2025 yılı, stablecoin'lerin uluslararası ödemelerde "ilk yılı" olacak, neredeyse her gün yeni duyurular yapılıyor, kilometre taşı niteliğindeki düzenleyici belgeler stablecoin'leri resmi olarak geleneksel finansal terminallere yönlendiriyor. "Biz bir eşik noktasına ulaşıyoruz, herkes bunun tamamen yeni bir ödeme teknolojisi olduğunu fark ediyor, gerçek iş ve pratik kullanım senaryoları ortaya çıkıyor. Bu bir tür kripto para çılgınlığı değil, gerçek uygulamalar. " Kurumsal stablecoin altyapısı BVNK'nın kurucu ortağı Chris Harmse belirtti.
Ama heyecan balonları da beraberinde getiriyor. Triple-A'nın kurucusu Eric Barbier hatırlatıyor: "LinkedIn ve konferanslarda, stablecoin'ler sanki her derde deva gibi görünüyor, sanki yarın dünya açlığını, yoksulluğu sona erdirecek ve kanseri iyileştirecek - bu açıkça abartı."
Stablecoin ve blockchain teknolojisi hızla değişiyor, finansal ödeme pazarındaki yapı da sürekli olarak değişiyor. FXC Intelligence'ın yüz sayfayı aşkın Stablecoin ödemeleri üzerine birinci elden pazar raporu The State of Stablecoin in Cross Board Payments (The 2025 Industry Primer), değerli bir stablecoin ödeme uygulama kılavuzudur. Bu rapor, FXC Intelligence'ın sınır ötesi ödeme verilerini, geniş çaplı araştırmaları ve 14 sektördeki önde gelen uzman görüşlerini bir araya getirmektedir.
Bu nedenle, bunu bir belge haline getireceğiz ve sektöre, stabilcoin ödemeleri için mevcut durumu, çalışma mekanizmasını, potansiyel pazar büyüklüğünü, uygulama senaryolarını, aşılması gereken zorlukları, potansiyel fırsatları ve geleceği içeren kısa, sağlam ve uygulanabilir bir rehber sunmayı hedefliyoruz.
Metin 27.000 kelime, aşağıda keyfini çıkarın.
1. Stablecoin Ekosistemi
Stablecoin, hala yeni bir teknoloji olmasına rağmen, sadece birkaç yıl içinde marjinal bir deneyden ana akıma geçiş yaptı.
"Son 18 ayda yaşanan değişim özellikle sert oldu," B2B stablecoin ödeme şirketi Orbital'in kurucu ortağı ve CEO'su Chris Mason belirtti, "stabilcoin'leri ilk benimseyenler genellikle yüksek riskli, yüksek büyüme potansiyeline sahip yeni sektör oyuncularıydı; şimdi ise ikinci dalga geldi - ödeme hizmet sağlayıcıları ve geleneksel bankalar topluca uyanıyor."
OpenPayd (fiat para finansal altyapı sağlayıcısı) CEO'su Iana Dimitrova, "Şu anki patlama bir gecede olmamıştır, 15 yılı aşkın bir deneme yanılma ve iterasyonun birikimidir. Pazar, stablecoin'lerin pratik değerine nihayet bir uzlaşı sağlamıştır, teknoloji kendisi de ölçeklenebilir ticari kullanıma ulaşma eşiğine gelmiştir."
Sektörün temeli kripto para ticareti alanında yatıyor: oradan başladı. Kısa bir süre sonra, stabilcoin'lerin yeni kullanım senaryolarını keşfetmeye başladık. —Nikhil Chandhok, Circle Baş Ürün ve Teknoloji Sorumlusu
1.1 stablecoin kısa tarihi
Stabilcoin, 2008 yılında kripto paranın piyasaya sürülmesiyle ortaya çıkmıştır: tokenleştirilmiş, merkeziyetsiz ve değiştirilemez bir dijital para birimi, dağıtılmış defter tabanlı blockchain üzerinde çalışmaktadır. Stabilcoin, ilk olarak Bitcoin ile birlikte doğmuştur; 2008 Ekim'inde bir anonim araştırmacı (takma adı Satoshi Nakamoto) "Bitcoin: Eşler Arası Elektronik Nakit Sistemi" başlıklı bir makale yayınlayarak Bitcoin'i dünyaya tanıtmıştır.
