Piyasa Gözlem Haftalık Raporu [6.9 - 6.13]: Jeopolitik rahatsızlıklar ve temkinli sermaye etkileşimi, Ana Akım Token'ların dalgalı ayarlamaları, piyasa yüksek seviyelerde birikim yapıyor.
Makro bozulmalar altında fon onarımlarının kısıtlı olduğu, Ana Akım Token'ların dalgalandığı, altcoinlerin gerilediği, piyasanın yüksek seviyede düzeltme yaptığı
Makro durum değişiklikleri piyasa dalgalanmalarına yol açtı:
İsrail'in İran'a düzenlediği hava saldırısı kısa süreli bir riskten kaçınma duygusu yarattı, piyasa volatilitesi düştü, Fed'in faiz indirme beklentileri arttı, genel atmosfer temkinli bir bekleyişe yöneldi.
Fon akış gücünde bir iyileşme olsa da süreklilik eksik:
ETF'lerin yeniden yaklaşık 1 milyar dolar net giriş sağladığı ancak ivmenin zayıfladığı, stabilcoin arzının artış hızının yavaşladığı, USDT priminin zayıfladığı, fon girişinin temkinli bir tutum sergilediğini gösteriyor.
Ana Akım Token'ların performansı farklılık gösteriyor, Bitcoin'in gücü azalma eğiliminde, Ethereum ise geri çekilmeden önce yükseldi:
Bitcoin, yükselişin ardından dirençle karşılaştı ve geri düştü, Ethereum'un toparlanma gücü zayıfladı, bazı kurumlar hala alım yapmaya devam ediyor, genel yapı hala nötr ve güçlü bir eğilimde.
Ana Akım Token likiditesi iyileşti ancak yükseliş engellendi:
TOTAL2 endeksi, dirençle karşılaşarak geri çekildi, OTHERS piyasa değeri oranı düşüşü durdurdu ve dalgalanıyor, zincir üzerindeki refah ve sefalet endeksi 53, henüz zayıf bir durumdan kurtulmuş değil.
Mevcut durumda düzenleme sonuna gelindi, kısa vadede fonların aşılması gerektiği ve alternatif coin yapısının güçlenip güçlenmediği ile Ana Akım Token fonlarının geri dönüş belirtilerinin gözlemlenmesi gerekiyor.
Bir. Makro ve Piyasa Ortamı
Jeopolitik durum: İsrail ile İran arasındaki çatışma, şu anda füzeler ve insansız hava araçlarının karşılıklı ateşine sınırlıdır, tam ölçekli savaş riski düşüktür, yaklaşık iki hafta süreceği öngörülmektedir, ABD destek sağlıyor ancak doğrudan müdahale etmiyor.
Piyasa Eğilimleri: Duygular nedeniyle petrol fiyatları yükseldi, Bitcoin 105.000 dolara geri döndü, ABD borsaları toparlandı, volatilite azaldı, piyasa istikrara kavuştu.
Politika Gelişmeleri: Temmuz'da faiz indirimi olasılığı artıyor, Fed enflasyon ve ekonomi arasında denge arıyor, bölgesel çatışmalar ABD-İsrail ilişkilerini etkileyebilir.
İki, fon akışı analizi ve Ana Akım Token piyasa yapısı
Dış Fon Akışı
ETF Fonları: Bu hafta 2.8 milyar girdi, giriş miktarı önemli ölçüde arttı
Stablecoin: Bu hafta 2.3 milyar arttı, günlük ortalama 321 milyon artışla yüksek seviyelerde.
Piyasa Duygu Göstergesi
**Dış Arbitraj: **Stablecoin arbitrajı sürekli olarak hafif bir artış gösteriyor.
Bitcoin (BTC)
Teknik Görünüm: Pazar dalgalı yükseliş aralığında.
Zincir Üzerindeki Bahis Dağılımı: 10.3 bin dolar üzerindeki bahisler güçlendi
Ethereum (ETH)
BTC'den daha zayıf performans, ETH/BTC oranı dalgalanmaya devam ediyor, sermaye sürekli BTC'ye akıyor.
Zincir Üzerindeki Değişiklikler: Aktif adreslerin artması, aşamalı dip oluşumunu tamamlanmış olabileceğini gösteriyor.
