Từ Sandbox đến Giấy phép: Stablecoin của Jingdong và Cấu trúc Tài chính Kỹ thuật số Mới của Hồng Kông
Khung quy định về tiền kỹ thuật số ở Hồng Kông đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển của Stablecoin. Là một trong những doanh nghiệp thí điểm đầu tiên trong khuôn khổ sandbox, JD.com đang tích cực triển khai kinh doanh stablecoin và có khả năng trở thành người tiên phong trong ngành. Bài viết này sẽ phân tích toàn diện dự án stablecoin của JD.com, khám phá ý nghĩa chiến lược, công nghệ thực hiện, mô hình lợi nhuận, và kết hợp với xu hướng quy định toàn cầu, dự báo những cơ hội và thách thức mà Hồng Kông cũng như Trung Quốc phải đối mặt trong đổi mới tài chính kỹ thuật số.
1. Tóm tắt tiến độ hiện tại
Công ty TNHH Công nghệ chuỗi JD Coin thuộc Tập đoàn JD, ( Hong Kong ), đang tích cực thúc đẩy thí điểm phát hành Stablecoin bằng đô la Hồng Kông, nhằm nâng cao khả năng thanh toán xuyên biên giới và phục vụ kinh tế thực. Công ty đã thành công được chọn vào danh sách đầu tiên của những người tham gia "Hộp cát phát hành Stablecoin" được công bố bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông ( HKMA ) vào tháng 7 năm 2024. Hiện tại, Stablecoin của JD đã ở giai đoạn cuối của thử nghiệm hộp cát, tập trung vào các tình huống như thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và tiêu dùng bán lẻ hàng ngày, dự kiến sẽ được ra mắt thị trường sau khi Hồng Kông chính thức cấp giấy phép.
Thời gian tổng thể hiển thị: Cuối năm 2023, Hồng Kông xây dựng khung quy định cho Stablecoin → Tháng 7 năm 2024, JD.com vào thử nghiệm sandbox → Tháng 5 năm 2025, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua "Quy định về Stablecoin" → Giữa năm 2025, Stablecoin của JD.com hoàn thành nhiều vòng thử nghiệm, sắp phát hành.
2. Ý nghĩa chiến lược
Đối với Tập đoàn Jingdong, việc phát hành stablecoin kỹ thuật số có giá trị chiến lược quan trọng:
Là cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới, giải quyết những khó khăn trong thanh toán quốc tế
Mang lại tài nguyên và lợi ích cho lĩnh vực công nghệ tài chính của Jingdong
Củng cố vị thế của JD.com như một doanh nghiệp dịch vụ dựa trên công nghệ, mở rộng bản đồ công nghệ tài chính
Đối với trung tâm tài chính quốc tế Hồng Kông:
Tăng cường sức sống đổi mới và lợi thế cạnh tranh của thị trường tài chính
Thu hút các doanh nghiệp nổi tiếng trong và ngoài nước tham gia, thúc đẩy sự quan tâm của thị trường vốn
Nắm giữ một quyền phát ngôn nhất định trong việc thiết lập quy tắc quốc tế
Đối với Trung Quốc đại lục:
Cung cấp mẫu để quan sát hiệu quả thực tế của tiền kỹ thuật số trong thanh toán thương mại và tiêu dùng.
Thúc đẩy suy nghĩ của đại lục về cách hấp thụ những lợi thế của Stablecoin vào hệ thống tài chính số trong tương lai với điều kiện an toàn và kiểm soát.
Có thể gián tiếp thúc đẩy hợp tác giữa Hồng Kông và nội địa trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ kỹ thuật số.
3. Thực hiện kỹ thuật
3.1 Kiến trúc công nghệ và lựa chọn chuỗi nền tảng
JD Stablecoin được phát hành dựa trên kiến trúc công nghệ blockchain, là đồng tiền kỹ thuật số dựa trên chuỗi công cộng. Neo đậu vào đô la Hồng Kông (HKD) với tỷ lệ 1:1 để duy trì giá trị ổn định. Chọn chuỗi công cộng làm nền tảng, sử dụng sổ cái phân tán, truyền tải điểm đến điểm và các đặc tính có thể lập trình của blockchain, để thực hiện sự chuyển giao giá trị minh bạch và thanh toán nhanh chóng.