Başlangıçtan itibaren, Bitcoin bir finansal aracının gerekmediği çevrimiçi ödeme yöntemi olarak konumlandırıldı. Erken benimseyenler bazı sınırlı ödeme deneyleri gerçekleştirmiş olsa da, internet yerli halkı ve kripto para birimleriyle spekülasyon yapan teknisyenler arasında oldukça popüler oldu. Önümüzdeki yıllarda insanların Bitcoin'e olan ilgisinin artmasıyla, bazıları temel teknolojisini uluslararası ödemelerde kullanmayı denemeye başladı. Ancak, kripto para birimlerinin fiyat dalgalanmalarının aşırı olması, düzenleme eksikliği ve karaborsa faaliyetleri ile bazı ilişkiler nedeniyle, birçok kişi bunu bir ödeme teknolojisi olarak görmekte zorlandı.
Stablecoinlerin ortaya çıkmasıyla birlikte durum değişti: Stablecoin, blockchain teknolojisinin gelişiminde kritik bir an; şu anda onun erken internet döneminden modern dijital çağın başlangıcına geçişine tanıklık ediyoruz.
Stablecoin, tıpkı P2P müzik dosyası paylaşım platformu Napster'ın doğuşu gibi. — Teymour Farman-Farmaian, Higlobe kurucu ortağı ve CEO'su. Higlobe, gelişen piyasalardaki işletmelere dolar ödeme hesapları sunan bir şirkettir.
İlk olarak stablecoin biçiminde çıkarılan dijital para birimi BitUSD'dir. 2014 yılında kripto para birimlerinin yasal para birimi (burada dolar kastedilmektedir) ile 1:1 sabitlenme konseptini tanıtmıştır. Ancak, kripto para birimiyle desteklendiği için, bugün anladığımız stablecoin tanımına tam olarak uymamaktadır.
Diğer şirketler de hızla takip etti, ancak yasal para birimi rezervi kavramını gerçekten tanıtan Tether oldu, o yılın ilerleyen dönemlerinde USDT'yi piyasaya sürdü. Takip eden yıllarda, USDT'nin popülaritesi ve dikkat çekmesi sürekli arttı, ancak aynı zamanda şeffaflık ve düzenleme konularında sorgulamalarla karşılaştı ve nihayetinde Tether bu sorunları çözmek için önemli adımlar attı.
Stablecoin gelişiminin erken dönemlerinde, geliştiriciler stablecoin'in anlamını ve kullanım yöntemlerini yavaş yavaş anlamaya başlıyordu. 2018'de, daha fazla düzenlemeye tabi stablecoin ortaya çıkmaya başladı; Paxos, mevcut Pax Dollar (USDP)'ı piyasaya sürdü, Circle ise Coinbase ile iş birliği yaparak USD Coin (USDC)'i tanıttı. Bu düzenlemeye tabi, ABD merkezli stablecoin'ler, sadece kripto para alanında değil, ana akım finans sektöründe de ilgi görmeye başladı. Bu arada, stablecoin'e dayalı finansal altyapı katılımcıları da 2018'de Fireblocks ve 2021'de BVNK gibi ortaya çıkmaya başladı.
Ancak, 2022 ve 2023'ün başlarında, stablecoin'ler büyük bir güven krizi ile karşı karşıya kaldı ve sektörü şok eden birkaç olay meydana geldi. Öncelikle TerraUSD (UST) 'nin aniden düşmesi. Bu, nakit rezervlerine değil, algoritmik bir mekanizmaya dayanan sıra dışı bir algoritmik stablecoin'dir. Değeri 1 dolarlık sabit değerden önemli ölçüde düştüğünde, "ölüm sarmalı" tarafından tetiklenen panik satışları, diğer bazı stablecoin'lerin değerinin ana piyasalarda geçici olarak dalgalanmasına neden oldu. UST geleneksel anlamda bir stablecoin olmasa da, Circle, Paxos ve diğer şirketler algoritmik stablecoin'lerden ayrılmaya çalışsalar da, bu durumun tüm sektöre verdiği zarar yine de önemliydi.
