Ethereum Ribaund Arkası: Değer Yeniden Yapılandırması ve Ekosistem Değişimi
Ethereum fiyatı, 1385 dolarlık dipten 2700 dolara yükselerek %97.7'lik bir artış gösterdi. Bunun arkasında, sermaye piyasalarının farklılaştığını yansıtıyor: Kurumsal yatırımcılar ETF pazarında temkinli kalırken, türev sözleşmelerin açık pozisyonu 32.2 milyar dolar ile tarihî zirveye ulaştı. Piyasa, bu ribaundun Ethereum'un hala yatırım değeri taşıdığını kanıtlamasını umuyor ve Pectra güncellemesi de bu görüşü bir dereceye kadar destekliyor. Ethereum'un çeşitli verilerini kapsamlı bir şekilde analiz ederek, mevcut gerçek durumunu çizebiliriz - değer yeniden yapılandırması geçiren bir ağ yavaş yavaş belirginleşiyor.
Pazar Fon Akışları: ETF Dikkatli vs Sözleşme Heyecanı
18 May itibarıyla, ABD'nin ETH ETF'sinin toplam net varlıkları 8.97 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu, Ethereum'un toplam piyasa değerinin %2.89'unu temsil ediyor. Buna karşılık, Bitcoin ETF'sinin payı %5.95'tir ve bu da ETF pazarının Bitcoin'e olan daha yüksek tercihini göstermektedir.
Şubat ayından Nisan ayı sonuna kadar, Ethereum ETF fonları genellikle çıkış eğilimindeydi. 21 Nisan'dan itibaren geri akış başladı, ancak miktar sınırlıydı. Nisan ayında net akış yaklaşık 66.25 milyon dolar, Mayıs ayı itibarıyla ise yaklaşık 30 milyon dolar.
Veriler, Nisan ayının sonunda Ethereum'un "net gerçekleşmemiş kar/zarar" ( NUPL )'in pozitif değere dönüştüğünü gösteriyor. Daha önce 1 Nisan ile 22 Nisan arasında NUPL negatiftir ve bu da o dönemdeki çoğu adresin zarar durumunda olduğunu yansıtmaktadır. 17 Mayıs itibarıyla NUPL 0.328'e ulaşmış olup, boğa piyasasının başlangıcı veya toparlanma aşamasında bulunmaktadır.
İlginç bir şekilde, 1'den fazla ETH tutan adres sayısı fiyat ribaundu sonrasında azalmışken, daha önceki düşüş döneminde bu veri sürekli artış göstermiştir. Bu, bazı yatırımcıların 1800 dolar üzerindeki fiyatlarda kar realizasyonu yapmayı tercih ettiğini göstermektedir. Şu anda, kâr eden adreslerin oranı %60'a ulaşmıştır.
Tarihsel zirveden hala bir mesafe olmasına rağmen, sözleşme pozisyonları yeni bir zirveye ulaştı. 14 Mayıs'ta 32.249 milyar dolara ulaştı ve tarihsel en yüksek seviyeye yaklaştı. Bu, piyasanın Ethereum'a olan güçlü spekülatif ilgisini yansıtıyor.
Genel olarak, Nisan ayı sonundan itibaren Ethereum fon akışlarını çekmeye başladı ve fiyatı önemli ölçüde artırdı. Ancak, ETF fon akışlarına bakıldığında, geleneksel kurumların artırma oranı hala sınırlı.
Zincir Üzerindeki Aktivite: TVL Artıyor Ama İşlem Hacminde Belirgin Bir Artış Görülmüyor
Ethereum günlük aktif adres sayısı 400.000 ile 600.000 arasında kalmaya devam ediyor, son zamanlarda 600.000'i aşma eğilimi gösteriyor.
Dolar cinsinden TVL, 22 Nisan'dan itibaren Ribaund yaparak yaklaşık 45 milyar dolardan 64.6 milyar dolara yükseldi. Ancak ETH fiyatındaki artış faktörü göz önüne alındığında, 9 Nisan'dan itibaren ETH cinsinden stake edilen miktar aslında belirgin bir şekilde azalmaya başladı ve en yüksek düşüş oranı %20'ye ulaştı. Bu, fiyatın hızlı artışı sırasında bazı fonların kar realizasyonu yapmayı veya kayıpsız kayıptan kaçınmayı seçmiş olabileceğini gösteriyor.