Makroekonomik Gözden Geçirme
Jeopolitik çatışmalara odaklan
• Jeopolitik Arka Plan:
İran'ın arazisi dağlık, çevresi dağlarla çevrili, nüfusu ve konvansiyonel silah sayısı İsrail'den çok daha fazla, bu da İsrail'in tek başına kara savaşı başlatmasını zorlaştırıyor, ABD doğrudan katılmadığı sürece çatışma nokta atışlarıyla sınırlı kalacaktır.
• Çatışma Ölçeği ve Süresi:
İsrail, savaşın iki hafta daha süreceğini ve bunun büyük ölçekli bir konvansiyonel veya nükleer savaş yerine uzun süreli düşük yoğunluklu bir çatışma olacağını belirtti. Ürdün, doğrudan kara temasını daha da sınırlayarak bir tampon bölge işlevi görüyor.
• Etki Değerlendirmesi:
Mevcut durumda, piyasanın tam savaş konusunda endişeleri düşük, jeopolitik riskler esas olarak duygusal dalgalanmalar olarak ortaya çıkmakta, somut askeri yükselişler değil.
• Petrol fiyatlarındaki değişim:
Mevcut petrol fiyatlarındaki artış, İsrail'in İran'ın petrol tesislerine, limanlarına veya ulaşım yollarına yönelik bir saldırı düzenlememesi nedeniyle tedarik kesintisi değil, duygusal tepkilerden kaynaklanmaktadır. Saldırı sadece nükleer tesisler ve insan hedefleriyle sınırlıdır, bu da kısa vadede küresel petrol arzı üzerinde doğrudan bir etki yaratmamaktadır.
• ABD Hisse Senetleri ve Kripto Para Pazarları:
ABD borsası öncesi negatif olsa da toparlanma gösteriyor, Bitcoin 105,000 dolara yükseldi ve piyasa hissiyatının iyileştiğini gösteriyor. Volatilite, sabahki zirve noktalarından geri çekildi ve öğleden sonra 1,000 dolarlık bir aralıkta dalgalanıyor.
• Volatilite Değişimi:
Yılın başındaki makro olaylarla karşılaştırıldığında, mevcut piyasanın jeopolitik hassasiyeti azalmış, dalgalanma oranı düşmüştür.
• Kurumsal Pozisyon Etkisi:
Kurumsal pozisyonlar arttı, dolaşımdaki coin azaldı, ABD hisse senetleri modeline benzer. ETF kilitleme etkisi belirgin, akış dengesi sağlanmış ancak çoğunluğu kilitlenmiş durumda.
• Piyasa Ritmi：
Bitcoin'in fiyat hareketleri giderek Amerikan borsalarıyla daha fazla ilişki kuruyor, kurumsal karar verme süreçleri uzun sürüyor, bu da dolaşımdaki token miktarını azaltıyor ve piyasa istikrarını artırıyor. Ancak, kısa vadede hala duygu tarafından yönlendiriliyor, örneğin sabah 6'daki düşüşün ardından bir toparlanma yaşandı.
• Diğer kripto paralarla karşılaştırma:
Ethereum ve Solana, büyük ETF'lerin ve kurumsal derinliğin eksikliğinden dolayı yüksek volatilite temposunu koruyor.
Nötr Faiz Oranı
2025 yılının 30 Temmuz'undan 2026 yılının 9 Aralık'ına kadar olan toplantılarda, faiz indirme olasılık dağılımı giderek değişiyor.
2025 yılı 29 Ekim ve 10 Aralık toplantıları, faiz oranlarının 50 baz puan düşürülerek 375-400 baz puana indirilme olasılığının giderek arttığını gösteriyor,
Özellikle 10 Aralık 2025 toplantısında, faiz indiriminin 225-250 baz puan olma olasılığı %28,6, 400-425 baz puan olma olasılığı ise %21,3'tür. 2026 toplantıları, faiz indiriminin muhtemelen istikrara kavuşabileceğini ve olasılık dağılımının daha dağılmış olduğunu göstermektedir.
