Jim Chanos Gọi Chiến Lược Premium Là 'Những Lời Nói Tào Lao Tài Chính'

Tuyên bố: Nhà phân tích đã viết bài viết này sở hữu cổ phần trong Chiến lược.

Jim Chanos, người sáng lập Kynikos Associates, người đã nổi tiếng khi bán khống gã khổng lồ năng lượng Mỹ Enron trước khi nó sụp đổ vào năm 2001, đã nhắm đến Chiến lược (MSTR), lập luận rằng việc định giá cao của công ty này so với việc nắm giữ đồng tiền điện tử lớn nhất là không hợp lý.

Chanos đã đặt cược chống lại cổ phiếu của Strategy bằng cách bán khống trong khi duy trì vị thế mua dài hạn vào chính bitcoin, với mục tiêu thu lợi nếu định giá cao của công ty giảm xuống. Trong việc bán khống, một nhà giao dịch vay cổ phiếu, bán nó và hy vọng rằng giá sẽ giảm đủ để họ có thể mua lại kịp thời để trả lại cho người cho vay trong khi vẫn giữ lại lợi nhuận.

Nhà đầu tư đã nổi tiếng với khả năng phát hiện các vụ gian lận doanh nghiệp và những công ty bị định giá quá cao. Enron, từng là một công ty năng lượng lớn của Mỹ, đã sụp đổ giữa những vụ gian lận kế toán khổng lồ, xóa sổ hàng tỷ giá trị và gửi các giám đốc điều hành hàng đầu vào tù, trở thành biểu tượng lâu dài của gian lận doanh nghiệp.

Ông đã chỉ trích các thủ đoạn tài chính của Chủ tịch điều hành Chiến lược Michael Saylor, người đã bán trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi để huy động tiền mua thêm bitcoin, gọi chúng là "ngôn ngữ tài chính vô nghĩa" và cảnh báo rằng các giao dịch này tạo ra rủi ro cho các cổ đông. Chiến lược đã tích lũy hơn 600.000 bitcoin, vượt xa các đối thủ cạnh tranh gần nhất.

Trong một cuộc tranh luận trên podcast We Study Billionaires, Chanos đã có cuộc đối đầu với Pierre Rochard, CEO của Bitcoin Bond Co. và là một người ủng hộ bitcoin nổi tiếng, về mức giá premium khoảng 1,9 lần giá trị tài sản ròng của Strategy.

Theo Chanos, công ty này không cung cấp điều gì độc đáo ngoài việc sở hữu bitcoin, và cho rằng mức phí bảo hiểm sẽ biến mất khi hơn 140 công ty khác trên toàn thế giới, bao gồm MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT) và Metaplanet (3350), theo đuổi các chiến lược ngân quỹ tương tự.

Tuy nhiên, Rochard thấy rằng kho bitcoin lớn của Strategy và lợi thế đi đầu là những điểm mạnh chính. Ông lập luận rằng công ty có thể huy động được khoản nợ đáng kể mà không làm loãng cổ phần của các cổ đông và rằng các nhà đầu tư coi Strategy như một cách chơi đòn bẩy trên BTC, tương tự như việc nắm giữ một quyền chọn mua để có tiềm năng tăng giá. Rochard cũng gợi ý rằng các chính sách thân thiện với tiền điện tử dưới chính quyền của Tổng thống Trump có thể thu hút nhiều đầu tư hơn vào ngành, tăng cường sức hấp dẫn của Strategy.

Trong khi Chanos khẳng định rằng việc sở hữu bitcoin trực tiếp an toàn và đơn giản hơn, Rochard phản bác rằng quy mô của Chiến lược cho phép nó tận dụng hiệu quả hơn so với các nhà đầu tư cá nhân.

Xem bình luận