Gaz ücretleri açısından, 16 Mayıs'ta ortalama 3.572 Gwei olarak belirlendi, bir gün öncesine göre %21.57'lik büyük bir düşüş yaşandı ve yıllık bazda %51.76'lık bir azalma görüldü. Son zamanlarda genellikle 8 Gwei'nin altında seyrediyor, en düşük 1.6 Gwei'ye kadar düştü. Bu durum, Pectra yükseltmesinde L2 maliyetlerini azaltmayı amaçlayan EIP-7691 ile ilgilidir.
Ancak, çok düşük Gas ücretleri zincir üzerindeki işlem artışını belirgin şekilde teşvik etmedi, günlük işlem sayısında önemli bir değişiklik görülmedi.
DEX Ticaret ve Varlık Yapısı: Stabil Coinlerin Egemenliği ve Ekosistem Dönüşümü
Zincir üzerindeki staking verileri, 15 Nisan'dan 5 Mayıs'a kadar Ethereum staking miktarının sürekli net bir şekilde çıktığını gösteriyor. Dikkate değer olan, Coinbase'in son 6 ayda staking miktarının %30'unu çıkardığı. Şu anda en büyük doğrulayıcı hala Lido ve staking miktarı 9,11 milyon adet.
DEX işlem hacmi açısından, Ethereum ana ağı 2025'te belirgin bir şekilde aktif olacak ve 2021-2022 zirve dönemine yakın seviyelerde olacak. Ancak gelir verileri, son dönemdeki artışın büyük ölçüde stabilcoin ile ilgili işlemlerden kaynaklandığını gösteriyor; USDT son 30 gün içinde Ethereum'da 5.68 milyon dolar ücret oluşturdu.
18 Mayıs itibarıyla, Ethereum hala stabilcoinlerin en büyük ihraç zinciri olup, %50'den fazla bir paya sahiptir ve toplamda 127,3 milyar dolar değerindedir, bu da DeFi TVL'sinin iki katıdır.
Zincir üzerindeki fon kategorisi analizi, son zamanlarda yapılan işlemlerin neredeyse yarısının stablecoin ve ETH transferleri ile tamamlandığını ve stablecoin oranının belirgin şekilde arttığını göstermektedir; buna karşın DeFi ve ERC-20 token işlemlerinin oranı azalmaktadır. Bu, Ethereum'un zincir üzerindeki varlık depolama merkezi haline dönüştüğünü ve MEME ile uygulama türlerinin gelişiminin kısıtlandığını ortaya koymaktadır.
Ethereum ortalama zincir üstü tek transfer tutarı düşüş göstermesine rağmen, yine de birkaç bin ile 10.000 ABD Doları arasında değişiyor, diğer kamu zincirlerinden çok daha yüksek ve "büyük yatırımcılar için özel zincir" özelliğini vurguluyor.
Genel olarak, Ethereum'un son fiyatındaki büyük ribaund, onun bir dönüşüm sürecinde olduğunu yansıtıyor. Bir yandan, teknik yükseltmeler performansı artırmaya yönelik çabalar var, ancak etkisi henüz görünmüyor; diğer yandan, büyük miktarda fon ve stablecoin işlemleri merkezileşmiş durumda ve büyük yatırımcılar, şu anki zincir üzerindeki nispeten sakin durumdan memnun gibi görünüyor.
Bu nedenle, tek bir gösterge Ethereum'un gelişim durumunu basitçe tanımlamakta zorluk çekmektedir. Pazar, geleneksel büyüme anlatılarının ötesine geçmeli ve Ethereum'un çok zincirli yapıda merkezi rolünü ve uzun vadeli değerini yeniden değerlendirmelidir. Birçok değişimden sonra, daha olgun, "istikrarlı" bir Ethereum, muhtemelen evriminin kaçınılmaz yönü ve nihai biçimi olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
6
Share
Comment
0/400
NftPhilanthropist
· 08-04 01:33
ser, bu gerçek etki yatırımının neye benzediğini gösteriyor aslında... etf boomers ngmi
View OriginalReply0
APY追逐者
· 08-04 01:32
ETF'ci ne yapıyor, pump yapıp işini bitiriyor.
View OriginalReply0
MidnightGenesis
· 08-04 01:30
On-chain veriler yine hareketlenmeye başladı.
