Tutkulardan Akla: Kripto Varlıklar Girişim Sermayesinin Evrim Süreci
Kripto Varlıklar girişim sermayesi alanında derin bir dönüşüm yaşanıyor. Bir zamanlar, her bir tohum aşaması finansmanı heyecan verici olurdu; anonim ekiplerin devrim niteliğindeki DeFi protokolleri için milyonlarca dolar topladığı haberleri her yerdeydi. Ancak günümüzde, 36.000.000 dolarlık A turu finansmanı bile fazla bir dalgalanma yaratmıyor.
Bu değişim, sektörün olgunlaşmasını yansıtıyor. 2025 yılı ilk çeyreğinde, sonraki finansman ilk kez erken finansmanı geçti, oran %65'e %35 oldu. Bu, sektörün odak noktasının garaj yeniliğinden olgun iş modellerine kaydığını gösteriyor.
Günümüzdeki şifreleme girişim sermayesi, daha fazla due diligence, düzenleyici uyum ve kurumsal benimseme üzerinde duruyor. Proje sunumları profesyonelleşiyor, KYC süreçleri, hukuk ekipleri ve sürdürülebilir gelir modelleri standart hale geliyor. Conduit ve Beam gibi altyapı projeleri büyük finansmanlar alarak, yatırımcıların B2B çözümleri ve kurumsal düzeyde platformlara olan ilgisini yansıtıyor.
Ancak, genel finansman ortamı hala durgun. 2025'in ilk çeyreğinde toplam 446 işlem gerçekleştirildi ve toplam yatırım tutarı 4.9 milyar dolar oldu. Bitcoin yeni bir zirveye ulaşmasına rağmen, risk sermayesi faaliyetleri buna bağlı olarak canlanmadı, bu da yıllardır iki arasındaki ilişkiyi bozdu.
Kripto Varlıklar girişimleri gerçek bir sınavdan geçiyor. 2022 yılında 23 milyar dolar olan zirveden sonra, toplam finansman %70 azaldı. Daha dikkat çekici olanı, yalnızca %17'sinin tohum aşamasındaki projelerin A aşamasına geçebilmesi, sadece %1'inin ise C aşamasına ulaşabilmesidir. Bu sert yaşam koşulları, tüm sektörü yeniden şekillendiriyor.
Yatırım odakları da önemli ölçüde değişti. Eskiden çok popüler olan oyun, NFT ve DAO projeleri giderek çekiciliğini kaybetti, yerini ticaret ve altyapı projeleri aldı. DeFi protokolleri 2025'in ilk çeyreğinde 763 milyon dolar toplarken, Web3/NFT/DAO/oyun kategorisi dördüncü sıraya düştü.
Bu dönüşüm, yatırımcıların gerçek gelir ve kullanıcı taleplerine daha fazla önem verdiğini yansıtıyor. Gerçek sorunları çözen ve somut maliyetler üreten projeler, finansman desteği almakta daha kolay hale geliyor. Aynı zamanda, yapay zeka alanındaki yükseliş de kripto projelerine daha büyük bir rekabet baskısı getiriyor.
Kripto Varlıklar girişimlerinin "mezuniyet oranı" sorunu özellikle dikkat çekicidir. Sadece %17 oranında tohum aşaması projeleri A turuna geçebiliyor, bu da geleneksel teknoloji sektöründeki %25-30 seviyesinin oldukça altında. Bu durum, son birkaç yıldaki kripto sektörünün başarı göstergelerindeki temel bir eksikliği yansıtmaktadır.
Token ihraç modelinin azalmasıyla birlikte, gerçek ticari değer ve kârlılık yatırımcıların odak noktası haline geldi. Girişim sermayedarları, "Nasıl para kazanıyorsun?" ve "Ne zaman kâr elde edebilirsin?" gibi geleneksel ve kritik soruları sormaya başladılar.
