Stabilcoin Yapısını Değiştirmek: Küresel Fon Akışını Yeniden Şekillendirmek

Stablecoin, dijital para alanında en temsilci pratik araç olarak, blok zincirinin geleneksel finans ödeme sistemlerine nasıl yeni ve verimli bir altyapı sunduğunu göstermektedir. Geçtiğimiz yıl, stablecoin toplam piyasa değeri %50'den fazla büyümüştür; Kasım ayından bu yana ise hızla artmıştır. Şu anda, stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşmış olup, patlama eşiğindedir. Bu ölçek, küresel trilyonlarca dolarlık ödeme fonlarının verimli akışını desteklemek için yeterlidir.

Sektör uzmanları stablecoinlerin değerini iyi bilir: Bunlar, blockchainin "anlık para ve değer transferi" temel yeteneğini tam olarak yansıtarak, zincir üzerinde ticari kapalı devrelerin inşa edilmesini mümkün kılar. Ancak, ödeme bununla sınırlı değildir; gerçek kurumsal senaryolar, basit bir "parayı A'dan B'ye göndermekten" çok daha karmaşıktır.

Şu anda, işletmelere yönelik stablecoin uygulamalarının çoğu, "stablecoin sandviçi" mimarisini benimsemektedir: yani, blok zincirinin geleneksel ödeme kanallarının yatay değer/fon transferinin yerini alması, üst ve alt uçların hala geleneksel finansal ödeme sistemine dayanması.

Bu tasarım önemli iyileştirmeler sağlasa da, blok zincirinin avantajlarının tam olarak serbest bırakılmasını da sınırlıyor. Bazı görüşler, stablecoin ödemelerinin belirgin bir maliyet düşürme ve verimlilik artışı sağlamadığını belirtmektedir.

Bu nedenle, küresel fon transferi perspektifinden stabilcoinlerin küresel sınır ötesi ödemelerde nasıl uygulandığını inceleyeceğiz. Bu makale şunları içerecektir:

1. Mevcut küresel sınır ötesi ödeme sistemini parçalamak;
2. Stabilcoin üçgen yapısının fon yönetimi, B2B ödemeleri ve kart ağı hesaplamalarındaki belirli iyileştirmeleri analiz et;
3. Stabilcoin sandviçinin iki ucundaki zorlukların nasıl aşılacağını ve blok zincirinin değerinin tüm süreç boyunca nasıl akacağını tartışmak.

Bir, stablecoin ödeme arka planı

Stablecoin'lerin birçok uygulaması arasında, B2B işletme ödemeleri en dikkat çekici olanıdır. Son raporlar, geçen yıl her ay B2B işletme ödemelerinin 770 milyon dolardan 3 milyar dolara yükseldiğini gösteriyor. Verilere göre, stablecoin belirli bir platformun işlem hacminin neredeyse yarısını oluşturuyor ve müşteri tabanının %49'u aktif olarak stablecoin ile ödeme yapıyor.

Büyük şirketlerin iç verileri, niş pazarın ölçeğini daha iyi yansıtmaktadır. Bir rapora göre, büyük bir ödeme şirketinin yıllık işlem hacmi yaklaşık 15 milyar dolar, bunun yaklaşık yarısı B2B işletme ödemelerinden gelmektedir - bu da sınır ötesi ödemelerdeki en büyük niştir. Diğer bir şirketin yıllık işlem hacmi 10 milyar dolar olup, küresel B2B stablecoin sınır ötesi ödeme pazarının yaklaşık %20'sini oluşturduğu tahmin edilmektedir.

Özellikle, küresel ödeme sistemlerinin kullanımı giderek yaygınlaşıyor, çünkü finansal ödeme altyapısı daha eski hale geldikçe, blok zinciri altyapısına dayalı stabilcoinlerin avantajları artacaktır. Geleneksel ödeme ağları her yıl 1 trilyondan fazla küresel ödeme hacmi sağlarken, işletmeler ve bankalar hala büyük karmaşıklık ve gecikme sorunlarıyla karşı karşıya.

İki, küresel sınır ötesi ödeme çeşitleri

2.1 Geleneksel bankacılık altyapısına dayalı

Öncelikle, geleneksel küresel ödeme sisteminin nasıl çalıştığına bir göz atalım.