Gelecek hafta dikkat edilecek olaylar
Gelecek Hafta Önemli Olayların Etkisi
Makro Veri Yayın Tablosu
Veri Yayını
İki. Zincir Üstü Veri Analizi
1. Bu hafta piyasa üzerinde etkili olan orta ve kısa vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler
1.1 Stabilcoin Fon Akışı Durumu
Bu hafta stabil coin fon verileri, geçen haftaya kıyasla, ihraç miktarı 1,005 milyon dolardan 1,149 milyon dolara yükselerek, bir önceki aya göre %14 artış göstermiştir. Günlük ortalama ihraç miktarı 143 milyon dolardan 164 milyon dolara çıkarak, bir önceki aya göre %14 artmıştır. Görülebilir ki, bu hafta stabil coin ihraç miktarı geçen haftaya göre hala artış göstermekte, fakat artış hızı artık yavaşlamaya başlamıştır. Geçen haftaki artış hızının canlanmasına kıyasla, bu hafta artış hızı yeniden soğumaktadır. Stabil coin fon akışı, BTC gibi ana akım token fiyat hareketleriyle yakından ilişkilidir, piyasa duygu değişiklikleri, stabil coin ihraç ve dolaşımını doğrudan etkileyebilir. Bu nedenle BTC fiyatı ile birlikte değerlendirildiğinde, bu hafta stabil coin ihraç miktarı artış hızındaki düşüş, BTC fiyatının önceki zirve seviyelerini test etmesine rağmen geçememiş olmasının nedenlerinden biri olabilir.
Genel olarak, stablecoin'ler kripto piyasasında "likidite havuzu" rolüyle dikkat çekiyor. Mevcut stablecoin toplamı hala sürekli artış gösteriyor, ancak arz artırma hızı dalgalanma gösteriyor. Şu anda piyasanın tamamen güçlenme ritmi değil, bu nedenle temkinli iyimser bir tutum sergilemek önerilir.
1.2 ETF fon akış durumu
Bu hafta 6/6-6/13 tarihleri arasında, Bitcoin ETF'si net akışa geri döndü ve net akış miktarı 10.2 milyar USD oldu. Geçen haftaya göre 17.18 milyar USD artış gösterdi, bu da kurumsal yatırımcılar ve Amerikalı yatırımcıların yatırım duygusunun kısa vadede biraz ısındığını yansıtıyor. Tek gün bazında bakıldığında, bu haftanın başındaki iki günde Bitcoin ETF'sinin net akış hızı hızlanmaya başladı. Aynı zamanda Bitcoin fiyatı Salı günü bu hafta içindeki en yüksek seviyeye geri döndü ve önceki yüksek seviyeler bölgesini yeniden test etti. Ardından, birkaç gün boyunca Bitcoin ETF'si hâlâ net akış sağladı, ancak akış hızı soğumaya başladı. BTC fiyatında ise Çarşamba gününden itibaren zirve yapmaya başladı ve geri çekilme yaşandı. Kurumsal yatırımcıların yatırım duygusu bu haftanın ikinci yarısından itibaren soğumaya başladı. Bu nedenle genel olarak, Bitcoin ETF'sinin net akış hızındaki düşüş trendi tersine dönmeden önce, BTC fiyatının sürekli geri çekilme riski konusunda dikkatli olunmalıdır.
Bu hafta dikkat edilmesi gereken bir diğer konu ETH ETF'si. Belirgin bir şekilde büyük ve sürekli bir akış gözlemlendi. Sürekli akışın arkasında orta ve uzun vadeli olumlu faktörlerin mevcut olduğu kesin. Ancak 6/11 tarihinde 240 milyonluk bir akıştan sonra, piyasada bir düzeltme gerçekleşti. ETF pazarında da kısa vadeli mantıksız durumların olup olmadığını dikkate almak gerekiyor.