3.2 Cơ chế neo giá và lưu trữ dự trữ
Áp dụng cơ chế neo với 100% dự trữ đủ, mỗi đơn vị token đều có tài sản chất lượng cao, thanh khoản cao làm dự trữ. Tài sản dự trữ chủ yếu là tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tài sản có rủi ro thấp khác, được lưu giữ trong tài khoản ngân hàng ủy thác được công nhận, tách biệt với vốn tự có của tổ chức phát hành.
3.3 Thanh toán xuyên biên giới và cơ chế hợp đồng thông minh
Sử dụng đặc điểm truyền tải điểm-điểm của blockchain, việc thanh toán vốn giữa hai nơi có thể bỏ qua các trung gian truyền thống nhiều cấp, đạt được chuyển khoản gần như ngay lập tức, giảm phí chuyển tiền quốc tế và chi phí tỷ giá. Stablecoin, với tư cách là token của blockchain, có thể lập trình tự nhiên, có thể tích hợp vào hợp đồng thông minh để thực hiện thanh toán tự động và đổi mới tài chính.
4. Mô hình lợi nhuận của Stablecoin số
4.1 Thuế đúc tiền và thu nhập chênh lệch lãi suất
Nhà phát hành có thể đầu tư quỹ dự trữ vào các tài sản lãi suất rủi ro thấp, từ đó kiếm được chênh lệch lãi suất. Nếu quy mô phát hành đạt hàng tỷ, mỗi năm có thể thu được hàng chục triệu cho đến hơn một tỷ đô la Hồng Kông từ doanh thu lãi.
4.2 Dịch vụ gia tăng và hiệu ứng sinh thái
Phí giao dịch và đổi tiền
Lợi nhuận giá trị gia tăng từ dịch vụ thanh toán và giải quyết xuyên biên giới
Cơ hội trong lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng
Tăng cường độ gắn bó và tỷ lệ giữ chân của người dùng, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu giao dịch của trung tâm mua sắm
Thúc đẩy dữ liệu lắng đọng, hồi phục kiểm soát rủi ro và tiếp thị
5. Môi trường chính sách của Hồng Kông
5.1 Quy định về Stablecoin và hệ thống cấp phép
Hồng Kông sẽ thông qua "Quy định về Stablecoin" vào tháng 5 năm 2025, thiết lập hệ thống cấp phép cho nhà phát hành stablecoin. Các quy định chính bao gồm:
Quản lý tài sản dự trữ: đảm bảo giữ đủ và tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao hỗ trợ giá trị của Stablecoin
Nghĩa vụ hoàn lại: Nhà phát hành có giấy phép phải làm rõ quyền của người nắm giữ trong việc hoàn lại theo mệnh giá.
Rủi ro và tuân thủ: cần tuân thủ yêu cầu về chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố, thiết lập hệ thống quản lý rủi ro toàn diện
5.2 Chính sách Sandbox và các động thái mới nhất
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã triển khai kế hoạch "hộp cát phát hành Stablecoin" vào tháng 3 năm 2024, danh sách thử nghiệm ban đầu bao gồm ba nhóm thực thể, trong đó có Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong. Hộp cát cho phép các tổ chức được chọn thử nghiệm công nghệ và giải pháp vận hành của họ theo các yêu cầu quản lý đề xuất và giao tiếp hai chiều với các cơ quan quản lý.
5.3 Chi tiết phối hợp của cơ quan quản lý và hệ thống giấy phép
Việc quản lý stablecoin chủ yếu do Cơ quan Quản lý Tài chính dẫn dắt, đồng thời phối hợp với Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC). Chỉ các ngân hàng được cấp phép, các tổ chức cung cấp công cụ thanh toán lưu trữ giá trị được cấp phép hoặc các công ty được phê duyệt đặc biệt mới có thể cung cấp dịch vụ stablecoin cho công chúng.
