3.3 Sınır Ötesi Ödeme ve Akıllı Sözleşme Mekanizması
JD stablecoin, özellikle sınır ötesi ödeme senaryolarında kullanılmaktadır, neredeyse anlık bir teslimat sağlamakta ve işlem ücretleri ile döviz kuru maliyetlerini düşürmektedir. Akıllı sözleşme mekanizması, işletmelerin stablecoin'i otomatik ödemelere ve finansal yeniliklere entegre etmelerini sağlamaktadır. JD stablecoin ayrıca kara liste ve dondurma gibi temel uyum işlevlerini de desteklemektedir.
4. Dijital stablecoin'lerin kâr modeli
4.1 Madeni Para Vergisi ve Faiz Geliri
Stablecoin émitterleri, rezerv yatırımları aracılığıyla faiz farkı geliri elde edebilir. Eğer Jingdong stablecoin ihraç ölçeği milyarlar seviyesine ulaşırsa, her yıl birkaç on milyon hatta bir yüzyüz bin Hong Kong Doları faiz geliri elde edilebilir.
4.2 Değer Artışı Hizmetleri ve Ekosistem Etkisi
Faiz gelirleri dışında, stablecoin ayrıca işlem ücretleri, sınır ötesi hesaplama hizmet ücretleri, tedarik zinciri finansmanı gelirleri gibi gelirler de sağlayabilir. Uzun vadede, stablecoin'in JD.com'un ödeme haritası ve finansal ekosistemi için stratejik önemi daha da önemlidir; yaygın olarak benimsenirse, JD.com'un sınır ötesi e-ticaret ve dijital finans alanındaki altyapı konumunu pekiştirecektir.
5. Hong Kong'un politika ortamı
5.1 stablecoin düzenlemeleri ve lisans verme sistemi
Hong Kong, Mayıs 2025'te "Stablecoin Yönetmeliği"ni kabul ederek stablecoin émisyoncusu lisanslama sistemini kurdu. Yönetmelik, émisyoncuların rezerv varlık yönetimi, geri ödeme yükümlülüğü, risk uyumluluğu gibi gereksinimleri karşılaması gerektiğini belirtmektedir. Sadece lisanslı kurumlar Hong Kong'da fiat stablecoin satışı yapabilir ve yalnızca lisanslı stablecoin'ler perakende yatırımcılara sunulabilir.
5.2 Sandbox politikası ve son gelişmeler
Hong Kong Merkez Bankası, düzenleyici kum havuzunu kullanarak stablecoin gelişimini yönlendiriyor. İlk pilot kurumlar olan JD.com gibi şirketler, kum havuzu ortamında çok çeşitli senaryoları test etti. 2025 Mayıs'ında yürürlüğe girecek olan düzenlemeler sonrası, Hong Kong daha fazla danışma belgesi yayımlayarak ayrıntılı düzenleyici rehberler oluşturmayı planlıyor. Yıl içinde ilk stablecoin ihraç lisanslarının verilmesi bekleniyor.
5.3 Düzenleyici kurumların iş birliği ve lisans sistemi detayları
Hong Kong'daki stablecoin düzenlemesi esas olarak Para Otoritesi tarafından yönetilmektedir ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile koordineli bir iş bölümü içindedir. Yeni düzenleme çerçevesinde, yalnızca lisanslı bankalar, ödeme kuruluşları veya özel izinle yetkilendirilmiş şirketler stablecoin hizmeti sunabilir. Lisans başvurusu, sermaye, iş planı, risk değerlendirmesi gibi koşulları karşılamalıdır.
6. Uluslararası Karşılaştırma Analizi
6.1 Küresel düzenleyici yarış ve trendler
Dünyanın önde gelen ekonomileri, stabilcoin düzenleyici çerçeveleri oluşturmada hızlanıyor; konsensüs, stabilcoinlerin saf spekülatif varlıklar yerine ödeme aracı olarak görülmesi yönünde. Hong Kong, ABD, Avrupa Birliği, Singapur gibi yerlerde ilgili yasalar veya net yönergeler bulunmaktadır.
6.2 Amerika: Düzenleyici Araştırmalar ve Pazar Uygulamaları Birlikte İlerliyor
Amerikan Senatosu, GENIUS Yasası'nı kabul ederek, ülke genelinde ilk kez tek tip bir stabilcoin düzenleme çerçevesi oluşturdu. Piyasada USDT ve USDC, küresel stabilcoin pazarında baskın konumda. PayPal gibi ödemeler alanındaki devler de kendi stabilcoin'lerini çıkarmaya başladı.