Birçok katılımcı, varlık rezervlerinin yukarıda belirtilen sorunlardan korunmalarını sağladığını ve onları rahatlattığını iddia etse de, 2023 yılının başında Silicon Valley Bank (SVB) iflası yeni sorunlara yol açtı. İflas anında, Circle'ın Silicon Valley Bank (SVB) rezervi yaklaşık 3.3 milyar dolardı ve bu mevduatların başlangıçta güvence altına alınıp alınamayacağı belirsizdi. Bu, yatırımcıların 1:1 oranında bu stablecoin'i geri alacaklarından endişe duyması nedeniyle "gölge bir bankrun" olarak adlandırılan duruma yol açtı ve bu da ticaret değerinin tarihsel en düşük seviyelere düşmesine neden oldu. ABD hükümeti nihayetinde Silicon Valley Bank'ın rezervlerini güvence altına almış olsa da, Circle'ın elindeki USDC'yi geri alma konusunda gerçek bir riskle karşılaşmadığı doğru, ancak bu durum itibarı daha da zedeledi, özellikle de Amerikan rezervlerine sahip olması ve güçlü bir destekle desteklenmesi gereken stablecoin'ler için.
Bu kriz sırasında, yurtdışındaki USDT'nin benimsenme oranı sürekli artarken, ABD'deki USDC'nin dolaşımdaki token sayısı 2023 yılı boyunca istikrarlı bir şekilde azaldı. Bu nedenle, krizden çıkan daha sade ve sağlam bir sektörel versiyon yavaş yavaş yükselmeye başladı. Anahtar kanallar ve dikey sektörlerin gerçek talebinin itici gücü ile, altyapı şirketlerinin işlem hacmi ve benimsenme oranı sürekli artmakta ve ürünlerini buna göre geliştirmekte; diğer şirketler ise teknolojilerinin gerçek faydasına odaklanan ürünler sunmaktadır. 2023 yılının ikinci yarısında, PayPal PayPal USD (PYUSD) ürününü piyasaya sürdü ve sektöre kritik bir güven oyu verdi; diğer şirketler ise stabilcoinlerden pek emin olmayanları eğitmeye, düzenleyici çerçeveleri oluşturmaya ve benimsenme oranlarını artırmaya çalışmaktadır. Orbital CEO'su Mason, "Eğitim gerçekten zorlayıcı, ancak insanlar bunu gerçekten anlamaya başlıyorlar."
2024 yılının başlarından itibaren, USDC'nin dolaşımdaki token sayısı yeniden artış gösterdi, ödemelere odaklanan yeni ihraç edilen token sayısı da sürekli olarak büyümekte. Son zamanlarda, Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri başkanlığına geri dönmesi, bu teknolojiye olan kurumsal desteği de artırdı, "GENIUS Yasası" gibi düzenleyici önlemler de ortaya çıktı.
Amerikan hükümetinin değişiminden bu yana, başlıca finansal kurumlar, bizim gibi şirketlerden yardım talep ediyor ve nerede ve kimle işbirliği yaparak stablecoin işlerini uyumlu bir şekilde yürütebileceklerini anlamaya çalışıyorlar. —Guillaume C, EMEA İş Geliştirme Genel Müdürü, stablecoin ihraççısı Paxos
Günümüzde, benimseme oranı hızla artarken, sınır ötesi ödeme sektörü de yoğun bir ilgi göstermekte ve gelecekte daha fazla büyüme alanı bulunmaktadır; ancak stabilcoinlerin temel prensipleri, Satoshi Nakamoto'nun Bitcoin belgesinde başlangıçta belirlediği varsayımlar ile büyük ölçüde aynıdır.
İnternetteki nakit sorununu çözüyoruz. — Nikhil Chandhok, Circle Baş Ürün ve Teknoloji Sorumlusu
1.2 Sınır Ötesi Ödeme Alanında Stabilcoinlere İlgi Artıyor
Stablecoin teknolojisinin yükselişi ile birlikte, uluslararası ödemeler alanındaki uygulama örnekleri de giderek artmaktadır. Paxos'tan Kendall'ın açıkladığı gibi, şu anda stablecoin kullanımı hâlâ "kripto para birimi faaliyetleri" ile sınırlı olsa da, bu alandaki ilgi sürekli artmaktadır ve bu, büyük ölçüde nihai kullanıcıların en temel ihtiyaçları tarafından yönlendirilmektedir.
Stablecoin'ların gelişim süreci ticaret ve yatırım alanında başladı, ardından 2022 ve 2023 yılları arasında, giderek sınır ötesi ödeme alanında kendine sağlam bir yer edindi. —Michael Shaulov, Kurucu Ortak & CEO, dijital varlık altyapı sağlayıcısı Fireblocks
Bu deneyim, B2B işletmeler arası ödemelere odaklanan Conduit dahil olmak üzere, bu alandaki birçok işletmede kendini göstermektedir. Ancak, son bir iki yılda durum değişmeye başladı.