Farklı ülkeler arasındaki bankalar arası işlemler için, tüm süreç "mesaj iletimi ve likidite" ve "fon likiditesi" olmak üzere iki bölüme ayrılmıştır: Mesaj sistemi, bankalar arasında transfer talimatlarını iletmekle sorumludur, gerçek fon akışı ise yalnızca önceden karşılıklı hesap açmış ve doğrudan borçlandırma/alacaklandırma transferi yapabilen bankalar arasında gerçekleşmektedir.

Yalnızca iki banka sisteme entegre olduğunda ve birbirleriyle işbirliği yaptıklarında nihai transfer - fonların hesaplanması - tamamlanabilir. Eğer taraflar arasında doğrudan bir işbirliği ilişkisi yoksa, fonların hesaplanmasını tamamlamak için ilgili arayüz ve pozisyona sahip aracılara bağlanmak zorundadır.

Daha fazla aracılık bankasına ihtiyaç duyulmasıyla birlikte, uzayan işlem süreleri, artan maliyetler, takip zorlukları ve diğer sorunlar ortaya çıkmaktadır. Bu durum, finansal altyapının gelişmediği komşu ülkeler arasında yapılan uluslararası ödemelerin, gelişmiş ülkelerin bankaları aracılığıyla gerçekleştirilmesini zorunlu kılması gibi büyük bir rahatsızlık yaratmaktadır.

2.2 Ödeme hizmeti sağlayıcılarına dayalı sınır ötesi fon havuzu modeli

Yukarıda belirtilen süreç, günümüzde işletmelerin uluslararası para transferi sırasında katlanması gereken yoldur: bankaların geleneksel sistemlere bağlanması ve hedef ödeme koridorunda uzlaşma ve sıralama yeteneğine sahip olmaları gerekmektedir.

Bu nedenle, sınır ötesi fon transferi hizmet sağlayıcılarının hizmet modeli ortaya çıktı. Bu hizmetler, işletmelerin geleneksel kanallar aracılığıyla doğrudan geçmeden küresel ödemeleri gerçekleştirmesine olanak tanır; bu yetenek "küresel çoklu para birimi hesabı" veya "yerel alım hesabı" olarak da adlandırılır.

• Özünde: Sınır ötesi fon havuzu modeli.
• Hizmetlerinin temeli: Şirketlere çoklu para birimi havuzları sunarak, farklı ülkeler arasında esnek ödeme yapmalarını sağlamak.

Sınır ötesi para transferi sağlayıcıları, uyumluluk ve banka ilişkilerini yönetmekten sorumludur, bu arada işletmeler veya bireyler tek bir çoklu para birimi bankacılık ürünü alır, bu da bir "kapalı döngü" oluşturur, bu da maliyet veya karmaşıklığı artırmak için dış operatörler veya bağımlılıklar olmadığı anlamına gelir. Bunu bir sandviç ile karşılaştırırsak, o zaman iç defter sandviçteki et parçasıdır ve her bölgenin yerel tahsilat hesapları ise ekmek gibidir. Likidite, hesaplar arasında içsel olarak yönetilir.

Sınır ötesi para transferi sağlayıcıları günümüzde küresel B2B işletme ödemeleri ve işletme fon yönetimi pazarında önemli bir yer edinmiştir. Kapalı döngü modeliyle faaliyet gösterirler, gerekli likiditeyi önceden hazırlayıp düzenler ve ardından ihtiyaç doğrultusunda işletme müşterilerine dağıtırlar. Uçtan uca süreci kontrol ettikleri için, sınır ötesi para transferi sağlayıcıları müşterilere sıkı limitler ve risk kontrol kuralları belirlemiştir.

Görünüşte parlak olsalar da, uluslararası para transferi sağlayıcıları hâlâ geleneksel yolların üzerinde inşa edilmekte ve "anlık ödeme deneyimi" yaratmak için ince likidite yönetim tekniklerine dayanmaktadır. Ancak, bu tür tasarımların hızı ve ölçeği, uluslararası para transferi sağlayıcılarının belirli ülkelerdeki mevcut likiditeye ve altındaki yerleşim yollarının kendisinin tasfiye süresine bağlı olarak sürekli olarak kısıtlanmaktadır.