1.3 Piyasa Dışı İskonto ve Premium
Son bir haftadaki (6/7-6/13) fiyat hareketlerine bakıldığında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı prim oranları öncelikle eş zamanlı olarak yükselerek, haftanın ilk yarısında piyasa dışı fonların geri akışına dair bir hareketi yansıttı. Bu haftanın ilk yarısındaki genel piyasa toparlanması da bunu göstermektedir. Çarşamba gününden itibaren USDT ve USDC'nin piyasa dışı prim oranları sırasıyla %99.79 ve %100'e ulaştıktan sonra aşağı yönlü bir dönüş yaptı. Genel piyasa da neredeyse Çarşamba günü yeni bir düzeltmeye başladı, ancak Perşembe günü USDC'nin piyasa dışı prim oranı tekrar yukarı yönlü bir dönüş yaptı ve USDT'den ayrıştı. Şu an itibarıyla USDC'nin piyasa dışı prim oranı tekrar %100'e dönerken, USDT %99.65'e kadar düşmeye devam etti. USDC bir yükseliş yaşasa da, piyasa dışı prim oranı %100'ü aşamadı ve bu yılın başından itibaren USDC ve USDT'nin genel piyasa dışı prim oranı hareketleri hala bir düşüş trendi göstermektedir. Normal veya boğa piyasası dönemlerinde, stablecoin’lerde hafif bir prim sıklıkla görülür, bu da fonların stablecoin'leri daha yüksek fiyatlarla satın almak için istekli olduğunu gösterir. Bu nedenle, mevcut USDC ve USDT prim oranlarından, piyasanın genel olarak hala temkinli olduğunu ve genel ruh halinin gözlemleme yönünde eğilimli olduğunu söyleyebiliriz.
1.4 Bir Kuruluş Satın Alır
Bir kurumun alım davranışlarına bakıldığında, bu kurumun yıl boyunca Bitcoin alımını artırmaya devam etmesine rağmen, Bitcoin fiyatı 100.000'e ulaştıktan sonra alım temposunun belirgin bir şekilde yavaşladığı görülebilir. Ayrıca, 2 Haziran'da Bitcoin fiyatı 106.495 civarındayken, bu kurumun alım miktarı 26 Mayıs'taki 4.020 adet Bitcoin'den 705 adede düştü. Ancak bu hafta Bitcoin fiyatı 105.426 civarındayken, 1.040 adet Bitcoin alımı gerçekleştirilmiştir. Alım miktarı fiyatların düşmesiyle hafif bir artış göstermiştir. Bu nedenle, şu anda bu kurumun 100.000 üzerindeki Bitcoin alımına karşı tutumunun temkinli olduğu, ancak Bitcoin fiyatı düştüğünde alım miktarını artırmaya istekli olduğu anlaşılmaktadır.
1.5 Kısa ve Uzun Vadeli Yatırımcıların Tutma Miktarı
2025 yılı Haziran ayı başlarına kadar, BTC zincirindeki veriler, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) arzının sürekli arttığını ve son altı ayda yeni bir zirveye ulaşarak yaklaşık 14.4 milyon BTC'ye ulaştığını gösteriyor. Bu durum, piyasada orta ve uzun vadeli fonların güveninin arttığını, büyük miktarda BTC'nin pasif cüzdanlarda kilitli kaldığını ve likiditenin daha da azaldığını gösteriyor. Aynı zamanda, kısa vadeli yatırımcıların (STH) arzı yılın başındaki zirveden sürekli düşüş göstererek Mayıs ayı sonlarında dip noktasına ulaştı. Bu, son birkaç ayda satış baskısının sürekli azaldığını temsil ediyor. Geçen hafta hafif bir yükseliş görüldü, bu da piyasada bazı kısa vadeli traderların dip avına çıktığını yansıtabilir; ancak bu hafta kısa vadeli yatırımcıların arzı tekrar aşağı doğru döndü ve uzun vadeli yatırımcıların arzı hala yeni zirveler kaydediyor. Bu durum, haftanın ikinci yarısındaki düzeltmenin muhtemelen kısa vadeli yatırımcıların satış baskısıyla yönlendirildiğini ve uzun vadeli yatırımcıların hâlâ alım yaptığını göstermektedir. Bu nedenle fiyat düzeltmesi olsa bile bu, iyi bir dip alma fırsatı olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mikro bozulmalar altında finansal onarım sınırlı, BTC Ana Akım Token yüksek seviyelerde dalgalanıyor.
Piyasa Gözlem Haftalık Raporu [6.9 - 6.13]: Jeopolitik rahatsızlıklar ve temkinli sermaye etkileşimi, Ana Akım Token'ların dalgalı ayarlamaları, piyasa yüksek seviyelerde birikim yapıyor.
