Ethereum'in PoS'a Geçişinin İki Yılı: ETH Fiyatındaki Düşüklüğün Derin Nedenleri
Ethereum'un PoS mekanizmasına geçişinin üzerinden iki yıl geçti, ancak bu süreç para arzının daralmasını sağlamak ve büyük ölçekli uygulama ihtiyaçlarını karşılamak açısından faydalı görülmesine rağmen birçok sorgulamanın hedefi oldu. Yüzeyde bakıldığında, bu sorgulamalar ETH'nin son dönem piyasa döngüsündeki kötü performansından kaynaklanıyor; özellikle BTC ve SOL ile kıyaslandığında, fiyat artışları beklenenden daha düşük kaldı.
Derinlemesine bakıldığında, bu şüpheler Ethereum'un gelişimindeki iki büyük zorluğu yansıtmaktadır: birincisi, Layer1 ile Layer2 arasındaki rekabet ve işbirliği; bu, Layer2'nin rolünü ve Ethereum ile olan ilişkisini nasıl tanımlayacağımızla ilgilidir; ikincisi ise, staking ile likidite arasındaki çelişki; bu da ETH'nin özelliklerini nasıl konumlandıracağımızla ilgilidir.
Ethereum'un işlem ücretlerindeki değişim, Blob ücretleri ve Layer2 talep değişimlerini, staking ve kilitlenen miktar değişimlerini kapsamlı bir analiz ettikten sonra şunları buldum: Öncelikle, Ethereum işlem ücretlerini düşürdü, ancak Layer2, zincir üzerindeki etkinlik talebini yönlendirdi ve daha düşük fiyatlarla Ethereum ile etkileşimde bulundu, bu da ETH'nin değer geri dönüşü ve birikim sürecinin zorluklarla karşı karşıya kalmasına neden oldu. İkincisi, ETH'yi bir uzlaşma para birimi olarak konumlandırırsak, yani Ethereum'un uzun vadeli sürdürülebilir yüksek talep ile ETH'nin uzun vadeli istikrarlı değer artışını gerçekleştirmesini beklersek, ancak şiddetli rekabetle karşılaştığında, piyasanın bu uzun vadeli beklentiyi satın alma isteği sarsılabilir.
Ana bulgular şunlardır:
Son 2 yılda ETH'nin USD karşısındaki artışı yaklaşık %44.28, ancak ETH'nin BTC karşısındaki düşüşü yaklaşık %48.70, ETH'nin SOL karşısındaki düşüşü yaklaşık %63.55.
Son 2 yılda Ethereum işlem ücretleri aylık geliri ( yalnızca Tip ücretlerini dikkate alarak ) genel olarak belirgin bir artış trendi göstermektedir, aylık ortalama yaklaşık 32.815.600 ABD dolarıdır. Ancak bu yılın Ağustos ayından itibaren aylık gelir düşüş göstermeye başladı.
Blob'un tanıtılmasıyla, Arbitrum One, Base ve OP Mainnet'in günlük TPS'si sırasıyla %122.00, %694.69 ve %54.94 oranında arttı. Arbitrum One ve Base, Ethereum'un günlük TPS'sinden sırasıyla %60.24 ve %158.85 daha yüksektir.
Blob ödeme ücretleri sıralamasında ilk 20 gönderici toplamda 263.93 Blob sunmuş, toplamda 599.14 milyon dolar ödemiştir, her Blob için ortalama ücret yaklaşık 2.27 dolardır. TPS'nin en hızlı büyüdüğü Base ise toplamda yalnızca 10.93 milyon dolar ödemiştir.
Ethereum staking toplamı son 2 yılda yaklaşık %150.18 arttı, ancak marjinal büyüme yavaş. Bu yılın ilk 9 ayında günlük ortalama büyüme hızı %0.06, geçen yılın tamamına göre %0.17'den %0.1 puan daha az.
Ethereum üzerindeki DeFi kilitli miktar bu yıl %50,12 artarken, Solana %242,20 arttı. Bu yılın aylık ortalama büyüme hızı statik tahminine göre, 12 ay sonra Solana'nın kilitli miktarı Ethereum'u geçecektir.
ETH ve BTC ile SOL'un döviz kurları birlikte düştü, Eter işlem ücretleri geliri artıştan düşüşe geçti. ETH kendisi belirgin bir yükseliş trendini koruyor, son 2 yılda yaklaşık %44.28 artış gösterdi, şu anda 2300 doların üstündeki fiyat son 2 yılın en yüksek seviyesinde. Ancak BTC ve SOL ile karşılaştırıldığında kötü bir performans sergiliyor. Son 2 yılda ETH/BTC döviz kuru düşüşü yaklaşık %48.70, belirgin bir aşağı yönlü trend gösteriyor. ETH/SOL döviz kuru 2023 Eylül öncesinde genel olarak arttı, sonrasında hızlı bir düşüş yaşandı, toplam düşüş oranı yaklaşık %63.55.