Başlangıçta, esas olarak bu ödeme kanalları arasında fon transferlerini daha verimli hale getiren kripto yerel ödeme şirketlerinin işletmeleri vardı. Bugün, birçok şirketin, özellikle büyük çok uluslu şirketlerin, bu alana girdiğini görüyorum. Afrika, Latin Amerika ve Asya gibi zor bölgelerde stablecoin kullanmayı öğrenmek istiyorlar. —Kirill Gertman, Conduit'in kurucusu ve CEO'su, B2B stablecoin ödeme şirketi
Bu, daha önce fiat para birimlerine odaklanan bazı sınır ötesi ödeme altyapısı sağlayıcılarını pazara girmeye teşvik etti; örneğin, bu yılın başlarında stablecoin işlevselliğini artıran OpenPayd gibi.
"Bizim için bu evrim tamamen doğal, çünkü halihazırda sınır ötesi yasal para ödemeleri yapmak için bizi kullanan bazı mevcut müşterilerimiz var. Onlar bize gelip, 'Diğer sağlayıcılardan stabilcoin ödemeleri alıyoruz. Bu varlıkları platformunuza dahil edebilir misiniz?' diyorlar." OpenPayd'ın Dimitrova'sı belirtti. "Son 18 ayda sürekli bu tür talepler alıyoruz. Eğer bu birlikte çalışabilirliği sunmazsak, bu müşterilerin artan taleplerini karşılayamayacağımızı fark ettik."
Bu tür talepler, küresel ticaret talebi olan işletmelerden gelmektedir, ancak sınır ötesi ödemelerin diğer yönlerinde de stablecoin'in benimsenmesi sürekli artmaktadır; bunlardan biri de, stablecoin ödeme işlevi sunmaya başlayan MoneyGram'dır. 2022'de MoneyGram, USDC ile para transferi yapmaya başladı ve o zamandan beri bu alandaki iş yeteneklerini sürekli genişletmektedir; bunlar arasında kendi sınır ötesi fon yönetim ihtiyaçlarını karşılamak için MoneyGram Ramps adlı beyaz etiketli dijital cüzdanın para yatırma ve çekme çözümleri de bulunmaktadır.
MoneyGram, küresel dijital ve nakit ağına sahip bir finansal teknoloji şirketidir. Stablecoin, MoneyGram'ın geleceğinde son derece önemli bir rol oynayacaktır. Bu, işimizin her aşamasına yardımcı olur; B2B arka plandan B2C hizmet teslimat yöntemine ve tüketicilere nasıl hizmet verdiğimize kadar. — Anthony Soohoo, Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO, MoneyGram
Bugün, stabilcoinlerin pazardaki payı oldukça küçük olmasına rağmen, ilgisi belirgin şekilde artmıştır. 2025 yılının ilk yarısında, stabilcoin ve ödeme ile ilgili basın bültenlerinin sayısı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %186 oranında artmıştır. Bu artış hızı, önceki stabilcoin genel basın bültenlerinin artış hızını aşmaktadır ve sınır ötesi ödemeler ve stabilcoinler ile ilgili basın bültenlerinin sayısı ise %1000'den fazla artmıştır. Bu yalnızca stabilcoin çözümünü piyasaya süren şirketler içindir.
BVNK Harmse'ye göre, ödeme sektöründeki çoğu şirket bu teknolojinin sunduğu fırsatları gördü, hatta henüz kamuya açık bir şekilde tartışmamış olsalar bile. "Bence şirketlerin %95'i bunu gördü," dedi, "yürüttüğümüz diyaloglar ve potansiyel iş birlikleri açısından, gerçekten de birçok geleneksel ödeme şirketi aktif olarak yatırım yapıyor, hatta başlangıçta yatırım yapmayacaklarını düşündüğünüz bazı şirketler bile."
1.3 stablecoin ödemeleri yatırımları arttı
Eski kurumsal ilgi yüksek
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
9
Repost
Share
Comment
0/400
fren_with_benefits
· 08-01 12:26
Küçük düşkünler, devlerin ardı ardına insanları enayi yerine koymasından dikkatli olun.