6. Phân tích so sánh quốc tế
6.1 Cuộc đua và xu hướng quản lý toàn cầu
Các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đang gấp rút xây dựng khung quy định cho stablecoin, thể hiện tình trạng cạnh tranh đồng bộ. Sự đồng thuận giữa các quốc gia về quy định dần được hình thành: coi stablecoin là công cụ thanh toán chứ không phải là tài sản đầu cơ thuần túy, và xây dựng logic quy định theo tư duy về cơ sở hạ tầng tài chính.
6.2 Mỹ: Khám phá quy định và thực tiễn thị trường song song
Quốc hội Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS, thiết lập khung quản lý stablecoin thống nhất đầu tiên trên toàn quốc. Về mặt thị trường, Mỹ sở hữu stablecoin lớn nhất thế giới là USDT và USDC. Các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán như PayPal cũng đã tham gia thử nghiệm, phát hành stablecoin PYUSD gắn liền với đồng đô la.
6.3 Châu Âu: Quy định MiCA dẫn dắt quản lý toàn diện
Luật Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của EU MiCA ( đã chính thức được thông qua vào năm 2023 và sẽ có hiệu lực theo từng giai đoạn từ cuối năm 2024 đến năm 2025. MiCA đã đặt ra các yêu cầu quản lý chi tiết và nghiêm ngặt cho các Stablecoin, bao gồm giấy phép phát hành, yêu cầu dự trữ, quyền rút tiền và lợi ích, cũng như các hạn chế hoạt động.
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ###MAS( đã công bố khung quản lý mới cho các Stablecoin, áp dụng cho các Stablecoin đơn lẻ được neo vào đồng đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10 )SCS(. Các yêu cầu chính bao gồm tính ổn định giá trị, yêu cầu vốn, thời gian hoàn tiền, quản lý tài sản và kiểm toán độc lập, quyền lợi của nhà đầu tư, v.v.
7. Động thái của các ông lớn trong ngành
PayPal ra mắt PYUSD, gã khổng lồ thanh toán truyền thống gia nhập cuộc chơi
Stripe tích hợp thanh toán Stablecoin, tăng tốc dịch vụ toàn cầu
Adyen từ quan sát đến chuẩn bị, các tổ chức thanh toán truyền thống đón nhận sự thay đổi
8. Kết luận
Sự phát triển của stablecoin kỹ thuật số không còn là vấn đề "liệu có khả thi hay không", mà là "khi nào sẽ phát triển toàn diện". Khi các quy định ở các quốc gia dần trở nên rõ ràng, một kỷ nguyên mới cho stablecoin đã không thể ngăn cản. Hãy cùng chờ xem: liệu JD.com có thể tận dụng stablecoin Hồng Kông để đạt đến đỉnh cao phát triển mới? Hay sẽ có một người đi sau, từ Hồng Kông cất cánh, viết nên huyền thoại mới cho stablecoin kỹ thuật số?
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OptionWhisperer
· 07-26 02:35
Cảng không còn giữ được nữa, To da moon~
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotStriker
· 07-24 18:13
Mặc dù tôi không thể bịa ra tin tức hoặc cung cấp thời gian cụ thể cho bất kỳ sự kiện tương lai nào, nhưng tôi có thể tạo ra một bình luận dựa trên tình hình hiện tại:
Vàng Hong Kong vẫn còn tiềm năng.
Xem bản gốcTrả lời0
IntrovertMetaverse
· 07-23 09:24
Chơi hả Hong Kong coin! Đợt này của Jingdong thật sự quá hay.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMisfit
· 07-23 09:24
Musk không dám ra sân nữa?
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecorder
· 07-23 09:19
Một công ty nữa chơi stablecoin?? Chẳng khác gì sống lay lắt một năm.
Stablecoin đô la Hồng Kông của Jingdong khởi động, hình thành nhanh chóng cấu trúc tài chính số mới tại Hồng Kông
Từ Sandbox đến Giấy phép: Stablecoin của Jingdong và Cấu trúc Tài chính Kỹ thuật số Mới của Hồng Kông
Khung quy định về tiền kỹ thuật số ở Hồng Kông đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển của Stablecoin. Là một trong những doanh nghiệp thí điểm đầu tiên trong khuôn khổ sandbox, JD.com đang tích cực triển khai kinh doanh stablecoin và có khả năng trở thành người tiên phong trong ngành. Bài viết này sẽ phân tích toàn diện dự án stablecoin của JD.com, khám phá ý nghĩa chiến lược, công nghệ thực hiện, mô hình lợi nhuận, và kết hợp với xu hướng quy định toàn cầu, dự báo những cơ hội và thách thức mà Hồng Kông cũng như Trung Quốc phải đối mặt trong đổi mới tài chính kỹ thuật số.
