RWA Hükümet Tahvili Token Pazarında Yeni Bir Seçenek: TProtocol V2'nin Avantajları ve Yenilikleri
Mevcut piyasada RWA devlet tahvili Token ürünlerinin her birinin kendine özgü özellikleri vardır, ancak bazı eksiklikler de mevcuttur. MakerDAO yüksek faiz oranlarına sahip olmasına rağmen, varlık dağılımı oldukça karmaşıktır; Ondo devlet tahvillerine odaklanmasına rağmen, KYC süreçlerinin karmaşık, giriş engellerinin yüksek ve likiditenin yetersiz olması gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Bu bağlamda, saf bir varlık ve sıradan kullanıcılara yönelik bir devlet tahvili Token ürünü son derece önem kazanmaktadır. TProtocol V2, mevcut RWA devlet tahvili Token alanındaki acı noktalarını çözmek amacıyla ortaya çıkmıştır.
TProtocol esasen bir kredi ürünüdür. Desteklediği Matrixdock havuzunu örnek alırsak, bu havuz Matrixdock tarafından çıkarılan devlet tahvili tokeni STBT'nin teminat olarak kullanılarak USDC borç alınmasına olanak tanır. USDC yatıran kullanıcılar ise AAVE'nin aUSDC'sine benzer bir getiri tokeni olan rUSDP alacaklardır.
TProtocol'ün en büyük özelliklerinden biri %100,5'e kadar STBT kredi LTV'sidir. Bu, en uç durumlarda kullanım oranının %99,5'e ulaşabileceği anlamına gelir; yani %99,5'lik devlet tahvili getirisi rUSDP sahiplerine dağıtılabilir. Bu kadar yüksek bir kullanım oranıyla karşı karşıya kalan TProtocol, büyük çıkışları işlemek için borç alanlarla örtülü işlemler yapma modelini benimsedi ve Matrixdock'a devlet tahvillerini satıp krediyi geri ödemesi için belirli bir süre tanıdı. Küçük çıkışlar ise normal çekim işlemleri veya merkeziyetsiz borsa aracılığıyla USDP satışıyla gerçekleştirilebilir.
Ondo-OUSG ve Matrixdoc-STBT gibi yalnızca nitelikli yatırımcılara açık olan ürünlerin aksine, TProtocol, kurumsal teminatlı borç verme modeliyle, devlet tahvili Token'larının gelirini USDC mevduat kullanıcılarına maksimum düzeyde aktararak, sıradan kullanıcıların da devlet tahvili gelirinden faydalanmasını sağlıyor. Bu, mevcut piyasada sıradan kullanıcıların yüksek kaliteli RWA yatırımlarına katılmakta zorlandığı sorununu çözüyor.
TProtocol, STBT gibi belirli bir ürün üzerine odaklanmıştır; STBT, yatırım nesnelerini kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo olarak belirler ve düzenli olarak varlık raporları yayınlar. Ayrıca, rezerv kanıtı sağlamak için veri platformlarıyla işbirliği yapmaktadır. Yine de, kullanıcıların belirli bir ölçüde altındaki devlet tahvili varlıklarının saklama kurumuna güvenmeleri gerekmektedir. Bu nedenle, TProtocol, farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır.
Yönetim açısından, TProtocol, GMX'in TPS/esTPS tasarımına benzer bir yapı benimsemiştir; saklama süresi uzadıkça, temettü oranı da artmaktadır. Ayrıca, sfrxETH/frxETH mimarisine benzer bir iUSDP/USDP çift katmanlı yapı tasarlanmıştır. iUSDP, kazançların otomatik birikim versiyonu olan rUSDP iken, USDP decentralize borsa gibi platformlarda likidite sağlamak için kullanılmaktadır.
Bu model, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik etme yoluyla sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP'nin getirilerini artırmasını sağlar; bu da onun sıradan devlet tahvili getirilerini aşma potansiyeline sahip olmasını sağlar, sfrxETH'nin getiri artırma modeline benzer.
Şu anda, RWA alanında rekabet oldukça yoğun ve MakerDAO hâkim konumda. Ancak, aşırı teminatlı bir stablecoin olarak MakerDAO'nun devlet tahvilleri satın almak için kullandığı varlık oranı sınırlıdır. Eğer DAI yatırıp faiz kazanan kullanıcı sayısı çok olursa, bu faizin devlet tahvili faiz oranının altında bile kalma riski vardır.