2025 yılı stabilcoin'ler ile uluslararası ödeme pazarının mevcut durumu ve geleceğe yönelik analizi
2025'te stablecoin ile sınır ötesi ödeme durumu
2025 yılı, stablecoin'lerin uluslararası ödemelerde "ilk yılı" olacak, neredeyse her gün yeni duyurular yapılıyor, kilometre taşı niteliğindeki düzenleyici belgeler stablecoin'leri resmi olarak geleneksel finansal terminallere yönlendiriyor. "Biz bir eşik noktasına ulaşıyoruz, herkes bunun tamamen yeni bir ödeme teknolojisi olduğunu fark ediyor, gerçek iş ve pratik kullanım senaryoları ortaya çıkıyor. Bu bir tür kripto para çılgınlığı değil, gerçek uygulamalar. " Kurumsal stablecoin altyapısı BVNK'nın kurucu ortağı Chris Harmse belirtti.
Ama heyecan balonları da beraberinde getiriyor. Triple-A'nın kurucusu Eric Barbier hatırlatıyor: "LinkedIn ve konferanslarda, stablecoin'ler sanki her derde deva gibi görünüyor, sanki yarın dünya açlığını, yoksulluğu sona erdirecek ve kanseri iyileştirecek - bu açıkça abartı."
Stablecoin ve blockchain teknolojisi hızla değişiyor, finansal ödeme pazarındaki yapı da sürekli olarak değişiyor. FXC Intelligence'ın yüz sayfayı aşkın Stablecoin ödemeleri üzerine birinci elden pazar raporu The State of Stablecoin in Cross Board Payments (The 2025 Industry Primer), değerli bir stablecoin ödeme uygulama kılavuzudur. Bu rapor, FXC Intelligence'ın sınır ötesi ödeme verilerini, geniş çaplı araştırmaları ve 14 sektördeki önde gelen uzman görüşlerini bir araya getirmektedir.
Bu nedenle, bunu bir belge haline getireceğiz ve sektöre, stabilcoin ödemeleri için mevcut durumu, çalışma mekanizmasını, potansiyel pazar büyüklüğünü, uygulama senaryolarını, aşılması gereken zorlukları, potansiyel fırsatları ve geleceği içeren kısa, sağlam ve uygulanabilir bir rehber sunmayı hedefliyoruz.
Metin 27.000 kelime, aşağıda keyfini çıkarın.
1. Stablecoin Ekosistemi
Stablecoin, hala yeni bir teknoloji olmasına rağmen, sadece birkaç yıl içinde marjinal bir deneyden ana akıma geçiş yaptı.
"Son 18 ayda yaşanan değişim özellikle sert oldu," B2B stablecoin ödeme şirketi Orbital'in kurucu ortağı ve CEO'su Chris Mason belirtti, "stabilcoin'leri ilk benimseyenler genellikle yüksek riskli, yüksek büyüme potansiyeline sahip yeni sektör oyuncularıydı; şimdi ise ikinci dalga geldi - ödeme hizmet sağlayıcıları ve geleneksel bankalar topluca uyanıyor."
OpenPayd (fiat para finansal altyapı sağlayıcısı) CEO'su Iana Dimitrova, "Şu anki patlama bir gecede olmamıştır, 15 yılı aşkın bir deneme yanılma ve iterasyonun birikimidir. Pazar, stablecoin'lerin pratik değerine nihayet bir uzlaşı sağlamıştır, teknoloji kendisi de ölçeklenebilir ticari kullanıma ulaşma eşiğine gelmiştir."
Sektörün temeli kripto para ticareti alanında yatıyor: oradan başladı. Kısa bir süre sonra, stabilcoin'lerin yeni kullanım senaryolarını keşfetmeye başladık. —Nikhil Chandhok, Circle Baş Ürün ve Teknoloji Sorumlusu
1.1 stablecoin kısa tarihi
Stabilcoin, 2008 yılında kripto paranın piyasaya sürülmesiyle ortaya çıkmıştır: tokenleştirilmiş, merkeziyetsiz ve değiştirilemez bir dijital para birimi, dağıtılmış defter tabanlı blockchain üzerinde çalışmaktadır. Stabilcoin, ilk olarak Bitcoin ile birlikte doğmuştur; 2008 Ekim'inde bir anonim araştırmacı (takma adı Satoshi Nakamoto) "Bitcoin: Eşler Arası Elektronik Nakit Sistemi" başlıklı bir makale yayınlayarak Bitcoin'i dünyaya tanıtmıştır.