AB MiCA yasası, stablecoin'ler için ayrıntılı düzenleyici gereklilikler belirlemiştir; bunlar arasında ihraç izni, rezerv gereklilikleri ve geri ödeme hakları yer almaktadır. Avrupa'da, bazı geleneksel bankalar uyumlu stablecoin'ler ihraç etmeye başlamış ve küresel düzeyde bir düzenleme standardı oluşturmuştur.
6.4 Singapur: Tek Para Stabilcoin Standardı Belirlenmeli
Singapur Merkez Bankası, yeni bir çerçeve yayınladı ve Singapur Doları veya G10 para birimlerine sabitlenen stablecoin'lerin değer istikrarı, sermaye gereksinimleri, geri ödeme süresi gibi şartları karşılamasını talep ediyor. Singapur, merkez bankası dijital para birimini tanıtma ve sınır ötesi ödeme entegrasyonu konusunda öncülük ediyor.
7. Sektör Devi Dinamikleri
PayPal, PYUSD stablecoin'u tanıtarak geleneksel ödeme devinin resmi olarak sektöre girdiğini gösterdi. Stripe, USDC gibi stablecoin ödemelerini entegre ederek küreselleşme hizmetlerini hızlandırıyor. Adyen, izlemekten hazırlık aşamasına geçerek geleneksel tahsilat kuruluşlarının bir dönüşüm sürecine girdiğini yansıtıyor. Bu gelişmeler, stablecoin'lerin kripto endüstrisi aracından ana akım ödeme inovasyonlarının bir parçası haline geldiğini gösteriyor.
8. Sonuç
Dijital stablecoinlerin gelişimi artık "yapılabilir mi" sorusu değil, "ne zaman tam anlamıyla gelişecek" sorusudur. Ülkelerin düzenleyici yaklaşımları netleştikçe, stablecoinlerin yeni bir çağa girişi artık engellenemez. Gelin, JD'nin stablecoin projesinin gelecekteki gelişimini birlikte bekleyelim.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Likes
Reward
20
9
Share
Comment
0/400
SelfCustodyIssues
· 07-22 15:26
Bu da CZ tarafından enayilerden biri mi olacak?
View OriginalReply0
PessimisticLayer
· 07-21 09:17
Yine kandırmak, hepsi sahte.
View OriginalReply0
Ser_This_Is_A_Casino
· 07-20 10:15
insanları enayi yerine koymak ve enayilerle ilişki kurmak
View OriginalReply0
HashBrownies
· 07-19 17:04
Just waiting for JD to Aya doğru.
View OriginalReply0
DataBartender
· 07-19 17:04
Jingdong, ileri! Ön sırada destekliyorum.
View OriginalReply0
MiningDisasterSurvivor
· 07-19 17:04
Yine büyük bir hayal kurmaya geldik. 2018'deki sabitlenmiş para birimi gibi, ne zaman çökmesi gerekiyorsa o zaman çöküyor.
View OriginalReply0
rekt_but_resilient
· 07-19 17:04
Hong Kong Doları stablecoin? Bu hamle, bu hamle gerçekten JD'nin iyi bir hesap yaptığını gösteriyor.
View OriginalReply0
gas_fee_trauma
· 07-19 16:55
Stablecoin'leri bu kadar hızlı mı kabul ediyor? Boğulmak
JD Hong Kong Doları stablecoin pilot analizi: düzenleyici ilerlemeler, teknolojik uygulama ve küresel trendler
JD Dijital Stabilcoin Analiz Raporu
Son zamanlarda, dijital stablecoin alanında bir dizi çarpıcı olay gerçekleşti:
Ayrıca, sektörde, dolara sabitlenmiş stablecoin'lerin, doların dijital alandaki egemenliğinin bir uzantısı olduğu düşünülmektedir ve Hong Kong dolarına sabitlenmiş stablecoin'ler, yuanın uluslararasılaşması için bir deneme olabilir.
JD'nin Hong Kong'da dijital stablecoin çıkarması, Çin'in bu alandaki aktif araştırmalarından biridir. Bu makale, JD'nin stablecoin projesinin arka planını, ilerlemesini ve teknik gerçekleştirilmesini analiz edecek, etkisini değerlendirecek ve stablecoin'in kârlılık modeli, politika ortamı ve küresel eğilimleri üzerine tartışacaktır.
1. Mevcut Gelişmelerin Özeti
JD Group'un iştiraki olan JD Coin Blockchain Technology (Hong Kong) Limited, HKD stablecoin'in ihraç denemesini aktif olarak ilerletmektedir; bu, sınır ötesi ödeme yeteneklerini artırmayı ve reel ekonomiyi desteklemeyi amaçlamaktadır. 2024 Temmuz'unda, JD, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin ilk "stablecoin ihraççısı sandbox" katılımcıları arasında yer almayı başardı. Şu anda JD stablecoin'i, sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri ve günlük perakende tüketim gibi senaryoları hedef alan ikinci aşama testinde sandbox ortamında yer almaktadır.