View OriginalReply0
MainnetDelayedAgain
· 08-04 01:29
Veritabanına göre, tarihi bir yüksekliğe daha ulaşıldı ~ Son ana ağ ertelemesinin üzerinden 478 gün geçti.
View OriginalReply0
DEXRobinHood
· 08-04 01:26
boğa koşusu işte böyle farklıdır, zıpladı mı tamamdır.
Ethereum %97,7 yükselişin arkasında: Kurumlar temkinli, sözleşme heyecanı rekor seviyede
Ethereum Ribaund Arkası: Değer Yeniden Yapılandırması ve Ekosistem Değişimi
Ethereum fiyatı, 1385 dolarlık dipten 2700 dolara yükselerek %97.7'lik bir artış gösterdi. Bunun arkasında, sermaye piyasalarının farklılaştığını yansıtıyor: Kurumsal yatırımcılar ETF pazarında temkinli kalırken, türev sözleşmelerin açık pozisyonu 32.2 milyar dolar ile tarihî zirveye ulaştı. Piyasa, bu ribaundun Ethereum'un hala yatırım değeri taşıdığını kanıtlamasını umuyor ve Pectra güncellemesi de bu görüşü bir dereceye kadar destekliyor. Ethereum'un çeşitli verilerini kapsamlı bir şekilde analiz ederek, mevcut gerçek durumunu çizebiliriz - değer yeniden yapılandırması geçiren bir ağ yavaş yavaş belirginleşiyor.
Pazar Fon Akışları: ETF Dikkatli vs Sözleşme Heyecanı
18 May itibarıyla, ABD'nin ETH ETF'sinin toplam net varlıkları 8.97 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu, Ethereum'un toplam piyasa değerinin %2.89'unu temsil ediyor. Buna karşılık, Bitcoin ETF'sinin payı %5.95'tir ve bu da ETF pazarının Bitcoin'e olan daha yüksek tercihini göstermektedir.
Şubat ayından Nisan ayı sonuna kadar, Ethereum ETF fonları genellikle çıkış eğilimindeydi. 21 Nisan'dan itibaren geri akış başladı, ancak miktar sınırlıydı. Nisan ayında net akış yaklaşık 66.25 milyon dolar, Mayıs ayı itibarıyla ise yaklaşık 30 milyon dolar.
Veriler, Nisan ayının sonunda Ethereum'un "net gerçekleşmemiş kar/zarar" ( NUPL )'in pozitif değere dönüştüğünü gösteriyor. Daha önce 1 Nisan ile 22 Nisan arasında NUPL negatiftir ve bu da o dönemdeki çoğu adresin zarar durumunda olduğunu yansıtmaktadır. 17 Mayıs itibarıyla NUPL 0.328'e ulaşmış olup, boğa piyasasının başlangıcı veya toparlanma aşamasında bulunmaktadır.
İlginç bir şekilde, 1'den fazla ETH tutan adres sayısı fiyat ribaundu sonrasında azalmışken, daha önceki düşüş döneminde bu veri sürekli artış göstermiştir. Bu, bazı yatırımcıların 1800 dolar üzerindeki fiyatlarda kar realizasyonu yapmayı tercih ettiğini göstermektedir. Şu anda, kâr eden adreslerin oranı %60'a ulaşmıştır.
Tarihsel zirveden hala bir mesafe olmasına rağmen, sözleşme pozisyonları yeni bir zirveye ulaştı. 14 Mayıs'ta 32.249 milyar dolara ulaştı ve tarihsel en yüksek seviyeye yaklaştı. Bu, piyasanın Ethereum'a olan güçlü spekülatif ilgisini yansıtıyor.
Genel olarak, Nisan ayı sonundan itibaren Ethereum fon akışlarını çekmeye başladı ve fiyatı önemli ölçüde artırdı. Ancak, ETF fon akışlarına bakıldığında, geleneksel kurumların artırma oranı hala sınırlı.
Zincir Üzerindeki Aktivite: TVL Artıyor Ama İşlem Hacminde Belirgin Bir Artış Görülmüyor
Ethereum günlük aktif adres sayısı 400.000 ile 600.000 arasında kalmaya devam ediyor, son zamanlarda 600.000'i aşma eğilimi gösteriyor.