Başlangıçtan itibaren, Bitcoin bir finansal aracının gerekmediği çevrimiçi ödeme yöntemi olarak konumlandırıldı. Erken benimseyenler bazı sınırlı ödeme deneyleri gerçekleştirmiş olsa da, internet yerli halkı ve kripto para birimleriyle spekülasyon yapan teknisyenler arasında oldukça popüler oldu. Önümüzdeki yıllarda insanların Bitcoin'e olan ilgisinin artmasıyla, bazıları temel teknolojisini uluslararası ödemelerde kullanmayı denemeye başladı. Ancak, kripto para birimlerinin fiyat dalgalanmalarının aşırı olması, düzenleme eksikliği ve karaborsa faaliyetleri ile bazı ilişkiler nedeniyle, birçok kişi bunu bir ödeme teknolojisi olarak görmekte zorlandı.
Stablecoinlerin ortaya çıkmasıyla birlikte durum değişti: Stablecoin, blockchain teknolojisinin gelişiminde kritik bir an; şu anda onun erken internet döneminden modern dijital çağın başlangıcına geçişine tanıklık ediyoruz.
Stablecoin, tıpkı P2P müzik dosyası paylaşım platformu Napster'ın doğuşu gibi. — Teymour Farman-Farmaian, Higlobe kurucu ortağı ve CEO'su. Higlobe, gelişen piyasalardaki işletmelere dolar ödeme hesapları sunan bir şirkettir.
İlk olarak stablecoin biçiminde çıkarılan dijital para birimi BitUSD'dir. 2014 yılında kripto para birimlerinin yasal para birimi (burada dolar kastedilmektedir) ile 1:1 sabitlenme konseptini tanıtmıştır. Ancak, kripto para birimiyle desteklendiği için, bugün anladığımız stablecoin tanımına tam olarak uymamaktadır.
Diğer şirketler de hızla takip etti, ancak yasal para birimi rezervi kavramını gerçekten tanıtan Tether oldu, o yılın ilerleyen dönemlerinde USDT'yi piyasaya sürdü. Takip eden yıllarda, USDT'nin popülaritesi ve dikkat çekmesi sürekli arttı, ancak aynı zamanda şeffaflık ve düzenleme konularında sorgulamalarla karşılaştı ve nihayetinde Tether bu sorunları çözmek için önemli adımlar attı.
Stablecoin gelişiminin erken dönemlerinde, geliştiriciler stablecoin'in anlamını ve kullanım yöntemlerini yavaş yavaş anlamaya başlıyordu. 2018'de, daha fazla düzenlemeye tabi stablecoin ortaya çıkmaya başladı; Paxos, mevcut Pax Dollar (USDP)'ı piyasaya sürdü, Circle ise Coinbase ile iş birliği yaparak USD Coin (USDC)'i tanıttı. Bu düzenlemeye tabi, ABD merkezli stablecoin'ler, sadece kripto para alanında değil, ana akım finans sektöründe de ilgi görmeye başladı. Bu arada, stablecoin'e dayalı finansal altyapı katılımcıları da 2018'de Fireblocks ve 2021'de BVNK gibi ortaya çıkmaya başladı.
Ancak, 2022 ve 2023'ün başlarında, stablecoin'ler büyük bir güven krizi ile karşı karşıya kaldı ve sektörü şok eden birkaç olay meydana geldi. Öncelikle TerraUSD (UST) 'nin aniden düşmesi. Bu, nakit rezervlerine değil, algoritmik bir mekanizmaya dayanan sıra dışı bir algoritmik stablecoin'dir. Değeri 1 dolarlık sabit değerden önemli ölçüde düştüğünde, "ölüm sarmalı" tarafından tetiklenen panik satışları, diğer bazı stablecoin'lerin değerinin ana piyasalarda geçici olarak dalgalanmasına neden oldu. UST geleneksel anlamda bir stablecoin olmasa da, Circle, Paxos ve diğer şirketler algoritmik stablecoin'lerden ayrılmaya çalışsalar da, bu durumun tüm sektöre verdiği zarar yine de önemliydi.