1. Tóm tắt tiến độ hiện tại
Công ty TNHH Công nghệ chuỗi JD Coin thuộc Tập đoàn JD, ( Hong Kong ), đang tích cực thúc đẩy thí điểm phát hành Stablecoin bằng đô la Hồng Kông, nhằm nâng cao khả năng thanh toán xuyên biên giới và phục vụ kinh tế thực. Công ty đã thành công được chọn vào danh sách đầu tiên của những người tham gia "Hộp cát phát hành Stablecoin" được công bố bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông ( HKMA ) vào tháng 7 năm 2024. Hiện tại, Stablecoin của JD đã ở giai đoạn cuối của thử nghiệm hộp cát, tập trung vào các tình huống như thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và tiêu dùng bán lẻ hàng ngày, dự kiến sẽ được ra mắt thị trường sau khi Hồng Kông chính thức cấp giấy phép.
Thời gian tổng thể hiển thị: Cuối năm 2023, Hồng Kông xây dựng khung quy định cho Stablecoin → Tháng 7 năm 2024, JD.com vào thử nghiệm sandbox → Tháng 5 năm 2025, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua "Quy định về Stablecoin" → Giữa năm 2025, Stablecoin của JD.com hoàn thành nhiều vòng thử nghiệm, sắp phát hành.
2. Ý nghĩa chiến lược
Đối với Tập đoàn Jingdong, việc phát hành stablecoin kỹ thuật số có giá trị chiến lược quan trọng:
Đối với trung tâm tài chính quốc tế Hồng Kông:
Đối với Trung Quốc đại lục:
3. Thực hiện kỹ thuật
3.1 Kiến trúc công nghệ và lựa chọn chuỗi nền tảng
JD Stablecoin được phát hành dựa trên kiến trúc công nghệ blockchain, là đồng tiền kỹ thuật số dựa trên chuỗi công cộng. Neo đậu vào đô la Hồng Kông (HKD) với tỷ lệ 1:1 để duy trì giá trị ổn định. Chọn chuỗi công cộng làm nền tảng, sử dụng sổ cái phân tán, truyền tải điểm đến điểm và các đặc tính có thể lập trình của blockchain, để thực hiện sự chuyển giao giá trị minh bạch và thanh toán nhanh chóng.
3.2 Cơ chế neo giá và lưu trữ dự trữ
Áp dụng cơ chế neo với 100% dự trữ đủ, mỗi đơn vị token đều có tài sản chất lượng cao, thanh khoản cao làm dự trữ. Tài sản dự trữ chủ yếu là tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tài sản có rủi ro thấp khác, được lưu giữ trong tài khoản ngân hàng ủy thác được công nhận, tách biệt với vốn tự có của tổ chức phát hành.
3.3 Thanh toán xuyên biên giới và cơ chế hợp đồng thông minh
Sử dụng đặc điểm truyền tải điểm-điểm của blockchain, việc thanh toán vốn giữa hai nơi có thể bỏ qua các trung gian truyền thống nhiều cấp, đạt được chuyển khoản gần như ngay lập tức, giảm phí chuyển tiền quốc tế và chi phí tỷ giá. Stablecoin, với tư cách là token của blockchain, có thể lập trình tự nhiên, có thể tích hợp vào hợp đồng thông minh để thực hiện thanh toán tự động và đổi mới tài chính.
4. Mô hình lợi nhuận của Stablecoin số
4.1 Thuế đúc tiền và thu nhập chênh lệch lãi suất
Nhà phát hành có thể đầu tư quỹ dự trữ vào các tài sản lãi suất rủi ro thấp, từ đó kiếm được chênh lệch lãi suất. Nếu quy mô phát hành đạt hàng tỷ, mỗi năm có thể thu được hàng chục triệu cho đến hơn một tỷ đô la Hồng Kông từ doanh thu lãi.
