RWA Kapsamlı Analizi: 2025 Küresel Pazar Eğilimleri ve Gelişim Beklentileri

1. RWA Tanımı ve Gelişim Süreci

RWA, gerçek dünya varlıklarının blockchain teknolojisi kullanılarak dijital token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Bu token'lar varlıkların mülkiyetini veya gelir haklarını temsil eder ve blockchain üzerinde ticaret ve yönetim için kullanılabilir. Temel hedefi, blockchain'in özellikleri aracılığıyla geleneksel varlık ticaretindeki mülkiyet onay zorlukları, düşük devri verimliliği ve yetersiz likidite gibi sorunları çözmektir.

RWA gelişimi aşağıdaki aşamalardan geçmiştir:

• Erken keşif (2017-2020: Kavramın filizlenmesi, esas olarak gayrimenkul ve sanat eserlerinin tokenizasyonuna odaklanmıştır.
• Kurumların Girişi )2021-2023 Yılları (: DeFi protokolleri RWA'yı ekosisteme dahil ediyor, geleneksel finans kurumları tokenleştirilmiş ürünler sunmaya başlıyor.
• Patlama büyümesi )2024-2025: BlackRock, Goldman Sachs gibi firmalar hızla konumlanıyor, piyasayı hızlı bir şekilde büyütüyor, ölçek 23 milyar doları aşıyor.

İki, Pazar Büyüklüğü ve Büyüme Eğilimleri

2025 yılı Mayıs ayı sonuna kadar, dünya genelinde zincir üzerindeki RWA'nın toplam değeri yaklaşık 23 milyar dolar. 2025 Mart ayında RWA protokolünün TVL'si ilk kez 10 milyar dolar eşiğini aştı. 2025 yılının başından bugüne TVL büyüme oranı yaklaşık %140.

Ana Protokol TVL:

• MakerDAO(RWA Vaults): yaklaşık 1.3 milyar dolar
• Ondo Finance: yaklaşık 12.83 milyar dolar
• Centrifuge: yaklaşık 4.41 milyar dolar
• BlackRock'un BUIDL'i: yaklaşık 1.4 milyar dolar

Birçok kuruluş 2030 yılı için RWA pazarının büyüklüğünü 1.3-16 trilyon dolar aralığında tahmin ediyor ve yıllık bileşik büyüme oranının on birkaç puandan yüzlerce puana kadar değiştiğini belirtiyor.

Ana büyüme eğilimleri:

• Kurumsal katılımı hızlandırma: Geleneksel finans devleri RWA alanına girmeye başladı.
• Teknolojik evrim verimlilik artışını yönlendiriyor: Ethereum ekosistemi baskın, yüksek performanslı zincirler sürekli ortaya çıkıyor.
• Düzenleyici politikalar sıkılaşıyor: Ülkeler, piyasa gelişimini desteklemek için RWA ile ilgili kurallar oluşturmaya başladı.

Üç, RWA Teknoloji Yolu ve Temel Standartlar

Teknik gerçekleştirme yolları şunlardır:

1. Varlıkların blok zincirine aktarılması ve tokenleştirme süreci
2. RWA destekli protokol teknik yığını

Temel standartlar ve araçlar:

• ERC-3643(T-REX): Kimlik beyaz listesi, düzenleyici kontrol ve yetki yönetimini destekler.
• ERC-1400: Menkul Kıymet Tokenleri için Uyum Yapısı
• Chainlink / Pyth Oracles: Güvenilir senkronizasyon sağlayan zincir dışı veriler
• Çoklu İmza/Emanet Araçları: Varlık Güvenliği ve Yönetişim Uygunluğunu Sağlama
• TEE( Güvenilir Çalışma Ortamı ): Zincir dışı hassas verilerin zincir üzerindeki etkileşimlerde gizlilik güvenliğini sağlamak

Dört, Tipik RWA Varlık Kategorileri ve Gerçek Uygulama

Ana varlık sınıfı:

1. Borç türü varlık ( gerçek dünya menkul kıymetleri )
2. Gayrimenkul türü varlıklar ( emlak vb. )
3. Mal varlıkları ( altın, karbon kredisi, petrol vb. )
4. Diğer gerçek varlık sınıfları ( telif hakları, sigorta, faturalar, fikri mülkiyet vb. )

Uygulama:

• Yatırım Odaklı RWA: Gerçek varlık gelirlerini sanal varlıklara değer desteği sağlamak için kullanma
• Finansman odaklı RWA: Düşük likiditeye sahip varlıklar için yeni finansman kanalları oluşturma

Beş, Küresel ve Çin-Amerika Hong Kong Pazarının Gelişim Durumu ve Temsilci Projeleri

Küresel RWA pazarı hızlı bir şekilde büyüyor, boyutu 22 milyar doları aşıyor. ABD gibi gelişmiş piyasalar ve blok zinciri yenilik platformları trende öncülük ediyor. Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri pazarının boyutu 1 milyar doları geçti.

Çin pazarı:

• Enerji ve ekipman varlıklarının blok zincirine geçirilmesi ana pilot proje olarak.
• Şanghay Ağaç Araştırma Enstitüsü, Ant Group Dijital Teknoloji vb. elektrikli scooter pil değiştirme kabinleri, şarj istasyonları gibi projeler yürütüyor.
• Çin Bilgi ve İletişim Teknolojileri Enstitüsü, ilk RWA zincir teknoloji standartlarını hazırlamakta öncülük etti.

Hong Kong pazarı:

• Hazine, "Ekip Projesi Kumanda Kutusu"nu başlattı, birden fazla tokenleştirilmiş senaryoyu kapsıyor.
• Zafer Menkul Kıymetler, Şanghay Ağaç Bölgesi Blockchain RWA projesinin ilk saklayıcısı olarak görev yapıyor.

Altı, Yerel Düzenleyici Tutumlar ve Uyum Politikaları

Hong Kong:

• Pilot yeniliklerinden çift yönlü düzenlemeye
• "Temel finansal varlık özelliklerine dayalı, teknik denetim ile desteklenen" bir denetim sistemi
• Hukuk temeli olgunlaştı, politikalar kademeli olarak açılıyor

Amerika:

• Fonksiyonel testler ve yargı kararları tarafından yönlendirilen
• Howey Test'e dayalı olarak menkul kıymet düzenlemesi kapsamına girip girmediğini belirlemek
• Hukuki boşluklar ve denetim gri alanlar mevcut, uyum yolları karmaşık.

Dubai:

• VARA ve DFSA çift yönlü düzenleme
• RWA tokenizasyon yeniliklerini aktif olarak desteklemek, net bir düzenleyici çerçeve oluşturmak
• "Tokenize Edilmiş Regülasyon Kum Sandığı"nı tanıttı, şirketlerin RWA projelerini test etmelerine izin veriyor.

Yedi, Gelecek Görünümü ve Potansiyel Tahmin

2030 yılında küresel tokenleştirilmiş varlık pazarının büyüklüğünün yaklaşık 16 trilyon dolar olması beklenmektedir. Gelecek gelişim eğilimleri:

1. Daha fazla kurumsal sermaye girişi
2. Varlık türlerinin genişletilmesi ve çeşitlendirilmesi
3. Teknoloji ve standart yükseltmesi
4. Düzenleme sistemi mükemmel
5. Yeşil finans ve yeniliklerin entegrasyonu

RWA'nın, geleneksel finans ile blokzinciri bağlantısını sağlayan "altın anahtar" olması ve yeni bir dijital finans çağına kapı açması bekleniyor.