Birçok katılımcı, varlık rezervlerinin yukarıda belirtilen sorunlardan korunmalarını sağladığını ve onları rahatlattığını iddia etse de, 2023 yılının başında Silicon Valley Bank (SVB) iflası yeni sorunlara yol açtı. İflas anında, Circle'ın Silicon Valley Bank (SVB) rezervi yaklaşık 3.3 milyar dolardı ve bu mevduatların başlangıçta güvence altına alınıp alınamayacağı belirsizdi. Bu, yatırımcıların 1:1 oranında bu stablecoin'i geri alacaklarından endişe duyması nedeniyle "gölge bir bankrun" olarak adlandırılan duruma yol açtı ve bu da ticaret değerinin tarihsel en düşük seviyelere düşmesine neden oldu. ABD hükümeti nihayetinde Silicon Valley Bank'ın rezervlerini güvence altına almış olsa da, Circle'ın elindeki USDC'yi geri alma konusunda gerçek bir riskle karşılaşmadığı doğru, ancak bu durum itibarı daha da zedeledi, özellikle de Amerikan rezervlerine sahip olması ve güçlü bir destekle desteklenmesi gereken stablecoin'ler için.
Bu kriz sırasında, yurtdışındaki USDT'nin benimsenme oranı sürekli artarken, ABD'deki USDC'nin dolaşımdaki token sayısı 2023 yılı boyunca istikrarlı bir şekilde azaldı. Bu nedenle, krizden çıkan daha sade ve sağlam bir sektörel versiyon yavaş yavaş yükselmeye başladı. Anahtar kanallar ve dikey sektörlerin gerçek talebinin itici gücü ile, altyapı şirketlerinin işlem hacmi ve benimsenme oranı sürekli artmakta ve ürünlerini buna göre geliştirmekte; diğer şirketler ise teknolojilerinin gerçek faydasına odaklanan ürünler sunmaktadır. 2023 yılının ikinci yarısında, PayPal PayPal USD (PYUSD) ürününü piyasaya sürdü ve sektöre kritik bir güven oyu verdi; diğer şirketler ise stabilcoinlerden pek emin olmayanları eğitmeye, düzenleyici çerçeveleri oluşturmaya ve benimsenme oranlarını artırmaya çalışmaktadır. Orbital CEO'su Mason, "Eğitim gerçekten zorlayıcı, ancak insanlar bunu gerçekten anlamaya başlıyorlar."
2024 yılının başlarından itibaren, USDC'nin dolaşımdaki token sayısı yeniden artış gösterdi, ödemelere odaklanan yeni ihraç edilen token sayısı da sürekli olarak büyümekte. Son zamanlarda, Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri başkanlığına geri dönmesi, bu teknolojiye olan kurumsal desteği de artırdı, "GENIUS Yasası" gibi düzenleyici önlemler de ortaya çıktı.
Amerikan hükümetinin değişiminden bu yana, başlıca finansal kurumlar, bizim gibi şirketlerden yardım talep ediyor ve nerede ve kimle işbirliği yaparak stablecoin işlerini uyumlu bir şekilde yürütebileceklerini anlamaya çalışıyorlar. —Guillaume C, EMEA İş Geliştirme Genel Müdürü, stablecoin ihraççısı Paxos
Günümüzde, benimseme oranı hızla artarken, sınır ötesi ödeme sektörü de yoğun bir ilgi göstermekte ve gelecekte daha fazla büyüme alanı bulunmaktadır; ancak stabilcoinlerin temel prensipleri, Satoshi Nakamoto'nun Bitcoin belgesinde başlangıçta belirlediği varsayımlar ile büyük ölçüde aynıdır.
İnternetteki nakit sorununu çözüyoruz. — Nikhil Chandhok, Circle Baş Ürün ve Teknoloji Sorumlusu
1.2 Sınır Ötesi Ödeme Alanında Stabilcoinlere İlgi Artıyor
Stablecoin teknolojisinin yükselişi ile birlikte, uluslararası ödemeler alanındaki uygulama örnekleri de giderek artmaktadır. Paxos'tan Kendall'ın açıkladığı gibi, şu anda stablecoin kullanımı hâlâ "kripto para birimi faaliyetleri" ile sınırlı olsa da, bu alandaki ilgi sürekli artmaktadır ve bu, büyük ölçüde nihai kullanıcıların en temel ihtiyaçları tarafından yönlendirilmektedir.