Makro bozulmalar altında fon onarımlarının kısıtlı olduğu, Ana Akım Token'ların dalgalandığı, altcoinlerin gerilediği, piyasanın yüksek seviyede düzeltme yaptığı
Makro durum değişiklikleri piyasa dalgalanmalarına yol açtı:
Fon akış gücünde bir iyileşme olsa da süreklilik eksik:
Ana Akım Token'ların performansı farklılık gösteriyor, Bitcoin'in gücü azalma eğiliminde, Ethereum ise geri çekilmeden önce yükseldi:
Ana Akım Token likiditesi iyileşti ancak yükseliş engellendi:
Bir. Makro ve Piyasa Ortamı
İki, fon akışı analizi ve Ana Akım Token piyasa yapısı
Dış Fon Akışı
Piyasa Duygu Göstergesi
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Jeopolitik çatışmalara odaklan
• Jeopolitik Arka Plan:
İran'ın arazisi dağlık, çevresi dağlarla çevrili, nüfusu ve konvansiyonel silah sayısı İsrail'den çok daha fazla, bu da İsrail'in tek başına kara savaşı başlatmasını zorlaştırıyor, ABD doğrudan katılmadığı sürece çatışma nokta atışlarıyla sınırlı kalacaktır.
• Çatışma Ölçeği ve Süresi:
İsrail, savaşın iki hafta daha süreceğini ve bunun büyük ölçekli bir konvansiyonel veya nükleer savaş yerine uzun süreli düşük yoğunluklu bir çatışma olacağını belirtti. Ürdün, doğrudan kara temasını daha da sınırlayarak bir tampon bölge işlevi görüyor.
• Etki Değerlendirmesi:
Mevcut durumda, piyasanın tam savaş konusunda endişeleri düşük, jeopolitik riskler esas olarak duygusal dalgalanmalar olarak ortaya çıkmakta, somut askeri yükselişler değil.
• Petrol fiyatlarındaki değişim:
Mevcut petrol fiyatlarındaki artış, İsrail'in İran'ın petrol tesislerine, limanlarına veya ulaşım yollarına yönelik bir saldırı düzenlememesi nedeniyle tedarik kesintisi değil, duygusal tepkilerden kaynaklanmaktadır. Saldırı sadece nükleer tesisler ve insan hedefleriyle sınırlıdır, bu da kısa vadede küresel petrol arzı üzerinde doğrudan bir etki yaratmamaktadır.
• ABD Hisse Senetleri ve Kripto Para Pazarları:
ABD borsası öncesi negatif olsa da toparlanma gösteriyor, Bitcoin 105,000 dolara yükseldi ve piyasa hissiyatının iyileştiğini gösteriyor. Volatilite, sabahki zirve noktalarından geri çekildi ve öğleden sonra 1,000 dolarlık bir aralıkta dalgalanıyor.
• Volatilite Değişimi:
Yılın başındaki makro olaylarla karşılaştırıldığında, mevcut piyasanın jeopolitik hassasiyeti azalmış, dalgalanma oranı düşmüştür.
• Kurumsal Pozisyon Etkisi:
Kurumsal pozisyonlar arttı, dolaşımdaki coin azaldı, ABD hisse senetleri modeline benzer. ETF kilitleme etkisi belirgin, akış dengesi sağlanmış ancak çoğunluğu kilitlenmiş durumda.
• Piyasa Ritmi：
Bitcoin'in fiyat hareketleri giderek Amerikan borsalarıyla daha fazla ilişki kuruyor, kurumsal karar verme süreçleri uzun sürüyor, bu da dolaşımdaki token miktarını azaltıyor ve piyasa istikrarını artırıyor. Ancak, kısa vadede hala duygu tarafından yönlendiriliyor, örneğin sabah 6'daki düşüşün ardından bir toparlanma yaşandı.
• Diğer kripto paralarla karşılaştırma:
Ethereum ve Solana, büyük ETF'lerin ve kurumsal derinliğin eksikliğinden dolayı yüksek volatilite temposunu koruyor.
Nötr Faiz Oranı
2025 yılının 30 Temmuz'undan 2026 yılının 9 Aralık'ına kadar olan toplantılarda, faiz indirme olasılık dağılımı giderek değişiyor.
