Son zamanlarda, Web3 yatırım yapısı değişiyor. Geleneksel risk sermayesi modeli çıkış zorlukları ve fon toplama soğukluğu nedeniyle cazibesini kaybederken, yatırımcılar daha esnek ve piyasa ritmine daha uygun katılım yolları aramaya başladı. İkincil Piyasa yeniden yükseliyor, kuluçka yatırımları hız kazanıyor ve yapılandırılmış platform ürünleri yeni bir odak haline geliyor. Ancak, bu yeni yatırım yolları aynı zamanda ilgili yasal sorumluluklar ve düzenleyici zorluklar da getiriyor.
Bu makale, uyumluluk açısından ikincil piyasa katılımının hukuki sınırlarını ve risk uyarılarını ele alarak yatırımcılara önemli referanslar sunmayı amaçlamaktadır.
Katılımcı Kimliğinin Uyumluluk Değerlendirmesi
Kripto İkincil Piyasa'da, yatırımcıların katılım şekli karşılaştıkları düzenleyici gereklilikleri belirler. Farklı kimlikler altında, Uyumluluk yükümlülüklerinde önemli farklılıklar vardır.
Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri örneğiyle:
Amerika Birleşik Devletleri: Bireysel veya kurumsal yatırımcılar, token, opsiyon, sözleşme gibi ürünlere yatırım yaparken SEC veya CFTC'nin ilgili düzenlemelerine uymalıdır. Kripto varlık yönetim ürünlerine katılan LP'ler "nitelikli yatırımcı" olmalıdır ve yöneticilerin genellikle RIA olarak kayıtlı olması veya muafiyetli fon yöneticisi olması gerekir.
Hong Kong: Şu anda bireysel yatırımcıların katılımı için kesin bir yasak yok, ancak platformların SFC tarafından verilen sanal varlık ticareti lisansına sahip olmaları ve perakende yatırımcılara yüksek riskli ürünler tanıtmamaları gerekmektedir.
Yatırımcıların kendi kimliklerine göre yasal uyum yollarını seçmeleri önerilir:
Bireysel yatırımcılar, yerel lisanslı CEX platformlarını öncelikli olarak kullanmalı, kimlik doğrulaması yapmalı ve belirsiz bir varlığa sahip yurtdışı cüzdan veya aracılardan kaçınmalıdır.
Aile ofisleri/küçük fonlar, Hong Kong, Cayman gibi bölgelerde SPV veya fon yapıları kurarak kimlik izole etme, vergi beyanı ve uyumluluk işlemlerini kolaylaştırabilir.
Yapılandırılmış fon katılımcıları (LP), yöneticinin CIMA, RIA, MAS muafiyeti gibi yasal lisanslara sahip olduğunu doğrulamalıdır; böylece yasa dışı özel fonlara düşmekten kaçınılmalıdır.
Dikkat edilmesi gereken nokta, bazı yurtdışı kripto fonlarının yüksek net değerli kullanıcıları kabul etmek için tahvil, getirisi olan belgeler veya Token gelir hakları gibi yöntemler kullanmasıdır; ancak bu, düzenleyici otoriteler tarafından "dolaylı fon toplama" veya "yasadışı menkul kıymet ihracı" olarak nitelendirilebilir.
Yatırım Platformu Seçimi
Uygun bir ticaret platformu seçmek çok önemlidir. Şu anda, sanal varlık ticaret platformları esasen merkezi borsa (CEX) ve merkeziyetsiz borsa (DEX) olarak ikiye ayrılmaktadır.
CEX genellikle fiziksel şirketler tarafından işletilmektedir, bazı ülkelerde düzenleyici lisanslar için başvurmuşlardır ve kullanıcılara kimlik doğrulama, fiat para yatırma, vergi beyanı gibi işlemleri desteklemektedirler. Uyumluluk derecesi nispeten yüksektir. Ancak yatırımcılar, platformun bulunduğu yerdeki lisans durumuna dikkat etmelidir.
Hong Kong: SFC, sanal varlık ticaret platformu lisanslama sistemini başlattı, yalnızca lisanslı platformlar Hong Kong vatandaşlarına token ticaret hizmeti sunabilir ve şu anda yalnızca profesyonel yatırımcılarla sınırlıdır.
Amerika Birleşik Devletleri: Daha sıkı düzenlemeler, platformların MSB olarak kayıtlı olması, FinCEN denetimine tabi olması ve kullanıcılar için KYC uygulaması, şüpheli işlemleri bildirmesi gerektiği anlamına gelir.