Finansman düzeni de merkezileşme eğilimi gösteriyor. Genel finansman projeleri azalmasına rağmen, tohum aşamasındaki medyan büyüklük önemli ölçüde arttı. Bu, sektörün daha az ama daha büyük bahisler etrafında birleştiği anlamına geliyor. En iyi fonların sonraki finansmanlardaki katılım oranı da oldukça yüksek, bu da bu eğilimi daha da güçlendiriyor.
Bu dönüşüm hem zorluklar getiriyor hem de fırsatlar yaratıyor. Token potansiyeline değil, ticari temellere dayalı fonlama yapmaya alışkın olan kurucular için yeni gerçeklik acımasız görünebilir. Ancak gerçek sorunları çözmeye ve gerçekten iş kurmaya odaklanan şirketler için mevcut ortam eşi benzeri görülmemiş bir avantaj sunabilir.
"Ziyaretçi fonlarının" çıkışı, gerçek girişim ruhunun yeniden hakim olmasını sağladı. Geriye kalan kurumsal yatırımcılar artık bir sonraki "meme coin" veya spekülatif projeyi peşinde koşmak yerine, Kripto Varlıklar için bir sonraki bölüm altyapısını inşa edebilecek takımları arıyor.
Geçmişin kaosu ve coşkusunu özlesek de, bu dönüşüm tam da Kripto Varlıklar sektörünün ihtiyaç duyduğu şeydir. Altın arayışı sona erdi, gerçek değer madenciliği ise daha yeni başlıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
6
Repost
Share
Comment
0/400
LiquidatedDreams
· 07-28 01:32
Olgunlaşmak her zaman iyi olduğu anlamına gelmez.
View OriginalReply0
LightningPacketLoss
· 07-27 23:44
Sulu olan hala sulu, aç olan hala aç.
View OriginalReply0
TokenBeginner'sGuide
· 07-25 02:26
Küçük bir hatırlatma: Veriler, projelerin %95'inin erken aşama finansmanından sonra herhangi bir çıktı vermediğini göstermektedir, bu nedenle Çaylakların fırsat döneminde spekülasyondan kaçınmaları önerilmektedir.
View OriginalReply0
SigmaBrain
· 07-25 02:26
Artık bu pazar gerçekten sakinleşti.
View OriginalReply0
HappyToBeDumped
· 07-25 02:06
enayiler uyanın, para ve kaygı kalmadı.
View OriginalReply0
StableGenius
· 07-25 02:04
tahmin edilebilir bir kayma, açıkçası... perakende heyecanı bitti, kurumsal para her zaman nihai hedefti.
Şifreleme girişimleri mantığa yöneliyor: Geç dönem finansman oranı ilk kez erken dönem finansmanı aşıyor, gerçek gelir ve ticari değer takip ediliyor.
Tutkulardan Akla: Kripto Varlıklar Girişim Sermayesinin Evrim Süreci
Kripto Varlıklar girişim sermayesi alanında derin bir dönüşüm yaşanıyor. Bir zamanlar, her bir tohum aşaması finansmanı heyecan verici olurdu; anonim ekiplerin devrim niteliğindeki DeFi protokolleri için milyonlarca dolar topladığı haberleri her yerdeydi. Ancak günümüzde, 36.000.000 dolarlık A turu finansmanı bile fazla bir dalgalanma yaratmıyor.
Bu değişim, sektörün olgunlaşmasını yansıtıyor. 2025 yılı ilk çeyreğinde, sonraki finansman ilk kez erken finansmanı geçti, oran %65'e %35 oldu. Bu, sektörün odak noktasının garaj yeniliğinden olgun iş modellerine kaydığını gösteriyor.
Günümüzdeki şifreleme girişim sermayesi, daha fazla due diligence, düzenleyici uyum ve kurumsal benimseme üzerinde duruyor. Proje sunumları profesyonelleşiyor, KYC süreçleri, hukuk ekipleri ve sürdürülebilir gelir modelleri standart hale geliyor. Conduit ve Beam gibi altyapı projeleri büyük finansmanlar alarak, yatırımcıların B2B çözümleri ve kurumsal düzeyde platformlara olan ilgisini yansıtıyor.