JD, Hong Kong ile düzenleyici kurumlar arasında yakın iletişim kurarak, stablecoin işinin küresel uyumunu geliştirmeyi teşvik ediyor. Proje, kum havuzu testinin son aşamasında ve Hong Kong'un resmi olarak lisans vermesinin ardından piyasaya sürülmesi bekleniyor. Genel zaman çizelgesi: 2023 sonunda Hong Kong'un düzenleyici çerçeveyi oluşturması → 2024 Temmuz'unda JD'nin kum havuzunda pilot uygulamaya girmesi → 2025 Mayıs'ında Hong Kong Yasama Meclisi'nin "Stablecoin Yönetmeliği"ni onaylaması → 2025 ortasında JD stablecoin'in çoklu testleri tamamlanacak ve çıkarılması yakın.
2. Stratejik Anlamı
Jingdong için, stablecoin ihraç etmek, sınır ötesi ödeme ve hesaplama sorunlarını çözmeye yardımcı olur ve küresel iş verimliliğini artırır. Stablecoin ayrıca Jingdong'un finansal teknoloji bölümüne kaynaklar ve faydalar sağlayarak, teknoloji odaklı hizmet şirketi konumunu güçlendirebilir.
Hong Kong için, JD.com'un burada stablecoin ihraç etmeyi seçmesi, Hong Kong'un dijital para deneyimindeki benzersiz değerini vurgulamaktadır. Hong Kong, stablecoin'i öncelikli olarak düzenleyerek uluslararası kuralların belirlenmesinde belirli bir söz sahibi olmayı ummaktadır.
Çin anakarası için, Hong Kong'un stablecoin pilotu gözlem için bir örnek sunacak ve gelecekteki dijital finans düzenlemeleri ve yeniliklerin yönünü etkileyecektir.
3. Teknik Uygulama
3.1 Teknik Mimari ve Alt Katman Seçimi
JD stablecoin, blockchain teknolojisi mimarisini kullanarak, kamu zinciri üzerinde ihraç edilmektedir. Her 1 adet stabilcoin ihraç edildiğinde, arka planda eşdeğer 1 Hong Kong Doları tutarında rezerv varlık bulunmaktadır. Kamu zincirini seçmek, stabilcoin'in uyumluluğunu ve dolaşımını artırmaya yardımcı olur.
3.2 Sabitlenme Mekanizması ve Rezerv Saklama
JD stablecoin, %100 tam rezerv mekanizması ile işlemektedir. Rezerv varlıklar, yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmakta ve lisanslı finansal kurumların bağımsız hesaplarında tutulmaktadır. Kullanıcılar, geri ödeme talebinde bulunabilir ve ihraççı, makul bir süre içerisinde fiat para birimi eşdeğerinde ödeme yapmayı taahhüt etmektedir.
3.3 Sınır Ötesi Ödeme ve Akıllı Sözleşme Mekanizması
JD stablecoin, özellikle sınır ötesi ödeme senaryolarında kullanılmaktadır, neredeyse anlık bir teslimat sağlamakta ve işlem ücretleri ile döviz kuru maliyetlerini düşürmektedir. Akıllı sözleşme mekanizması, işletmelerin stablecoin'i otomatik ödemelere ve finansal yeniliklere entegre etmelerini sağlamaktadır. JD stablecoin ayrıca kara liste ve dondurma gibi temel uyum işlevlerini de desteklemektedir.
4. Dijital stablecoin'lerin kâr modeli
4.1 Madeni Para Vergisi ve Faiz Geliri
Stablecoin émitterleri, rezerv yatırımları aracılığıyla faiz farkı geliri elde edebilir. Eğer Jingdong stablecoin ihraç ölçeği milyarlar seviyesine ulaşırsa, her yıl birkaç on milyon hatta bir yüzyüz bin Hong Kong Doları faiz geliri elde edilebilir.
4.2 Değer Artışı Hizmetleri ve Ekosistem Etkisi
Faiz gelirleri dışında, stablecoin ayrıca işlem ücretleri, sınır ötesi hesaplama hizmet ücretleri, tedarik zinciri finansmanı gelirleri gibi gelirler de sağlayabilir. Uzun vadede, stablecoin'in JD.com'un ödeme haritası ve finansal ekosistemi için stratejik önemi daha da önemlidir; yaygın olarak benimsenirse, JD.com'un sınır ötesi e-ticaret ve dijital finans alanındaki altyapı konumunu pekiştirecektir.