Genel olarak, TProtocol, kurumların RWA varlık teminatlı kredi verme modeli aracılığıyla saf devlet tahvili Token gelirlerini KYC gerektirmeyen sıradan kullanıcılara ulaştırmaktadır. Aynı zamanda, sfrxETH/frxETH tasarım felsefesinden ilham alarak, TProtocol'ün getirisi temel devlet tahvili getirisini aşma potansiyeline sahiptir ve RWA pazarına yeni bir canlılık ve fırsatlar getirebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
22 Likes
Reward
22
7
Share
Comment
0/400
YieldWhisperer
· 07-27 01:38
hmm %100.5 ltv? 2021'de bu filmi daha önce gördüm... olayın tersine dönmesi geliyor
TProtocol V2: RWA devlet tahvili Token engelini aşan yenilikçi kredi ürünü
RWA Hükümet Tahvili Token Pazarında Yeni Bir Seçenek: TProtocol V2'nin Avantajları ve Yenilikleri
Mevcut piyasada RWA devlet tahvili Token ürünlerinin her birinin kendine özgü özellikleri vardır, ancak bazı eksiklikler de mevcuttur. MakerDAO yüksek faiz oranlarına sahip olmasına rağmen, varlık dağılımı oldukça karmaşıktır; Ondo devlet tahvillerine odaklanmasına rağmen, KYC süreçlerinin karmaşık, giriş engellerinin yüksek ve likiditenin yetersiz olması gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Bu bağlamda, saf bir varlık ve sıradan kullanıcılara yönelik bir devlet tahvili Token ürünü son derece önem kazanmaktadır. TProtocol V2, mevcut RWA devlet tahvili Token alanındaki acı noktalarını çözmek amacıyla ortaya çıkmıştır.
TProtocol esasen bir kredi ürünüdür. Desteklediği Matrixdock havuzunu örnek alırsak, bu havuz Matrixdock tarafından çıkarılan devlet tahvili tokeni STBT'nin teminat olarak kullanılarak USDC borç alınmasına olanak tanır. USDC yatıran kullanıcılar ise AAVE'nin aUSDC'sine benzer bir getiri tokeni olan rUSDP alacaklardır.
TProtocol'ün en büyük özelliklerinden biri %100,5'e kadar STBT kredi LTV'sidir. Bu, en uç durumlarda kullanım oranının %99,5'e ulaşabileceği anlamına gelir; yani %99,5'lik devlet tahvili getirisi rUSDP sahiplerine dağıtılabilir. Bu kadar yüksek bir kullanım oranıyla karşı karşıya kalan TProtocol, büyük çıkışları işlemek için borç alanlarla örtülü işlemler yapma modelini benimsedi ve Matrixdock'a devlet tahvillerini satıp krediyi geri ödemesi için belirli bir süre tanıdı. Küçük çıkışlar ise normal çekim işlemleri veya merkeziyetsiz borsa aracılığıyla USDP satışıyla gerçekleştirilebilir.
Ondo-OUSG ve Matrixdoc-STBT gibi yalnızca nitelikli yatırımcılara açık olan ürünlerin aksine, TProtocol, kurumsal teminatlı borç verme modeliyle, devlet tahvili Token'larının gelirini USDC mevduat kullanıcılarına maksimum düzeyde aktararak, sıradan kullanıcıların da devlet tahvili gelirinden faydalanmasını sağlıyor. Bu, mevcut piyasada sıradan kullanıcıların yüksek kaliteli RWA yatırımlarına katılmakta zorlandığı sorununu çözüyor.
TProtocol, STBT gibi belirli bir ürün üzerine odaklanmıştır; STBT, yatırım nesnelerini kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo olarak belirler ve düzenli olarak varlık raporları yayınlar. Ayrıca, rezerv kanıtı sağlamak için veri platformlarıyla işbirliği yapmaktadır. Yine de, kullanıcıların belirli bir ölçüde altındaki devlet tahvili varlıklarının saklama kurumuna güvenmeleri gerekmektedir. Bu nedenle, TProtocol, farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır.
Yönetim açısından, TProtocol, GMX'in TPS/esTPS tasarımına benzer bir yapı benimsemiştir; saklama süresi uzadıkça, temettü oranı da artmaktadır. Ayrıca, sfrxETH/frxETH mimarisine benzer bir iUSDP/USDP çift katmanlı yapı tasarlanmıştır. iUSDP, kazançların otomatik birikim versiyonu olan rUSDP iken, USDP decentralize borsa gibi platformlarda likidite sağlamak için kullanılmaktadır.
Bu model, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik etme yoluyla sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP'nin getirilerini artırmasını sağlar; bu da onun sıradan devlet tahvili getirilerini aşma potansiyeline sahip olmasını sağlar, sfrxETH'nin getiri artırma modeline benzer.
Şu anda, RWA alanında rekabet oldukça yoğun ve MakerDAO hâkim konumda. Ancak, aşırı teminatlı bir stablecoin olarak MakerDAO'nun devlet tahvilleri satın almak için kullandığı varlık oranı sınırlıdır. Eğer DAI yatırıp faiz kazanan kullanıcı sayısı çok olursa, bu faizin devlet tahvili faiz oranının altında bile kalma riski vardır.
Genel olarak, TProtocol, kurumların RWA varlık teminatlı kredi verme modeli aracılığıyla saf devlet tahvili Token gelirlerini KYC gerektirmeyen sıradan kullanıcılara ulaştırmaktadır. Aynı zamanda, sfrxETH/frxETH tasarım felsefesinden ilham alarak, TProtocol'ün getirisi temel devlet tahvili getirisini aşma potansiyeline sahiptir ve RWA pazarına yeni bir canlılık ve fırsatlar getirebilir.