2025 yılı 29 Ekim ve 10 Aralık toplantıları, faiz oranlarının 50 baz puan düşürülerek 375-400 baz puana indirilme olasılığının giderek arttığını gösteriyor,
Özellikle 10 Aralık 2025 toplantısında, faiz indiriminin 225-250 baz puan olma olasılığı %28,6, 400-425 baz puan olma olasılığı ise %21,3'tür. 2026 toplantıları, faiz indiriminin muhtemelen istikrara kavuşabileceğini ve olasılık dağılımının daha dağılmış olduğunu göstermektedir.
Gelecek hafta dikkat edilecek olaylar
Gelecek Hafta Önemli Olayların Etkisi
Makro Veri Yayın Tablosu
Veri Yayını
1. Bu hafta piyasa üzerinde etkili olan orta ve kısa vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler
1.1 Stabilcoin Fon Akışı Durumu
Bu hafta stabil coin fon verileri, geçen haftaya kıyasla, ihraç miktarı 1,005 milyon dolardan 1,149 milyon dolara yükselerek, bir önceki aya göre %14 artış göstermiştir. Günlük ortalama ihraç miktarı 143 milyon dolardan 164 milyon dolara çıkarak, bir önceki aya göre %14 artmıştır. Görülebilir ki, bu hafta stabil coin ihraç miktarı geçen haftaya göre hala artış göstermekte, fakat artış hızı artık yavaşlamaya başlamıştır. Geçen haftaki artış hızının canlanmasına kıyasla, bu hafta artış hızı yeniden soğumaktadır. Stabil coin fon akışı, BTC gibi ana akım token fiyat hareketleriyle yakından ilişkilidir, piyasa duygu değişiklikleri, stabil coin ihraç ve dolaşımını doğrudan etkileyebilir. Bu nedenle BTC fiyatı ile birlikte değerlendirildiğinde, bu hafta stabil coin ihraç miktarı artış hızındaki düşüş, BTC fiyatının önceki zirve seviyelerini test etmesine rağmen geçememiş olmasının nedenlerinden biri olabilir.
Genel olarak, stablecoin'ler kripto piyasasında "likidite havuzu" rolüyle dikkat çekiyor. Mevcut stablecoin toplamı hala sürekli artış gösteriyor, ancak arz artırma hızı dalgalanma gösteriyor. Şu anda piyasanın tamamen güçlenme ritmi değil, bu nedenle temkinli iyimser bir tutum sergilemek önerilir.
1.2 ETF fon akış durumu
Bu hafta 6/6-6/13 tarihleri arasında, Bitcoin ETF'si net akışa geri döndü ve net akış miktarı 10.2 milyar USD oldu. Geçen haftaya göre 17.18 milyar USD artış gösterdi, bu da kurumsal yatırımcılar ve Amerikalı yatırımcıların yatırım duygusunun kısa vadede biraz ısındığını yansıtıyor. Tek gün bazında bakıldığında, bu haftanın başındaki iki günde Bitcoin ETF'sinin net akış hızı hızlanmaya başladı. Aynı zamanda Bitcoin fiyatı Salı günü bu hafta içindeki en yüksek seviyeye geri döndü ve önceki yüksek seviyeler bölgesini yeniden test etti. Ardından, birkaç gün boyunca Bitcoin ETF'si hâlâ net akış sağladı, ancak akış hızı soğumaya başladı. BTC fiyatında ise Çarşamba gününden itibaren zirve yapmaya başladı ve geri çekilme yaşandı. Kurumsal yatırımcıların yatırım duygusu bu haftanın ikinci yarısından itibaren soğumaya başladı. Bu nedenle genel olarak, Bitcoin ETF'sinin net akış hızındaki düşüş trendi tersine dönmeden önce, BTC fiyatının sürekli geri çekilme riski konusunda dikkatli olunmalıdır.
Bu hafta dikkat edilmesi gereken bir diğer konu ETH ETF'si. Belirgin bir şekilde büyük ve sürekli bir akış gözlemlendi. Sürekli akışın arkasında orta ve uzun vadeli olumlu faktörlerin mevcut olduğu kesin. Ancak 6/11 tarihinde 240 milyonluk bir akıştan sonra, piyasada bir düzeltme gerçekleşti. ETF pazarında da kısa vadeli mantıksız durumların olup olmadığını dikkate almak gerekiyor.