DEX teknik olarak kayıtlı bir varlık olmasa da, birçok yargı alanında DEX kullanmanın yasal riski daha yüksek olabilir, özellikle türev işlemleri, kaldıraçlı işlemler veya yüksek frekanslı arbitraj yapıldığında "yasadışı finansal faaliyetler" olarak değerlendirilebilir.
Yatırımcıların en azından yapması gerekenler şunlardır:
Kullanılan platformun uyumluluk arka planını anlamak, yatırımcıların bulunduğu yerde resmi bir lisansa sahip olup olmadığını doğrulamak.
"Kara Teknoloji" kullanarak kuralları aşmaktan kaçının, örneğin anonim cüzdanlar kullanarak geçiş yapmak, çapraz zincir köprüleri ile para giriş çıkış kontrolünü aşmak gibi, bu tür işlemler kara para aklama veya yasadışı para transferi olarak değerlendirilebilir.
Güvenli Para Çıkışı ve Girişi
Yasal ve güvenli para yatırma ve çekme işlemleri, Web3 yatırımlarına uzun vadeli katılımın anahtarıdır. Çin anakarasındaki yatırımcılar için, son yıllarda OTC aracılığıyla USDT alım satımı yapmak son derece hassas hale geldi, birçok bölgede emniyet güçleri ilgili davaları duyurdu.
Hong Kong, Singapur, ABD gibi piyasalarda bazı uyumluluk yolları bulunmaktadır, ancak yatırımcıların "kimlik" ve "yol" konularını netleştirmesi gerekmektedir. Kişisel hesapların tüm işlemleri üstlenmesine izin verilmemesi önerilir, özellikle sık işlem yapıldığında veya büyük miktarlarda fon kullanıldığında, yasal ve izole bir kimlik yapısının kullanılması daha önemlidir.
Yaygın uyumluluk yapıları şunlardır:
Cayman SPV: Kripto fonlar için uygundur, para giriş ve çıkışı esnektir, denetim şeffaftır.
Hong Kong aile ofis yapısı: Hong Kong sermaye geçmişi veya yurt dışı geliri olan yatırımcılar için uygundur, döviz bozdurma ve varlık dağılımını kolaylaştırır.
Singapur muafiyet fonu yapısı: Portföy yatırımları için uygundur, beyan etmesi ve sonraki dönüşümü kolaydır.
Bu yapılar, lisanslı kuruluşlarla döviz değişimi ve netleştirme için kullanılabilir, bankalara ve vergi dairelerine hesap açıklamaları sunmayı kolaylaştırır.
Vergi Beyanı
Kripto piyasasında elde edilen kazançlar, arbitraj, airdrop, Staking ödülleri, NFT alım satım kârları gibi, teorik olarak beyan edilmesi gereken vergilerdir.
Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık, Singapur gibi başlıca yargı alanları kripto varlıkları vergi sistemine dahil ettiklerini açıkça belirtti:
Amerika Birleşik Devletleri: IRS, sanal para ile ilgili tüm işlemlerin beyan edilmesini talep ediyor.
Singapur: IRAS, kripto varlıklardan elde edilen ticari kazançların ilgili gelir türlerine göre vergilendirileceğini belirtiyor.
Birçok ülke CRS/AEOI küresel vergi bilgi paylaşım ağına katıldı, offshore hesaplar veya fonlar kullanmak da izlenebilir.
Yüksek net değerli yatırımcılar için öneri:
Tam bir işlem kaydı hazırlayın.
Profesyonel bir vergi danışmanı/mali müşavir tuttun ve gelir yapısını düzenledin, sermaye kazancı ve gelir vergisini belirledin.
SPV veya aile ofisi ile yatırım yaparken, şirket yasası ve vergi anlaşması düzenlemeleri ile birlikte hareket edilmeli, gelirlerin tahsisi ve yargı yetkisi onaylanmalıdır.
Sonuç
2024 yılından itibaren, Web3 yatırımcılarının rolleri derin bir dönüşüm geçiriyor. İkincil Piyasa, likiditenin ana savaş alanı haline geldi, kuluçka ve yapılandırılmış ürünler, sermayeye daha fazla katılım yolu sağladı. Ancak, yatırım yollarının çeşitlenmesi daha karmaşık sorumluluklar da getirdi.