Ethereum'un son 2 yıldaki işlem ücretleri aylık geliri genel olarak belirgin bir artış trendi göstermektedir. Eylül ayı itibarıyla, son 25 ayın aylık ortalaması 31,844,500 ABD dolarıdır. 2023 yılının Kasım ayından 2024 yılının Temmuz ayına kadar her ayın geliri 33,000,000 ABD doları aşmıştır ve bu rakam daha önce 60,000,000 ABD dolarını geçmiştir. Ancak bu yılın Ağustos ayında 27,960,000 ABD dolarına düşmüş, Eylül ayında ise daha da düşerek 25,684,700 ABD doları olması beklenmektedir. Bu durum, piyasanın ETH'nin gelecekteki değer birikimine dair endişelerini doğrulamaktadır.
Blob'un 3 büyük Layer2'ye eklenmesi ile TPS büyük ölçüde arttı, ilk 20 Blob göndericisi toplamda sadece 5,99 milyon dolar ödedi. Blob'un eklenmesiyle Arbitrum One, Base ve OP Mainnet'in günlük TPS sırasıyla 21,49, 34,41 ve 6,43'e yükseldi, artış oranları sırasıyla %122,00, %694,69 ve %54,94 oldu. Arbitrum One ve Base'in günlük TPS'si Ethereum'dan %60,24 ve %158,85 daha yüksek.
Blob ödeme ücretleri sıralamasında ilk 20'de yer alan katılımcılar toplamda 5,991,400 dolar ödedi ve bu toplam ücretin %99'unundan fazlasını oluşturdu. TPS oranı en hızlı artan Base sadece 109,300 dolar öderken, Arbitrum 643,500 dolar, OP Mainnet ise 49,400 dolar ödedi. Ödeme tutarı en yüksek olan Taiko bile sadece 2,407,900 dolar ödedi. Bu katılımcılar toplamda 263.93 Blob sundu ve her bir Blob'un ortalama ücreti yaklaşık 2.27 dolardır.
Blob'un tanıtılmasından sonra, Ethereum'un kilitlenmiş miktarı %22.13 azaldı. Base'in kilitlenmiş miktarı %105.33, Linea %414.02 arttı, Arbitrum ise %19.13 düştü ancak düşüş oranı Ethereum'dan daha az.
Ethereum staking hızında düşüş, TVL artışı ancak Solana'nın altında. Mevcut stake toplamı 3438.42 milyon ETH, iki yıl önceye göre yaklaşık %150.18 artmış durumda, ancak artış hızı düşüş göstermekte. Eylül ayında günlük ortalama artış %0.02'ye düştü, bu yılın ilk 9 ayında günlük ortalama artış %0.06, geçen yılın tamamındaki %0.17'ye göre %0.1 puandan fazla bir düşüş gösterdi.
En yüksek stake miktarına sahip 3 varlık Lido, Coinbase ve ether.fi'dir, Lido 9,75 milyon ETH'yi aştı. Bu yıl Renzo, ether.fi ve Everstake'in büyüme hızları sırasıyla %7457, %3128 ve %2044'ü aştı.
Ethereum DeFi kilitleme miktarı bu yıl %50.12 artmış olup, son 2 yılda %50.53 artmıştır. Solana'nın kilitleme miktarı Ethereum'un yaklaşık 1/10'u kadar, ancak bu yıl %242.20 artmış, son 2 yılda %267.89 artmıştır. Bu yılki aylık ortalama büyüme hızına göre statik tahminle, 9 ay sonra Solana'nın kilitleme miktarı 46 milyar USD'nin üzerinde olacak, 12 ay sonra Ethereum'u geçecektir. Rekabet, piyasanın Ethereum'un uzun vadeli perspektifini sorgulamasının bir nedeni olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
8
Repost
Share
Comment
0/400
OfflineNewbie
· 08-10 04:45
layer2 oynanacak, şimdilik yapacak bir şey yok.
View OriginalReply0
Ser_This_Is_A_Casino
· 08-09 21:58
insanları enayi yerine koymak完接着割
View OriginalReply0
SignatureCollector
· 08-09 17:17
ETH artık kurtulamaz, yine ucuzladı.
View OriginalReply0
SoliditySlayer
· 08-08 22:26
Yine de PoW'dan daha kötü.