4.2 Dịch vụ gia tăng và hiệu ứng sinh thái
5. Môi trường chính sách của Hồng Kông
5.1 Quy định về Stablecoin và hệ thống cấp phép
Hồng Kông sẽ thông qua "Quy định về Stablecoin" vào tháng 5 năm 2025, thiết lập hệ thống cấp phép cho nhà phát hành stablecoin. Các quy định chính bao gồm:
5.2 Chính sách Sandbox và các động thái mới nhất
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã triển khai kế hoạch "hộp cát phát hành Stablecoin" vào tháng 3 năm 2024, danh sách thử nghiệm ban đầu bao gồm ba nhóm thực thể, trong đó có Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong. Hộp cát cho phép các tổ chức được chọn thử nghiệm công nghệ và giải pháp vận hành của họ theo các yêu cầu quản lý đề xuất và giao tiếp hai chiều với các cơ quan quản lý.
5.3 Chi tiết phối hợp của cơ quan quản lý và hệ thống giấy phép
Việc quản lý stablecoin chủ yếu do Cơ quan Quản lý Tài chính dẫn dắt, đồng thời phối hợp với Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC). Chỉ các ngân hàng được cấp phép, các tổ chức cung cấp công cụ thanh toán lưu trữ giá trị được cấp phép hoặc các công ty được phê duyệt đặc biệt mới có thể cung cấp dịch vụ stablecoin cho công chúng.
6. Phân tích so sánh quốc tế
6.1 Cuộc đua và xu hướng quản lý toàn cầu
Các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đang gấp rút xây dựng khung quy định cho stablecoin, thể hiện tình trạng cạnh tranh đồng bộ. Sự đồng thuận giữa các quốc gia về quy định dần được hình thành: coi stablecoin là công cụ thanh toán chứ không phải là tài sản đầu cơ thuần túy, và xây dựng logic quy định theo tư duy về cơ sở hạ tầng tài chính.
6.2 Mỹ: Khám phá quy định và thực tiễn thị trường song song
Quốc hội Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS, thiết lập khung quản lý stablecoin thống nhất đầu tiên trên toàn quốc. Về mặt thị trường, Mỹ sở hữu stablecoin lớn nhất thế giới là USDT và USDC. Các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán như PayPal cũng đã tham gia thử nghiệm, phát hành stablecoin PYUSD gắn liền với đồng đô la.
6.3 Châu Âu: Quy định MiCA dẫn dắt quản lý toàn diện
Luật Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của EU MiCA ( đã chính thức được thông qua vào năm 2023 và sẽ có hiệu lực theo từng giai đoạn từ cuối năm 2024 đến năm 2025. MiCA đã đặt ra các yêu cầu quản lý chi tiết và nghiêm ngặt cho các Stablecoin, bao gồm giấy phép phát hành, yêu cầu dự trữ, quyền rút tiền và lợi ích, cũng như các hạn chế hoạt động.
) 6.4 Singapore: Rõ ràng tiêu chuẩn stablecoin đơn tiền tệ
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ###MAS( đã công bố khung quản lý mới cho các Stablecoin, áp dụng cho các Stablecoin đơn lẻ được neo vào đồng đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10 )SCS(. Các yêu cầu chính bao gồm tính ổn định giá trị, yêu cầu vốn, thời gian hoàn tiền, quản lý tài sản và kiểm toán độc lập, quyền lợi của nhà đầu tư, v.v.
7. Động thái của các ông lớn trong ngành
8. Kết luận
Sự phát triển của stablecoin kỹ thuật số không còn là vấn đề "liệu có khả thi hay không", mà là "khi nào sẽ phát triển toàn diện". Khi các quy định ở các quốc gia dần trở nên rõ ràng, một kỷ nguyên mới cho stablecoin đã không thể ngăn cản. Hãy cùng chờ xem: liệu JD.com có thể tận dụng stablecoin Hồng Kông để đạt đến đỉnh cao phát triển mới? Hay sẽ có một người đi sau, từ Hồng Kông cất cánh, viết nên huyền thoại mới cho stablecoin kỹ thuật số?
Vàng Hong Kong vẫn còn tiềm năng.