Bireysel yatırımcılar, aile ofisleri veya fonlar aracılığıyla dolaylı olarak katılanlar, yasal kimliklerini aktif olarak tanımlamalı, uyumlu platformları seçmeli ve vergi ile giriş-çıkış yollarını netleştirmelidir. Bu, gelecekte kırmızı çizgileri geçmemenin temel mantığıdır.
Web3 dünyası çeşitli ve hızlı olabilir, ancak yatırım davranışı her zaman "hukukun sınırlarından" uzaklaşmamalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Web3 İkincil Piyasa Yatırımı: Uyumluluk Değerlendirmeleri ve Risk Uyarıları
Web3 İkincil Piyasa katılımının Uyumluluk değerlendirmesi
Son zamanlarda, Web3 yatırım yapısı değişiyor. Geleneksel risk sermayesi modeli çıkış zorlukları ve fon toplama soğukluğu nedeniyle cazibesini kaybederken, yatırımcılar daha esnek ve piyasa ritmine daha uygun katılım yolları aramaya başladı. İkincil Piyasa yeniden yükseliyor, kuluçka yatırımları hız kazanıyor ve yapılandırılmış platform ürünleri yeni bir odak haline geliyor. Ancak, bu yeni yatırım yolları aynı zamanda ilgili yasal sorumluluklar ve düzenleyici zorluklar da getiriyor.
Bu makale, uyumluluk açısından ikincil piyasa katılımının hukuki sınırlarını ve risk uyarılarını ele alarak yatırımcılara önemli referanslar sunmayı amaçlamaktadır.
Katılımcı Kimliğinin Uyumluluk Değerlendirmesi
Kripto İkincil Piyasa'da, yatırımcıların katılım şekli karşılaştıkları düzenleyici gereklilikleri belirler. Farklı kimlikler altında, Uyumluluk yükümlülüklerinde önemli farklılıklar vardır.
Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri örneğiyle:
Amerika Birleşik Devletleri: Bireysel veya kurumsal yatırımcılar, token, opsiyon, sözleşme gibi ürünlere yatırım yaparken SEC veya CFTC'nin ilgili düzenlemelerine uymalıdır. Kripto varlık yönetim ürünlerine katılan LP'ler "nitelikli yatırımcı" olmalıdır ve yöneticilerin genellikle RIA olarak kayıtlı olması veya muafiyetli fon yöneticisi olması gerekir.
Hong Kong: Şu anda bireysel yatırımcıların katılımı için kesin bir yasak yok, ancak platformların SFC tarafından verilen sanal varlık ticareti lisansına sahip olmaları ve perakende yatırımcılara yüksek riskli ürünler tanıtmamaları gerekmektedir.
Yatırımcıların kendi kimliklerine göre yasal uyum yollarını seçmeleri önerilir:
Bireysel yatırımcılar, yerel lisanslı CEX platformlarını öncelikli olarak kullanmalı, kimlik doğrulaması yapmalı ve belirsiz bir varlığa sahip yurtdışı cüzdan veya aracılardan kaçınmalıdır.
Aile ofisleri/küçük fonlar, Hong Kong, Cayman gibi bölgelerde SPV veya fon yapıları kurarak kimlik izole etme, vergi beyanı ve uyumluluk işlemlerini kolaylaştırabilir.
Yapılandırılmış fon katılımcıları (LP), yöneticinin CIMA, RIA, MAS muafiyeti gibi yasal lisanslara sahip olduğunu doğrulamalıdır; böylece yasa dışı özel fonlara düşmekten kaçınılmalıdır.
Dikkat edilmesi gereken nokta, bazı yurtdışı kripto fonlarının yüksek net değerli kullanıcıları kabul etmek için tahvil, getirisi olan belgeler veya Token gelir hakları gibi yöntemler kullanmasıdır; ancak bu, düzenleyici otoriteler tarafından "dolaylı fon toplama" veya "yasadışı menkul kıymet ihracı" olarak nitelendirilebilir.
Yatırım Platformu Seçimi
Uygun bir ticaret platformu seçmek çok önemlidir. Şu anda, sanal varlık ticaret platformları esasen merkezi borsa (CEX) ve merkeziyetsiz borsa (DEX) olarak ikiye ayrılmaktadır.
