Mặc dù Bittensor tuyên bố là một dự án "khai thác công bằng", nhưng Subtensor của nó thực ra không phải là một chuỗi công khai PoW hay PoS, mà là một chuỗi tập trung do quỹ kiểm soát, với cơ chế không minh bạch. Cấu trúc quản trị của nó bao gồm ba thành viên quỹ và 12 nút xác thực, tất cả đều là những người nội bộ hoặc bên có lợi ích liên quan.
Từ khi mạng được kích hoạt vào tháng 1 năm 2021 đến khi mạng con được ra mắt vào tháng 10 năm 2023, đã có 5,38 triệu đồng TAO được phát hành. Quy tắc phân phối và dòng chảy của phần đồng này chưa được công khai, có thể bị các nhân viên nội bộ chia sẻ. Theo tính toán với tổng phát hành hiện tại là 8,61 triệu, ít nhất 62,5% TAO nằm trong tay các thành viên nội bộ và nhóm lợi ích. Thêm vào đó, với các nút xác nhận do quỹ và nhà đầu tư điều hành, tỷ lệ họ sở hữu thực sự còn cao hơn.
Tỷ lệ staking của TAO luôn duy trì trong khoảng 70%-90%. Tính theo vốn hóa thị trường 2 tỷ USD, ít nhất 1,4 tỷ USD TAO chưa bao giờ được lưu thông. Vốn hóa thị trường thực tế chỉ là 600 triệu USD, tương ứng với định giá pha loãng hoàn toàn lên tới 5 tỷ USD, là một dự án điển hình với lưu thông thấp và vốn hóa cao.
Việc nâng cấp dTAO dường như cung cấp cơ hội thoát cho những người tham gia sớm. Bằng cách phát hành nhiều token subnet, TAO trở thành đồng tiền cơ sở, giá trị được hỗ trợ bởi nhiều subnet. Sự tăng giá mạnh của token subnet tạo ra áp lực mua cho TAO, che đậy hành vi bán tháo của các nút xác thực. Tuy nhiên, do hệ sinh thái khép kín và sự chuyển đổi của môi trường thị trường, việc nâng cấp không thu hút đủ thanh khoản từ bên ngoài.
Kể từ khi dTAO ra mắt, giao thức đã bơm 450.000 TAO vào các bể subnet, trong đó 33% chảy vào các nút xác minh của mạng gốc. Số lượng staking của mạng gốc giảm 150.000 đồng xu, có nghĩa là khoảng 70 triệu đô la đã được rút thành công.
Mô hình dTAO đã thay đổi cấu trúc lợi ích của các bên liên quan. Các dự án mạng con khó khăn trong việc thiết kế mô hình kinh tế hiệu quả cho token Alpha, thậm chí cần phải trợ cấp để mua lại. Các nút xác thực có thể bán token mạng con một cách bền vững, thu được lợi nhuận lớn. Mô hình này đã làm tổn hại đến nền tảng của Bittensor, khiến nó mất đi sức hấp dẫn đối với các dự án.
Mặc dù hầu hết các mô hình kinh doanh của các subnet trong hệ sinh thái Bittensor gặp vấn đề, nhưng nếu không có chúng, Bittensor cũng sẽ mất đi sự che đậy cuối cùng. Dự án đối mặt với nhiều thách thức và sự không chắc chắn trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích tranh cãi về Bittensor: Vấn đề quản trị tập trung và phân phối Token gây nghi ngờ
Bittensor: một dự án AI gây tranh cãi
Mặc dù Bittensor tuyên bố là một dự án "khai thác công bằng", nhưng Subtensor của nó thực ra không phải là một chuỗi công khai PoW hay PoS, mà là một chuỗi tập trung do quỹ kiểm soát, với cơ chế không minh bạch. Cấu trúc quản trị của nó bao gồm ba thành viên quỹ và 12 nút xác thực, tất cả đều là những người nội bộ hoặc bên có lợi ích liên quan.
Từ khi mạng được kích hoạt vào tháng 1 năm 2021 đến khi mạng con được ra mắt vào tháng 10 năm 2023, đã có 5,38 triệu đồng TAO được phát hành. Quy tắc phân phối và dòng chảy của phần đồng này chưa được công khai, có thể bị các nhân viên nội bộ chia sẻ. Theo tính toán với tổng phát hành hiện tại là 8,61 triệu, ít nhất 62,5% TAO nằm trong tay các thành viên nội bộ và nhóm lợi ích. Thêm vào đó, với các nút xác nhận do quỹ và nhà đầu tư điều hành, tỷ lệ họ sở hữu thực sự còn cao hơn.
Tỷ lệ staking của TAO luôn duy trì trong khoảng 70%-90%. Tính theo vốn hóa thị trường 2 tỷ USD, ít nhất 1,4 tỷ USD TAO chưa bao giờ được lưu thông. Vốn hóa thị trường thực tế chỉ là 600 triệu USD, tương ứng với định giá pha loãng hoàn toàn lên tới 5 tỷ USD, là một dự án điển hình với lưu thông thấp và vốn hóa cao.
Việc nâng cấp dTAO dường như cung cấp cơ hội thoát cho những người tham gia sớm. Bằng cách phát hành nhiều token subnet, TAO trở thành đồng tiền cơ sở, giá trị được hỗ trợ bởi nhiều subnet. Sự tăng giá mạnh của token subnet tạo ra áp lực mua cho TAO, che đậy hành vi bán tháo của các nút xác thực. Tuy nhiên, do hệ sinh thái khép kín và sự chuyển đổi của môi trường thị trường, việc nâng cấp không thu hút đủ thanh khoản từ bên ngoài.
Kể từ khi dTAO ra mắt, giao thức đã bơm 450.000 TAO vào các bể subnet, trong đó 33% chảy vào các nút xác minh của mạng gốc. Số lượng staking của mạng gốc giảm 150.000 đồng xu, có nghĩa là khoảng 70 triệu đô la đã được rút thành công.
Mô hình dTAO đã thay đổi cấu trúc lợi ích của các bên liên quan. Các dự án mạng con khó khăn trong việc thiết kế mô hình kinh tế hiệu quả cho token Alpha, thậm chí cần phải trợ cấp để mua lại. Các nút xác thực có thể bán token mạng con một cách bền vững, thu được lợi nhuận lớn. Mô hình này đã làm tổn hại đến nền tảng của Bittensor, khiến nó mất đi sức hấp dẫn đối với các dự án.
Mặc dù hầu hết các mô hình kinh doanh của các subnet trong hệ sinh thái Bittensor gặp vấn đề, nhưng nếu không có chúng, Bittensor cũng sẽ mất đi sự che đậy cuối cùng. Dự án đối mặt với nhiều thách thức và sự không chắc chắn trong tương lai.