5. Hong Kong'un politika ortamı
5.1 stablecoin düzenlemeleri ve lisans verme sistemi
Hong Kong, Mayıs 2025'te "Stablecoin Yönetmeliği"ni kabul ederek stablecoin émisyoncusu lisanslama sistemini kurdu. Yönetmelik, émisyoncuların rezerv varlık yönetimi, geri ödeme yükümlülüğü, risk uyumluluğu gibi gereksinimleri karşılaması gerektiğini belirtmektedir. Sadece lisanslı kurumlar Hong Kong'da fiat stablecoin satışı yapabilir ve yalnızca lisanslı stablecoin'ler perakende yatırımcılara sunulabilir.
5.2 Sandbox politikası ve son gelişmeler
Hong Kong Merkez Bankası, düzenleyici kum havuzunu kullanarak stablecoin gelişimini yönlendiriyor. İlk pilot kurumlar olan JD.com gibi şirketler, kum havuzu ortamında çok çeşitli senaryoları test etti. 2025 Mayıs'ında yürürlüğe girecek olan düzenlemeler sonrası, Hong Kong daha fazla danışma belgesi yayımlayarak ayrıntılı düzenleyici rehberler oluşturmayı planlıyor. Yıl içinde ilk stablecoin ihraç lisanslarının verilmesi bekleniyor.
5.3 Düzenleyici kurumların iş birliği ve lisans sistemi detayları
Hong Kong'daki stablecoin düzenlemesi esas olarak Para Otoritesi tarafından yönetilmektedir ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile koordineli bir iş bölümü içindedir. Yeni düzenleme çerçevesinde, yalnızca lisanslı bankalar, ödeme kuruluşları veya özel izinle yetkilendirilmiş şirketler stablecoin hizmeti sunabilir. Lisans başvurusu, sermaye, iş planı, risk değerlendirmesi gibi koşulları karşılamalıdır.
6. Uluslararası Karşılaştırma Analizi
6.1 Küresel düzenleyici yarış ve trendler
Dünyanın önde gelen ekonomileri, stabilcoin düzenleyici çerçeveleri oluşturmada hızlanıyor; konsensüs, stabilcoinlerin saf spekülatif varlıklar yerine ödeme aracı olarak görülmesi yönünde. Hong Kong, ABD, Avrupa Birliği, Singapur gibi yerlerde ilgili yasalar veya net yönergeler bulunmaktadır.
6.2 Amerika: Düzenleyici Araştırmalar ve Pazar Uygulamaları Birlikte İlerliyor
Amerikan Senatosu, GENIUS Yasası'nı kabul ederek, ülke genelinde ilk kez tek tip bir stabilcoin düzenleme çerçevesi oluşturdu. Piyasada USDT ve USDC, küresel stabilcoin pazarında baskın konumda. PayPal gibi ödemeler alanındaki devler de kendi stabilcoin'lerini çıkarmaya başladı.
6.3 Avrupa: MiCA düzenlemeleri kapsamlı denetimi yönlendiriyor
AB MiCA yasası, stablecoin'ler için ayrıntılı düzenleyici gereklilikler belirlemiştir; bunlar arasında ihraç izni, rezerv gereklilikleri ve geri ödeme hakları yer almaktadır. Avrupa'da, bazı geleneksel bankalar uyumlu stablecoin'ler ihraç etmeye başlamış ve küresel düzeyde bir düzenleme standardı oluşturmuştur.
6.4 Singapur: Tek Para Stabilcoin Standardı Belirlenmeli
Singapur Merkez Bankası, yeni bir çerçeve yayınladı ve Singapur Doları veya G10 para birimlerine sabitlenen stablecoin'lerin değer istikrarı, sermaye gereksinimleri, geri ödeme süresi gibi şartları karşılamasını talep ediyor. Singapur, merkez bankası dijital para birimini tanıtma ve sınır ötesi ödeme entegrasyonu konusunda öncülük ediyor.
7. Sektör Devi Dinamikleri
PayPal, PYUSD stablecoin'u tanıtarak geleneksel ödeme devinin resmi olarak sektöre girdiğini gösterdi. Stripe, USDC gibi stablecoin ödemelerini entegre ederek küreselleşme hizmetlerini hızlandırıyor. Adyen, izlemekten hazırlık aşamasına geçerek geleneksel tahsilat kuruluşlarının bir dönüşüm sürecine girdiğini yansıtıyor. Bu gelişmeler, stablecoin'lerin kripto endüstrisi aracından ana akım ödeme inovasyonlarının bir parçası haline geldiğini gösteriyor.
8. Sonuç
Dijital stablecoinlerin gelişimi artık "yapılabilir mi" sorusu değil, "ne zaman tam anlamıyla gelişecek" sorusudur. Ülkelerin düzenleyici yaklaşımları netleştikçe, stablecoinlerin yeni bir çağa girişi artık engellenemez. Gelin, JD'nin stablecoin projesinin gelecekteki gelişimini birlikte bekleyelim.