Ancak, genel finansman ortamı hala durgun. 2025'in ilk çeyreğinde toplam 446 işlem gerçekleştirildi ve toplam yatırım tutarı 4.9 milyar dolar oldu. Bitcoin yeni bir zirveye ulaşmasına rağmen, risk sermayesi faaliyetleri buna bağlı olarak canlanmadı, bu da yıllardır iki arasındaki ilişkiyi bozdu.
Kripto Varlıklar girişimleri gerçek bir sınavdan geçiyor. 2022 yılında 23 milyar dolar olan zirveden sonra, toplam finansman %70 azaldı. Daha dikkat çekici olanı, yalnızca %17'sinin tohum aşamasındaki projelerin A aşamasına geçebilmesi, sadece %1'inin ise C aşamasına ulaşabilmesidir. Bu sert yaşam koşulları, tüm sektörü yeniden şekillendiriyor.
Yatırım odakları da önemli ölçüde değişti. Eskiden çok popüler olan oyun, NFT ve DAO projeleri giderek çekiciliğini kaybetti, yerini ticaret ve altyapı projeleri aldı. DeFi protokolleri 2025'in ilk çeyreğinde 763 milyon dolar toplarken, Web3/NFT/DAO/oyun kategorisi dördüncü sıraya düştü.
Bu dönüşüm, yatırımcıların gerçek gelir ve kullanıcı taleplerine daha fazla önem verdiğini yansıtıyor. Gerçek sorunları çözen ve somut maliyetler üreten projeler, finansman desteği almakta daha kolay hale geliyor. Aynı zamanda, yapay zeka alanındaki yükseliş de kripto projelerine daha büyük bir rekabet baskısı getiriyor.
Kripto Varlıklar girişimlerinin "mezuniyet oranı" sorunu özellikle dikkat çekicidir. Sadece %17 oranında tohum aşaması projeleri A turuna geçebiliyor, bu da geleneksel teknoloji sektöründeki %25-30 seviyesinin oldukça altında. Bu durum, son birkaç yıldaki kripto sektörünün başarı göstergelerindeki temel bir eksikliği yansıtmaktadır.
Token ihraç modelinin azalmasıyla birlikte, gerçek ticari değer ve kârlılık yatırımcıların odak noktası haline geldi. Girişim sermayedarları, "Nasıl para kazanıyorsun?" ve "Ne zaman kâr elde edebilirsin?" gibi geleneksel ve kritik soruları sormaya başladılar.
Finansman düzeni de merkezileşme eğilimi gösteriyor. Genel finansman projeleri azalmasına rağmen, tohum aşamasındaki medyan büyüklük önemli ölçüde arttı. Bu, sektörün daha az ama daha büyük bahisler etrafında birleştiği anlamına geliyor. En iyi fonların sonraki finansmanlardaki katılım oranı da oldukça yüksek, bu da bu eğilimi daha da güçlendiriyor.
Bu dönüşüm hem zorluklar getiriyor hem de fırsatlar yaratıyor. Token potansiyeline değil, ticari temellere dayalı fonlama yapmaya alışkın olan kurucular için yeni gerçeklik acımasız görünebilir. Ancak gerçek sorunları çözmeye ve gerçekten iş kurmaya odaklanan şirketler için mevcut ortam eşi benzeri görülmemiş bir avantaj sunabilir.
"Ziyaretçi fonlarının" çıkışı, gerçek girişim ruhunun yeniden hakim olmasını sağladı. Geriye kalan kurumsal yatırımcılar artık bir sonraki "meme coin" veya spekülatif projeyi peşinde koşmak yerine, Kripto Varlıklar için bir sonraki bölüm altyapısını inşa edebilecek takımları arıyor.
Geçmişin kaosu ve coşkusunu özlesek de, bu dönüşüm tam da Kripto Varlıklar sektörünün ihtiyaç duyduğu şeydir. Altın arayışı sona erdi, gerçek değer madenciliği ise daha yeni başlıyor.