Banka hesap kapasitesi ve likidite yönetimini göz önünde bulundurarak, bazı şirketler şu anda gelişmiş ülkelerde nispeten tam bir "küresel çoklu para birimi hesabı" veya "yerel tahsilat hesabı" oluşturmuş ve nispeten "sıfır maliyet" ile fon dağıtımını gerçekleştirebilmektedir. Bu, "stablecoin sandviç" modelinin iki ucunda para giriş ve çıkış maliyetleri gerektirdiği için daha büyük bir maliyet avantajı sunmaktadır.

Bu nedenle, stablecoin ödemelerinin benimsenmesi için belirli bir senaryo avantajı olmalıdır, genel bir yargıya varılamaz.

2.3 stablecoin modu

Eğer sınır ötesi para transferi sağlayıcıları B2B işletme ödeme senaryoları için özenle tasarlanmış "yapısal ürünler" ise, stabilcoin daha derin bir sıçramayı temsil ediyor: blockchain teknolojisini kullanarak, internet ticaretinin çalışma biçimini yeniden yapılandırıyor.

Stablecoin'in hesaplama döngüsü, onun ihraç edildiği blok zincirinin blok oluşturma süresine eşittir - bu, geleneksel transferlerle karşılaştırıldığında, bir ölçek atlamadır. Geleneksel yöntemlere dayanan herhangi bir sistem, stablecoin'in ihraç edilmesini ve mülkiyetini takip edebilen paylaşımlı, doğrulanabilir bir defterle değiştirilebilir.

Daha da önemlisi, stablecoin'ler genellikle akıllı sözleşme platformları üzerinde dağıtılır, bu da geleneksel bankacılık sistemlerinin gerçekleştiremeyeceği yenilikçi sistemler ve iş akışlarının mümkün olmasını sağlar. Örneğin, eğer bir sınır ötesi para transferi sağlayıcısı belirli bir mantık eklemek istiyorsa, her ülkedeki bankalarla teker teker API entegrasyonu yapması gerekecektir; oysa açık, doğrulanabilir bir protokol üzerinde, herkes stablecoin'e izin almadan işlev ekleyebilir.

Makro bir perspektiften bakıldığında, daha hızlı ve daha etkileşimli finansal ödemeler, küresel GSYİH'yı doğrudan artırabilir: Şirketler daha hızlı ödeme alabilir, fonlar daha hızlı bir şekilde aşağı akış süreçlerine girebilir, böylece uzlaşma gecikmelerinden kaynaklanan yönetim maliyetleri ve fon kullanımını azaltabilir. Uzlaşma süresi "gün" den "saniye" veya "dakika" ya sıkıştırıldığında, zincirleme etkisi tüm ekonomik sistemi saracaktır. Aynı zamanda, doğrulanabilir standartların varlığı, finansal yeniliğin ilk kez küresel ölçekte izin olmaksızın gerçekleşmesine olanak tanımaktadır - bu, geleneksel finansal sistemin ulaşamayacağı bir nitelik değişimidir.

Üç, stabilcoinlerin küresel ödemelerdeki uygulamaları

Yukarıda belirtilen stablecoin avantajları göz önüne alındığında, şimdi stablecoin'den faydalanan bazı somut küresel ödeme kullanım durumlarını görebiliriz. Günümüz küresel fon yönetimi, B2B işletme ödemeleri ve kart organizasyonu ağlarının nasıl çalıştığını inceleyecek ve stablecoin'in çeşitli alanlardaki uygulamaları ve avantajlarını keşfedeceğiz.

3.1 Şirket Fon Yönetimi

Kurumsal fon yönetimi örneği olarak: Örneğin, bir şirketin belirli bir tarihte B ülkesinde b para birimi ile ödeme yükümlülüğü vardır. Ödeme vadesinden önce A ülkesinden a para birimi ile fon transferi hazırlamaları gerekmektedir.

Bu, ön ödeme sürecidir; şirket finans ekipleri, ödemeleri zamanında gerçekleştirmek için gerekli hazırlık süresini dikkate almalıdır.