View OriginalReply0
Web3ProductManager
· 08-07 05:15
tutma metriklerine bakıldığında, eth'nin l2 stratejisi gerçekten kendi pmf'sini yiyip bitiriyor... bu dönüşüm rakamlarına smh
View OriginalReply0
NoodlesOrTokens
· 08-07 05:14
Bu bugün gelecek ay düzeltilmiş olmalı.
View OriginalReply0
DuskSurfer
· 08-07 05:13
İki yıl boyunca işlem yaptım, insanları enayi yerine koymak için bir sehpa.
View OriginalReply0
ZKProofster
· 08-07 04:55
teknik olarak konuşursak pos bir hataydı, L2'ler şu anda eth'nin öğle yemeğini yiyor
Ethereum PoS'un İkinci Yılı: ETH Fiyat Düşüklüğünün Arkasındaki Layer2 Rekabeti ve Stake Zorluğu
Ethereum'in PoS'a Geçişinin İki Yılı: ETH Fiyatındaki Düşüklüğün Derin Nedenleri
Ethereum'un PoS mekanizmasına geçişinin üzerinden iki yıl geçti, ancak bu süreç para arzının daralmasını sağlamak ve büyük ölçekli uygulama ihtiyaçlarını karşılamak açısından faydalı görülmesine rağmen birçok sorgulamanın hedefi oldu. Yüzeyde bakıldığında, bu sorgulamalar ETH'nin son dönem piyasa döngüsündeki kötü performansından kaynaklanıyor; özellikle BTC ve SOL ile kıyaslandığında, fiyat artışları beklenenden daha düşük kaldı.
Derinlemesine bakıldığında, bu şüpheler Ethereum'un gelişimindeki iki büyük zorluğu yansıtmaktadır: birincisi, Layer1 ile Layer2 arasındaki rekabet ve işbirliği; bu, Layer2'nin rolünü ve Ethereum ile olan ilişkisini nasıl tanımlayacağımızla ilgilidir; ikincisi ise, staking ile likidite arasındaki çelişki; bu da ETH'nin özelliklerini nasıl konumlandıracağımızla ilgilidir.
Ethereum'un işlem ücretlerindeki değişim, Blob ücretleri ve Layer2 talep değişimlerini, staking ve kilitlenen miktar değişimlerini kapsamlı bir analiz ettikten sonra şunları buldum: Öncelikle, Ethereum işlem ücretlerini düşürdü, ancak Layer2, zincir üzerindeki etkinlik talebini yönlendirdi ve daha düşük fiyatlarla Ethereum ile etkileşimde bulundu, bu da ETH'nin değer geri dönüşü ve birikim sürecinin zorluklarla karşı karşıya kalmasına neden oldu. İkincisi, ETH'yi bir uzlaşma para birimi olarak konumlandırırsak, yani Ethereum'un uzun vadeli sürdürülebilir yüksek talep ile ETH'nin uzun vadeli istikrarlı değer artışını gerçekleştirmesini beklersek, ancak şiddetli rekabetle karşılaştığında, piyasanın bu uzun vadeli beklentiyi satın alma isteği sarsılabilir.
Ana bulgular şunlardır:
Son 2 yılda ETH'nin USD karşısındaki artışı yaklaşık %44.28, ancak ETH'nin BTC karşısındaki düşüşü yaklaşık %48.70, ETH'nin SOL karşısındaki düşüşü yaklaşık %63.55.
Son 2 yılda Ethereum işlem ücretleri aylık geliri ( yalnızca Tip ücretlerini dikkate alarak ) genel olarak belirgin bir artış trendi göstermektedir, aylık ortalama yaklaşık 32.815.600 ABD dolarıdır. Ancak bu yılın Ağustos ayından itibaren aylık gelir düşüş göstermeye başladı.
Blob'un tanıtılmasıyla, Arbitrum One, Base ve OP Mainnet'in günlük TPS'si sırasıyla %122.00, %694.69 ve %54.94 oranında arttı. Arbitrum One ve Base, Ethereum'un günlük TPS'sinden sırasıyla %60.24 ve %158.85 daha yüksektir.
Blob ödeme ücretleri sıralamasında ilk 20 gönderici toplamda 263.93 Blob sunmuş, toplamda 599.14 milyon dolar ödemiştir, her Blob için ortalama ücret yaklaşık 2.27 dolardır. TPS'nin en hızlı büyüdüğü Base ise toplamda yalnızca 10.93 milyon dolar ödemiştir.
Ethereum staking toplamı son 2 yılda yaklaşık %150.18 arttı, ancak marjinal büyüme yavaş. Bu yılın ilk 9 ayında günlük ortalama büyüme hızı %0.06, geçen yılın tamamına göre %0.17'den %0.1 puan daha az.