Dolar cinsinden TVL, 22 Nisan'dan itibaren Ribaund yaparak yaklaşık 45 milyar dolardan 64.6 milyar dolara yükseldi. Ancak ETH fiyatındaki artış faktörü göz önüne alındığında, 9 Nisan'dan itibaren ETH cinsinden stake edilen miktar aslında belirgin bir şekilde azalmaya başladı ve en yüksek düşüş oranı %20'ye ulaştı. Bu, fiyatın hızlı artışı sırasında bazı fonların kar realizasyonu yapmayı veya kayıpsız kayıptan kaçınmayı seçmiş olabileceğini gösteriyor.
Gaz ücretleri açısından, 16 Mayıs'ta ortalama 3.572 Gwei olarak belirlendi, bir gün öncesine göre %21.57'lik büyük bir düşüş yaşandı ve yıllık bazda %51.76'lık bir azalma görüldü. Son zamanlarda genellikle 8 Gwei'nin altında seyrediyor, en düşük 1.6 Gwei'ye kadar düştü. Bu durum, Pectra yükseltmesinde L2 maliyetlerini azaltmayı amaçlayan EIP-7691 ile ilgilidir.
Ancak, çok düşük Gas ücretleri zincir üzerindeki işlem artışını belirgin şekilde teşvik etmedi, günlük işlem sayısında önemli bir değişiklik görülmedi.
DEX Ticaret ve Varlık Yapısı: Stabil Coinlerin Egemenliği ve Ekosistem Dönüşümü
Zincir üzerindeki staking verileri, 15 Nisan'dan 5 Mayıs'a kadar Ethereum staking miktarının sürekli net bir şekilde çıktığını gösteriyor. Dikkate değer olan, Coinbase'in son 6 ayda staking miktarının %30'unu çıkardığı. Şu anda en büyük doğrulayıcı hala Lido ve staking miktarı 9,11 milyon adet.
DEX işlem hacmi açısından, Ethereum ana ağı 2025'te belirgin bir şekilde aktif olacak ve 2021-2022 zirve dönemine yakın seviyelerde olacak. Ancak gelir verileri, son dönemdeki artışın büyük ölçüde stabilcoin ile ilgili işlemlerden kaynaklandığını gösteriyor; USDT son 30 gün içinde Ethereum'da 5.68 milyon dolar ücret oluşturdu.
18 Mayıs itibarıyla, Ethereum hala stabilcoinlerin en büyük ihraç zinciri olup, %50'den fazla bir paya sahiptir ve toplamda 127,3 milyar dolar değerindedir, bu da DeFi TVL'sinin iki katıdır.
Zincir üzerindeki fon kategorisi analizi, son zamanlarda yapılan işlemlerin neredeyse yarısının stablecoin ve ETH transferleri ile tamamlandığını ve stablecoin oranının belirgin şekilde arttığını göstermektedir; buna karşın DeFi ve ERC-20 token işlemlerinin oranı azalmaktadır. Bu, Ethereum'un zincir üzerindeki varlık depolama merkezi haline dönüştüğünü ve MEME ile uygulama türlerinin gelişiminin kısıtlandığını ortaya koymaktadır.
Ethereum ortalama zincir üstü tek transfer tutarı düşüş göstermesine rağmen, yine de birkaç bin ile 10.000 ABD Doları arasında değişiyor, diğer kamu zincirlerinden çok daha yüksek ve "büyük yatırımcılar için özel zincir" özelliğini vurguluyor.
Genel olarak, Ethereum'un son fiyatındaki büyük ribaund, onun bir dönüşüm sürecinde olduğunu yansıtıyor. Bir yandan, teknik yükseltmeler performansı artırmaya yönelik çabalar var, ancak etkisi henüz görünmüyor; diğer yandan, büyük miktarda fon ve stablecoin işlemleri merkezileşmiş durumda ve büyük yatırımcılar, şu anki zincir üzerindeki nispeten sakin durumdan memnun gibi görünüyor.
Bu nedenle, tek bir gösterge Ethereum'un gelişim durumunu basitçe tanımlamakta zorluk çekmektedir. Pazar, geleneksel büyüme anlatılarının ötesine geçmeli ve Ethereum'un çok zincirli yapıda merkezi rolünü ve uzun vadeli değerini yeniden değerlendirmelidir. Birçok değişimden sonra, daha olgun, "istikrarlı" bir Ethereum, muhtemelen evriminin kaçınılmaz yönü ve nihai biçimi olacaktır.