Bir polymarket arbitraj adresinin derinlemesine analizi, çok seçenekli piyasalarda arbitraj yapmak için strateji, altı ayda 10.000u'yu 100.000u'ya dönüştürdü, pazara 10.000+'dan fazla katılım.

Adres:

Bu adam ne yaptı? Kısacası, sadece bir seçeneğin kazanacağı (Only 1 Winner) çok seçenekli bir pazarda, eğer tüm seçeneklerin Yes'lerinden 1'er adet almak için 1 dolardan az bir fiyat harcayabiliyorsak, sonuçlar hesaplandığında 1 dolar kazanırız, kar ise 1 dolarımızdan maliyetimizi çıkarmakla elde edilir. O, bu karı sürekli olarak elde etmekte.

Örneğin 'Temmuz'da Fed kararı?' (7 Temmuz'da faiz indirimi mi?)
Eğer bu anki seçenek olasılığı ( daha titiz bir şekilde konuşursak, satım 1 fiyatı ) şöyle olmalıdır:
50+ bps azalma 0.1% (0.001刀)
25+ bps azalma 0.8% （0.008刀）
Değişiklik yok 98.5% (0.985刀)
25+ bps artışı 0.1% (0.001刀)
O zaman bu durumda tüm olasılıkların toplamı %100'den azdır, her biri 1 adet almak için maliyet 0.995 dolardır, hesaplandığında kesinlikle 1 dolar kazanılacaktır, kar %0.5'tir, eğer 10,000 dolar alırsanız 50 dolar kazanabilirsiniz.

Arbitraj fırsatlarının ortaya çıkma nedeni, böyle bir piyasada birkaç order book'un birbirinden bağımsız olmasıdır. Çoğu zaman bunların olasılıkları 1'den büyük veya eşittir, ancak bireysel yatırımcıların tek bir seçeneği alım satım yapması yalnızca bir seçeneğin fiyatını değiştirecektir. Bu da olasılıkların 1'den küçük olduğu durumların ortaya çıkmasına neden olur, yani yukarıda bahsedilen arbitraj fırsatı. Arbitrajcılar, sürekli olarak order book fiyatlarını dinleyerek, dengesizlik oluştuğunda hemen pozisyon alarak piyasayı yeniden dengelemeye çalışırlar; bu esnada arbitrajcılar küçük bir kâr elde eder ve piyasa emirleri tekrar dengelenir. (Bu, MEV atomik arbitrajına biraz benzeyebilir?)

Aynı zamanda bu tür bahislerde arbitraj yapan botların daha gelişmiş uygulamaları vardır, örneğin Split ve Convert kullanarak fon verimliliğini artırmak. Burada temel bir kavram tanıtılmaktadır:
polymarket'te Support Negative Risk kavramı var, bu, yalnızca bir seçeneğin kazanacağı (Only 1 Winner) bir piyasada, fon verimliliğini artırmak için n adet belirli bir seçeneğin No token'ını diğer seçeneklerin Yes Token'larına n adet olarak dönüştürmenize izin verir, bu ikisi tamamen eşdeğerdir:
Örneğin, ‘No change’ olan 100 adet No satın aldınız, yani eğer faiz oranı düşmezse 0 kazanıyorsunuz, diğer durumlarda 100 kazanıyorsunuz. Peki, ‘50+ bps decrease’, ‘25+ bps decrease’ ve ‘25+ bps increase’ olan her birinden 100 adet Yes tutuyorsanız? Yine, faiz oranı düşmezse 0 kazanıyorsunuz, diğer durumlarda 100 kazanıyorsunuz.

Bu nedenle polymarket, bir Convert işlemi aracılığıyla, belirli bir seçeneğin n adet Hayır'ını diğer seçeneklerin her birine n adet Evet olarak değiştirmeye izin verir. Önceki Split işlemi ile birleştirildiğinde, önce N doları belirli bir seçeneğin N adet Evet ve N adet Hayır'ına (bu ikisi de eşdeğerdir) dönüştürün, ardından Convert işlemi gerçekleştirin; bu noktada N doları, bu çok seçenekli pazardaki her bir seçenek için N adet Evet'e dönüşmüştür.

Bu çok anlaşılır, değil mi? N dolar, bu pazarın her opsiyonunun N parçasına dönüşüyor. Her ne şekilde hesaplanırsa hesaplansın, tekrar N doları alacaksınız, ikisi tamamen eşdeğer.

Sonraki adım, fiyatları sürekli dinleyerek bu Yes'leri N dolardan fazla bir fiyattan satmak. Dolaylı bir yol izledik, bu sadece bot için işlem açısından daha kolay hale geldi, prensip aslında yukarıdaki açıklama ile aynı. Bu da bu abinin işlemi, onun kayıtlarına bakarsan göreceksin ki, Convert ve Split dışında neredeyse sadece Yes satıyor, başka hiçbir işlem yapmıyor.