Ethereum üzerindeki DeFi kilitli miktar bu yıl %50,12 artarken, Solana %242,20 arttı. Bu yılın aylık ortalama büyüme hızı statik tahminine göre, 12 ay sonra Solana'nın kilitli miktarı Ethereum'u geçecektir.
ETH ve BTC ile SOL'un döviz kurları birlikte düştü, Eter işlem ücretleri geliri artıştan düşüşe geçti. ETH kendisi belirgin bir yükseliş trendini koruyor, son 2 yılda yaklaşık %44.28 artış gösterdi, şu anda 2300 doların üstündeki fiyat son 2 yılın en yüksek seviyesinde. Ancak BTC ve SOL ile karşılaştırıldığında kötü bir performans sergiliyor. Son 2 yılda ETH/BTC döviz kuru düşüşü yaklaşık %48.70, belirgin bir aşağı yönlü trend gösteriyor. ETH/SOL döviz kuru 2023 Eylül öncesinde genel olarak arttı, sonrasında hızlı bir düşüş yaşandı, toplam düşüş oranı yaklaşık %63.55.
Ethereum'un son 2 yıldaki işlem ücretleri aylık geliri genel olarak belirgin bir artış trendi göstermektedir. Eylül ayı itibarıyla, son 25 ayın aylık ortalaması 31,844,500 ABD dolarıdır. 2023 yılının Kasım ayından 2024 yılının Temmuz ayına kadar her ayın geliri 33,000,000 ABD doları aşmıştır ve bu rakam daha önce 60,000,000 ABD dolarını geçmiştir. Ancak bu yılın Ağustos ayında 27,960,000 ABD dolarına düşmüş, Eylül ayında ise daha da düşerek 25,684,700 ABD doları olması beklenmektedir. Bu durum, piyasanın ETH'nin gelecekteki değer birikimine dair endişelerini doğrulamaktadır.
Blob'un 3 büyük Layer2'ye eklenmesi ile TPS büyük ölçüde arttı, ilk 20 Blob göndericisi toplamda sadece 5,99 milyon dolar ödedi. Blob'un eklenmesiyle Arbitrum One, Base ve OP Mainnet'in günlük TPS sırasıyla 21,49, 34,41 ve 6,43'e yükseldi, artış oranları sırasıyla %122,00, %694,69 ve %54,94 oldu. Arbitrum One ve Base'in günlük TPS'si Ethereum'dan %60,24 ve %158,85 daha yüksek.
Blob ödeme ücretleri sıralamasında ilk 20'de yer alan katılımcılar toplamda 5,991,400 dolar ödedi ve bu toplam ücretin %99'unundan fazlasını oluşturdu. TPS oranı en hızlı artan Base sadece 109,300 dolar öderken, Arbitrum 643,500 dolar, OP Mainnet ise 49,400 dolar ödedi. Ödeme tutarı en yüksek olan Taiko bile sadece 2,407,900 dolar ödedi. Bu katılımcılar toplamda 263.93 Blob sundu ve her bir Blob'un ortalama ücreti yaklaşık 2.27 dolardır.
Blob'un tanıtılmasından sonra, Ethereum'un kilitlenmiş miktarı %22.13 azaldı. Base'in kilitlenmiş miktarı %105.33, Linea %414.02 arttı, Arbitrum ise %19.13 düştü ancak düşüş oranı Ethereum'dan daha az.
Ethereum staking hızında düşüş, TVL artışı ancak Solana'nın altında. Mevcut stake toplamı 3438.42 milyon ETH, iki yıl önceye göre yaklaşık %150.18 artmış durumda, ancak artış hızı düşüş göstermekte. Eylül ayında günlük ortalama artış %0.02'ye düştü, bu yılın ilk 9 ayında günlük ortalama artış %0.06, geçen yılın tamamındaki %0.17'ye göre %0.1 puandan fazla bir düşüş gösterdi.
En yüksek stake miktarına sahip 3 varlık Lido, Coinbase ve ether.fi'dir, Lido 9,75 milyon ETH'yi aştı. Bu yıl Renzo, ether.fi ve Everstake'in büyüme hızları sırasıyla %7457, %3128 ve %2044'ü aştı.
Ethereum DeFi kilitleme miktarı bu yıl %50.12 artmış olup, son 2 yılda %50.53 artmıştır. Solana'nın kilitleme miktarı Ethereum'un yaklaşık 1/10'u kadar, ancak bu yıl %242.20 artmış, son 2 yılda %267.89 artmıştır. Bu yılki aylık ortalama büyüme hızına göre statik tahminle, 9 ay sonra Solana'nın kilitleme miktarı 46 milyar USD'nin üzerinde olacak, 12 ay sonra Ethereum'u geçecektir. Rekabet, piyasanın Ethereum'un uzun vadeli perspektifini sorgulamasının bir nedeni olabilir.