Ekiplerin zamanında ödemeleri gerçekleştirebilmesi için yerel bir bankada hesap açmaları gerekmektedir. Bunu desteklemek amacıyla, şirket bazen bölgedeki ortaklardan kısa vadeli kredi talep edebilir. Küresel fonların hesaplanması için geçen süre uzadıkça, döviz riskine maruz kalma da artmakta ve işletmenin finans departmanının sermaye gereksinimleri yükselmektedir. Sadece küresel ödemeleri gerçekleştirmek isteyen işletmeler için, para birimi riskini hedge etmek ve kısa vadeli likiditeyi hesaplamak amacıyla türev ürünlerin yönetimi önemli ölçüde operasyonel giderleri artıracaktır.

Stablecoin, uluslararası düzenleme gecikmelerinin kontrol edilmesi gereksinimini ortadan kaldırarak bu sistemi basitleştirir.

"Stablecoin sandviçi" yapısının rolünü görebiliriz: her ne kadar iki ucundaki başlangıç yatırımı ve çekimi hala fiat para sistemine ulaşmak zorundaysa da, stablecoin'in varlığı, iki fiat para "yokuşu" arasındaki para akışının sorunsuz bir şekilde gerçekleştirilmesini sağlamaktadır.

Stablecoin kullanarak, tüm işlem süreci A ülkesi ve B ülkesindeki yerel transferler olarak bölünmüş olup, blok zinciri iki taraf arasındaki küresel likidite hesaplamasını ortada tamamlamaktadır. ( Not: Bu takasın başarılı olması için zincirde yeterli likidite olmalıdır ki A stablecoin'i B stablecoin'e çevrilebilsin. )

3.2 B2B işletme ödemesi

Küresel B2B işletme ödemeleri süreci, işletme finansmanı yönetimine benzer, ancak B2B senaryoları daha büyük kazançlar elde edebilir çünkü B2B ödemeleri genellikle daha karmaşıktır ve başarısı, işletmenin operasyonlarının diğer aşamalarını etkileyebilir.

Bu tür ödemelerde, farklı ülkelerin bankaları genellikle bir hizmet veya malın teslimi ile doğrudan ilişkilidir. Bu, tarafların ödeme sürecinin takibine daha duyarlı olacağı anlamına gelir. Örneğin, daha önce bahsedilen "ön finansman" şemasında, ön finansman maliyetinin yüksekliği, bir para girişinin gerçek zamanlı durumuna bağlı olabilir.

Ayrıca, eğer işletmelerin ihtiyaç duyduğu ödeme kanalı daha az bilinen bir kanalsa, genellikle fon transferini tamamlamak için birden fazla uluslararası aktarma yolu kullanmaları gerekmektedir - bu tür yollar, net bir ilerleme bildirim mekanizmasından yoksun olabilir ve bankaların 7×24 saat açık olmaması nedeniyle, ödeme süresi kolaylıkla uzayabilir.

Bir örneğe daha bakalım: A ülkesindeki bir şirket, B ülkesindeki bir şirkete ödeme yapmak istiyor ve iki ülke bankaları arasında sık sık iş ilişkisi yok. Eğer A ülkesinin bankası, B ülkesine giden herhangi bir uygun kanalda doğrudan bağlantıya sahip değilse, bu ödeme daha fazla dolambaçlı bir yol kat etmek zorundadır.

Bu B2B sınır ötesi ödeme süreçleri zincir ortasında stablecoin ile gerçekleştirildiğinde, işletme düzeyinde bir dizi ek fayda ortaya çıkacaktır:

Taraflar, ödeme durumunu net ve gerçek zamanlı olarak yönetebilir ve izleyebilir.

Finansman, zaman açısından hassas olan hammadde veya teslimat noktaları ile doğrudan bağlantılı hale getirilebilir, bu da malların zamanında ulaşımına yüksek derecede bağımlı olan işletmelerin büyük risklerden veya gecikmelerden kaçınmalarını sağlar.

Risk azaldıktan sonra, sermaye maliyeti de düşer, sermaye devir hızı artar; stablecoin entegrasyon çözümlerinin olgunlaşmasıyla, bu etki küresel ölçekte dikkate değer bir üretkenlik artışı getirecektir.

Şirket finansmanı yönetimi senaryolarına benzer şekilde, acente bankası bağlantıları, ön finansman talepleri ve çoğu döviz açığı temelde kaldırılmıştır. Süreç boyunca