1.3 Piyasa Dışı İskonto ve Premium
Son bir haftadaki (6/7-6/13) fiyat hareketlerine bakıldığında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı prim oranları öncelikle eş zamanlı olarak yükselerek, haftanın ilk yarısında piyasa dışı fonların geri akışına dair bir hareketi yansıttı. Bu haftanın ilk yarısındaki genel piyasa toparlanması da bunu göstermektedir. Çarşamba gününden itibaren USDT ve USDC'nin piyasa dışı prim oranları sırasıyla %99.79 ve %100'e ulaştıktan sonra aşağı yönlü bir dönüş yaptı. Genel piyasa da neredeyse Çarşamba günü yeni bir düzeltmeye başladı, ancak Perşembe günü USDC'nin piyasa dışı prim oranı tekrar yukarı yönlü bir dönüş yaptı ve USDT'den ayrıştı. Şu an itibarıyla USDC'nin piyasa dışı prim oranı tekrar %100'e dönerken, USDT %99.65'e kadar düşmeye devam etti. USDC bir yükseliş yaşasa da, piyasa dışı prim oranı %100'ü aşamadı ve bu yılın başından itibaren USDC ve USDT'nin genel piyasa dışı prim oranı hareketleri hala bir düşüş trendi göstermektedir. Normal veya boğa piyasası dönemlerinde, stablecoin’lerde hafif bir prim sıklıkla görülür, bu da fonların stablecoin'leri daha yüksek fiyatlarla satın almak için istekli olduğunu gösterir. Bu nedenle, mevcut USDC ve USDT prim oranlarından, piyasanın genel olarak hala temkinli olduğunu ve genel ruh halinin gözlemleme yönünde eğilimli olduğunu söyleyebiliriz.
1.4 Bir Kuruluş Satın Alır
Bir kurumun alım davranışlarına bakıldığında, bu kurumun yıl boyunca Bitcoin alımını artırmaya devam etmesine rağmen, Bitcoin fiyatı 100.000'e ulaştıktan sonra alım temposunun belirgin bir şekilde yavaşladığı görülebilir. Ayrıca, 2 Haziran'da Bitcoin fiyatı 106.495 civarındayken, bu kurumun alım miktarı 26 Mayıs'taki 4.020 adet Bitcoin'den 705 adede düştü. Ancak bu hafta Bitcoin fiyatı 105.426 civarındayken, 1.040 adet Bitcoin alımı gerçekleştirilmiştir. Alım miktarı fiyatların düşmesiyle hafif bir artış göstermiştir. Bu nedenle, şu anda bu kurumun 100.000 üzerindeki Bitcoin alımına karşı tutumunun temkinli olduğu, ancak Bitcoin fiyatı düştüğünde alım miktarını artırmaya istekli olduğu anlaşılmaktadır.
1.5 Kısa ve Uzun Vadeli Yatırımcıların Tutma Miktarı
2025 yılı Haziran ayı başlarına kadar, BTC zincirindeki veriler, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) arzının sürekli arttığını ve son altı ayda yeni bir zirveye ulaşarak yaklaşık 14.4 milyon BTC'ye ulaştığını gösteriyor. Bu durum, piyasada orta ve uzun vadeli fonların güveninin arttığını, büyük miktarda BTC'nin pasif cüzdanlarda kilitli kaldığını ve likiditenin daha da azaldığını gösteriyor. Aynı zamanda, kısa vadeli yatırımcıların (STH) arzı yılın başındaki zirveden sürekli düşüş göstererek Mayıs ayı sonlarında dip noktasına ulaştı. Bu, son birkaç ayda satış baskısının sürekli azaldığını temsil ediyor. Geçen hafta hafif bir yükseliş görüldü, bu da piyasada bazı kısa vadeli traderların dip avına çıktığını yansıtabilir; ancak bu hafta kısa vadeli yatırımcıların arzı tekrar aşağı doğru döndü ve uzun vadeli yatırımcıların arzı hala yeni zirveler kaydediyor. Bu durum, haftanın ikinci yarısındaki düzeltmenin muhtemelen kısa vadeli yatırımcıların satış baskısıyla yönlendirildiğini ve uzun vadeli yatırımcıların hâlâ alım yaptığını göstermektedir. Bu nedenle fiyat düzeltmesi olsa bile bu, iyi bir dip alma fırsatı olabilir.
**2. Bu haftaki etki