Stablecoin'ların gelişim süreci ticaret ve yatırım alanında başladı, ardından 2022 ve 2023 yılları arasında, giderek sınır ötesi ödeme alanında kendine sağlam bir yer edindi. —Michael Shaulov, Kurucu Ortak & CEO, dijital varlık altyapı sağlayıcısı Fireblocks
Bu deneyim, B2B işletmeler arası ödemelere odaklanan Conduit dahil olmak üzere, bu alandaki birçok işletmede kendini göstermektedir. Ancak, son bir iki yılda durum değişmeye başladı.
Başlangıçta, esas olarak bu ödeme kanalları arasında fon transferlerini daha verimli hale getiren kripto yerel ödeme şirketlerinin işletmeleri vardı. Bugün, birçok şirketin, özellikle büyük çok uluslu şirketlerin, bu alana girdiğini görüyorum. Afrika, Latin Amerika ve Asya gibi zor bölgelerde stablecoin kullanmayı öğrenmek istiyorlar. —Kirill Gertman, Conduit'in kurucusu ve CEO'su, B2B stablecoin ödeme şirketi
Bu, daha önce fiat para birimlerine odaklanan bazı sınır ötesi ödeme altyapısı sağlayıcılarını pazara girmeye teşvik etti; örneğin, bu yılın başlarında stablecoin işlevselliğini artıran OpenPayd gibi.
"Bizim için bu evrim tamamen doğal, çünkü halihazırda sınır ötesi yasal para ödemeleri yapmak için bizi kullanan bazı mevcut müşterilerimiz var. Onlar bize gelip, 'Diğer sağlayıcılardan stabilcoin ödemeleri alıyoruz. Bu varlıkları platformunuza dahil edebilir misiniz?' diyorlar." OpenPayd'ın Dimitrova'sı belirtti. "Son 18 ayda sürekli bu tür talepler alıyoruz. Eğer bu birlikte çalışabilirliği sunmazsak, bu müşterilerin artan taleplerini karşılayamayacağımızı fark ettik."
Bu tür talepler, küresel ticaret talebi olan işletmelerden gelmektedir, ancak sınır ötesi ödemelerin diğer yönlerinde de stablecoin'in benimsenmesi sürekli artmaktadır; bunlardan biri de, stablecoin ödeme işlevi sunmaya başlayan MoneyGram'dır. 2022'de MoneyGram, USDC ile para transferi yapmaya başladı ve o zamandan beri bu alandaki iş yeteneklerini sürekli genişletmektedir; bunlar arasında kendi sınır ötesi fon yönetim ihtiyaçlarını karşılamak için MoneyGram Ramps adlı beyaz etiketli dijital cüzdanın para yatırma ve çekme çözümleri de bulunmaktadır.
MoneyGram, küresel dijital ve nakit ağına sahip bir finansal teknoloji şirketidir. Stablecoin, MoneyGram'ın geleceğinde son derece önemli bir rol oynayacaktır. Bu, işimizin her aşamasına yardımcı olur; B2B arka plandan B2C hizmet teslimat yöntemine ve tüketicilere nasıl hizmet verdiğimize kadar. — Anthony Soohoo, Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO, MoneyGram
Bugün, stabilcoinlerin pazardaki payı oldukça küçük olmasına rağmen, ilgisi belirgin şekilde artmıştır. 2025 yılının ilk yarısında, stabilcoin ve ödeme ile ilgili basın bültenlerinin sayısı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %186 oranında artmıştır. Bu artış hızı, önceki stabilcoin genel basın bültenlerinin artış hızını aşmaktadır ve sınır ötesi ödemeler ve stabilcoinler ile ilgili basın bültenlerinin sayısı ise %1000'den fazla artmıştır. Bu yalnızca stabilcoin çözümünü piyasaya süren şirketler içindir.
BVNK Harmse'ye göre, ödeme sektöründeki çoğu şirket bu teknolojinin sunduğu fırsatları gördü, hatta henüz kamuya açık bir şekilde tartışmamış olsalar bile. "Bence şirketlerin %95'i bunu gördü," dedi, "yürüttüğümüz diyaloglar ve potansiyel iş birlikleri açısından, gerçekten de birçok geleneksel ödeme şirketi aktif olarak yatırım yapıyor, hatta başlangıçta yatırım yapmayacaklarını düşündüğünüz bazı şirketler bile."
1.3 stablecoin ödemeleri yatırımları arttı
Eski kurumsal ilgi yüksek