CEX genellikle fiziksel şirketler tarafından işletilmektedir, bazı ülkelerde düzenleyici lisanslar için başvurmuşlardır ve kullanıcılara kimlik doğrulama, fiat para yatırma, vergi beyanı gibi işlemleri desteklemektedirler. Uyumluluk derecesi nispeten yüksektir. Ancak yatırımcılar, platformun bulunduğu yerdeki lisans durumuna dikkat etmelidir.
Hong Kong: SFC, sanal varlık ticaret platformu lisanslama sistemini başlattı, yalnızca lisanslı platformlar Hong Kong vatandaşlarına token ticaret hizmeti sunabilir ve şu anda yalnızca profesyonel yatırımcılarla sınırlıdır.
Amerika Birleşik Devletleri: Daha sıkı düzenlemeler, platformların MSB olarak kayıtlı olması, FinCEN denetimine tabi olması ve kullanıcılar için KYC uygulaması, şüpheli işlemleri bildirmesi gerektiği anlamına gelir.
DEX teknik olarak kayıtlı bir varlık olmasa da, birçok yargı alanında DEX kullanmanın yasal riski daha yüksek olabilir, özellikle türev işlemleri, kaldıraçlı işlemler veya yüksek frekanslı arbitraj yapıldığında "yasadışı finansal faaliyetler" olarak değerlendirilebilir.
Yatırımcıların en azından yapması gerekenler şunlardır:
Kullanılan platformun uyumluluk arka planını anlamak, yatırımcıların bulunduğu yerde resmi bir lisansa sahip olup olmadığını doğrulamak.
"Kara Teknoloji" kullanarak kuralları aşmaktan kaçının, örneğin anonim cüzdanlar kullanarak geçiş yapmak, çapraz zincir köprüleri ile para giriş çıkış kontrolünü aşmak gibi, bu tür işlemler kara para aklama veya yasadışı para transferi olarak değerlendirilebilir.
Güvenli Para Çıkışı ve Girişi
Yasal ve güvenli para yatırma ve çekme işlemleri, Web3 yatırımlarına uzun vadeli katılımın anahtarıdır. Çin anakarasındaki yatırımcılar için, son yıllarda OTC aracılığıyla USDT alım satımı yapmak son derece hassas hale geldi, birçok bölgede emniyet güçleri ilgili davaları duyurdu.
Hong Kong, Singapur, ABD gibi piyasalarda bazı uyumluluk yolları bulunmaktadır, ancak yatırımcıların "kimlik" ve "yol" konularını netleştirmesi gerekmektedir. Kişisel hesapların tüm işlemleri üstlenmesine izin verilmemesi önerilir, özellikle sık işlem yapıldığında veya büyük miktarlarda fon kullanıldığında, yasal ve izole bir kimlik yapısının kullanılması daha önemlidir.
Yaygın uyumluluk yapıları şunlardır:
Bu yapılar, lisanslı kuruluşlarla döviz değişimi ve netleştirme için kullanılabilir, bankalara ve vergi dairelerine hesap açıklamaları sunmayı kolaylaştırır.
Vergi Beyanı
Kripto piyasasında elde edilen kazançlar, arbitraj, airdrop, Staking ödülleri, NFT alım satım kârları gibi, teorik olarak beyan edilmesi gereken vergilerdir.
Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık, Singapur gibi başlıca yargı alanları kripto varlıkları vergi sistemine dahil ettiklerini açıkça belirtti:
Birçok ülke CRS/AEOI küresel vergi bilgi paylaşım ağına katıldı, offshore hesaplar veya fonlar kullanmak da izlenebilir.
Yüksek net değerli yatırımcılar için öneri:
Sonuç
2024 yılından itibaren, Web3 yatırımcılarının rolleri derin bir dönüşüm geçiriyor. İkincil Piyasa, likiditenin ana savaş alanı haline geldi, kuluçka ve yapılandırılmış ürünler, sermayeye daha fazla katılım yolu sağladı. Ancak, yatırım yollarının çeşitlenmesi daha karmaşık sorumluluklar da getirdi.
Bireysel yatırımcılar, aile ofisleri veya fonlar aracılığıyla dolaylı olarak katılanlar, yasal kimliklerini aktif olarak tanımlamalı, uyumlu platformları seçmeli ve vergi ile giriş-çıkış yollarını netleştirmelidir. Bu, gelecekte kırmızı çizgileri geçmemenin temel mantığıdır.
Web3 dünyası çeşitli ve hızlı olabilir, ancak yatırım davranışı her zaman "hukukun sınırlarından" uzaklaşmamalıdır.